欧派家居(603833) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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欧派家居 603833.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 6.0573亿股 · 全流通

¥31.42

+0.47　+1.52%

收盘 2026-09-03 09:46

PE(TTM)

13.40

静态 PE 21.54

1.08

市净率

总市值

190亿

流通市值 190亿

换手率

0.10%

量比 2.11

成交额

0.19亿

振幅 1.65%

TTM 股息率

7.88%

每股派息 ¥2.48

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

29 ~ 62

区间位置 7.7%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-49.08%

历史价格分位（150日）：6.0%

近 20 日涨跌

-4.87%

近 60 日 -6.96%　近 120 日 -39.70%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥31.42 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	22	3.00	1.86 ~ 4.17	-9.00%	10.47x	18亿
2027E	22	3.26	1.88 ~ 4.53	+8.67%	9.64x	20亿
2028E	20	3.47	1.90 ~ 4.16	+6.44%	9.05x	21亿

2025A 实际净利润 19.97亿 ÷ 总股本 6.0573亿股 = EPS 3.30 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，22 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	189.25亿	172.32亿	163.64亿	171.11亿	178.01亿
营业收入增长率	-16.93%	-8.94%	-5.04%	4.55%	5.39%
净利润(元)	25.99亿	19.97亿	18.31亿	19.89亿	21.17亿
净利润增长率	-14.38%	-23.18%	-8.61%	8.00%	8.48%
每股净资产(元)	30.58	30.12	32.26	33.78	35.11
净资产收益率	13.99%	10.56%	9.29%	9.56%	9.73%
市盈率(动态)	7.50	9.75	11.48	10.62	10.04

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

10.47x

¥31.42 ÷ EPS 3.00　· 2027E 9.64x · 2028E 9.05x

EPS 增速 CAGR

1.72%

2025A 3.30 → 2028E 3.47（3年）· 预测期 CAGR 7.55%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

6.09

显著大于 1.5 　预测期口径 1.39

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 13.40x / 前向 10.47x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 10.47 ÷ (CAGR × 100) = 6.09，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 13.4x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 1.72%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.63	-0.03	-0.61	5
近 10 日	-0.70	+0.01	-0.71	10
近 20 日	-1.38	-0.06	-1.31	20
近 60 日	-0.66	+0.15	-0.81	60
近 120 日	-3.57	-0.12	-3.45	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 1.38亿，其中特大单净流出 0.06亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 52/120 天（占比 43%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 8/20 天，累计净流出 1.38亿。
近 120 日累计净流出 3.57亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-07，单日 -0.62亿。
短窗口：近 5 日 -0.63亿，近 10 日 -0.70亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.10%，资金流绝对值相对 190亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	21,120	+38.60%	28,680	90万元
2026-03-31	15,238	-28.41%	39,751	125万元
2025-12-31	21,286	+2.67%	28,457	89万元
2025-09-30	20,732	-1.78%	29,217	92万元
2025-06-30	21,107	+36.01%	28,698	90万元
2025-03-31	15,519	+0.46%	39,031	123万元
2024-12-31	15,448	-22.30%	39,211	123万元
2024-09-30	19,881	-4.04%	30,468	96万元
2024-06-30	20,719	-0.72%	29,235	92万元
2024-03-31	20,869	—	29,025	91万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 21,120 户，环比 +38.60%（增加 5,882 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-03-31 的 20,869 户起算，两年半累计增加 +1.2%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 29,025 股降至 28,680 股，户均市值 90 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +24.57% 与主力资金近 20 日净流出 1.38亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-30

欧派家居：需求承压，深化改革、再创业寻求突破

信达证券研究员姜文镪,李晨2026-08-30EPS预测 1.91 / 2.13 / 2.45（26/27/28E）

大家居与组织变革蓄力，静待拐点

西南证券研究员蔡欣,沈琪2026-05-06EPS预测 3.31 / 3.56 / 4.02（26/27/28E）

欧派家居：降本增效、开放协同、创新突破，改革初见成效

信达证券研究员姜文镪,李晨2026-05-06EPS预测 3.72 / 4.28 / 4.55（26/27/28E）

2025年三季报点评：Q3收入小幅下降，业绩短期承压

增持国信证券研究员陈伟奇,王兆康,邹会阳,李晶2025-11-05EPS预测 4.32 / 4.69 / 0.00（26/27/28E）

市场环境承压，25Q3业绩下滑

买入华安证券研究员徐偲,余倩莹2025-11-04EPS预测 4.28 / 4.61 / 0.00（26/27/28E）

欧派家居：稳中求进，逆势变革，长期突破

信达证券研究员姜文镪,李晨2025-11-02EPS预测 4.42 / 4.77 / 0.00（26/27/28E）

短期业绩仍承压，静待行业需求改善

买入国金证券研究员赵中平,张杨桓2025-10-31EPS预测 4.49 / 4.74 / 0.00（26/27/28E）

龙头主动求变，期待王者归来

买入国金证券研究员赵中平,张杨桓2025-09-07EPS预测 4.73 / 5.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 3 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：信达证券、西南证券、国信证券、华安证券、国金证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.91~4.73 元区间（中位 4.32），与同花顺一致预期 3.00 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥2.48

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

7.88%

¥2.48 ÷ 现价 ¥31.42

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+6.08pct

股息率 7.88% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-25	12.37	1.24	2025-12-31	3.82%	实施分配
2026-01-09	12.40	1.24	2025-09-30	2.31%	实施分配
2025-07-25	24.80	2.48	2024-12-31	4.13%	实施分配
2024-07-09	27.60	2.76	2023-12-31	5.62%	实施分配
2023-07-26	17.71	1.77	2022-12-31	1.80%	实施分配
2022-07-18	17.50	1.75	2021-12-31	1.38%	实施分配
2021-06-08	12.00	1.20	2020-12-31	0.78%	实施分配
2020-07-21	10.90	1.09	2019-12-31	0.82%	实施分配
2019-06-14	7.50	0.75	2018-12-31	0.67%	实施分配
2018-07-12	10.00	1.00	2017-12-31	0.85%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-25 每股 ¥1.24 · 2026-01-09 每股 ¥1.24。存在同一报告期多次派息（2025 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.00（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥2.48（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥2.48（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 13.40x、前向 PE 10.47x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 7.7% 分位、150 日价格分位 6.0%，距 52 周高点 -49.08%。
PEG 维度：偏贵。PEG 6.09（预测期口径 1.39），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 1.72%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 7.88%，较无风险利率（约 1.8%）高出 6.08 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -23.18% · 2026E -8.61% · 2027E 8.00% · 2028E 8.48% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 21,120 户，环比 +38.60%（+5,882 户），自 2024-03-31 起累计 +1.2%。
融资余额：60 个交易日由 1.18亿变为 1.47亿（+24.57%），占流通市值 0.77%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流出 1.38亿、近 120 日净流出 3.57亿，净流入天数 52/120（占比 43%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 10.47x 不变，股价对应 EPS 3.47 → ¥36，持有 2.33 年的年化股价回报约 6.45%；叠加 7.88% 股息，综合年化约 14.34%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥90（较现价 +186.4%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 3 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.91~4.73 元区间（中位 4.32），与同花顺一致预期 3.00 元存在一定分歧。7.88% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -23.18% · 2026E -8.61% · 2027E 8.00% · 2028E 8.48%；ROE 由 10.56%（2025A）下滑至预测 9.73%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.08x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -23.18% · 2026E -8.61% · 2027E 8.00% · 2028E 8.48% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 22 家、2027E 由 22 家、2028E 由 20 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/603833/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 11 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:47:06。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比