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株冶集团 600961.SH
行业 工业金属 · 上市 2004-08-30 · 总股本 10.7287亿股 · 全流通
¥26.60
+0.35　+1.33%
收盘 2026-09-03 09:33
PE(TTM)
11.47
静态 PE 7.32
PB
4.87
市净率
总市值
285亿
流通市值 200亿
换手率
0.30%
量比 3.45
成交额
0.59亿
振幅 1.14%
TTM 股息率
0.00%
每股派息 ¥0.00
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
14192429343926-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 3752周低 16现价 26.60收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
16 ~ 37
区间位置 50.6%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-28.07%
历史价格分位（150日）：61.3%
近 20 日涨跌
-1.37%
近 60 日 +18.12%　近 120 日 +25.53%
最新交易日
26.80 / 26.50
最高 / 最低　换手率仅 0.30%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥26.60 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E12.662.66 ~ 2.66+153.67%10.00x29亿
2027E12.832.83 ~ 2.83+6.39%9.40x30亿
2028E13.143.14 ~ 3.14+10.95%8.47x34亿
2025A 实际净利润 11.25亿 ÷ 总股本 10.7287亿股 = EPS 1.05 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，1 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)197.59亿222.46亿263.41亿271.75亿272.25亿
营业收入增长率1.82%12.59%18.41%3.17%0.18%
净利润(元)7.87亿11.25亿28.58亿30.40亿33.73亿
净利润增长率28.70%43.06%153.99%6.37%10.95%
每股净资产(元)2.663.656.669.0711.74
净资产收益率28.31%31.40%40.00%31.30%26.80%
市盈率(动态)40.8527.2310.149.538.59
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
10.00x
¥26.60 ÷ EPS 2.66　· 2027E 9.40x · 2028E 8.47x
EPS 增速 CAGR
44.14%
2025A 1.05 → 2028E 3.14（3年）· 预测期 CAGR 8.65%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
0.23
偏低 　预测期口径 1.16
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 11.47x / 前向 10.00x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 10.00 ÷ (CAGR × 100) = 0.23，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 44.14% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+11.5+5.7+0.0-5.7-11.52026-06-10 主动买卖净额 -0.09亿（特大单 -0.02亿）2026-06-11 主动买卖净额 -0.05亿（特大单 +0.37亿）2026-06-12 主动买卖净额 +3.18亿（特大单 +1.97亿）2026-06-15 主动买卖净额 -2.25亿（特大单 -2.73亿）2026-06-16 主动买卖净额 +1.62亿（特大单 +1.78亿）2026-06-17 主动买卖净额 -0.78亿（特大单 -0.23亿）2026-06-18 主动买卖净额 +3.18亿（特大单 +3.17亿）2026-06-22 主动买卖净额 +3.67亿（特大单 +2.28亿）2026-06-23 主动买卖净额 +1.23亿（特大单 +1.47亿）2026-06-24 主动买卖净额 +1.29亿（特大单 +1.11亿）2026-06-25 主动买卖净额 -0.58亿（特大单 -0.15亿）2026-06-26 主动买卖净额 -2.27亿（特大单 -2.25亿）2026-06-29 主动买卖净额 +0.01亿（特大单 +0.81亿）2026-06-30 主动买卖净额 -0.58亿（特大单 +0.01亿）2026-07-01 主动买卖净额 +10.00亿（特大单 +9.61亿）2026-07-02 主动买卖净额 -0.89亿（特大单 -1.04亿）2026-07-03 主动买卖净额 -2.43亿（特大单 -1.54亿）2026-07-06 主动买卖净额 -1.60亿（特大单 -0.85亿）2026-07-07 主动买卖净额 +0.76亿（特大单 +0.30亿）2026-07-08 主动买卖净额 -0.12亿（特大单 +0.15亿）2026-07-09 主动买卖净额 +0.03亿（特大单 -0.28亿）2026-07-10 主动买卖净额 -1.31亿（特大单 -0.72亿）2026-07-13 主动买卖净额 +0.20亿（特大单 +0.12亿）2026-07-14 主动买卖净额 +0.64亿（特大单 -0.08亿）2026-07-15 主动买卖净额 -1.10亿（特大单 -0.72亿）2026-07-16 主动买卖净额 +0.34亿（特大单 +0.24亿）2026-07-17 主动买卖净额 -0.35亿（特大单 -0.40亿）2026-07-20 主动买卖净额 +0.18亿（特大单 -0.11亿）2026-07-21 主动买卖净额 +0.91亿（特大单 +0.23亿）2026-07-22 主动买卖净额 -0.06亿（特大单 +0.26亿）2026-07-23 主动买卖净额 -0.12亿（特大单 -0.35亿）2026-07-24 主动买卖净额 -0.22亿（特大单 +0.14亿）2026-07-27 主动买卖净额 +0.47亿（特大单 +0.08亿）2026-07-28 主动买卖净额 -0.82亿（特大单 -0.24亿）2026-07-29 主动买卖净额 +0.98亿（特大单 +0.56亿）2026-07-30 主动买卖净额 -0.64亿（特大单 -0.41亿）2026-07-31 主动买卖净额 +0.23亿（特大单 +0.72亿）2026-08-03 主动买卖净额 -0.42亿（特大单 -0.26亿）2026-08-04 主动买卖净额 +1.36亿（特大单 +1.04亿）2026-08-05 主动买卖净额 +0.91亿（特大单 +0.28亿）2026-08-06 主动买卖净额 -3.20亿（特大单 -1.77亿）2026-08-07 主动买卖净额 +3.25亿（特大单 +2.98亿）2026-08-10 主动买卖净额 -0.63亿（特大单 -0.28亿）2026-08-11 主动买卖净额 -1.70亿（特大单 -0.41亿）2026-08-12 主动买卖净额 +0.92亿（特大单 +1.10亿）2026-08-13 主动买卖净额 +0.26亿（特大单 +1.29亿）2026-08-14 主动买卖净额 +1.20亿（特大单 +1.01亿）2026-08-17 主动买卖净额 +1.27亿（特大单 +1.28亿）2026-08-18 主动买卖净额 -1.40亿（特大单 -0.70亿）2026-08-19 主动买卖净额 -0.85亿（特大单 -0.35亿）2026-08-20 主动买卖净额 -1.17亿（特大单 -0.74亿）2026-08-21 主动买卖净额 +1.03亿（特大单 +1.50亿）2026-08-24 主动买卖净额 -1.80亿（特大单 -1.82亿）2026-08-25 主动买卖净额 -1.76亿（特大单 -1.23亿）2026-08-26 主动买卖净额 +0.51亿（特大单 +0.99亿）2026-08-27 主动买卖净额 +1.59亿（特大单 +2.05亿）2026-08-28 主动买卖净额 -0.01亿（特大单 +0.31亿）2026-08-31 主动买卖净额 -0.11亿（特大单 -0.37亿）2026-09-01 主动买卖净额 -1.66亿（特大单 -1.09亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.10亿（特大单 +0.09亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日-0.28+1.00-1.285
近 10 日-3.47-0.30-3.1710
近 20 日-4.33+3.84-8.1720
近 60 日+10.16+18.18-8.0260
近 120 日+28.70+41.73-13.03120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流出 4.33亿， 其中特大单 净流入 3.84亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

  • 120 个交易日中净流入天数 51/120 天（占比 42%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 8/20 天， 累计净流出 4.33亿。
  • 近 120 日累计净流入 28.70亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-06， 单日 -3.20亿。
  • 短窗口：近 5 日 -0.28亿， 近 10 日 -3.47亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。
注意：换手率 0.30%，资金流绝对值相对 285亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
5811131606-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
8.80亿
2026-09-02　占流通市值 4.40%
区间变化（60日）
+2.53亿
+40.24%　2026-06-10 起
融券余额 0.08亿（占流通市值极小）。 区间高点 14.92亿、低点 6.28亿，最新 8.80亿—— 杠杆资金持续加杠杆，与主力资金流出方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万2.5万5.1万7.6万10.2万2026-03-20 55,800户26-032026-03-31 55,623户-0%26-032026-04-10 54,700户-2%26-042026-04-20 52,500户-4%26-042026-04-30 63,600户+21%26-042026-05-20 65,400户+3%26-052026-06-10 61,100户-7%26-062026-06-30 87,286户+43%26-062026-07-20 80,500户-8%26-072026-08-20 90,700户+13%26-08
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-08-2090,700+12.67%11,82922万元
2026-07-2080,500-7.77%13,32825万元
2026-06-3087,286+42.86%12,29123万元
2026-06-1061,100-6.57%17,55933万元
2026-05-2065,400+2.83%16,40531万元
2026-04-3063,600+21.14%16,86931万元
2026-04-2052,500-4.02%20,43638万元
2026-04-1054,700-1.66%19,61437万元
2026-03-3155,623-0.32%19,28836万元
2026-03-2055,800—19,22736万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 200亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-08-20）股东户数 90,700 户，环比 +12.67%（增加 10,200 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2026-03-20 的 55,800 户起算，两年半累计增加 +62.5%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 19,227 股降至 11,829 股， 户均市值 22 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 +40.24% 与主力资金近 20 日净流出 4.33亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-21
受益于贵金属及硫酸价格上行，26H1归母净利同比增长232.7%
增持国信证券研究员 刘孟峦,谷瑜2026-08-21EPS预测 2.66 / 2.83 / 3.14（26/27/28E）
受益于金价上涨，2025年归母净利同比上升43.1%
增持国信证券研究员 刘孟峦,谷瑜2026-04-21EPS预测 2.19 / 2.27 / 2.33（26/27/28E）
精锌加工费触底反弹，水口山业绩表现亮眼
买入中邮证券研究员 杨丰源,李帅华2025-08-18EPS预测 1.26 / 1.36 / 0.00（26/27/28E）
受益于金价上涨&锌冶炼加工费回升，25H1归母净利同比上行57.8%
增持国信证券研究员 刘孟峦,谷瑜2025-08-14EPS预测 1.29 / 1.39 / 0.00（26/27/28E）
25年中报预增：冶炼端与矿山端向上共振
买入中邮证券研究员 李帅华,杨丰源2025-07-10EPS预测 1.26 / 1.36 / 0.00（26/27/28E）
依托五矿，具有黄金属性的铅锌冶炼龙头
增持国信证券研究员 刘孟峦,谷瑜2025-05-08EPS预测 1.14 / 1.24 / 0.00（26/27/28E）
2024年年报及2025年一季报点评：冶炼费触底回升，黄金助力公司业绩增长
买入民生证券研究员 邱祖学,袁浩2025-04-22EPS预测 1.14 / 1.27 / 0.00（26/27/28E）
24年报点评：矿山端量价齐升，创历史最好业绩
买入中邮证券研究员 李帅华,杨丰源2025-04-15EPS预测 0.98 / 1.10 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 4 · 增持 4 · 持有/中性 0。 覆盖机构：国信证券、中邮证券、民生证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.98~2.66 元区间（中位 1.26），与同花顺一致预期 2.66 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.00
近 12 个月 0 次派息合计
TTM 股息率
0.00%
¥0.00 ÷ 现价 ¥26.60
近 12 个月派息次数
0 次
近 12 个月无现金分红
对比无风险利率
-1.80pct
股息率 0.00% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2010-06-211.500.152009-12-311.48%实施分配
2008-06-051.000.102007-12-310.77%实施分配
2007-05-173.000.302006-12-311.55%实施分配
2006-04-191.000.102005-12-311.58%实施分配
2005-05-092.000.202004-12-315.26%实施分配
TTM 口径明细：近 12 个月无派息记录。2009 年度合计每股派息约 ¥0.15（1 次）；2007 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；2006 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 11.47x、前向 PE 10.00x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 50.6% 分位、150 日价格分位 61.3%，距 52 周高点 -28.07%。
  • PEG 维度：便宜。PEG 0.23（预测期口径 1.16），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 44.14%。
  • 股息率维度：无。近 12 个月无现金分红记录，不适用股息率定价，需完全依赖盈利增长与估值判断。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 43.06% · 2026E 153.99% · 2027E 6.37% · 2028E 10.95% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

  • 股东户数：2026-08-20 达 90,700 户，环比 +12.67%（+10,200 户），自 2026-03-20 起累计 +62.5%。
  • 融资余额：60 个交易日由 6.28亿 变为 8.80亿（+40.24%），占流通市值 4.40%，杠杆资金持续加杠杆。
  • 资金流向：近 20 日净流出 4.33亿、近 120 日净流入 28.70亿，净流入天数 51/120（占比 42%）。
  • 结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 10.00x 不变，股价对应 EPS 3.14 → ¥31，持有 2.33 年的年化股价回报约 7.39%；叠加 0.00% 股息，综合年化约 7.39%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥80（较现价 +200.0%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 4 家买入 / 4 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.98~2.66 元区间（中位 1.26），与同花顺一致预期 2.66 元存在一定分歧。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 43.06% · 2026E 153.99% · 2027E 6.37% · 2028E 10.95%；ROE 由 31.40%（2025A）下滑至预测 26.80%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 4.87x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 43.06% · 2026E 153.99% · 2027E 6.37% · 2028E 10.95% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 1 家、2027E 由 1 家、2028E 由 1 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600961/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-20）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 5 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-08-20 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:33:49。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。