沪电股份(002463) A股估值分析

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沪电股份 002463.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 19.2285亿股 · 全流通

¥118.39

-2.33　-1.93%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

45.00

静态 PE 38.97

12.66

市净率

总市值

2,278亿

流通市值 2,276亿

换手率

1.65%

量比 0.58

成交额

37.80亿

振幅 2.07%

TTM 股息率

0.42%

每股派息 ¥0.50

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

64 ~ 158

区间位置 57.5%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-25.16%

历史价格分位（150日）：63.3%

近 20 日涨跌

+2.41%

近 60 日 -16.09%　近 120 日 +54.27%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥118.39 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	27	3.20	2.70 ~ 3.67	+60.99%	37.00x	62亿
2027E	27	4.99	3.52 ~ 6.04	+55.94%	23.73x	96亿
2028E	24	7.44	6.11 ~ 8.64	+49.10%	15.91x	143亿

2025A 实际净利润 38.22亿 ÷ 总股本 19.2285亿股 = EPS 1.99 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，27 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	133.42亿	189.45亿	273.34亿	395.90亿	562.97亿
营业收入增长率	49.26%	42.00%	44.28%	44.67%	40.73%
净利润(元)	25.87亿	38.22亿	61.52亿	96.03亿	143.27亿
净利润增长率	71.05%	47.74%	62.47%	54.57%	46.81%
每股净资产(元)	6.17	7.85	10.62	14.60	20.91
净资产收益率	24.25%	28.57%	31.22%	35.24%	36.81%
市盈率(动态)	89.32	60.74	37.73	24.59	16.37

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

37.00x

¥118.39 ÷ EPS 3.20　· 2027E 23.73x · 2028E 15.91x

EPS 增速 CAGR

55.27%

2025A 1.99 → 2028E 7.44（3年）· 预测期 CAGR 52.48%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.67

偏低　预测期口径 0.70

PE 消化至 30x 需要

0.5 年

当前 PE(TTM) 45.00x / 前向 37.00x，均高于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 37.00 ÷ (CAGR × 100) = 0.67，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 55.27% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+2.32	+1.14	+1.18	5
近 10 日	+17.08	+18.03	-0.95	10
近 20 日	+20.03	+22.48	-2.45	20
近 60 日	+35.52	+37.13	-1.61	60
近 120 日	+153.93	+153.09	+0.85	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 20.03亿，其中特大单净流入 22.48亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 57/120 天（占比 48%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 12/20 天，累计净流入 20.03亿。
近 120 日累计净流入 153.93亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-01，单日 -7.13亿。
短窗口：近 5 日 +2.32亿，近 10 日 +17.08亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 1.65%，资金流绝对值相对 2,278亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	367,113	+52.37%	5,238	62万元
2026-03-31	240,937	+38.87%	7,981	94万元
2026-02-28	173,495	-12.79%	11,083	131万元
2025-12-31	198,942	+22.77%	9,665	114万元
2025-09-30	162,040	+26.43%	11,867	140万元
2025-06-30	128,168	-40.16%	15,003	178万元
2025-03-31	214,177	+23.75%	8,978	106万元
2025-02-28	173,072	+38.22%	11,110	132万元
2024-12-31	125,215	+14.39%	15,356	182万元
2024-09-30	109,464	—	17,566	208万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 367,113 户，环比 +52.37%（增加 126,176 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-09-30 的 109,464 户起算，两年半累计增加 +235.4%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 17,566 股降至 5,238 股，户均市值 62 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -24.73% 与主力资金近 20 日净流出 20.03亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02

Q2盈利能力跃升，国内外扩产持续推进

买入太平洋研究员张世杰,李珏晗2026-09-02EPS预测 3.49 / 5.73 / 8.19（26/27/28E）

2026年半年报点评：26Q2盈利水平创新高，海外布局迈入收获期

买入东吴证券研究员陈海进,解承堯,闫春旭2026-08-28EPS预测 3.58 / 5.85 / 8.25（26/27/28E）

公司信息更新报告：2026Q2毛利率创新高，高端产能布局加速

买入开源证券研究员陈蓉芳,刘琦2026-08-26EPS预测 3.49 / 5.75 / 8.35（26/27/28E）

高速交换机业务高增，产能扩张蓄力长期成长

买入中邮证券研究员万玮,吴文吉2026-04-24EPS预测 2.99 / 4.61 / 6.72（26/27/28E）

乘AI与高速运算东风，业绩增长动能强劲

买入中银证券研究员苏凌瑶,茅珈恺2026-04-15EPS预测 3.10 / 4.40 / 6.60（26/27/28E）

沪电股份26Q1业绩预告点评：AI算力景气度持续验证，高端产能释放在即

买入信达证券研究员莫文宇2026-04-15EPS预测 3.10 / 4.59 / 6.60（26/27/28E）

2025年报点评：AI驱动业绩增长，盈利能力提升

买入东莞证券研究员罗炜斌2026-04-02EPS预测 2.94 / 4.53 / 0.00（26/27/28E）

核心业务景气延续，业绩与盈利能力同步提升

增持华金证券研究员熊军,王延森2026-03-31EPS预测 2.76 / 4.25 / 6.92（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：太平洋、东吴证券、开源证券、中邮证券、中银证券、信达证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.76~3.58 元区间（中位 3.10），与同花顺一致预期 3.20 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.50

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

0.42%

¥0.50 ÷ 现价 ¥118.39

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-1.38pct

股息率 0.42% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-05-08	5.00	0.50	2025-12-31	0.46%	实施分配
2025-05-14	5.00	0.50	2024-12-31	1.60%	实施分配
2024-05-20	5.00	0.50	2023-12-31	1.54%	实施分配
2023-04-26	1.50	0.15	2022-12-31	0.62%	实施分配
2022-05-13	1.50	0.15	2021-12-31	1.08%	实施分配
2021-07-16	2.00	0.20	2020-12-31	1.34%	实施分配
2020-05-11	2.00	0.20	2019-12-31	0.73%	实施分配
2019-05-13	1.00	0.10	2018-12-31	0.94%	实施分配
2018-05-10	0.50	0.05	2017-12-31	1.11%	实施分配
2017-05-22	0.50	0.05	2016-12-31	1.11%	实施分配

TTM 口径明细：2026-05-08 每股 ¥0.50。2025 年度合计每股派息约 ¥0.50（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.50（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.50（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：偏贵。PE(TTM) 45.00x、前向 PE 37.00x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 55.27% 测算，消化到 30x 约需 0.5 年。股价处于 52 周区间 57.5% 分位，距 52 周高点 -25.16%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.67（预测期口径 0.70），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 55.27%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.42%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 47.74% · 2026E 62.47% · 2027E 54.57% · 2028E 46.81% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 367,113 户，环比 +52.37%（+126,176 户），自 2024-09-30 起累计 +235.4%。
融资余额：60 个交易日由 65.39亿变为 49.22亿（-24.73%），占流通市值 2.16%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 20.03亿、近 120 日净流入 153.93亿，净流入天数 57/120（占比 48%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 37.00x 不变，股价对应 EPS 7.44 → ¥275，持有 2.33 年的年化股价回报约 43.64%；叠加 0.42% 股息，综合年化约 44.06%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥96（较现价 -18.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.76~3.58 元区间（中位 3.10），与同花顺一致预期 3.20 元基本吻合。
压制逻辑：净利润同比 2025A 47.74% · 2026E 62.47% · 2027E 54.57% · 2028E 46.81%；ROE 由 28.57%（2025A）上行至预测 36.81%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 12.66x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 47.74% · 2026E 62.47% · 2027E 54.57% · 2028E 46.81% 的盈利趋势与流入的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 27 家、2027E 由 27 家、2028E 由 24 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002463/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 14 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:04:08。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比