深圳机场(000089) A股估值分析

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深圳机场 000089.SZ

行业 航空机场 · 上市 1998-04-20 · 总股本 20.5077亿股 · 全流通

¥6.60

+0.07　+1.07%

收盘 2026-09-03 09:41

PE(TTM)

14.25

静态 PE 9.19

1.12

市净率

总市值

135亿

流通市值 135亿

换手率

0.09%

量比 2.39

成交额

0.12亿

振幅 1.07%

TTM 股息率

2.42%

每股派息 ¥0.16

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

6 ~ 7

区间位置 52.3%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-8.59%

历史价格分位（150日）：41.3%

近 20 日涨跌

+0.15%

近 60 日 +5.60%　近 120 日 -6.52%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥6.60 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	6	0.44	0.35 ~ 0.49	+71.87%	15.00x	9亿
2027E	6	0.38	0.32 ~ 0.44	-13.64%	17.37x	8亿
2028E	5	0.47	0.36 ~ 0.57	+23.68%	14.04x	10亿

2025A 实际净利润 5.25亿 ÷ 总股本 20.5077亿股 = EPS 0.26 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，6 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	47.39亿	51.28亿	54.98亿	58.67亿	62.42亿
营业收入增长率	13.80%	8.21%	7.20%	6.72%	6.37%
净利润(元)	4.43亿	5.25亿	9.11亿	7.84亿	9.58亿
净利润增长率	11.68%	18.55%	64.41%	-5.08%	18.64%
每股净资产(元)	5.54	5.67	6.00	6.22	6.56
净资产收益率	3.96%	4.57%	7.08%	6.35%	7.21%
市盈率(动态)	30.79	25.97	16.22	17.28	14.69

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

15.00x

¥6.60 ÷ EPS 0.44　· 2027E 17.37x · 2028E 14.04x

EPS 增速 CAGR

22.45%

2025A 0.26 → 2028E 0.47（3年）· 预测期 CAGR 3.35%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.67

偏低　预测期口径 4.47

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 14.25x / 前向 15.00x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 15.00 ÷ (CAGR × 100) = 0.67，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 22.45% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.09	+0.07	+0.01	5
近 10 日	+0.60	+0.36	+0.24	10
近 20 日	-0.21	+0.23	-0.44	20
近 60 日	+2.06	+0.94	+1.12	60
近 120 日	+1.17	+1.23	-0.06	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 0.21亿，其中特大单净流入 0.23亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

120 个交易日中净流入天数 57/120 天（占比 48%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 8/20 天，累计净流出 0.21亿。
近 120 日累计净流入 1.17亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-07，单日 -0.37亿。
短窗口：近 5 日 +0.09亿，近 10 日 +0.60亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.09%，资金流绝对值相对 135亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	54,180	+0.74%	37,851	25万元
2026-03-31	53,780	-5.31%	38,133	25万元
2025-12-31	56,795	-1.94%	36,108	24万元
2025-09-30	57,917	-2.40%	35,409	23万元
2025-06-30	59,344	-7.67%	34,557	23万元
2025-03-31	64,276	-2.31%	31,906	21万元
2024-12-31	65,798	-5.36%	31,168	21万元
2024-09-30	69,527	+0.96%	29,496	19万元
2024-06-30	68,864	-2.19%	29,780	20万元
2024-03-31	70,409	—	29,127	19万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 54,180 户，环比 +0.74%（增加 400 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-03-31 的 70,409 户起算，两年半累计减少 -23.0%，筹码趋于集中。
户均流通股由 29,127 股升至 37,851 股，户均市值 25 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -6.53% 与主力资金近 20 日净流出 0.21亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2025-10-27

2025年三季报点评：国际客货布局释放红利，盈利延续逐季同比增长

买入民生证券研究员黄文鹤,张骁瀚,陈佳裕2025-10-27EPS预测 0.38 / 0.38 / 0.00（26/27/28E）

2025H1点评：业绩快速增长，迎接第三跑道

增持太平洋研究员程志峰2025-08-27EPS预测 0.36 / 0.41 / 0.00（26/27/28E）

2024年年报及2025年一季报点评：年报业绩落于预告上沿，非航业务步入新阶段

买入民生证券研究员黄文鹤,张骁瀚2025-04-28EPS预测 0.35 / 0.42 / 0.00（26/27/28E）

处置收益改善业绩，静待客流持续复苏

增持中邮证券研究员曾凡喆2023-10-27EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

客流持续恢复，二季度重回盈利区间

买入国信证券研究员姜明,曾凡喆2023-08-25EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

设立合资公司扩大免税业务获利空间，枢纽机场议价能力不改

买入国信证券研究员姜明,曾凡喆2023-05-25EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

拟与深免成立合资公司，强强联合助力免税店发展

信达证券研究员刘嘉仁,涂佳妮2023-05-25EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

疫情消散产能爬坡，业绩有望触底回升

买入西南证券研究员胡光怿2023-05-17EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：民生证券、太平洋、中邮证券、国信证券、信达证券、西南证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.35~0.38 元区间（中位 0.36），与同花顺一致预期 0.44 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.16

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

2.42%

¥0.16 ÷ 现价 ¥6.60

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+0.62pct

股息率 2.42% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-26	1.60	0.16	2025-12-31	2.54%	实施分配
2025-06-27	1.20	0.12	2024-12-31	1.72%	实施分配
2024-06-28	1.00	0.10	2023-12-31	1.56%	实施分配
2022-08-17	0.30	0.03	2021-12-31	0.44%	实施分配
2020-06-10	0.80	0.08	2019-12-31	0.98%	实施分配
2019-07-26	0.86	0.09	2018-12-31	0.96%	实施分配
2018-06-14	1.10	0.11	2017-12-31	1.30%	实施分配
2017-08-10	0.95	0.10	2016-12-31	1.07%	实施分配
2016-07-01	0.58	0.06	2015-12-31	0.68%	实施分配
2015-07-10	0.28	0.03	2014-12-31	0.43%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-26 每股 ¥0.16。2025 年度合计每股派息约 ¥0.16（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.12（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 14.25x、前向 PE 15.00x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 52.3% 分位、150 日价格分位 41.3%，距 52 周高点 -8.59%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.67（预测期口径 4.47），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 22.45%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.42%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.62 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 18.55% · 2026E 64.41% · 2027E -5.08% · 2028E 18.64% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 54,180 户，环比 +0.74%（+400 户），自 2024-03-31 起累计 -23.0%。
融资余额：60 个交易日由 6.89亿变为 6.44亿（-6.53%），占流通市值 4.76%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 0.21亿、近 120 日净流入 1.17亿，净流入天数 57/120（占比 48%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 15.00x 不变，股价对应 EPS 0.47 → ¥7，持有 2.33 年的年化股价回报约 2.87%；叠加 2.42% 股息，综合年化约 5.30%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥13（较现价 +100.0%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.35~0.38 元区间（中位 0.36），与同花顺一致预期 0.44 元存在一定分歧。2.42% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 18.55% · 2026E 64.41% · 2027E -5.08% · 2028E 18.64%；ROE 由 4.57%（2025A）上行至预测 7.21%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.12x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 6 家、2027E 由 6 家、2028E 由 5 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000089/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 24 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:41:17。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比