浙版传媒(601921) A股估值分析

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浙版传媒 601921.SH

行业出版 · 上市 2021-07-23 · 总股本 22.2222亿股 · 全流通

¥7.52

+0.11　+1.48%

收盘 2026-09-03 09:42

PE(TTM)

13.31

静态 PE 12.93

1.15

市净率

总市值

167亿

流通市值 167亿

换手率

0.08%

量比 3.45

成交额

0.14亿

振幅 2.16%

TTM 股息率

5.59%

每股派息 ¥0.42

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

7 ~ 9

区间位置 42.4%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-14.25%

历史价格分位（150日）：60.0%

近 20 日涨跌

+4.44%

近 60 日 +2.45%　近 120 日 -2.46%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 0 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥7.52 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值

2025A 实际净利润 —亿 ÷ 总股本 22.2222亿股 = EPS — 元，为 CAGR 计算基期。暂无机构一致预期覆盖，前瞻估值章节降级处理。

同花顺预测指标全景

预测指标

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

—x

¥7.52 ÷ EPS —　·

EPS 增速 CAGR

—

2025A — → 2025E —（1年）· 预测期 CAGR —

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

—

不适用　预测期口径 —

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 13.31x / 前向 —，前向 PE 不适用（2026E 预测 EPS ≤ 0，处于亏损预期）

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE ÷ (CAGR × 100)，本标的不适用：EPS 基期（2025A）数据缺失或为 0，复合增速在数学上无定义。亏损 / 零增速标的用 PEG 定价会得出无意义的数字，应改以 PB 1.15x、PS/现金流、股息率与产能周期等框架判断。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.09	+0.02	+0.08	5
近 10 日	-0.16	-0.11	-0.04	10
近 20 日	+0.05	-0.00	+0.06	20
近 60 日	-0.48	-0.04	-0.44	60
近 120 日	-2.45	-0.64	-1.80	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流入 0.05亿，其中超大单净流出 0.00亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

120 个交易日中净流入天数 33/120 天（占比 28%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 11/20 天，累计净流入 0.05亿。
近 120 日累计净流出 2.45亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19，单日 -0.17亿。
短窗口：近 5 日 +0.09亿，近 10 日 -0.16亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.08%，资金流绝对值相对 167亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	38,133	-11.62%	58,276	44万元
2026-03-31	43,147	-1.10%	51,504	39万元
2026-02-28	43,626	-3.18%	50,938	38万元
2025-12-31	45,058	-6.74%	49,319	37万元
2025-09-30	48,315	+1.60%	45,994	35万元
2025-06-30	47,552	-16.94%	46,732	35万元
2025-03-31	57,253	+19.33%	38,814	29万元
2024-12-31	47,980	-5.30%	46,316	35万元
2024-09-30	50,664	+18.12%	43,862	33万元
2024-06-30	42,891	—	51,811	39万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 38,133 户，环比 -11.62%（减少 5,014 户），筹码趋于集中。
自 2024-06-30 的 42,891 户起算，两年半累计减少 -11.1%，筹码趋于集中。
户均流通股由 51,811 股升至 58,276 股，户均市值 44 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 +0.00% 与主力资金近 20 日净流出 0.05亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 1 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2021-06-16

浙版传媒新股网下询价策略

国元证券研究员王薇薇,吴宁宁2021-06-16EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 1 篇评级分布：买入 0 · 增持 0 · 持有/中性 0。覆盖机构：国元证券。卖方未给出可比的 EPS 预测。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.42

近 12 个月 3 次派息合计

TTM 股息率

5.59%

¥0.42 ÷ 现价 ¥7.52

近 12 个月派息次数

3 次

近 12 个月分 3 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+3.79pct

股息率 5.59% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-09-07	1.00	0.10	2026-06-30	1.35%	实施分配
2026-06-24	2.20	0.22	2025-12-31	2.96%	实施分配
2025-09-08	1.00	0.10	2025-06-30	1.19%	实施分配
2025-06-20	3.00	0.30	2024-12-31	3.67%	实施分配
2024-06-21	3.90	0.39	2023-12-31	4.63%	实施分配
2023-06-09	3.50	0.35	2022-12-31	3.31%	实施分配
2022-06-02	3.20	0.32	2021-12-31	3.96%	实施分配

TTM 口径明细：2026-09-07 每股 ¥0.10 · 2026-06-24 每股 ¥0.22 · 2025-09-08 每股 ¥0.10。存在同一报告期多次派息（2025 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.32（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不适用。2026E 一致预期 EPS 为 — 元（≤0 或缺失），前向 PE 无意义；当前 PE(TTM) 13.31x、PB 1.15x，52 周区间分位 42.4%，距 52 周高点 -14.25%。
PEG 维度：不适用。EPS 基期（2025A）数据缺失或为 0，复合增速在数学上无定义，PEG 框架对本标的不成立。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 5.59%，较无风险利率（约 1.8%）高出 3.79 个百分点，近 12 个月 3 次派息，分红节奏稳定。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A — 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 38,133 户，环比 -11.62%（-5,014 户），自 2024-06-30 起累计 -11.1%。
融资余额：1 个交易日由 0.00亿变为 0.00亿（+0.00%），占流通市值 0.00%，杠杆资金基本持平。
资金流向：近 20 日净流入 0.05亿、近 120 日净流出 2.45亿，净流入天数 33/120（占比 28%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 1 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：不适用。2025E 预测 EPS 为 — 元，无法按「PE 不变」假设推演目标价，年化回报无数学意义。
乐观情形：不适用。2026E 预测 EPS ≤ 0，无法按 30x 估值锚测算上行空间。
支撑逻辑：卖方近 1 篇研报中 0 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性；卖方未给出可比的 EPS 预测。5.59% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A —；ROE 序列数据不足，未做趋势判断。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.15x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页，暂无机构一致预期覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-09-03 ~ 2026-09-03 共 1 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601921/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 7 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:42:33。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 1 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比