江苏国泰(002091) A股估值分析

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江苏国泰 002091.SZ

行业 贸易Ⅱ · 上市 2006-12-08 · 总股本 16.2773亿股 · 全流通

¥7.78

+0.06　+0.78%

收盘 2026-09-03 09:46

PE(TTM)

10.40

静态 PE 13.51

0.81

市净率

总市值

127亿

流通市值 125亿

换手率

0.11%

量比 2.22

成交额

0.13亿

振幅 0.65%

TTM 股息率

6.04%

每股派息 ¥0.47

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

7 ~ 10

区间位置 27.4%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-19.71%

历史价格分位（150日）：30.0%

近 20 日涨跌

+1.04%

近 60 日 +3.73%　近 120 日 -15.34%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥7.78 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	3	0.79	0.73 ~ 0.85	—	9.85x	13亿
2027E	3	0.87	0.82 ~ 0.91	+10.13%	8.94x	14亿
2028E	2	0.93	0.86 ~ 1.00	+6.90%	8.37x	15亿

2025A 实际净利润 —亿 ÷ 总股本 16.2773亿股 = EPS — 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，3 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

9.85x

¥7.78 ÷ EPS 0.79　· 2027E 8.94x · 2028E 8.37x

EPS 增速 CAGR

—

2025A — → 2028E 0.93（3年）· 预测期 CAGR 8.50%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

—

不适用　预测期口径 1.16

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 10.40x / 前向 9.85x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE ÷ (CAGR × 100)，本标的不适用：EPS 基期（2025A）数据缺失或为 0，复合增速在数学上无定义。亏损 / 零增速标的用 PEG 定价会得出无意义的数字，应改以 PB 0.81x、PS/现金流、股息率与产能周期等框架判断。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.29	-0.11	-0.19	5
近 10 日	-0.06	-0.12	+0.06	10
近 20 日	-0.55	+0.16	-0.70	20
近 60 日	+1.76	+0.74	+1.02	60
近 120 日	+0.62	+2.03	-1.41	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 0.55亿，其中特大单净流入 0.16亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 56/120 天（占比 47%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 11/20 天，累计净流出 0.55亿。
近 120 日累计净流入 0.62亿，不同窗口规模相当，未形成单调趋势。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-07，单日 -0.31亿。
短窗口：近 5 日 -0.29亿，近 10 日 -0.06亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.11%，资金流绝对值相对 127亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	54,181	-1.05%	30,042	23万元
2026-03-31	54,758	-6.43%	29,726	23万元
2025-12-31	58,522	+1.52%	27,814	21万元
2025-09-30	57,643	+8.46%	28,238	22万元
2025-06-30	53,147	-5.81%	30,627	23万元
2025-03-31	56,426	+1.42%	28,847	22万元
2024-12-31	55,638	+0.46%	29,256	22万元
2024-09-30	55,385	-4.23%	29,389	23万元
2024-06-30	57,831	-3.80%	28,146	22万元
2024-03-31	60,115	—	27,077	21万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 54,181 户，环比 -1.05%（减少 577 户），筹码趋于集中。
自 2024-03-31 的 60,115 户起算，两年半累计减少 -9.9%，筹码趋于集中。
户均流通股由 27,077 股升至 30,042 股，户均市值 23 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -19.57% 与主力资金近 20 日净流出 0.55亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 3 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2025-05-13

2024年报点评：提高分红比例，回报投资人

增持太平洋研究员程志峰2025-05-13EPS预测 0.76 / 0.80 / 0.00（26/27/28E）

海外基地稳步扩张，中期分红彰显价值

买入西南证券研究员胡光怿2025-03-07EPS预测 0.83 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

发力全球供应链，深耕电解液业务

民生证券研究员马科,赵令伊,李奇琦2017-05-09EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 3 篇评级分布：买入 1 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：太平洋、西南证券、民生证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.76~0.83 元区间（中位 0.83），与同花顺一致预期 0.79 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.47

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

6.04%

¥0.47 ÷ 现价 ¥7.78

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+4.24pct

股息率 6.04% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-08	3.00	0.30	2025-12-31	3.62%	实施分配
2025-11-18	1.70	0.17	2025-09-30	1.63%	实施分配
2025-06-19	3.00	0.30	2024-12-31	4.01%	实施分配
2024-11-07	1.00	0.10	2024-09-30	1.35%	实施分配
2024-06-20	3.00	0.30	2023-12-31	4.10%	实施分配
2023-05-31	2.50	0.25	2022-12-31	3.16%	实施分配
2022-05-26	2.50	0.25	2021-12-31	2.38%	实施分配
2021-05-27	2.50	0.25	2020-12-31	3.56%	实施分配
2020-09-22	1.00	0.10	2020-06-30	1.64%	实施分配
2020-06-30	1.00	0.10	2019-12-31	1.63%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-08 每股 ¥0.30 · 2025-11-18 每股 ¥0.17。存在同一报告期多次派息（2020 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.00（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.47（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.40（3 次）；历史累计送股 6 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 10.40x、前向 PE 9.85x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 27.4% 分位、150 日价格分位 30.0%，距 52 周高点 -19.71%。
PEG 维度：不适用。EPS 基期（2025A）数据缺失或为 0，复合增速在数学上无定义，PEG 框架对本标的不成立。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 6.04%，较无风险利率（约 1.8%）高出 4.24 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A — · 2026E — · 2027E — · 2028E — 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 54,181 户，环比 -1.05%（-577 户），自 2024-03-31 起累计 -9.9%。
融资余额：60 个交易日由 4.23亿变为 3.40亿（-19.57%），占流通市值 2.73%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 0.55亿、近 120 日净流入 0.62亿，净流入天数 56/120（占比 47%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 9.85x 不变，股价对应 EPS 0.93 → ¥9，持有 2.33 年的年化股价回报约 7.26%；叠加 6.04% 股息，综合年化约 13.30%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥24（较现价 +204.6%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 3 篇研报中 1 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.76~0.83 元区间（中位 0.83），与同花顺一致预期 0.79 元存在一定分歧。6.04% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A — · 2026E — · 2027E — · 2028E —；ROE 序列数据不足，未做趋势判断。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.81x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 3 家、2027E 由 3 家、2028E 由 2 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002091/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 25 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:46:36。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 3 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比