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柏楚电子 688188.SH
行业 计算机设备 · 上市 2019-08-08 · 总股本 4.0556亿股 · 全流通
¥96.71
+1.24　+1.30%
收盘 2026-09-03 09:40
PE(TTM)
31.14
静态 PE 24.91
PB
6.19
市净率
总市值
392亿
流通市值 392亿
换手率
0.04%
量比 1.86
成交额
0.16亿
振幅 1.01%
TTM 股息率
2.68%
每股派息 ¥2.59
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
859410311212113026-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 12752周低 88现价 96.71收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
88 ~ 127
区间位置 21.3%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-23.87%
历史价格分位（150日）：14.7%
近 20 日涨跌
-9.19%
近 60 日 -10.37%　近 120 日 -5.75%
最新交易日
96.75 / 95.79
最高 / 最低　换手率仅 0.04%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥96.71 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E123.413.28 ~ 3.64+24.25%28.36x14亿
2027E124.284.01 ~ 4.75+25.51%22.60x17亿
2028E115.394.93 ~ 6.01+25.93%17.94x22亿
2025A 实际净利润 11.13亿 ÷ 总股本 4.0556亿股 = EPS 2.74 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，12 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)17.35亿21.96亿27.91亿35.49亿44.83亿
营业收入增长率23.33%26.52%27.10%27.13%26.25%
净利润(元)8.83亿11.13亿13.83亿17.31亿21.82亿
净利润增长率21.10%26.04%24.91%26.70%25.75%
每股净资产(元)26.6121.0217.0919.7623.25
净资产收益率17.03%19.26%20.17%22.33%23.84%
市盈率(动态)32.1725.5928.8222.7618.13
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
28.36x
¥96.71 ÷ EPS 3.41　· 2027E 22.60x · 2028E 17.94x
EPS 增速 CAGR
25.23%
2025A 2.74 → 2028E 5.39（3年）· 预测期 CAGR 25.72%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
1.12
合理区间 　预测期口径 1.10
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 31.14x / 前向 28.36x，PE(TTM) 高于 30x、前向 低于 30x，两者有分歧
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 28.36 ÷ (CAGR × 100) = 1.12，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 25.23% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+2.5+1.3+0.0-1.3-2.52026-06-10 主动买卖净额 +0.06亿（特大单 +0.18亿）2026-06-11 主动买卖净额 -0.06亿（特大单 +0.02亿）2026-06-12 主动买卖净额 -0.16亿（特大单 +0.16亿）2026-06-15 主动买卖净额 -0.00亿（特大单 -0.20亿）2026-06-16 主动买卖净额 -0.36亿（特大单 +0.09亿）2026-06-17 主动买卖净额 +0.59亿（特大单 +0.40亿）2026-06-18 主动买卖净额 -1.06亿（特大单 -0.29亿）2026-06-22 主动买卖净额 -2.18亿（特大单 -1.67亿）2026-06-23 主动买卖净额 -0.28亿（特大单 +0.09亿）2026-06-24 主动买卖净额 -0.46亿（特大单 -0.12亿）2026-06-25 主动买卖净额 -0.60亿（特大单 -0.14亿）2026-06-26 主动买卖净额 -0.88亿（特大单 -0.30亿）2026-06-29 主动买卖净额 -0.38亿（特大单 -0.27亿）2026-06-30 主动买卖净额 +1.09亿（特大单 +0.76亿）2026-07-01 主动买卖净额 -0.14亿（特大单 -0.05亿）2026-07-02 主动买卖净额 +0.62亿（特大单 +0.37亿）2026-07-03 主动买卖净额 -0.09亿（特大单 -0.01亿）2026-07-06 主动买卖净额 -0.53亿（特大单 -0.25亿）2026-07-07 主动买卖净额 -0.25亿（特大单 -0.08亿）2026-07-08 主动买卖净额 -0.03亿（特大单 -0.09亿）2026-07-09 主动买卖净额 -0.01亿（特大单 -0.22亿）2026-07-10 主动买卖净额 +0.04亿（特大单 +0.01亿）2026-07-13 主动买卖净额 -0.97亿（特大单 -0.56亿）2026-07-14 主动买卖净额 +0.32亿（特大单 -0.05亿）2026-07-15 主动买卖净额 +0.05亿（特大单 -0.04亿）2026-07-16 主动买卖净额 +0.30亿（特大单 +0.16亿）2026-07-17 主动买卖净额 -0.18亿（特大单 -0.18亿）2026-07-20 主动买卖净额 +0.73亿（特大单 +0.13亿）2026-07-21 主动买卖净额 +0.65亿（特大单 +0.39亿）2026-07-22 主动买卖净额 -0.40亿（特大单 +0.06亿）2026-07-23 主动买卖净额 +0.28亿（特大单 +0.02亿）2026-07-24 主动买卖净额 +0.16亿（特大单 -0.03亿）2026-07-27 主动买卖净额 +0.29亿（特大单 +0.08亿）2026-07-28 主动买卖净额 +0.14亿（特大单 +0.10亿）2026-07-29 主动买卖净额 +0.90亿（特大单 +0.28亿）2026-07-30 主动买卖净额 +0.87亿（特大单 +0.42亿）2026-07-31 主动买卖净额 -0.39亿（特大单 -0.10亿）2026-08-03 主动买卖净额 -0.16亿（特大单 -0.06亿）2026-08-04 主动买卖净额 +0.32亿（特大单 +0.20亿）2026-08-05 主动买卖净额 +0.76亿（特大单 +0.58亿）2026-08-06 主动买卖净额 -0.10亿（特大单 +0.04亿）2026-08-07 主动买卖净额 -0.22亿（特大单 -0.07亿）2026-08-10 主动买卖净额 -0.03亿（特大单 +0.08亿）2026-08-11 主动买卖净额 -0.08亿（特大单 +0.01亿）2026-08-12 主动买卖净额 -0.05亿（特大单 -0.00亿）2026-08-13 主动买卖净额 -0.16亿（特大单 -0.11亿）2026-08-14 主动买卖净额 +0.19亿（特大单 +0.02亿）2026-08-17 主动买卖净额 +0.07亿（特大单 +0.07亿）2026-08-18 主动买卖净额 +0.77亿（特大单 +0.59亿）2026-08-19 主动买卖净额 +0.02亿（特大单 -0.11亿）2026-08-20 主动买卖净额 -0.08亿（特大单 -0.06亿）2026-08-21 主动买卖净额 -0.23亿（特大单 -0.08亿）2026-08-24 主动买卖净额 +0.01亿（特大单 -0.07亿）2026-08-25 主动买卖净额 +0.37亿（特大单 +0.13亿）2026-08-26 主动买卖净额 -0.40亿（特大单 -0.10亿）2026-08-27 主动买卖净额 +0.00亿（特大单 +0.01亿）2026-08-28 主动买卖净额 -0.07亿（特大单 +0.03亿）2026-08-31 主动买卖净额 -0.05亿（特大单 +0.01亿）2026-09-01 主动买卖净额 -0.02亿（特大单 +0.14亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.34亿（特大单 -0.11亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日-0.47+0.08-0.545
近 10 日-0.80-0.10-0.7010
近 20 日-0.41+0.42-0.8220
近 60 日-1.84+0.21-2.0560
近 120 日-8.37+3.38-11.75120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流出 0.41亿， 其中特大单 净流入 0.42亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

  • 120 个交易日中净流入天数 40/120 天（占比 33%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 7/20 天， 累计净流出 0.41亿。
  • 近 120 日累计净流出 8.37亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-26， 单日 -0.40亿。
  • 短窗口：近 5 日 -0.47亿， 近 10 日 -0.80亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.04%，资金流绝对值相对 392亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
3445506-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
3.30亿
2026-09-02　占流通市值 0.84%
区间变化（60日）
+0.06亿
+1.89%　2026-06-10 起
融券余额 0.06亿（占流通市值极小）。 区间高点 5.12亿、低点 3.17亿，最新 3.30亿—— 杠杆资金基本持平，与主力资金流出方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万0.5万0.9万1.4万1.9万2024-03-31 4,690户24-032024-06-30 6,200户+32%24-062024-09-30 5,791户-7%24-092024-12-31 7,487户+29%24-122025-03-31 7,611户+2%25-032025-06-30 7,925户+4%25-062025-09-30 12,428户+57%25-092025-12-31 12,254户-1%25-122026-03-31 10,812户-12%26-032026-06-30 16,612户+54%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3016,612+53.64%24,414236万元
2026-03-3110,812-11.77%37,510363万元
2025-12-3112,254-1.40%33,096320万元
2025-09-3012,428+56.82%32,633316万元
2025-06-307,925+4.13%51,174495万元
2025-03-317,611+1.66%53,286515万元
2024-12-317,487+29.29%54,168524万元
2024-09-305,791-6.60%70,032677万元
2024-06-306,200+32.20%65,412633万元
2024-03-314,690—86,473836万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 392亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 16,612 户，环比 +53.64%（增加 5,800 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-03-31 的 4,690 户起算，两年半累计增加 +254.2%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 86,473 股降至 24,414 股， 户均市值 236 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 +1.89% 与主力资金近 20 日净流出 0.41亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-23
2026年中报点评：主业稳健增长，品类拓展打开新空间
增持国信证券研究员 吴双2026-08-23EPS预测 3.38 / 4.22 / 5.11（26/27/28E）
2025年营收净利稳健增长，智能焊接与精密加工加速放量
增持国信证券研究员 吴双,杜松阳2026-05-19EPS预测 4.75 / 5.93 / 7.18（26/27/28E）
2025年报点评：业绩稳健符合预期，看好新技术落地打开成长空间
买入东吴证券研究员 周尔双,黄瑞2026-04-13EPS预测 4.79 / 5.98 / 7.38（26/27/28E）
2025年三季度利润同比增长13%，智能焊接实现多行业突破
增持国信证券研究员 吴双,杜松阳2025-11-04EPS预测 6.99 / 8.79 / 0.00（26/27/28E）
2025年三季报点评：Q3收入同比+23.7%，交付结构问题导致盈利能力短期承压
买入东吴证券研究员 周尔双,黄瑞2025-10-30EPS预测 4.48 / 5.49 / 0.00（26/27/28E）
2025年上半年利润同比增长30%，智能焊接领域持续突破
增持国信证券研究员 吴双,杜松阳2025-08-25EPS预测 6.99 / 8.79 / 0.00（26/27/28E）
2025半年度业绩点评：2025H1归母净利润同比+30%，高功率产品渗透率持续突破
买入东吴证券研究员 周尔双,黄瑞2025-08-22EPS预测 4.48 / 5.50 / 0.00（26/27/28E）
盈利能力维持高位，看好智能焊接业务放量
增持山西证券研究员 姚健,徐风2025-05-20EPS预测 6.36 / 8.04 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 3 · 增持 5 · 持有/中性 0。 覆盖机构：国信证券、东吴证券、山西证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 3.38~6.99 元区间（中位 4.79），与同花顺一致预期 3.41 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥2.59
近 12 个月 2 次派息合计
TTM 股息率
2.68%
¥2.59 ÷ 现价 ¥96.71
近 12 个月派息次数
2 次
近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
+0.88pct
股息率 2.68% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-06-2919.281.932025-12-311.35%实施分配
2025-10-286.660.672025-06-300.47%实施分配
2025-06-0921.602.162024-12-311.08%实施分配
2024-10-167.180.722024-06-300.35%实施分配
2024-05-1725.102.512023-12-310.84%实施分配
2023-06-2911.301.132022-12-310.59%实施分配
2022-05-2618.501.852021-12-310.65%实施分配
2021-04-3012.901.292020-12-310.37%实施分配
2020-06-027.400.742019-12-310.49%实施分配
—5.820.582026-06-300.61%董事会决议通过
TTM 口径明细：2026-06-29 每股 ¥1.93 · 2025-10-28 每股 ¥0.67。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.58（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥2.59（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥2.88（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：偏贵。PE(TTM) 31.14x、前向 PE 28.36x（2026E），PE(TTM) 高于 30x、前向 低于 30x，两者有分歧，按预期增速 25.23% 测算，消化到 30x 约需 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 21.3% 分位，距 52 周高点 -23.87%。
  • PEG 维度：合理。PEG 1.12（预测期口径 1.10），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 25.23%。
  • 股息率维度：中等。TTM 股息率 2.68%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.88 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 26.04% · 2026E 24.91% · 2027E 26.70% · 2028E 25.75% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 16,612 户，环比 +53.64%（+5,800 户），自 2024-03-31 起累计 +254.2%。
  • 融资余额：60 个交易日由 3.24亿 变为 3.30亿（+1.89%），占流通市值 0.84%，杠杆资金基本持平。
  • 资金流向：近 20 日净流出 0.41亿、近 120 日净流出 8.37亿，净流入天数 40/120（占比 33%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 28.36x 不变，股价对应 EPS 5.39 → ¥153，持有 2.33 年的年化股价回报约 21.74%；叠加 2.68% 股息，综合年化约 24.42%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥102（较现价 +5.8%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 3 家买入 / 5 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 3.38~6.99 元区间（中位 4.79），与同花顺一致预期 3.41 元存在一定分歧。2.68% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 26.04% · 2026E 24.91% · 2027E 26.70% · 2028E 25.75%；ROE 由 19.26%（2025A）上行至预测 23.84%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 6.19x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 26.04% · 2026E 24.91% · 2027E 26.70% · 2028E 25.75% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 12 家、2027E 由 12 家、2028E 由 11 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/688188/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 10 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:40:40。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。