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松发股份 603268.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 10.1871亿股 · 全流通
¥183.55
+0.07　+0.04%
收盘 2026-09-02 16:14
PE(TTM)
33.29
静态 PE 25.91
PB
9.35
市净率
总市值
1,870亿
流通市值 428亿
换手率
2.00%
量比 0.73
成交额
8.60亿
振幅 3.98%
TTM 股息率
0.00%
每股派息 ¥0.00
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-20 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日
729912615318020726-01-2026-02-2626-03-2726-04-2926-06-0226-07-0226-07-3126-08-3152周高 19852周低 81现价 183.55收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
81 ~ 198
区间位置 87.6%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-7.30%
历史价格分位（150日）：95.3%
近 20 日涨跌
+6.18%
近 60 日 +19.00%　近 120 日 +46.96%
最新交易日
188.30 / 181.00
最高 / 最低　换手率仅 2.00%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥183.55 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E137.816.84 ~ 9.04+199.67%23.50x78亿
2027E1314.5912.72 ~ 17.30+86.81%12.58x145亿
2028E1219.9716.32 ~ 26.60+36.87%9.19x199亿
2025A 实际净利润 26.55亿 ÷ 总股本 10.1871亿股 = EPS 2.61 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，13 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)57.71亿216.39亿480.43亿760.67亿960.53亿
营业收入增长率33.34%274.95%122.02%59.51%25.85%
净利润(元)2.24亿26.55亿77.62亿144.98亿198.79亿
净利润增长率34.49%1083.05%185.77%90.85%38.58%
每股净资产(元)0.019.7419.9533.9553.22
净资产收益率-207.77%46.77%41.23%44.49%38.68%
市盈率(动态)705.6961.9924.2712.839.38
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
23.50x
¥183.55 ÷ EPS 7.81　· 2027E 12.58x · 2028E 9.19x
EPS 增速 CAGR
97.15%
2025A 2.61 → 2028E 19.97（3年）· 预测期 CAGR 59.91%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
0.24
偏低 　预测期口径 0.39
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 33.29x / 前向 23.50x，PE(TTM) 高于 30x、前向 低于 30x，两者有分歧
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 23.50 ÷ (CAGR × 100) = 0.24，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 97.15% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+16.9+8.5+0.0-8.5-16.92026-06-10 主动买卖净额 -0.95亿（特大单 -0.80亿）2026-06-11 主动买卖净额 -0.54亿（特大单 -0.24亿）2026-06-12 主动买卖净额 +0.80亿（特大单 +0.38亿）2026-06-15 主动买卖净额 +3.05亿（特大单 +2.36亿）2026-06-16 主动买卖净额 -1.11亿（特大单 -0.95亿）2026-06-17 主动买卖净额 +0.17亿（特大单 +0.31亿）2026-06-18 主动买卖净额 -2.20亿（特大单 -1.44亿）2026-06-22 主动买卖净额 -0.71亿（特大单 +0.27亿）2026-06-23 主动买卖净额 -1.38亿（特大单 -0.82亿）2026-06-24 主动买卖净额 +0.90亿（特大单 +1.03亿）2026-06-25 主动买卖净额 -0.25亿（特大单 +0.05亿）2026-06-26 主动买卖净额 -0.48亿（特大单 +0.04亿）2026-06-29 主动买卖净额 -2.42亿（特大单 -1.47亿）2026-06-30 主动买卖净额 +0.57亿（特大单 +0.90亿）2026-07-01 主动买卖净额 +1.35亿（特大单 +1.34亿）2026-07-02 主动买卖净额 +0.26亿（特大单 -0.04亿）2026-07-03 主动买卖净额 +0.63亿（特大单 -0.21亿）2026-07-06 主动买卖净额 +14.73亿（特大单 +13.17亿）2026-07-07 主动买卖净额 +1.81亿（特大单 +1.63亿）2026-07-08 主动买卖净额 +3.65亿（特大单 +2.34亿）2026-07-09 主动买卖净额 -2.74亿（特大单 -2.94亿）2026-07-10 主动买卖净额 +0.88亿（特大单 +1.79亿）2026-07-13 主动买卖净额 +2.22亿（特大单 +2.23亿）2026-07-14 主动买卖净额 +0.54亿（特大单 +0.14亿）2026-07-15 主动买卖净额 -0.79亿（特大单 -0.95亿）2026-07-16 主动买卖净额 -0.69亿（特大单 -0.83亿）2026-07-17 主动买卖净额 -1.08亿（特大单 -0.35亿）2026-07-20 主动买卖净额 +1.61亿（特大单 +1.17亿）2026-07-21 主动买卖净额 +1.39亿（特大单 +0.59亿）2026-07-22 主动买卖净额 -1.40亿（特大单 -1.01亿）2026-07-23 主动买卖净额 -1.26亿（特大单 -0.80亿）2026-07-24 主动买卖净额 +0.64亿（特大单 +0.31亿）2026-07-27 主动买卖净额 +0.46亿（特大单 +0.13亿）2026-07-28 主动买卖净额 +0.22亿（特大单 -0.90亿）2026-07-29 主动买卖净额 +0.47亿（特大单 -0.14亿）2026-07-30 主动买卖净额 -0.96亿（特大单 -0.47亿）2026-07-31 主动买卖净额 +1.60亿（特大单 +2.12亿）2026-08-03 主动买卖净额 -2.05亿（特大单 -1.57亿）2026-08-04 主动买卖净额 +4.98亿（特大单 +4.35亿）2026-08-05 主动买卖净额 +5.86亿（特大单 +4.45亿）2026-08-06 主动买卖净额 +5.29亿（特大单 +3.80亿）2026-08-07 主动买卖净额 +1.49亿（特大单 +1.36亿）2026-08-10 主动买卖净额 -1.74亿（特大单 -1.17亿）2026-08-11 主动买卖净额 -2.66亿（特大单 -1.92亿）2026-08-12 主动买卖净额 -0.28亿（特大单 +0.25亿）2026-08-13 主动买卖净额 +0.41亿（特大单 +0.76亿）2026-08-14 主动买卖净额 +1.26亿（特大单 +1.32亿）2026-08-17 主动买卖净额 +0.35亿（特大单 -0.10亿）2026-08-18 主动买卖净额 -0.07亿（特大单 -0.08亿）2026-08-19 主动买卖净额 -1.84亿（特大单 -1.06亿）2026-08-20 主动买卖净额 -0.57亿（特大单 -0.36亿）2026-08-21 主动买卖净额 +0.88亿（特大单 +0.84亿）2026-08-24 主动买卖净额 -0.31亿（特大单 -0.50亿）2026-08-25 主动买卖净额 +4.09亿（特大单 +2.95亿）2026-08-26 主动买卖净额 -0.96亿（特大单 -0.89亿）2026-08-27 主动买卖净额 -0.74亿（特大单 -0.33亿）2026-08-28 主动买卖净额 -0.32亿（特大单 -0.16亿）2026-08-31 主动买卖净额 +1.16亿（特大单 +1.18亿）2026-09-01 主动买卖净额 -4.36亿（特大单 -3.71亿）2026-09-02 主动买卖净额 -1.00亿（特大单 -0.47亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日-5.27-3.50-1.775
近 10 日-2.15-1.45-0.6910
近 20 日+0.08+1.71-1.6420
近 60 日+27.83+26.87+0.9660
近 120 日+42.29+44.32-2.03120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流入 0.08亿， 其中特大单 净流入 1.71亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

  • 120 个交易日中净流入天数 63/120 天（占比 52%）， 做多意愿占优。
  • 近 20 日净流入天数 8/20 天， 累计净流入 0.08亿。
  • 近 120 日累计净流入 42.29亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-01， 单日 -4.36亿。
  • 短窗口：近 5 日 -5.27亿， 近 10 日 -2.15亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。
注意：换手率 2.00%，资金流绝对值相对 1,870亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
-0134607-1307-2207-3108-1108-2008-31亿元
最新融资余额
5.05亿
2026-09-02　占流通市值 1.18%
区间变化（38日）
+4.53亿
+876.51%　2026-07-13 起
融券余额 0.00亿（占流通市值极小）。 区间高点 5.05亿、低点 0.52亿，最新 5.05亿—— 杠杆资金持续加杠杆，与主力资金流入方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万0.6万1.2万1.9万2.5万2026-03-31 13,876户26-032026-04-30 19,446户+40%26-042026-05-20 19,477户+0%26-052026-05-30 20,753户+7%26-052026-06-10 20,806户+0%26-062026-06-30 20,782户-0%26-062026-07-10 22,176户+7%26-072026-07-20 21,460户-3%26-072026-07-31 20,560户-4%26-072026-08-20 19,990户-3%26-08
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-08-2019,990-2.77%50,961214万元
2026-07-3120,560-4.19%49,548208万元
2026-07-2021,460-3.23%47,470200万元
2026-07-1022,176+6.71%45,938193万元
2026-06-3020,782-0.12%49,019206万元
2026-06-1020,806+0.26%48,963206万元
2026-05-3020,753+6.55%49,088206万元
2026-05-2019,477+0.16%52,303220万元
2026-04-3019,446+40.14%52,387220万元
2026-03-3113,876—73,416309万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 428亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-08-20）股东户数 19,990 户，环比 -2.77%（减少 570 户），筹码趋于集中。
  • 自 2026-03-31 的 13,876 户起算，两年半累计增加 +44.1%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 73,416 股降至 50,961 股， 户均市值 214 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 +876.51% 与主力资金近 20 日净流出 0.08亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 3 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-06-02
民营造船新锐，技术与效率加持下量价利齐升
增持东吴证券研究员 周尔双,韦译捷2026-06-02EPS预测 7.40 / 12.83 / 16.90（26/27/28E）
深度报告：高端日用瓷龙头，切入教育直播蓝海
增持东兴证券研究员 杨若木,洪一2017-06-21EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
事件点评：终止重大资产重组，自有资金收购醍醐兄弟进军教育直播蓝海
增持东兴证券研究员 杨若木,洪一2017-05-27EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 3 篇评级分布：买入 0 · 增持 3 · 持有/中性 0。 覆盖机构：东吴证券、东兴证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 7.40~7.40 元区间（中位 7.40），与同花顺一致预期 7.81 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.00
近 12 个月 0 次派息合计
TTM 股息率
0.00%
¥0.00 ÷ 现价 ¥183.55
近 12 个月派息次数
0 次
近 12 个月无现金分红
对比无风险利率
-1.80pct
股息率 0.00% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2019-06-250.950.102018-12-310.57%实施分配
2018-05-211.600.162017-12-310.59%实施分配
2017-05-191.400.142016-12-310.28%实施分配
2016-05-180.950.102015-12-310.22%实施分配
2015-06-111.000.102014-12-310.18%实施分配
TTM 口径明细：近 12 个月无派息记录。2018 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；2017 年度合计每股派息约 ¥0.16（1 次）；2016 年度合计每股派息约 ¥0.14（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：偏贵。PE(TTM) 33.29x、前向 PE 23.50x（2026E），PE(TTM) 高于 30x、前向 低于 30x，两者有分歧，按预期增速 97.15% 测算，消化到 30x 约需 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 87.6% 分位，距 52 周高点 -7.30%。
  • PEG 维度：便宜。PEG 0.24（预测期口径 0.39），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 97.15%。
  • 股息率维度：无。近 12 个月无现金分红记录，不适用股息率定价，需完全依赖盈利增长与估值判断。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 1,083.05% · 2026E 185.77% · 2027E 90.85% · 2028E 38.58% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 较稳，4 项指标同向改善

  • 股东户数：2026-08-20 达 19,990 户，环比 -2.77%（-570 户），自 2026-03-31 起累计 +44.1%。
  • 融资余额：38 个交易日由 0.52亿 变为 5.05亿（+876.51%），占流通市值 1.18%，杠杆资金持续加杠杆。
  • 资金流向：近 20 日净流入 0.08亿、近 120 日净流入 42.29亿，净流入天数 63/120（占比 52%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 23.50x 不变，股价对应 EPS 19.97 → ¥469，持有 2.33 年的年化股价回报约 49.62%；叠加 0.00% 股息，综合年化约 49.62%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥234（较现价 +27.6%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 3 篇研报中 0 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 7.40~7.40 元区间（中位 7.40），与同花顺一致预期 7.81 元存在一定分歧。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 1,083.05% · 2026E 185.77% · 2027E 90.85% · 2028E 38.58%；ROE 由 46.77%（2025A）下滑至预测 38.68%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 9.35x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 13 家、2027E 由 13 家、2028E 由 12 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-07-13 ~ 2026-09-02 共 38 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/603268/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-20）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 5 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘； 股东户数为 2026-08-20 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:03:16。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。