格林美(002340) A股估值分析

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格林美 002340.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 50.7596亿股 · 全流通

¥6.49

+0.06　+0.93%

收盘 2026-09-03 09:37

PE(TTM)

17.83

静态 PE 15.38

1.53

市净率

总市值

331亿

流通市值 329亿

换手率

0.21%

量比 4.23

成交额

0.69亿

振幅 0.62%

TTM 股息率

1.46%

每股派息 ¥0.10

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

6 ~ 10

区间位置 8.6%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-35.65%

历史价格分位（150日）：8.0%

近 20 日涨跌

-3.85%

近 60 日 -6.28%　近 120 日 -26.46%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥6.49 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	4	0.39	0.37 ~ 0.45	+25.29%	16.64x	20亿
2027E	4	0.56	0.51 ~ 0.69	+43.59%	11.59x	29亿
2028E	3	0.77	0.70 ~ 0.88	+37.50%	8.43x	39亿

2025A 实际净利润 15.80亿 ÷ 总股本 50.7596亿股 = EPS 0.31 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，4 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	332.00亿	371.24亿	550.72亿	666.96亿	781.72亿
营业收入增长率	8.75%	11.82%	48.35%	21.32%	17.51%
净利润(元)	10.20亿	15.80亿	20.16亿	28.69亿	39.33亿
净利润增长率	9.19%	54.87%	29.97%	42.89%	34.08%
每股净资产(元)	3.79	4.18	4.47	4.89	5.46
净资产收益率	5.28%	7.91%	8.41%	11.08%	13.54%
市盈率(动态)	32.55	21.00	16.40	11.42	8.54

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

16.64x

¥6.49 ÷ EPS 0.39　· 2027E 11.59x · 2028E 8.43x

EPS 增速 CAGR

35.24%

2025A 0.31 → 2028E 0.77（3年）· 预测期 CAGR 40.51%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.47

偏低　预测期口径 0.41

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 17.83x / 前向 16.64x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 16.64 ÷ (CAGR × 100) = 0.47，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 35.24% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-1.50	-2.20	+0.70	5
近 10 日	+0.70	-0.23	+0.93	10
近 20 日	-6.61	-4.53	-2.08	20
近 60 日	+2.94	-0.44	+3.38	60
近 120 日	-0.46	-5.90	+5.43	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 6.61亿，其中特大单净流出 4.53亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 52/120 天（占比 43%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 7/20 天，累计净流出 6.61亿。
近 120 日累计净流出 0.46亿，长窗口规模反而小于近 20 日，说明中期并非持续单向。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-11，单日 -1.91亿。
短窗口：近 5 日 -1.50亿，近 10 日 +0.70亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.21%，资金流绝对值相对 331亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-07-31	442,609	+2.48%	11,468	7万元
2026-06-30	431,896	-0.62%	11,753	8万元
2026-06-18	434,586	+1.75%	11,680	8万元
2026-06-10	427,117	+1.49%	11,884	8万元
2026-05-08	420,829	-5.92%	12,062	8万元
2026-03-31	447,286	+5.17%	11,348	7万元
2026-03-10	425,303	+2.56%	11,935	8万元
2026-02-27	414,680	+5.89%	12,241	8万元
2026-02-10	391,616	-0.01%	12,962	8万元
2026-01-30	391,660	—	12,960	8万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-07-31）股东户数 442,609 户，环比 +2.48%（增加 10,713 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2026-01-30 的 391,660 户起算，两年半累计增加 +13.0%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 12,960 股降至 11,468 股，户均市值 7 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -9.77% 与主力资金近 20 日净流出 6.61亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-05-13

公司事件点评报告：业绩稳健增长，超高镍加速放量

买入华鑫证券研究员黎江涛,胡天仪2026-05-13EPS预测 0.45 / 0.69 / 0.88（26/27/28E）

公司动态研究报告：正极材料不断突破，镍钴自供能力强化

买入华鑫证券研究员黎江涛2026-01-26EPS预测 0.45 / 0.69 / 0.00（26/27/28E）

镍资源竞争力不断增强，回收业务快速增长

增持中银证券研究员武佳雄,李扬2025-05-20EPS预测 0.50 / 0.60 / 0.00（26/27/28E）

新能源材料出货持续增长，“以旧换新”提振回收业务发展

增持国信证券研究员王蔚祺2024-04-28EPS预测 0.39 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

前驱体行业领先企业，受益以旧换新政策回收业务未来可期

增持国信证券研究员王蔚祺2024-04-25EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

股份回购点评：股权回购彰显信心，前驱体与回收双轮驱动

买入民生证券研究员邓永康,李孝鹏,赵丹,席子屹2023-08-11EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

前驱体业务恒强，循环版图日益丰满

买入西南证券研究员韩晨2022-09-05EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

半年报点评：前驱体符合高预期电池回收终迎绽放

买入申港证券研究员曹旭特,张远澄2022-08-28EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。覆盖机构：华鑫证券、中银证券、国信证券、民生证券、西南证券、申港证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.39~0.50 元区间（中位 0.45），与同花顺一致预期 0.39 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.10

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

1.46%

¥0.10 ÷ 现价 ¥6.49

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-0.34pct

股息率 1.46% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-07	0.95	0.10	2025-12-31	1.38%	实施分配
2025-07-04	0.66	0.07	2024-12-31	1.02%	实施分配
2024-07-04	0.80	0.08	2023-12-31	1.28%	实施分配
2023-07-14	0.50	0.05	2022-12-31	0.70%	实施分配
2022-06-17	0.29	0.03	2021-12-31	0.35%	实施分配
2021-06-18	0.15	0.01	2020-12-31	0.17%	实施分配
2020-06-12	0.30	0.03	2019-12-31	0.66%	实施分配
2019-05-15	0.30	0.03	2018-12-31	0.67%	实施分配
2018-05-29	0.26	0.03	2017-12-31	0.38%	实施分配
2017-05-19	0.10	0.01	2016-12-31	0.14%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-07 每股 ¥0.10。存在同一报告期多次派息（2014 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.03（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.07（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 17.83x、前向 PE 16.64x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 8.6% 分位、150 日价格分位 8.0%，距 52 周高点 -35.65%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.47（预测期口径 0.41），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 35.24%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.46%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 54.87% · 2026E 29.97% · 2027E 42.89% · 2028E 34.08% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

股东户数：2026-07-31 达 442,609 户，环比 +2.48%（+10,713 户），自 2026-01-30 起累计 +13.0%。
融资余额：60 个交易日由 23.44亿变为 21.15亿（-9.77%），占流通市值 6.42%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 6.61亿、近 120 日净流出 0.46亿，净流入天数 52/120（占比 43%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 16.64x 不变，股价对应 EPS 0.77 → ¥13，持有 2.33 年的年化股价回报约 33.95%；叠加 1.46% 股息，综合年化约 35.41%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥12（较现价 +80.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.39~0.50 元区间（中位 0.45），与同花顺一致预期 0.39 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A 54.87% · 2026E 29.97% · 2027E 42.89% · 2028E 34.08%；ROE 由 7.91%（2025A）上行至预测 13.54%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.53x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 54.87% · 2026E 29.97% · 2027E 42.89% · 2028E 34.08% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 4 家、2027E 由 4 家、2028E 由 3 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002340/holder.html （10 个季度，最新 2026-07-31）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 18 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-07-31 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:37:43。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比