永兴材料(002756) A股估值分析

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永兴材料 002756.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 5.3911亿股 · 全流通

¥44.72

+0.52　+1.18%

收盘 2026-09-03 09:38

PE(TTM)

19.77

静态 PE 12.57

1.79

市净率

总市值

241亿

流通市值 176亿

换手率

0.20%

量比 2.20

成交额

0.35亿

振幅 1.13%

TTM 股息率

1.57%

每股派息 ¥0.70

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

40 ~ 89

区间位置 10.4%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-50.03%

历史价格分位（150日）：4.7%

近 20 日涨跌

-6.83%

近 60 日 -25.32%　近 120 日 -37.19%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥44.72 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	10	3.59	1.42 ~ 4.81	+192.80%	12.46x	19亿
2027E	9	4.53	3.94 ~ 5.54	+26.18%	9.87x	24亿
2028E	9	6.23	5.40 ~ 7.55	+37.53%	7.18x	34亿

2025A 实际净利润 6.61亿 ÷ 总股本 5.3911亿股 = EPS 1.23 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，10 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	80.74亿	74.23亿	94.67亿	102.66亿	120.72亿
营业收入增长率	-33.76%	-8.06%	27.53%	8.58%	17.72%
净利润(元)	10.43亿	6.61亿	19.34亿	24.44亿	33.60亿
净利润增长率	-69.37%	-36.61%	196.97%	21.44%	38.73%
每股净资产(元)	22.93	23.52	26.46	29.65	34.15
净资产收益率	8.29%	5.29%	13.69%	14.88%	17.58%
市盈率(动态)	23.02	36.28	12.47	10.31	7.48

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

12.46x

¥44.72 ÷ EPS 3.59　· 2027E 9.87x · 2028E 7.18x

EPS 增速 CAGR

71.92%

2025A 1.23 → 2028E 6.23（3年）· 预测期 CAGR 31.73%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.17

偏低　预测期口径 0.39

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 19.77x / 前向 12.46x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 12.46 ÷ (CAGR × 100) = 0.17，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 71.92% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.66	+0.28	-0.94	5
近 10 日	-0.31	+1.10	-1.41	10
近 20 日	-0.99	+1.78	-2.77	20
近 60 日	-1.65	+5.88	-7.53	60
近 120 日	+10.65	+24.72	-14.08	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 0.99亿，其中特大单净流入 1.78亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 57/120 天（占比 48%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 8/20 天，累计净流出 0.99亿。
近 120 日累计净流入 10.65亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-25，单日 -1.15亿。
短窗口：近 5 日 -0.66亿，近 10 日 -0.31亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.20%，资金流绝对值相对 241亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	63,042	+110.69%	8,552	28万元
2026-03-31	29,922	-28.03%	18,017	59万元
2025-12-31	41,576	-20.84%	12,967	42万元
2025-09-30	52,524	-2.28%	10,264	34万元
2025-06-30	53,749	-3.06%	10,030	33万元
2025-03-31	55,446	+0.73%	9,723	32万元
2025-02-28	55,043	+19.31%	9,794	32万元
2024-12-31	46,134	-20.08%	11,686	38万元
2024-09-30	57,728	+5.59%	9,339	31万元
2024-06-30	54,670	—	9,861	32万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 63,042 户，环比 +110.69%（增加 33,120 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-06-30 的 54,670 户起算，两年半累计增加 +15.3%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 9,861 股降至 8,552 股，户均市值 28 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -11.77% 与主力资金近 20 日净流出 0.99亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02

半年报点评：锂价上涨提升业绩弹性，矿种变更与矿权整合稳步推进

增持国信证券研究员刘孟峦,杨耀洪2026-09-02EPS预测 3.37 / 4.51 / 5.40（26/27/28E）

公司深度报告：特钢为盾，新能源为矛，双管齐下提振业绩

买入开源证券研究员孙二春,任恒2026-08-29EPS预测 3.76 / 3.94 / 6.54（26/27/28E）

2026年半年报点评：锂盐释放盈利弹性，特钢贡献稳定利润

买入东吴证券研究员曾朵红,阮巧燕2026-08-25EPS预测 3.74 / 4.77 / 5.79（26/27/28E）

2026H1业绩预告点评：锂盐利润弹性释放，特钢贡献稳定利润

买入东吴证券研究员曾朵红,阮巧燕2026-07-14EPS预测 3.74 / 4.77 / 5.79（26/27/28E）

财报点评：锂业务成本优势突出，兑现价格上涨带来的业绩弹性

增持国信证券研究员刘孟峦,杨耀洪2026-04-29EPS预测 3.71 / 4.88 / 6.63（26/27/28E）

2025年报及2026年一季报点评：碳酸锂贡献利润弹性，积极推进新产能布局

买入东吴证券研究员曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶2026-04-28EPS预测 3.74 / 4.77 / 5.79（26/27/28E）

2025年三季报点评：碳酸锂成本优势维持，涨价弹性可期

买入东吴证券研究员曾朵红,阮巧燕,胡锦芸2025-11-02EPS预测 1.82 / 2.62 / 0.00（26/27/28E）

半年报点评：碳酸锂低成本优势凸显，锂价上涨有望带来高业绩弹性

增持国信证券研究员刘孟峦,杨耀洪2025-08-25EPS预测 1.96 / 2.52 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、开源证券、东吴证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.82~3.76 元区间（中位 3.74），与同花顺一致预期 3.59 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.70

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

1.57%

¥0.70 ÷ 现价 ¥44.72

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

-0.23pct

股息率 1.57% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-05-29	4.00	0.40	2025-12-31	0.63%	实施分配
2025-10-22	3.00	0.30	2025-06-30	0.80%	实施分配
2025-05-09	5.00	0.50	2024-12-31	1.56%	实施分配
2024-10-10	5.00	0.50	2024-06-30	1.29%	实施分配
2024-05-30	20.00	2.00	2023-12-31	4.40%	实施分配
2023-09-27	10.00	1.00	2023-06-30	2.16%	实施分配
2023-04-21	50.00	5.00	2022-12-31	5.37%	实施分配
2022-05-27	5.00	0.50	2021-12-31	0.42%	实施分配
2021-06-01	3.10	0.31	2020-12-31	0.51%	实施分配
2020-04-22	4.56	0.46	2019-12-31	2.73%	实施分配

TTM 口径明细：2026-05-29 每股 ¥0.40 · 2025-10-22 每股 ¥0.30。存在同一报告期多次派息（2023 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.70（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥1.00（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 19.77x、前向 PE 12.46x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 10.4% 分位、150 日价格分位 4.7%，距 52 周高点 -50.03%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.17（预测期口径 0.39），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 71.92%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.57%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -36.61% · 2026E 196.97% · 2027E 21.44% · 2028E 38.73% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 63,042 户，环比 +110.69%（+33,120 户），自 2024-06-30 起累计 +15.3%。
融资余额：60 个交易日由 7.17亿变为 6.33亿（-11.77%），占流通市值 3.59%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 0.99亿、近 120 日净流入 10.65亿，净流入天数 57/120（占比 48%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 12.46x 不变，股价对应 EPS 6.23 → ¥78，持有 2.33 年的年化股价回报约 26.73%；叠加 1.57% 股息，综合年化约 28.29%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥108（较现价 +140.8%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.82~3.76 元区间（中位 3.74），与同花顺一致预期 3.59 元基本吻合。
压制逻辑：净利润同比 2025A -36.61% · 2026E 196.97% · 2027E 21.44% · 2028E 38.73%；ROE 由 5.29%（2025A）上行至预测 17.58%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.79x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -36.61% · 2026E 196.97% · 2027E 21.44% · 2028E 38.73% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 10 家、2027E 由 9 家、2028E 由 9 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002756/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 15 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:38:45。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比