歌尔股份(002241) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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歌尔股份 002241.SZ

行业 消费电子 · 上市 2008-05-22 · 总股本 35.5227亿股 · 全流通

¥24.15

+0.01　+0.04%

收盘 2026-09-03 09:35

PE(TTM)

21.50

静态 PE 29.26

2.26

市净率

总市值

858亿

流通市值 760亿

换手率

0.15%

量比 2.25

成交额

1.13亿

振幅 0.79%

TTM 股息率

1.45%

每股派息 ¥0.35

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

20 ~ 30

区间位置 41.1%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-18.91%

历史价格分位（150日）：54.0%

近 20 日涨跌

+3.03%

近 60 日 +6.11%　近 120 日 -3.99%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥24.15 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	10	1.00	0.91 ~ 1.17	-9.84%	24.15x	36亿
2027E	10	1.31	1.26 ~ 1.45	+31.00%	18.44x	46亿
2028E	10	1.66	1.50 ~ 1.78	+26.72%	14.55x	59亿

2025A 实际净利润 39.40亿 ÷ 总股本 35.5227亿股 = EPS 1.11 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，10 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	1009.54亿	965.50亿	1021.93亿	1169.88亿	1349.41亿
营业收入增长率	2.41%	-4.36%	5.85%	14.51%	15.27%
净利润(元)	26.65亿	39.40亿	35.67亿	46.33亿	58.99亿
净利润增长率	144.93%	47.85%	-8.86%	29.52%	28.05%
每股净资产(元)	9.52	10.26	11.02	12.03	13.30
净资产收益率	8.46%	11.29%	9.18%	10.92%	12.66%
市盈率(动态)	30.29	20.99	23.79	18.31	14.33

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

24.15x

¥24.15 ÷ EPS 1.00　· 2027E 18.44x · 2028E 14.55x

EPS 增速 CAGR

14.39%

2025A 1.11 → 2028E 1.66（3年）· 预测期 CAGR 28.84%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.68

显著大于 1.5 　预测期口径 0.84

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 21.50x / 前向 24.15x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 24.15 ÷ (CAGR × 100) = 1.68，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 21.5x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 14.39%）推高的——本例主因在分子端估值偏高，需警惕业绩不及预期时的估值回落。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.10	+1.73	-1.63	5
近 10 日	+12.54	+16.48	-3.93	10
近 20 日	+5.63	+12.04	-6.41	20
近 60 日	+23.01	+31.23	-8.22	60
近 120 日	+28.57	+47.65	-19.09	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 5.63亿，其中特大单净流入 12.04亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 56/120 天（占比 47%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 8/20 天，累计净流入 5.63亿。
近 120 日累计净流入 28.57亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-28，单日 -2.81亿。
短窗口：近 5 日 +0.10亿，近 10 日 +12.54亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.15%，资金流绝对值相对 858亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-07-31	476,924	-1.41%	7,448	16万元
2026-06-30	483,738	-5.59%	7,343	16万元
2026-05-29	512,379	+3.95%	6,933	15万元
2026-04-30	492,891	+2.42%	7,207	15万元
2026-03-31	481,237	-2.05%	7,382	16万元
2026-02-27	491,327	+8.62%	7,230	15万元
2026-01-30	452,325	+14.75%	7,853	17万元
2025-12-31	394,195	+8.68%	9,011	19万元
2025-11-28	362,722	+6.46%	9,793	21万元
2025-10-31	340,706	—	10,426	22万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-07-31）股东户数 476,924 户，环比 -1.41%（减少 6,814 户），筹码趋于集中。
自 2025-10-31 的 340,706 户起算，两年半累计增加 +40.0%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 10,426 股降至 7,448 股，户均市值 16 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -17.33% 与主力资金近 20 日净流出 5.63亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-31

公司事件点评报告：AI端侧创新蓄势待发，平台型整机龙头业绩稳健

买入华鑫证券研究员庄宇,何鹏程,石俊烨2026-08-31EPS预测 0.97 / 1.28 / 1.61（26/27/28E）

业绩稳健增长，AI终端新起点

买入华安证券研究员陈耀波,刘志来2025-10-27EPS预测 1.17 / 1.46 / 0.00（26/27/28E）

3Q25业绩增速提升，估值较低

增持群益证券研究员朱吉翔2025-10-27EPS预测 1.22 / 1.55 / 0.00（26/27/28E）

回归成长轨道，AI注入新动力

买入华安证券研究员陈耀波,刘志来2025-09-30EPS预测 1.19 / 1.47 / 0.00（26/27/28E）

AI驱动终端升级，收购上海奥来加码眼镜终端光学

增持华金证券研究员熊军,宋鹏2025-08-26EPS预测 1.16 / 1.46 / 0.00（26/27/28E）

2Q25盈利能力显著改善，收、并购押注AR赛道

增持国信证券研究员胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然2025-08-25EPS预测 1.20 / 1.55 / 0.00（26/27/28E）

2025年半年报点评：紧跟端侧AI化浪潮，盈利能力持续提升

买入民生证券研究员方竞2025-08-25EPS预测 1.23 / 1.47 / 0.00（26/27/28E）

多轮投资加速AR量产，歌尔股份AR赛道全面布局

买入东吴证券研究员陈海进2025-08-24EPS预测 1.26 / 1.42 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。覆盖机构：华鑫证券、华安证券、群益证券、华金证券、国信证券、民生证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.97~1.26 元区间（中位 1.20），与同花顺一致预期 1.00 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.35

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

1.45%

¥0.35 ÷ 现价 ¥24.15

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

-0.35pct

股息率 1.45% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-05-29	2.00	0.20	2025-12-31	0.70%	实施分配
2025-11-12	1.50	0.15	2025-09-30	0.51%	实施分配
2025-06-05	1.50	0.15	2024-12-31	0.71%	实施分配
2024-11-28	1.00	0.10	2024-09-30	0.40%	实施分配
2024-08-23	0.50	0.05	2024-06-30	0.25%	实施分配
2024-05-31	1.00	0.10	2023-12-31	0.58%	实施分配
2023-05-31	1.00	0.10	2022-12-31	0.55%	实施分配
2022-05-26	2.00	0.20	2021-12-31	0.55%	实施分配
2021-05-20	1.50	0.15	2020-12-31	0.38%	实施分配
2020-05-19	1.00	0.10	2019-12-31	0.52%	实施分配

TTM 口径明细：2026-05-29 每股 ¥0.20 · 2025-11-12 每股 ¥0.15。存在同一报告期多次派息（2012 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.35（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.30（3 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 21.50x、前向 PE 24.15x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 41.1% 分位、150 日价格分位 54.0%，距 52 周高点 -18.91%。
PEG 维度：偏贵。PEG 1.68（预测期口径 0.84），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 14.39%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.45%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 47.85% · 2026E -8.86% · 2027E 29.52% · 2028E 28.05% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-07-31 达 476,924 户，环比 -1.41%（-6,814 户），自 2025-10-31 起累计 +40.0%。
融资余额：60 个交易日由 47.15亿变为 38.98亿（-17.33%），占流通市值 5.13%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 5.63亿、近 120 日净流入 28.57亿，净流入天数 56/120（占比 47%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 24.15x 不变，股价对应 EPS 1.66 → ¥40，持有 2.33 年的年化股价回报约 24.33%；叠加 1.45% 股息，综合年化约 25.78%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥30（较现价 +24.2%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.97~1.26 元区间（中位 1.20），与同花顺一致预期 1.00 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A 47.85% · 2026E -8.86% · 2027E 29.52% · 2028E 28.05%；ROE 由 11.29%（2025A）上行至预测 12.66%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.26x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 10 家、2027E 由 10 家、2028E 由 10 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002241/holder.html （10 个季度，最新 2026-07-31）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 21 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-07-31 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:35:32。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比