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淮北矿业 600985.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 26.9324亿股 · 全流通
¥17.15
+0.15　+0.88%
收盘 2026-09-03 09:36
PE(TTM)
26.96
静态 PE 18.64
PB
1.09
市净率
总市值
462亿
流通市值 462亿
换手率
0.12%
量比 2.69
成交额
0.54亿
振幅 1.29%
TTM 股息率
1.46%
每股派息 ¥0.25
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
10121416181926-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 1952周低 11现价 17.15收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
11 ~ 19
区间位置 79.2%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-8.63%
历史价格分位（150日）：92.7%
近 20 日涨跌
+3.94%
近 60 日 +5.67%　近 120 日 +20.35%
最新交易日
17.17 / 16.95
最高 / 最低　换手率仅 0.12%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥17.15 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E201.200.89 ~ 1.52+114.60%14.29x32亿
2027E201.500.95 ~ 2.14+25.00%11.43x40亿
2028E201.610.98 ~ 2.22+7.33%10.65x43亿
2025A 实际净利润 15.06亿 ÷ 总股本 26.9324亿股 = EPS 0.56 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，20 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)657.35亿411.25亿464.63亿504.63亿522.13亿
营业收入增长率-10.49%-37.40%12.98%8.64%3.47%
净利润(元)48.55亿15.06亿32.27亿40.33亿43.42亿
净利润增长率-22.00%-68.98%121.12%25.00%9.53%
每股净资产(元)15.7415.3916.2817.1918.15
净资产收益率11.95%3.59%7.20%8.49%8.82%
市盈率(动态)9.5131.2514.3911.5810.58
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
14.29x
¥17.15 ÷ EPS 1.20　· 2027E 11.43x · 2028E 10.65x
EPS 增速 CAGR
42.26%
2025A 0.56 → 2028E 1.61（3年）· 预测期 CAGR 15.83%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
0.34
偏低 　预测期口径 0.90
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 26.96x / 前向 14.29x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 14.29 ÷ (CAGR × 100) = 0.34，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 42.26% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+1.4+0.7+0.0-0.7-1.42026-06-10 主力净流入 -0.54亿（超大单 -0.16亿）2026-06-11 主力净流入 +0.07亿（超大单 +0.01亿）2026-06-12 主力净流入 -0.45亿（超大单 -0.36亿）2026-06-15 主力净流入 -1.26亿（超大单 -0.38亿）2026-06-16 主力净流入 -0.13亿（超大单 -0.10亿）2026-06-17 主力净流入 -0.25亿（超大单 -0.32亿）2026-06-18 主力净流入 -0.52亿（超大单 -0.33亿）2026-06-22 主力净流入 -0.04亿（超大单 +0.09亿）2026-06-23 主力净流入 +0.22亿（超大单 -0.12亿）2026-06-24 主力净流入 -0.29亿（超大单 -0.36亿）2026-06-25 主力净流入 -0.22亿（超大单 -0.14亿）2026-06-26 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.03亿）2026-06-29 主力净流入 +0.09亿（超大单 +0.12亿）2026-06-30 主力净流入 -0.33亿（超大单 -0.25亿）2026-07-01 主力净流入 +0.17亿（超大单 +0.03亿）2026-07-02 主力净流入 +0.16亿（超大单 +0.07亿）2026-07-03 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.09亿）2026-07-06 主力净流入 -0.09亿（超大单 +0.04亿）2026-07-07 主力净流入 +0.24亿（超大单 +0.10亿）2026-07-08 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.01亿）2026-07-09 主力净流入 +0.16亿（超大单 +0.06亿）2026-07-10 主力净流入 -0.04亿（超大单 +0.06亿）2026-07-13 主力净流入 -0.07亿（超大单 -0.08亿）2026-07-14 主力净流入 +0.62亿（超大单 +0.11亿）2026-07-15 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.08亿）2026-07-16 主力净流入 +0.12亿（超大单 +0.02亿）2026-07-17 主力净流入 -0.03亿（超大单 -0.00亿）2026-07-20 主力净流入 +0.48亿（超大单 +0.46亿）2026-07-21 主力净流入 +0.21亿（超大单 +0.19亿）2026-07-22 主力净流入 +0.21亿（超大单 -0.13亿）2026-07-23 主力净流入 +0.07亿（超大单 +0.06亿）2026-07-24 主力净流入 +0.09亿（超大单 -0.03亿）2026-07-27 主力净流入 -0.25亿（超大单 +0.03亿）2026-07-28 主力净流入 -0.07亿（超大单 -0.04亿）2026-07-29 主力净流入 +0.26亿（超大单 -0.10亿）2026-07-30 主力净流入 +0.00亿（超大单 -0.01亿）2026-07-31 主力净流入 -0.03亿（超大单 -0.02亿）2026-08-03 主力净流入 +0.13亿（超大单 +0.60亿）2026-08-04 主力净流入 +0.40亿（超大单 +0.12亿）2026-08-05 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.13亿）2026-08-06 主力净流入 +0.81亿（超大单 +0.71亿）2026-08-07 主力净流入 +0.09亿（超大单 -0.06亿）2026-08-10 主力净流入 -0.01亿（超大单 -0.15亿）2026-08-11 主力净流入 -0.31亿（超大单 -0.18亿）2026-08-12 主力净流入 -0.44亿（超大单 -0.19亿）2026-08-13 主力净流入 +0.63亿（超大单 +0.19亿）2026-08-14 主力净流入 +0.77亿（超大单 +0.00亿）2026-08-17 主力净流入 -0.13亿（超大单 -0.20亿）2026-08-18 主力净流入 +0.05亿（超大单 -0.04亿）2026-08-19 主力净流入 +0.20亿（超大单 +0.12亿）2026-08-20 主力净流入 -0.70亿（超大单 -0.33亿）2026-08-21 主力净流入 -0.41亿（超大单 -0.10亿）2026-08-24 主力净流入 +0.09亿（超大单 +0.13亿）2026-08-25 主力净流入 -0.17亿（超大单 -0.15亿）2026-08-26 主力净流入 -0.25亿（超大单 -0.08亿）2026-08-27 主力净流入 -0.35亿（超大单 -0.19亿）2026-08-28 主力净流入 -0.53亿（超大单 -0.17亿）2026-08-31 主力净流入 +0.24亿（超大单 -0.27亿）2026-09-01 主力净流入 -0.24亿（超大单 -0.09亿）2026-09-02 主力净流入 -0.28亿（超大单 -0.07亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日-1.15-0.80-0.355
近 10 日-2.58-1.32-1.2610
近 20 日-0.91-1.11+0.1920
近 60 日-1.87-1.87+0.0060
近 120 日-5.35-4.30-1.05120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流出 0.91亿， 其中超大单 净流出 1.11亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

  • 120 个交易日中净流入天数 52/120 天（占比 43%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 8/20 天， 累计净流出 0.91亿。
  • 近 120 日累计净流出 5.35亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-20， 单日 -0.70亿。
  • 短窗口：近 5 日 -1.15亿， 近 10 日 -2.58亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.12%，资金流绝对值相对 462亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
3456706-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
6.51亿
2026-09-02　占流通市值 1.41%
区间变化（60日）
+2.56亿
+64.81%　2026-06-10 起
融券余额 0.11亿（占流通市值极小）。 区间高点 6.51亿、低点 3.46亿，最新 6.51亿—— 杠杆资金持续加杠杆，与主力资金流出方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万0.8万1.7万2.5万3.3万2026-05-20 29,538户26-052026-05-31 28,259户-4%26-052026-06-10 26,367户-7%26-062026-06-20 24,823户-6%26-062026-06-30 24,224户-2%26-062026-07-10 24,442户+1%26-072026-07-20 24,417户-0%26-072026-07-31 26,611户+9%26-072026-08-10 26,381户-1%26-082026-08-20 26,716户+1%26-08
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-08-2026,716+1.27%100,810173万元
2026-08-1026,381-0.86%102,090175万元
2026-07-3126,611+8.99%101,208174万元
2026-07-2024,417-0.10%110,302189万元
2026-07-1024,442+0.90%110,189189万元
2026-06-3024,224-2.41%111,180191万元
2026-06-2024,823-5.86%108,498186万元
2026-06-1026,367-6.70%102,144175万元
2026-05-3128,259-4.33%95,305163万元
2026-05-2029,538—91,179156万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 462亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-08-20）股东户数 26,716 户，环比 +1.27%（增加 335 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2026-05-20 的 29,538 户起算，两年半累计减少 -9.6%，筹码趋于集中。
  • 户均流通股由 91,179 股升至 100,810 股， 户均市值 173 万元——筹码向少数账户集中的形态。
  • 叠加融资余额 +64.81% 与主力资金近 20 日净流出 0.91亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-01
焦煤价格走强助力业绩反弹，量价齐升可期
增持国信证券研究员 刘孟峦,胡瑞阳2026-09-01EPS预测 1.17 / 1.40 / 1.53（26/27/28E）
煤价上行业绩释放，全年盈利弹性值得期待
买入开源证券研究员 王高展2026-08-31EPS预测 1.39 / 1.78 / 2.01（26/27/28E）
盈利改善，下半年有望继续受益量价齐升
增持山西证券研究员 胡博,程俊杰2026-08-28EPS预测 1.20 / 1.33 / 1.40（26/27/28E）
公司深度报告：华东稀缺焦煤龙头，量价齐升业绩兑现
买入开源证券研究员 王高展2026-06-23EPS预测 1.39 / 1.78 / 2.01（26/27/28E）
公司信息更新报告：煤炭业务规模扩张稳健运行，煤化工业务贡献新增长动力
买入开源证券研究员 王高展,程镱2026-05-05EPS预测 1.02 / 1.36 / 1.61（26/27/28E）
加强成本管控，在建项目推进公司成长
增持山西证券研究员 胡博,程俊杰2026-04-09EPS预测 1.41 / 1.63 / 1.69（26/27/28E）
公司信息更新报告：2025年业绩承压，2026年有望量价齐升，高分红价值凸显
买入开源证券研究员 王高展,程镱2026-04-06EPS预测 1.02 / 1.36 / 1.61（26/27/28E）
煤价下行拖累业绩，26年弹性与成长兼备
增持国信证券研究员 刘孟峦,胡瑞阳2026-04-02EPS预测 1.17 / 1.40 / 1.53（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 4 · 增持 4 · 持有/中性 0。 覆盖机构：国信证券、开源证券、山西证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.02~1.41 元区间（中位 1.20），与同花顺一致预期 1.20 元基本吻合。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.25
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
1.46%
¥0.25 ÷ 现价 ¥17.15
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-0.34pct
股息率 1.46% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-06-102.500.252025-12-311.46%实施分配
2025-06-137.500.752024-12-315.89%实施分配
2024-06-0710.001.002023-12-315.35%实施分配
2023-06-0810.501.052022-12-318.10%实施分配
2022-06-077.000.702021-12-314.51%实施分配
2021-05-216.500.652020-12-315.56%实施分配
2020-06-056.000.602019-12-316.79%实施分配
2019-05-315.000.502018-12-314.31%实施分配
2018-07-111.200.122017-12-311.22%实施分配
2017-07-181.000.102016-12-310.80%实施分配
TTM 口径明细：2026-06-10 每股 ¥0.25。2025 年度合计每股派息约 ¥0.25（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.75（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥1.00（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 26.96x、前向 PE 14.29x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 79.2% 分位、150 日价格分位 92.7%，距 52 周高点 -8.63%。
  • PEG 维度：便宜。PEG 0.34（预测期口径 0.90），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 42.26%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.46%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -68.98% · 2026E 121.12% · 2027E 25.00% · 2028E 9.53% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-08-20 达 26,716 户，环比 +1.27%（+335 户），自 2026-05-20 起累计 -9.6%。
  • 融资余额：60 个交易日由 3.95亿 变为 6.51亿（+64.81%），占流通市值 1.41%，杠杆资金持续加杠杆。
  • 资金流向：近 20 日净流出 0.91亿、近 120 日净流出 5.35亿，净流入天数 52/120（占比 43%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 14.29x 不变，股价对应 EPS 1.61 → ¥23，持有 2.33 年的年化股价回报约 13.46%；叠加 1.46% 股息，综合年化约 14.92%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥36（较现价 +109.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 4 家买入 / 4 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.02~1.41 元区间（中位 1.20），与同花顺一致预期 1.20 元基本吻合。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A -68.98% · 2026E 121.12% · 2027E 25.00% · 2028E 9.53%；ROE 由 3.59%（2025A）上行至预测 8.82%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.09x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -68.98% · 2026E 121.12% · 2027E 25.00% · 2028E 9.53% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 20 家、2027E 由 20 家、2028E 由 20 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600985/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-20）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 22 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-08-20 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:36:38。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。