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森麒麟 002984.SZ
行业 — · 上市 -- · 总股本 10.3631亿股 · 全流通
¥13.77
+0.09　+0.66%
收盘 2026-09-03 09:47
PE(TTM)
16.34
静态 PE 16.98
PB
1.05
市净率
总市值
143亿
流通市值 98亿
换手率
0.18%
量比 1.93
成交额
0.18亿
振幅 0.66%
TTM 股息率
2.54%
每股派息 ¥0.35
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
12141618202226-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 2252周低 13现价 13.77收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
13 ~ 22
区间位置 12.5%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-36.57%
历史价格分位（150日）：9.3%
近 20 日涨跌
-3.64%
近 60 日 -4.51%　近 120 日 -28.65%
最新交易日
13.77 / 13.68
最高 / 最低　换手率仅 0.18%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥13.77 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E131.190.96 ~ 1.56+9.62%11.57x12亿
2027E131.631.32 ~ 2.35+36.97%8.45x17亿
2028E122.041.72 ~ 3.46+25.15%6.75x21亿
2025A 实际净利润 11.25亿 ÷ 总股本 10.3631亿股 = EPS 1.09 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，13 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)85.11亿86.12亿101.87亿115.70亿127.63亿
营业收入增长率8.53%1.19%18.29%13.64%10.44%
净利润(元)21.86亿11.25亿12.36亿16.87亿21.18亿
净利润增长率59.74%-48.54%-0.07%43.98%22.31%
每股净资产(元)12.7313.0113.8315.0316.52
净资产收益率17.36%8.41%7.86%10.44%11.63%
市盈率(动态)6.6412.8612.979.057.41
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
11.57x
¥13.77 ÷ EPS 1.19　· 2027E 8.45x · 2028E 6.75x
EPS 增速 CAGR
23.40%
2025A 1.09 → 2028E 2.04（3年）· 预测期 CAGR 30.93%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
0.49
偏低 　预测期口径 0.37
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 16.34x / 前向 11.57x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 11.57 ÷ (CAGR × 100) = 0.49，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 23.40% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+1.0+0.5+0.0-0.5-1.02026-06-10 主动买卖净额 -0.08亿（特大单 +0.04亿）2026-06-11 主动买卖净额 -0.25亿（特大单 -0.08亿）2026-06-12 主动买卖净额 +0.80亿（特大单 +0.50亿）2026-06-15 主动买卖净额 +0.44亿（特大单 +0.34亿）2026-06-16 主动买卖净额 -0.39亿（特大单 -0.02亿）2026-06-17 主动买卖净额 -0.06亿（特大单 -0.01亿）2026-06-18 主动买卖净额 -0.19亿（特大单 -0.02亿）2026-06-22 主动买卖净额 -0.01亿（特大单 -0.03亿）2026-06-23 主动买卖净额 -0.22亿（特大单 -0.02亿）2026-06-24 主动买卖净额 -0.36亿（特大单 -0.07亿）2026-06-25 主动买卖净额 +0.05亿（特大单 +0.23亿）2026-06-26 主动买卖净额 -0.28亿（特大单 -0.09亿）2026-06-29 主动买卖净额 -0.09亿（特大单 -0.00亿）2026-06-30 主动买卖净额 -0.24亿（特大单 -0.18亿）2026-07-01 主动买卖净额 -0.10亿（特大单 +0.11亿）2026-07-02 主动买卖净额 +0.04亿（特大单 +0.04亿）2026-07-03 主动买卖净额 +0.31亿（特大单 +0.15亿）2026-07-06 主动买卖净额 +0.40亿（特大单 +0.28亿）2026-07-07 主动买卖净额 -0.06亿（特大单 +0.01亿）2026-07-08 主动买卖净额 +0.05亿（特大单 +0.00亿）2026-07-09 主动买卖净额 -0.01亿（特大单 -0.02亿）2026-07-10 主动买卖净额 +0.05亿（特大单 +0.00亿）2026-07-13 主动买卖净额 +0.02亿（特大单 -0.06亿）2026-07-14 主动买卖净额 -0.01亿（特大单 +0.02亿）2026-07-15 主动买卖净额 -0.07亿（特大单 -0.06亿）2026-07-16 主动买卖净额 +0.26亿（特大单 +0.11亿）2026-07-17 主动买卖净额 +0.14亿（特大单 +0.07亿）2026-07-20 主动买卖净额 +0.08亿（特大单 -0.02亿）2026-07-21 主动买卖净额 -0.01亿（特大单 +0.14亿）2026-07-22 主动买卖净额 -0.01亿（特大单 -0.02亿）2026-07-23 主动买卖净额 +0.06亿（特大单 -0.01亿）2026-07-24 主动买卖净额 -0.06亿（特大单 -0.04亿）2026-07-27 主动买卖净额 +0.35亿（特大单 +0.17亿）2026-07-28 主动买卖净额 -0.14亿（特大单 +0.01亿）2026-07-29 主动买卖净额 +0.34亿（特大单 +0.26亿）2026-07-30 主动买卖净额 +0.26亿（特大单 +0.09亿）2026-07-31 主动买卖净额 +0.10亿（特大单 +0.04亿）2026-08-03 主动买卖净额 +0.29亿（特大单 -0.01亿）2026-08-04 主动买卖净额 -0.41亿（特大单 -0.11亿）2026-08-05 主动买卖净额 -0.22亿（特大单 -0.23亿）2026-08-06 主动买卖净额 -0.33亿（特大单 -0.10亿）2026-08-07 主动买卖净额 -0.08亿（特大单 -0.03亿）2026-08-10 主动买卖净额 +0.11亿（特大单 +0.11亿）2026-08-11 主动买卖净额 -0.22亿（特大单 -0.04亿）2026-08-12 主动买卖净额 -0.19亿（特大单 -0.12亿）2026-08-13 主动买卖净额 -0.04亿（特大单 -0.03亿）2026-08-14 主动买卖净额 -0.21亿（特大单 -0.07亿）2026-08-17 主动买卖净额 +0.09亿（特大单 +0.04亿）2026-08-18 主动买卖净额 -0.85亿（特大单 -0.62亿）2026-08-19 主动买卖净额 +0.07亿（特大单 +0.17亿）2026-08-20 主动买卖净额 +0.16亿（特大单 +0.21亿）2026-08-21 主动买卖净额 -0.34亿（特大单 -0.12亿）2026-08-24 主动买卖净额 +0.12亿（特大单 +0.11亿）2026-08-25 主动买卖净额 +0.39亿（特大单 +0.21亿）2026-08-26 主动买卖净额 -0.21亿（特大单 -0.04亿）2026-08-27 主动买卖净额 -0.20亿（特大单 -0.06亿）2026-08-28 主动买卖净额 +0.06亿（特大单 +0.06亿）2026-08-31 主动买卖净额 -0.10亿（特大单 +0.03亿）2026-09-01 主动买卖净额 -0.17亿（特大单 -0.06亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.29亿（特大单 -0.21亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日-0.70-0.24-0.465
近 10 日-0.58+0.14-0.7210
近 20 日-2.22-0.55-1.6820
近 60 日-1.45+0.95-2.4060
近 120 日-8.27+0.36-8.63120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流出 2.22亿， 其中特大单 净流出 0.55亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

  • 120 个交易日中净流入天数 43/120 天（占比 36%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 7/20 天， 累计净流出 2.22亿。
  • 近 120 日累计净流出 8.27亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-18， 单日 -0.85亿。
  • 短窗口：近 5 日 -0.70亿， 近 10 日 -0.58亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.18%，资金流绝对值相对 143亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
4455506-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
4.55亿
2026-09-02　占流通市值 4.62%
区间变化（60日）
-0.37亿
-7.62%　2026-06-10 起
融券余额 0.02亿（占流通市值极小）。 区间高点 5.17亿、低点 4.24亿，最新 4.55亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万1.9万3.8万5.8万7.7万2024-03-31 36,650户24-032024-06-30 33,061户-10%24-062024-09-30 30,751户-7%24-092024-12-31 46,344户+51%24-122025-03-31 45,190户-2%25-032025-06-30 68,583户+52%25-062025-09-30 64,268户-6%25-092025-12-31 41,284户-36%25-122026-03-31 46,152户+12%26-032026-06-30 48,770户+6%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3048,770+5.67%21,24920万元
2026-03-3146,152+11.79%22,45421万元
2025-12-3141,284-35.76%25,10224万元
2025-09-3064,268-6.29%16,12515万元
2025-06-3068,583+51.77%15,11014万元
2025-03-3145,190-2.49%22,93222万元
2024-12-3146,344+50.71%22,36121万元
2024-09-3030,751-6.99%33,70032万元
2024-06-3033,061-9.79%31,34530万元
2024-03-3136,650—28,27627万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 98亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 48,770 户，环比 +5.67%（增加 2,618 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-03-31 的 36,650 户起算，两年半累计增加 +33.1%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 28,276 股降至 21,249 股， 户均市值 20 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -7.62% 与主力资金近 20 日净流出 2.22亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-27
营收持续增长，坚持全球化产能布局
买入中邮证券研究员 刘海荣,刘隆基2026-08-27EPS预测 1.06 / 1.59 / 1.86（26/27/28E）
产品向高端化集中，持续推进全球布局
买入中邮证券研究员 刘海荣,刘隆基2026-05-12EPS预测 1.65 / 2.07 / 2.40（26/27/28E）
业绩环比修复，智能化优势领先
买入国金证券研究员 陈屹,李含钰2025-10-31EPS预测 1.74 / 1.99 / 0.00（26/27/28E）
业绩及销量承压，布局和销售国际化
买入环球富盛理财研究员 庄怀超2025-10-22EPS预测 2.21 / 2.35 / 0.00（26/27/28E）
公司事件点评报告：产销稳定营收增长，创新智造拓展全球布局
买入华鑫证券研究员 张伟保,高铭谦2025-09-09EPS预测 3.03 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
成本上升叠加贸易摩擦拖累业绩，静候摩洛哥工厂放量
买入华金证券研究员 骆红永2025-09-08EPS预测 2.37 / 2.75 / 0.00（26/27/28E）
业绩短期承压，期待摩洛哥工厂放量
买入山西证券研究员 李旋坤,王金源2025-09-05EPS预测 2.04 / 2.38 / 0.00（26/27/28E）
2025年半年报点评：业绩短期承压，下半年销量有望改善
买入西南证券研究员 郑连声,张雪晴2025-09-04EPS预测 1.91 / 2.20 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 8 · 增持 0 · 持有/中性 0。 覆盖机构：中邮证券、国金证券、环球富盛理财、华鑫证券、华金证券、山西证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.06~3.03 元区间（中位 2.04），与同花顺一致预期 1.19 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.35
近 12 个月 2 次派息合计
TTM 股息率
2.54%
¥0.35 ÷ 现价 ¥13.77
近 12 个月派息次数
2 次
近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
+0.74pct
股息率 2.54% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-07-030.500.052025-12-310.37%实施分配
2025-11-103.000.302025-06-301.47%实施分配
2025-06-302.900.292024-12-311.53%实施分配
2024-10-212.100.212024-06-300.83%实施分配
2024-04-194.100.412023-12-311.20%实施分配
2022-04-291.700.172021-12-310.73%实施分配
2021-01-151.660.172020-09-300.65%实施分配
TTM 口径明细：2026-07-03 每股 ¥0.05 · 2025-11-10 每股 ¥0.30。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.35（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.50（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.41（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 16.34x、前向 PE 11.57x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 12.5% 分位、150 日价格分位 9.3%，距 52 周高点 -36.57%。
  • PEG 维度：便宜。PEG 0.49（预测期口径 0.37），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 23.40%。
  • 股息率维度：中等。TTM 股息率 2.54%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.74 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
  • 结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A -48.54% · 2026E -0.07% · 2027E 43.98% · 2028E 22.31% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 48,770 户，环比 +5.67%（+2,618 户），自 2024-03-31 起累计 +33.1%。
  • 融资余额：60 个交易日由 4.92亿 变为 4.55亿（-7.62%），占流通市值 4.62%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 2.22亿、近 120 日净流出 8.27亿，净流入天数 43/120（占比 36%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 11.57x 不变，股价对应 EPS 2.04 → ¥24，持有 2.33 年的年化股价回报约 26.06%；叠加 2.54% 股息，综合年化约 28.60%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥36（较现价 +159.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 8 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.06~3.03 元区间（中位 2.04），与同花顺一致预期 1.19 元存在一定分歧。2.54% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A -48.54% · 2026E -0.07% · 2027E 43.98% · 2028E 22.31%；ROE 由 8.41%（2025A）上行至预测 11.63%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.05x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 13 家、2027E 由 13 家、2028E 由 12 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002984/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 7 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:48:04。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。