洛阳钼业(603993) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

↑↓ 选择 · Enter 打开

洛阳钼业 603993.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 213.9431亿股 · 全流通

¥18.46

-0.60　-3.15%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

14.20

静态 PE 12.23

4.40

市净率

总市值

3,949亿

流通市值 3,223亿

换手率

1.18%

量比 0.81

成交额

37.91亿

振幅 2.15%

TTM 股息率

2.06%

每股派息 ¥0.38

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

16 ~ 28

区间位置 19.5%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-35.21%

历史价格分位（150日）：32.0%

近 20 日涨跌

-9.82%

近 60 日 +8.27%　近 120 日 -12.90%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥18.46 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	24	1.54	0.92 ~ 1.80	+61.99%	11.99x	330亿
2027E	24	1.71	0.97 ~ 2.10	+11.04%	10.80x	366亿
2028E	20	1.94	1.55 ~ 2.52	+13.45%	9.52x	416亿

2025A 实际净利润 203.39亿 ÷ 总股本 213.9431亿股 = EPS 0.95 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，24 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	2130.29亿	2066.84亿	2501.60亿	2648.33亿	2799.69亿
营业收入增长率	14.37%	-2.98%	21.03%	5.84%	5.42%
净利润(元)	135.32亿	203.39亿	330.09亿	366.44亿	415.76亿
净利润增长率	64.03%	50.30%	65.34%	12.11%	11.89%
每股净资产(元)	3.24	3.85	6.47	8.22	10.21
净资产收益率	20.96%	26.61%	30.80%	27.42%	25.26%
市盈率(动态)	30.25	20.06	12.17	10.88	9.77

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

11.99x

¥18.46 ÷ EPS 1.54　· 2027E 10.80x · 2028E 9.52x

EPS 增速 CAGR

26.84%

2025A 0.95 → 2028E 1.94（3年）· 预测期 CAGR 12.24%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.45

偏低　预测期口径 0.98

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 14.20x / 前向 11.99x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 11.99 ÷ (CAGR × 100) = 0.45，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 26.84% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-2.93	-7.84	+4.92	5
近 10 日	+7.13	+0.60	+6.52	10
近 20 日	+5.77	-9.67	+15.44	20
近 60 日	+72.25	+48.76	+23.49	60
近 120 日	+89.82	+39.64	+50.18	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 5.77亿，其中特大单净流出 9.67亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

120 个交易日中净流入天数 63/120 天（占比 52%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 11/20 天，累计净流入 5.77亿。
近 120 日累计净流入 89.82亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-11，单日 -6.33亿。
短窗口：近 5 日 -2.93亿，近 10 日 +7.13亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 1.18%，资金流绝对值相对 3,949亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	851,791	+0.04%	25,117	38万元
2026-03-31	851,430	+5.01%	25,128	38万元
2026-02-28	810,811	+129.94%	26,386	40万元
2025-12-31	352,617	+15.91%	60,673	91万元
2025-09-30	304,226	+28.08%	70,324	106万元
2025-06-30	237,523	-15.95%	90,073	136万元
2025-03-31	282,600	-12.99%	75,705	114万元
2025-02-28	324,775	+2.49%	65,874	99万元
2024-12-31	316,895	+40.08%	67,512	102万元
2024-09-30	226,221	—	94,573	142万元

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最新期（2026-06-30）股东户数 851,791 户，环比 +0.04%，近季基本走平（±0.5% 以内），筹码结构暂稳。
自 2024-09-30 的 226,221 户起算，两年半累计增加 +276.5%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 94,573 股降至 25,117 股，户均市值 38 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -2.50% 与主力资金近 20 日净流出 5.77亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数走平，整体筹码结构暂未现剧烈松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-31

经营再攀高峰，铜金双极成长可期

买入东吴证券研究员刘奕町,莫骁雄2026-08-31EPS预测 1.55 / 1.68 / 1.86（26/27/28E）

铜金双轮驱动，业绩再创新高

买入中邮证券研究员李帅华2026-08-24EPS预测 1.56 / 1.74 / 1.98（26/27/28E）

单季度铜产量超20万吨，黄金业务释放利润

增持国信证券研究员刘孟峦,焦方冉2026-08-23EPS预测 1.48 / 1.54 / 1.78（26/27/28E）

铜金双极战略初现峥嵘，钨金属表现亮眼

买入太平洋研究员梁必果,刘强2026-05-14EPS预测 1.46 / 1.64 / 1.87（26/27/28E）

26Q1业绩再新高，铜金双轮驱动彰显长期价值

买入中邮证券研究员李帅华,杨丰源2026-05-07EPS预测 1.34 / 1.59 / 1.84（26/27/28E）

2026年一季报点评：铜金为基，多品种金属价格提升贡献亮眼业绩

买入东吴证券研究员米宇2026-04-28EPS预测 1.49 / 1.77 / 1.99（26/27/28E）

铜产品量价齐增，正式布局黄金业务

增持国信证券研究员刘孟峦,焦方冉2026-04-10EPS预测 1.60 / 1.72 / 1.98（26/27/28E）

业绩高增，铜金双极开启新征程

买入太平洋研究员梁必果,刘强2026-04-07EPS预测 1.46 / 1.64 / 1.87（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：东吴证券、中邮证券、国信证券、太平洋。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.34~1.60 元区间（中位 1.49），与同花顺一致预期 1.54 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.38

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

2.06%

¥0.38 ÷ 现价 ¥18.46

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+0.26pct

股息率 2.06% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-09-09	0.95	0.10	2026-06-30	0.51%	实施分配
2026-05-27	2.86	0.29	2025-12-31	1.40%	实施分配
2025-06-27	2.55	0.26	2024-12-31	3.13%	实施分配
2024-07-08	1.54	0.15	2023-12-31	1.70%	实施分配
2023-07-07	0.85	0.09	2022-12-31	1.54%	实施分配
2022-07-07	0.71	0.07	2021-12-31	1.35%	实施分配
2021-07-06	0.33	0.03	2020-12-31	0.59%	实施分配
2020-06-30	0.43	0.04	2019-12-31	1.17%	实施分配
2019-06-28	1.10	0.11	2018-12-31	2.68%	实施分配
2018-06-26	0.76	0.08	2017-12-31	1.21%	实施分配

TTM 口径明细：2026-09-09 每股 ¥0.10 · 2026-05-27 每股 ¥0.29。存在同一报告期多次派息（2012 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.29（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.26（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 14.20x、前向 PE 11.99x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 19.5% 分位、150 日价格分位 32.0%，距 52 周高点 -35.21%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.45（预测期口径 0.98），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 26.84%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.06%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.26 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 50.30% · 2026E 65.34% · 2027E 12.11% · 2028E 11.89% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 851,791 户，环比 +0.04%（+361 户），自 2024-09-30 起累计 +276.5%。
融资余额：60 个交易日由 44.71亿变为 43.59亿（-2.50%），占流通市值 1.35%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 5.77亿、近 120 日净流入 89.82亿，净流入天数 63/120（占比 52%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 1 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 11.99x 不变，股价对应 EPS 1.94 → ¥23，持有 2.33 年的年化股价回报约 10.42%；叠加 2.06% 股息，综合年化约 12.48%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥46（较现价 +150.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.34~1.60 元区间（中位 1.49），与同花顺一致预期 1.54 元基本吻合。2.06% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 50.30% · 2026E 65.34% · 2027E 12.11% · 2028E 11.89%；ROE 由 26.61%（2025A）下滑至预测 25.26%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 4.40x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 24 家、2027E 由 24 家、2028E 由 20 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/603993/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 17 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 08:59:13。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比