海康威视(002415) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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海康威视 002415.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 90.4611亿股 · 全流通

¥35.18

-0.74　-2.06%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

19.62

静态 PE 20.42

4.07

市净率

总市值

3,224亿

流通市值 3,182亿

换手率

0.49%

量比 0.91

成交额

15.73亿

振幅 2.09%

TTM 股息率

4.83%

每股派息 ¥1.70

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

28 ~ 39

区间位置 66.7%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-8.93%

历史价格分位（150日）：88.7%

近 20 日涨跌

-7.15%

近 60 日 +17.50%　近 120 日 +15.91%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥35.18 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	20	1.89	1.74 ~ 2.10	+20.44%	18.61x	173亿
2027E	20	2.16	1.94 ~ 2.68	+14.29%	16.29x	198亿
2028E	19	2.42	2.14 ~ 3.12	+12.04%	14.54x	222亿

2025A 实际净利润 141.95亿 ÷ 总股本 90.4611亿股 = EPS 1.57 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，20 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	924.96亿	925.08亿	1018.35亿	1123.34亿	1245.32亿
营业收入增长率	3.53%	0.01%	10.08%	10.30%	10.84%
净利润(元)	119.77亿	141.95亿	173.38亿	197.68亿	222.04亿
净利润增长率	-15.10%	18.52%	22.58%	13.03%	12.36%
每股净资产(元)	8.74	9.09	10.04	11.12	12.39
净资产收益率	15.34%	17.30%	18.82%	19.26%	19.53%
市盈率(动态)	27.69	23.23	18.98	16.80	14.96

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

18.61x

¥35.18 ÷ EPS 1.89　· 2027E 16.29x · 2028E 14.54x

EPS 增速 CAGR

15.54%

2025A 1.57 → 2028E 2.42（3年）· 预测期 CAGR 13.16%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.20

合理区间　预测期口径 1.41

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 19.62x / 前向 18.61x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 18.61 ÷ (CAGR × 100) = 1.20，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 15.54% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.70	+1.16	-0.46	5
近 10 日	+3.44	-0.86	+4.30	10
近 20 日	-8.22	-18.63	+10.40	20
近 60 日	-0.17	+4.19	-4.36	60
近 120 日	-18.48	+8.95	-27.43	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 8.22亿，其中特大单净流出 18.63亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

120 个交易日中净流入天数 47/120 天（占比 39%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流出 8.22亿。
近 120 日累计净流出 18.48亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-11，单日 -4.74亿。
短窗口：近 5 日 +0.70亿，近 10 日 +3.44亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.49%，资金流绝对值相对 3,224亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	345,863	-0.86%	26,155	92万元
2026-03-31	348,870	-13.74%	25,930	91万元
2025-12-31	404,426	+4.44%	22,368	79万元
2025-09-30	387,222	-6.45%	23,362	82万元
2025-06-30	413,933	+21.65%	21,854	77万元
2025-03-31	340,254	-15.15%	26,586	94万元
2024-12-31	401,004	+4.39%	22,559	79万元
2024-09-30	384,154	+13.96%	23,548	83万元
2024-06-30	337,099	-5.37%	26,835	94万元
2024-03-31	356,222	—	25,395	89万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 345,863 户，环比 -0.86%（减少 3,007 户），筹码趋于集中。
自 2024-03-31 的 356,222 户起算，两年半累计减少 -2.9%，筹码趋于集中。
户均流通股由 25,395 股升至 26,155 股，户均市值 92 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 +4.54% 与主力资金近 20 日净流出 8.22亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-07-29

2Q26归母净利润环比增长83.9%，AI大模型应用加速落地

增持国信证券研究员叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然2026-07-29EPS预测 2.05 / 2.32 / 2.61（26/27/28E）

创新收入快速增长，毛利率提升，业绩增长超预期

增持群益证券研究员王睿哲2026-07-27EPS预测 2.07 / 2.34 / 2.61（26/27/28E）

业绩持续超预期，AI大模型快速落地

买入国金证券研究员孟灿,郑元昊,孙恺祈2026-07-26EPS预测 2.00 / 2.38 / 2.71（26/27/28E）

1Q26归母净利润同比增长36.42%，经营走向高质量发展

增持国信证券研究员叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然2026-05-05EPS预测 1.77 / 1.95 / 2.17（26/27/28E）

创新及海外增长较快，收入结构优化，毛利率逐季提升

增持群益证券研究员王睿哲2026-04-20EPS预测 1.84 / 2.07 / 2.34（26/27/28E）

2025年度业绩快报点评：聚焦主业高质量发展，利润增长逐季加速

买入国元证券研究员耿军军,王朗2026-01-27EPS预测 1.66 / 1.76 / 0.00（26/27/28E）

3Q25归母净利润同比增长20.31%，经营质量持续提升

增持国信证券研究员胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然2025-11-06EPS预测 1.66 / 1.85 / 0.00（26/27/28E）

2025年第三季度报告点评：盈利能力持续改善，创新业务快速增长

买入国元证券研究员耿军军,王朗2025-10-20EPS预测 1.59 / 1.77 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 3 · 增持 5 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、群益证券、国金证券、国元证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.59~2.07 元区间（中位 1.84），与同花顺一致预期 1.89 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥1.70

近 12 个月 3 次派息合计

TTM 股息率

4.83%

¥1.70 ÷ 现价 ¥35.18

近 12 个月派息次数

3 次

近 12 个月分 3 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+3.03pct

股息率 4.83% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-08-19	5.50	0.55	2026-06-30	1.56%	实施分配
2026-05-20	7.50	0.75	2025-12-31	2.25%	实施分配
2025-10-10	4.00	0.40	2025-06-30	1.17%	实施分配
2025-05-20	7.00	0.70	2024-12-31	2.43%	实施分配
2024-05-21	9.00	0.90	2023-12-31	2.66%	实施分配
2023-05-19	7.00	0.70	2022-12-31	1.97%	实施分配
2022-05-26	9.00	0.90	2021-12-31	2.78%	实施分配
2021-05-28	8.00	0.80	2020-12-31	1.24%	实施分配
2020-05-29	7.00	0.70	2019-12-31	2.46%	实施分配
2019-05-24	6.00	0.60	2018-12-31	2.44%	实施分配

TTM 口径明细：2026-08-19 每股 ¥0.55 · 2026-05-20 每股 ¥0.75 · 2025-10-10 每股 ¥0.40。存在同一报告期多次派息（2025 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.55（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥1.15（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.70（1 次）；历史累计送股 13 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 19.62x、前向 PE 18.61x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 66.7% 分位、150 日价格分位 88.7%，距 52 周高点 -8.93%。
PEG 维度：合理。PEG 1.20（预测期口径 1.41），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 15.54%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 4.83%，较无风险利率（约 1.8%）高出 3.03 个百分点，近 12 个月 3 次派息，分红节奏稳定。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 18.52% · 2026E 22.58% · 2027E 13.03% · 2028E 12.36% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 345,863 户，环比 -0.86%（-3,007 户），自 2024-03-31 起累计 -2.9%。
融资余额：60 个交易日由 47.87亿变为 50.04亿（+4.54%），占流通市值 1.57%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流出 8.22亿、近 120 日净流出 18.48亿，净流入天数 47/120（占比 39%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 18.61x 不变，股价对应 EPS 2.42 → ¥45，持有 2.33 年的年化股价回报约 11.19%；叠加 4.83% 股息，综合年化约 16.02%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥57（较现价 +61.2%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 3 家买入 / 5 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.59~2.07 元区间（中位 1.84），与同花顺一致预期 1.89 元基本吻合。4.83% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 18.52% · 2026E 22.58% · 2027E 13.03% · 2028E 12.36%；ROE 由 17.30%（2025A）上行至预测 19.53%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 4.07x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 20 家、2027E 由 20 家、2028E 由 19 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002415/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 19 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:01:10。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比