江山股份(600389) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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江山股份 600389.SH

行业 农化制品 · 上市 2001-01-10 · 总股本 4.3065亿股 · 全流通

¥18.72

+0.21　+1.13%

收盘 2026-09-03 09:51

PE(TTM)

14.84

静态 PE 11.54

1.87

市净率

总市值

81亿

流通市值 81亿

换手率

0.45%

量比 1.42

成交额

0.36亿

振幅 1.94%

TTM 股息率

2.94%

每股派息 ¥0.55

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

17 ~ 33

区间位置 12.2%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-43.61%

历史价格分位（150日）：11.3%

近 20 日涨跌

-9.96%

近 60 日 -18.86%　近 120 日 -41.13%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥18.72 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	8	1.68	1.38 ~ 1.94	+35.74%	11.14x	7亿
2027E	8	2.16	1.89 ~ 2.75	+28.57%	8.67x	9亿
2028E	7	2.69	2.33 ~ 3.43	+24.54%	6.96x	12亿

2025A 实际净利润 5.33亿 ÷ 总股本 4.3065亿股 = EPS 1.24 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，8 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	54.32亿	58.16亿	73.14亿	82.35亿	91.41亿
营业收入增长率	6.80%	7.08%	25.74%	12.54%	10.89%
净利润(元)	2.24亿	5.33亿	7.23亿	9.31亿	11.59亿
净利润增长率	-20.69%	137.35%	41.38%	28.63%	23.67%
每股净资产(元)	8.63	9.29	10.63	12.34	14.40
净资产收益率	6.09%	13.56%	16.43%	18.55%	19.86%
市盈率(动态)	37.19	15.60	11.19	8.72	7.06

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

11.14x

¥18.72 ÷ EPS 1.68　· 2027E 8.67x · 2028E 6.96x

EPS 增速 CAGR

29.53%

2025A 1.24 → 2028E 2.69（3年）· 预测期 CAGR 26.54%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.38

偏低　预测期口径 0.42

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 14.84x / 前向 11.14x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 11.14 ÷ (CAGR × 100) = 0.38，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 29.53% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.18	+0.52	-0.70	5
近 10 日	-0.78	+0.54	-1.33	10
近 20 日	-1.05	+0.91	-1.96	20
近 60 日	+1.03	+2.58	-1.55	60
近 120 日	+0.65	+6.63	-5.97	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 1.05亿，其中特大单净流入 0.91亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 55/120 天（占比 46%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流出 1.05亿。
近 120 日累计净流入 0.65亿，长窗口规模反而小于近 20 日，说明中期并非持续单向。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-02，单日 -0.67亿。
短窗口：近 5 日 -0.18亿，近 10 日 -0.78亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.45%，资金流绝对值相对 81亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-10	26,477	+0.63%	16,265	30万元
2026-07-31	26,312	+7.08%	16,367	31万元
2026-06-30	24,573	+10.77%	17,525	33万元
2026-06-10	22,183	-0.44%	19,414	36万元
2026-04-30	22,281	-5.01%	19,328	36万元
2026-04-10	23,457	+3.06%	18,359	34万元
2026-03-31	22,761	+5.19%	18,921	35万元
2026-03-20	21,639	-1.02%	19,902	37万元
2026-02-13	21,862	-0.45%	19,699	37万元
2026-01-30	21,961	—	19,610	37万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-08-10）股东户数 26,477 户，环比 +0.63%（增加 165 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2026-01-30 的 21,961 户起算，两年半累计增加 +20.6%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 19,610 股降至 16,265 股，户均市值 30 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +2.60% 与主力资金近 20 日净流出 1.05亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-04-22

公司事件点评报告：草甘膦回暖贡献业绩，创制药出海破局成长

买入华鑫证券研究员卢昊,高铭谦2026-04-22EPS预测 1.91 / 2.34 / 2.70（26/27/28E）

2025年三季报点评：农药产销保持增长，除草剂价格环比修复

买入西南证券研究员钱伟伦,甄理2025-11-11EPS预测 1.72 / 2.10 / 0.00（26/27/28E）

2025年半年报点评：周期业绩季度见底，创制药打开成长空间

买入西南证券研究员钱伟伦,甄理2025-09-08EPS预测 1.72 / 2.10 / 0.00（26/27/28E）

公司事件点评报告：25H1利润预计大幅增长，新项目打开成长空间

买入华鑫证券研究员张伟保,覃前2025-07-11EPS预测 1.84 / 2.20 / 0.00（26/27/28E）

公司事件点评报告：Q1业绩同比、环比均实现增长，持续推进增量项目达产达效

买入华鑫证券研究员张伟保,覃前2025-05-19EPS预测 1.55 / 2.09 / 0.00（26/27/28E）

Q3业绩基本符合预期，新项目助力未来成长

中邮证券研究员钟浩2022-10-26EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2018年业绩同比增长46.6%-58.6%，看好未来

增持西南证券研究员黄景文,杨林2019-01-16EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

受益产品价格上涨，公司归母净利同比增长375.35%

增持信达证券研究员郭荆璞,李皓,葛韶峰2018-04-27EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：华鑫证券、西南证券、中邮证券、信达证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.55~1.91 元区间（中位 1.72），与同花顺一致预期 1.68 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.55

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

2.94%

¥0.55 ÷ 现价 ¥18.72

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+1.14pct

股息率 2.94% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-05	1.00	0.10	2025-12-31	0.40%	实施分配
2025-10-17	4.50	0.45	2025-06-30	1.78%	实施分配
2025-06-06	1.00	0.10	2024-12-31	0.52%	实施分配
2024-10-30	2.00	0.20	2024-06-30	1.38%	实施分配
2023-06-09	2.00	0.20	2022-12-31	0.66%	实施分配
2022-09-30	30.00	3.00	2022-06-30	6.17%	实施分配
2021-09-17	10.00	1.00	2021-06-30	1.76%	实施分配
2021-05-27	5.00	0.50	2020-12-31	1.38%	实施分配
2020-09-24	10.00	1.00	2020-06-30	4.25%	实施分配
2020-06-11	3.10	0.31	2019-12-31	1.61%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-05 每股 ¥0.10 · 2025-10-17 每股 ¥0.45。存在同一报告期多次派息（2020 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.20（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.55（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.30（2 次）；历史累计送股 4.5 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 14.84x、前向 PE 11.14x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 12.2% 分位、150 日价格分位 11.3%，距 52 周高点 -43.61%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.38（预测期口径 0.42），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 29.53%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.94%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.14 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 137.35% · 2026E 41.38% · 2027E 28.63% · 2028E 23.67% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-08-10 达 26,477 户，环比 +0.63%（+165 户），自 2026-01-30 起累计 +20.6%。
融资余额：60 个交易日由 3.18亿变为 3.26亿（+2.60%），占流通市值 4.05%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流出 1.05亿、近 120 日净流入 0.65亿，净流入天数 55/120（占比 46%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 11.14x 不变，股价对应 EPS 2.69 → ¥30，持有 2.33 年的年化股价回报约 22.42%；叠加 2.94% 股息，综合年化约 25.36%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥50（较现价 +169.2%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.55~1.91 元区间（中位 1.72），与同花顺一致预期 1.68 元基本吻合。2.94% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 137.35% · 2026E 41.38% · 2027E 28.63% · 2028E 23.67%；ROE 由 13.56%（2025A）上行至预测 19.86%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.87x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 8 家、2027E 由 8 家、2028E 由 7 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600389/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-10）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 27 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-10 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:51:15。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比