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润泽科技 300442.SZ
行业 通信服务 · 上市 2015-04-24 · 总股本 16.4104亿股 · 全流通
¥65.06
+0.65　+1.01%
收盘 2026-09-03 09:36
PE(TTM)
19.88
静态 PE 44.36
PB
7.37
市净率
总市值
1,068亿
流通市值 1,065亿
换手率
0.10%
量比 2.81
成交额
1.10亿
振幅 0.71%
TTM 股息率
0.99%
每股派息 ¥0.65
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-14 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
5365789010311526-01-1426-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 11152周低 57现价 65.06收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
57 ~ 111
区间位置 14.5%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-41.25%
历史价格分位（150日）：10.7%
近 20 日涨跌
-5.44%
近 60 日 -15.13%　近 120 日 -26.44%
最新交易日
65.28 / 64.82
最高 / 最低　换手率仅 0.10%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥65.06 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E121.991.65 ~ 3.34-35.33%32.69x33亿
2027E122.531.87 ~ 3.68+27.14%25.72x41亿
2028E123.182.15 ~ 4.09+25.69%20.46x52亿
2025A 实际净利润 50.50亿 ÷ 总股本 16.4104亿股 = EPS 3.08 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，12 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)43.65亿56.74亿81.37亿104.85亿131.32亿
营业收入增长率0.32%29.99%43.42%28.88%25.15%
净利润(元)17.90亿50.50亿32.56亿41.36亿51.90亿
净利润增长率1.62%182.07%-39.57%29.81%27.95%
每股净资产(元)5.798.369.8011.8114.43
净资产收益率19.50%41.80%19.06%20.75%22.08%
市盈率(动态)62.4521.6534.9227.0521.30
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
32.69x
¥65.06 ÷ EPS 1.99　· 2027E 25.72x · 2028E 20.46x
EPS 增速 CAGR
1.10%
2025A 3.08 → 2028E 3.18（3年）· 预测期 CAGR 26.41%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
29.72
显著大于 1.5 　预测期口径 1.24
PE 消化至 30x 需要
7.9 年
当前 PE(TTM) 19.88x / 前向 32.69x，PE(TTM) 低于 30x、前向 高于 30x，两者有分歧
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 32.69 ÷ (CAGR × 100) = 29.72，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 19.9x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 1.10%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+13.7+6.8+0.0-6.8-13.72026-06-10 主力净流入 +0.74亿（超大单 -0.05亿）2026-06-11 主力净流入 -3.78亿（超大单 -2.02亿）2026-06-12 主力净流入 -1.32亿（超大单 -0.94亿）2026-06-15 主力净流入 +2.40亿（超大单 +1.86亿）2026-06-16 主力净流入 -0.79亿（超大单 -0.70亿）2026-06-17 主力净流入 +1.26亿（超大单 +0.52亿）2026-06-18 主力净流入 +2.10亿（超大单 +0.49亿）2026-06-22 主力净流入 -1.61亿（超大单 -0.29亿）2026-06-23 主力净流入 -4.87亿（超大单 -3.05亿）2026-06-24 主力净流入 +2.33亿（超大单 +1.72亿）2026-06-25 主力净流入 -3.70亿（超大单 -2.23亿）2026-06-26 主力净流入 -5.81亿（超大单 -2.81亿）2026-06-29 主力净流入 -2.61亿（超大单 -1.79亿）2026-06-30 主力净流入 +5.73亿（超大单 +3.72亿）2026-07-01 主力净流入 +11.88亿（超大单 +11.38亿）2026-07-02 主力净流入 -2.64亿（超大单 -3.12亿）2026-07-03 主力净流入 -3.25亿（超大单 -3.07亿）2026-07-06 主力净流入 -3.75亿（超大单 -2.84亿）2026-07-07 主力净流入 -1.66亿（超大单 -0.37亿）2026-07-08 主力净流入 +0.92亿（超大单 +0.43亿）2026-07-09 主力净流入 -0.83亿（超大单 -0.43亿）2026-07-10 主力净流入 +3.09亿（超大单 +2.52亿）2026-07-13 主力净流入 -2.08亿（超大单 -1.50亿）2026-07-14 主力净流入 -4.11亿（超大单 -1.66亿）2026-07-15 主力净流入 -2.08亿（超大单 -1.10亿）2026-07-16 主力净流入 -1.25亿（超大单 -0.92亿）2026-07-17 主力净流入 -3.57亿（超大单 -1.59亿）2026-07-20 主力净流入 -1.27亿（超大单 -1.82亿）2026-07-21 主力净流入 -0.48亿（超大单 -1.74亿）2026-07-22 主力净流入 -1.72亿（超大单 -1.36亿）2026-07-23 主力净流入 -0.95亿（超大单 -0.62亿）2026-07-24 主力净流入 -1.83亿（超大单 -0.75亿）2026-07-27 主力净流入 -0.41亿（超大单 -0.19亿）2026-07-28 主力净流入 -1.65亿（超大单 -0.88亿）2026-07-29 主力净流入 -1.88亿（超大单 -0.74亿）2026-07-30 主力净流入 -2.05亿（超大单 -0.75亿）2026-07-31 主力净流入 +2.33亿（超大单 +1.18亿）2026-08-03 主力净流入 -0.27亿（超大单 -0.32亿）2026-08-04 主力净流入 +2.56亿（超大单 +1.14亿）2026-08-05 主力净流入 -1.99亿（超大单 -0.96亿）2026-08-06 主力净流入 -2.11亿（超大单 -0.76亿）2026-08-07 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.85亿）2026-08-10 主力净流入 -3.14亿（超大单 -1.26亿）2026-08-11 主力净流入 +0.36亿（超大单 +0.06亿）2026-08-12 主力净流入 -0.72亿（超大单 -0.49亿）2026-08-13 主力净流入 +2.25亿（超大单 +0.77亿）2026-08-14 主力净流入 +1.45亿（超大单 +1.64亿）2026-08-17 主力净流入 +1.87亿（超大单 +0.63亿）2026-08-18 主力净流入 -3.00亿（超大单 -1.32亿）2026-08-19 主力净流入 -4.59亿（超大单 -2.24亿）2026-08-20 主力净流入 -1.52亿（超大单 -0.63亿）2026-08-21 主力净流入 -0.85亿（超大单 -0.35亿）2026-08-24 主力净流入 -1.18亿（超大单 -0.39亿）2026-08-25 主力净流入 +0.14亿（超大单 +0.27亿）2026-08-26 主力净流入 -0.27亿（超大单 -0.22亿）2026-08-27 主力净流入 +0.58亿（超大单 +0.26亿）2026-08-28 主力净流入 -0.51亿（超大单 -0.54亿）2026-08-31 主力净流入 +2.50亿（超大单 +1.83亿）2026-09-01 主力净流入 -1.65亿（超大单 -0.71亿）2026-09-02 主力净流入 -0.49亿（超大单 -0.02亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日+0.43+0.82-0.395
近 10 日-3.26-0.50-2.7610
近 20 日-10.87-2.62-8.2520
近 60 日-39.77-18.30-21.4760
近 120 日-175.25-107.28-67.97120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流出 10.87亿， 其中超大单 净流出 2.62亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

  • 120 个交易日中净流入天数 36/120 天（占比 30%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 8/20 天， 累计净流出 10.87亿。
  • 近 120 日累计净流出 175.25亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19， 单日 -4.59亿。
  • 短窗口：近 5 日 +0.43亿， 近 10 日 -3.26亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。
注意：换手率 0.10%，资金流绝对值相对 1,068亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
323538424506-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
34.10亿
2026-09-02　占流通市值 3.20%
区间变化（60日）
-9.27亿
-21.37%　2026-06-10 起
融券余额 0.07亿（占流通市值极小）。 区间高点 43.42亿、低点 33.55亿，最新 34.10亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万5.9万11.9万17.8万23.8万2025-09-30 87,816户25-092025-10-20 85,304户-3%25-102025-10-31 95,334户+12%25-102025-12-31 95,073户-0%25-122026-02-27 170,599户+79%26-022026-03-31 175,378户+3%26-032026-04-30 185,622户+6%26-042026-05-20 212,340户+14%26-052026-05-29 197,840户-7%26-052026-06-30 182,002户-8%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-30182,002-8.01%9,01758万元
2026-05-29197,840-6.83%8,29554万元
2026-05-20212,340+14.39%7,72850万元
2026-04-30185,622+5.84%8,84157万元
2026-03-31175,378+2.80%9,35761万元
2026-02-27170,599+79.44%9,61962万元
2025-12-3195,073-0.27%17,261112万元
2025-10-3195,334+11.76%17,214112万元
2025-10-2085,304-2.86%19,238125万元
2025-09-3087,816—18,687121万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 1,065亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 182,002 户，环比 -8.01%（减少 15,838 户），筹码趋于集中。
  • 自 2025-09-30 的 87,816 户起算，两年半累计增加 +107.3%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 18,687 股降至 9,017 股， 户均市值 58 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -21.37% 与主力资金近 20 日净流出 10.87亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-04-26
2025年年报点评：算力需求驱动AIDC扩张，盈利修复进入关键阶段
增持西南证券研究员 叶泽佑2026-04-26EPS预测 2.01 / 2.67 / 3.66（26/27/28E）
公司信息更新报告：核心资源驱动业绩稳健，持续受益AI浪潮
买入开源证券研究员 蒋颖,杜致远2026-04-13EPS预测 1.65 / 1.87 / 2.15（26/27/28E）
公司信息更新报告：REIT上市助力盘活资产，积极推进各AIDC项目
买入开源证券研究员 蒋颖,雷星宇2025-10-31EPS预测 1.88 / 2.30 / 0.00（26/27/28E）
公司信息更新报告：机柜规模加速扩张，液冷AIDC持续领先
买入开源证券研究员 蒋颖,雷星宇2025-08-31EPS预测 1.88 / 2.30 / 0.00（26/27/28E）
AIDC在手订单充足，开启横向扩张战略
买入华安证券研究员 陈晶2025-05-06EPS预测 1.95 / 2.17 / 0.00（26/27/28E）
积极储备稀缺能耗资源，稳步推进智算中心建设交付
增持国信证券研究员 袁文翀,徐文辉2025-04-30EPS预测 1.91 / 2.34 / 0.00（26/27/28E）
2024年年报&2025年一季报点评：不畏浮云遮望眼，看好AIDC全年景气度
买入民生证券研究员 吕伟,马天诣,谢致远2025-04-30EPS预测 1.79 / 2.24 / 0.00（26/27/28E）
公司信息更新报告：AIDC交付在即，加速横向并购优化资源布局
买入开源证券研究员 蒋颖,雷星宇2025-04-30EPS预测 1.90 / 2.19 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 2 · 持有/中性 0。 覆盖机构：西南证券、开源证券、华安证券、国信证券、民生证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.65~2.01 元区间（中位 1.90），与同花顺一致预期 1.99 元基本吻合。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.65
近 12 个月 2 次派息合计
TTM 股息率
0.99%
¥0.65 ÷ 现价 ¥65.06
近 12 个月派息次数
2 次
近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
-0.81pct
股息率 0.99% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-07-072.460.252025-12-310.30%实施分配
2025-09-254.000.402025-06-300.74%实施分配
2025-07-181.290.132024-12-310.25%实施分配
2024-10-104.000.402024-06-301.17%实施分配
2024-07-101.270.132023-12-310.55%实施分配
2023-10-113.900.392023-06-301.60%实施分配
2023-05-24—0.002022-12-310.00%实施分配
2022-11-1510.001.002022-09-302.19%实施分配
2020-08-070.270.032019-12-310.11%实施分配
2018-07-160.180.022017-12-310.11%实施分配
TTM 口径明细：2026-07-07 每股 ¥0.25 · 2025-09-25 每股 ¥0.40。存在同一报告期多次派息（2022 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.43（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.65（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.53（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 19.88x、前向 PE 32.69x（2026E），PE(TTM) 低于 30x、前向 高于 30x，两者有分歧，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 7.9 年。股价处于 52 周区间 14.5% 分位、150 日价格分位 10.7%，距 52 周高点 -41.25%。
  • PEG 维度：偏贵。PEG 29.72（预测期口径 1.24），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 1.10%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.99%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 182.07% · 2026E -39.57% · 2027E 29.81% · 2028E 27.95% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 182,002 户，环比 -8.01%（-15,838 户），自 2025-09-30 起累计 +107.3%。
  • 融资余额：60 个交易日由 43.37亿 变为 34.10亿（-21.37%），占流通市值 3.20%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 10.87亿、近 120 日净流出 175.25亿，净流入天数 36/120（占比 30%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 32.69x 不变，股价对应 EPS 3.18 → ¥104，持有 2.33 年的年化股价回报约 22.31%；叠加 0.99% 股息，综合年化约 23.31%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥60（较现价 -8.2%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.65~2.01 元区间（中位 1.90），与同花顺一致预期 1.99 元基本吻合。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 182.07% · 2026E -39.57% · 2027E 29.81% · 2028E 27.95%；ROE 由 41.80%（2025A）下滑至预测 22.08%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 7.37x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 182.07% · 2026E -39.57% · 2027E 29.81% · 2028E 27.95% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 12 家、2027E 由 12 家、2028E 由 12 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/300442/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 13 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:37:01。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。