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淮河能源 600575.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 71.6687亿股 · 全流通
¥3.29
+0.03　+0.92%
收盘 2026-09-03 09:44
PE(TTM)
16.94
静态 PE 22.24
PB
1.11
市净率
总市值
236亿
流通市值 128亿
换手率
0.18%
量比 2.34
成交额
0.23亿
振幅 1.23%
TTM 股息率
5.78%
每股派息 ¥0.19
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
33444526-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 452周低 3现价 3.29收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
3 ~ 4
区间位置 20.9%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-25.06%
历史价格分位（150日）：21.3%
近 20 日涨跌
-3.52%
近 60 日 -10.60%　近 120 日 -13.19%
最新交易日
3.29 / 3.25
最高 / 最低　换手率仅 0.18%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥3.29 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E30.200.16 ~ 0.26-15.58%16.45x15亿
2027E30.240.20 ~ 0.32+20.00%13.71x17亿
2028E30.260.21 ~ 0.35+8.33%12.65x19亿
2025A 实际净利润 16.98亿 ÷ 总股本 71.6687亿股 = EPS 0.24 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，3 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)390.81亿388.25亿398.21亿431.17亿433.64亿
营业收入增长率9.83%-0.66%2.57%8.18%0.54%
净利润(元)17.93亿16.98亿14.55亿17.41亿18.94亿
净利润增长率2.17%-5.33%-14.76%20.41%8.73%
每股净资产(元)2.953.073.103.163.25
净资产收益率7.50%7.43%6.08%7.13%7.55%
市盈率(动态)13.4013.9617.1514.3913.36
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
16.45x
¥3.29 ÷ EPS 0.20　· 2027E 13.71x · 2028E 12.65x
EPS 增速 CAGR
3.15%
2025A 0.24 → 2028E 0.26（3年）· 预测期 CAGR 14.02%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
5.23
显著大于 1.5 　预测期口径 1.17
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 16.94x / 前向 16.45x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 16.45 ÷ (CAGR × 100) = 5.23，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 16.9x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 3.15%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+1.7+0.9+0.0-0.9-1.72026-06-10 主动买卖净额 -0.30亿（特大单 -0.19亿）2026-06-11 主动买卖净额 +0.39亿（特大单 +0.40亿）2026-06-12 主动买卖净额 +1.51亿（特大单 +0.93亿）2026-06-15 主动买卖净额 -0.42亿（特大单 -0.31亿）2026-06-16 主动买卖净额 -0.50亿（特大单 -0.24亿）2026-06-17 主动买卖净额 -0.26亿（特大单 -0.04亿）2026-06-18 主动买卖净额 -0.59亿（特大单 -0.16亿）2026-06-22 主动买卖净额 -0.06亿（特大单 +0.08亿）2026-06-23 主动买卖净额 -0.32亿（特大单 -0.20亿）2026-06-24 主动买卖净额 -0.75亿（特大单 -0.41亿）2026-06-25 主动买卖净额 -0.13亿（特大单 -0.03亿）2026-06-26 主动买卖净额 -0.21亿（特大单 -0.16亿）2026-06-29 主动买卖净额 +0.02亿（特大单 +0.08亿）2026-06-30 主动买卖净额 -0.34亿（特大单 -0.13亿）2026-07-01 主动买卖净额 -0.17亿（特大单 -0.06亿）2026-07-02 主动买卖净额 -0.23亿（特大单 -0.26亿）2026-07-03 主动买卖净额 -0.26亿（特大单 -0.23亿）2026-07-06 主动买卖净额 -0.37亿（特大单 -0.39亿）2026-07-07 主动买卖净额 +0.48亿（特大单 +0.38亿）2026-07-08 主动买卖净额 +1.07亿（特大单 +0.34亿）2026-07-09 主动买卖净额 -0.10亿（特大单 -0.09亿）2026-07-10 主动买卖净额 -0.17亿（特大单 +0.17亿）2026-07-13 主动买卖净额 +0.10亿（特大单 -0.29亿）2026-07-14 主动买卖净额 +0.09亿（特大单 +0.07亿）2026-07-15 主动买卖净额 -0.01亿（特大单 -0.02亿）2026-07-16 主动买卖净额 -0.23亿（特大单 -0.33亿）2026-07-17 主动买卖净额 +0.44亿（特大单 +0.31亿）2026-07-20 主动买卖净额 +0.39亿（特大单 +0.27亿）2026-07-21 主动买卖净额 -0.03亿（特大单 -0.20亿）2026-07-22 主动买卖净额 -0.26亿（特大单 -0.16亿）2026-07-23 主动买卖净额 +0.59亿（特大单 +0.34亿）2026-07-24 主动买卖净额 -0.80亿（特大单 -0.54亿）2026-07-27 主动买卖净额 +0.37亿（特大单 +0.26亿）2026-07-28 主动买卖净额 -0.09亿（特大单 -0.10亿）2026-07-29 主动买卖净额 +0.87亿（特大单 +0.65亿）2026-07-30 主动买卖净额 +0.44亿（特大单 +0.12亿）2026-07-31 主动买卖净额 -0.12亿（特大单 -0.29亿）2026-08-03 主动买卖净额 +0.16亿（特大单 +0.18亿）2026-08-04 主动买卖净额 -0.16亿（特大单 -0.23亿）2026-08-05 主动买卖净额 -0.68亿（特大单 -0.17亿）2026-08-06 主动买卖净额 -0.32亿（特大单 -0.19亿）2026-08-07 主动买卖净额 -0.37亿（特大单 -0.13亿）2026-08-10 主动买卖净额 +0.11亿（特大单 +0.31亿）2026-08-11 主动买卖净额 -0.20亿（特大单 -0.08亿）2026-08-12 主动买卖净额 -0.23亿（特大单 -0.04亿）2026-08-13 主动买卖净额 -0.44亿（特大单 -0.25亿）2026-08-14 主动买卖净额 -0.19亿（特大单 -0.03亿）2026-08-17 主动买卖净额 -0.08亿（特大单 -0.05亿）2026-08-18 主动买卖净额 -0.32亿（特大单 -0.10亿）2026-08-19 主动买卖净额 +0.03亿（特大单 -0.04亿）2026-08-20 主动买卖净额 -0.19亿（特大单 -0.03亿）2026-08-21 主动买卖净额 -0.22亿（特大单 -0.05亿）2026-08-24 主动买卖净额 +0.05亿（特大单 +0.03亿）2026-08-25 主动买卖净额 +0.49亿（特大单 +0.29亿）2026-08-26 主动买卖净额 -0.37亿（特大单 -0.28亿）2026-08-27 主动买卖净额 +0.41亿（特大单 +0.36亿）2026-08-28 主动买卖净额 +0.30亿（特大单 +0.22亿）2026-08-31 主动买卖净额 -0.18亿（特大单 -0.16亿）2026-09-01 主动买卖净额 +0.02亿（特大单 +0.15亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.78亿（特大单 -0.56亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日-0.23+0.01-0.245
近 10 日-0.47-0.02-0.4510
近 20 日-2.49-0.62-1.8720
近 60 日-3.14-1.28-1.8660
近 120 日-3.31+1.70-5.01120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流出 2.49亿， 其中特大单 净流出 0.62亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

  • 120 个交易日中净流入天数 48/120 天（占比 40%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 7/20 天， 累计净流出 2.49亿。
  • 近 120 日累计净流出 3.31亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-02， 单日 -0.78亿。
  • 短窗口：近 5 日 -0.23亿， 近 10 日 -0.47亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.18%，资金流绝对值相对 236亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
2334406-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
2.78亿
2026-09-02　占流通市值 2.18%
区间变化（60日）
-0.79亿
-22.08%　2026-06-10 起
融券余额 0.01亿（占流通市值极小）。 区间高点 4.19亿、低点 2.60亿，最新 2.78亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万1.6万3.3万4.9万6.5万2026-05-31 58,401户26-052026-06-10 58,271户-0%26-062026-06-20 55,984户-4%26-062026-06-30 54,025户-3%26-062026-07-10 56,352户+4%26-072026-07-20 57,573户+2%26-072026-07-31 57,449户-0%26-072026-08-10 58,093户+1%26-082026-08-20 57,112户-2%26-082026-08-31 56,985户-0%26-08
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-08-3156,985-0.22%125,76822万元
2026-08-2057,112-1.69%125,48822万元
2026-08-1058,093+1.12%123,36922万元
2026-07-3157,449-0.22%124,75222万元
2026-07-2057,573+2.17%124,48322万元
2026-07-1056,352+4.31%127,18023万元
2026-06-3054,025-3.50%132,65824万元
2026-06-2055,984-3.92%128,01623万元
2026-06-1058,271-0.22%122,99222万元
2026-05-3158,401—122,71822万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 128亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

  • 最新期（2026-08-31）股东户数 56,985 户，环比 -0.22%，近季基本走平（±0.5% 以内），筹码结构暂稳。
  • 自 2026-05-31 的 58,401 户起算，两年半累计减少 -2.4%，筹码趋于集中。
  • 户均流通股由 122,718 股升至 125,768 股， 户均市值 22 万元——筹码向少数账户集中的形态。
  • 叠加融资余额 -22.08% 与主力资金近 20 日净流出 2.49亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数走平，整体筹码结构暂未现剧烈松动。
⑤

最近 6 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2025-11-21
盈利能力修复，资产重组过会打开增长空间
买入中航证券研究员 曾帅2025-11-21EPS预测 0.40 / 0.40 / 0.00（26/27/28E）
煤电联营模式优势凸显，资产注入稳步推进
买入中航证券研究员 曾帅2025-06-11EPS预测 0.40 / 0.40 / 0.00（26/27/28E）
一体化经营业绩稳定，成长红利双属性可期
增持山西证券研究员 胡博,刘贵军2025-04-01EPS预测 0.26 / 0.28 / 0.00（26/27/28E）
盈利增长显著，未来装机增量可期
增持山西证券研究员 胡博,刘贵军2024-08-31EPS预测 0.30 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
动态报告：煤电一体化公司，有望吸收合并淮南矿业集团
增持民生证券研究员 周泰,李航2022-03-14EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
吸收合并，淮南矿业有望整体上市
增持华金证券研究员 胡博,杨立宏2022-02-22EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 6 篇评级分布：买入 2 · 增持 4 · 持有/中性 0。 覆盖机构：中航证券、山西证券、民生证券、华金证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.26~0.40 元区间（中位 0.40），与同花顺一致预期 0.20 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.19
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
5.78%
¥0.19 ÷ 现价 ¥3.29
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
+3.98pct
股息率 5.78% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-06-091.900.192025-12-314.81%实施分配
2024-06-181.200.122023-12-313.09%实施分配
2020-06-021.000.102019-12-314.26%实施分配
2013-04-190.500.052012-12-310.67%实施分配
2012-09-200.500.052012-06-300.79%实施分配
2011-06-16—0.002010-12-310.00%实施分配
2009-05-260.600.062008-12-310.81%实施分配
2008-05-22—0.002007-12-310.00%实施分配
2007-06-221.000.102006-12-310.44%实施分配
2006-05-222.000.202005-12-312.73%实施分配
TTM 口径明细：2026-06-09 每股 ¥0.19。存在同一报告期多次派息（2012 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.00（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.19（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.12（1 次）；历史累计送股 2 股/10股、转增 0 股/10股。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 16.94x、前向 PE 16.45x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 20.9% 分位、150 日价格分位 21.3%，距 52 周高点 -25.06%。
  • PEG 维度：偏贵。PEG 5.23（预测期口径 1.17），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 3.15%。
  • 股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 5.78%，较无风险利率（约 1.8%）高出 3.98 个百分点，近 12 个月 1 次派息，分红节奏稳定。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -5.33% · 2026E -14.76% · 2027E 20.41% · 2028E 8.73% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-08-31 达 56,985 户，环比 -0.22%（-127 户），自 2026-05-31 起累计 -2.4%。
  • 融资余额：60 个交易日由 3.57亿 变为 2.78亿（-22.08%），占流通市值 2.18%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 2.49亿、近 120 日净流出 3.31亿，净流入天数 48/120（占比 40%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 16.45x 不变，股价对应 EPS 0.26 → ¥4，持有 2.33 年的年化股价回报约 11.93%；叠加 5.78% 股息，综合年化约 17.71%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥6（较现价 +82.4%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 6 篇研报中 2 家买入 / 4 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.26~0.40 元区间（中位 0.40），与同花顺一致预期 0.20 元存在一定分歧。5.78% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A -5.33% · 2026E -14.76% · 2027E 20.41% · 2028E 8.73%；ROE 由 7.43%（2025A）上行至预测 7.55%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.11x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -5.33% · 2026E -14.76% · 2027E 20.41% · 2028E 8.73% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 3 家、2027E 由 3 家、2028E 由 3 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600575/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-31）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 13 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-08-31 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:44:55。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。