深高速(600548) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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深高速 600548.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 25.3783亿股 · 全流通

¥8.22

+0.03　+0.37%

收盘 2026-09-03 09:39

PE(TTM)

18.82

静态 PE 11.35

0.91

市净率

总市值

209亿

流通市值 141亿

换手率

0.04%

量比 2.70

成交额

0.05亿

振幅 1.22%

TTM 股息率

2.97%

每股派息 ¥0.24

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

8 ~ 9

区间位置 30.5%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-12.24%

历史价格分位（150日）：8.0%

近 20 日涨跌

-2.38%

近 60 日 -3.02%　近 120 日 -7.49%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥8.22 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	5	0.59	0.58 ~ 0.65	+30.32%	13.93x	15亿
2027E	5	0.60	0.57 ~ 0.63	+1.69%	13.70x	16亿
2028E	5	0.63	0.54 ~ 0.68	+5.00%	13.05x	16亿

2025A 实际净利润 11.49亿 ÷ 总股本 25.3783亿股 = EPS 0.45 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，5 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	92.46亿	92.64亿	100.73亿	104.64亿	108.42亿
营业收入增长率	-0.53%	0.20%	8.73%	3.81%	3.62%
净利润(元)	11.45亿	11.49亿	15.34亿	15.51亿	16.22亿
净利润增长率	-50.80%	0.38%	35.08%	0.40%	4.07%
每股净资产(元)	8.21	9.07	10.46	10.74	11.04
净资产收益率	5.31%	4.86%	5.76%	5.57%	5.62%
市盈率(动态)	18.96	19.49	14.02	14.01	13.53

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

13.93x

¥8.22 ÷ EPS 0.59　· 2027E 13.70x · 2028E 13.05x

EPS 增速 CAGR

11.64%

2025A 0.45 → 2028E 0.63（3年）· 预测期 CAGR 3.33%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.20

合理区间　预测期口径 4.18

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 18.82x / 前向 13.93x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 13.93 ÷ (CAGR × 100) = 1.20，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 11.64% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.16	-0.01	-0.15	5
近 10 日	-0.04	-0.01	-0.03	10
近 20 日	-0.09	-0.00	-0.09	20
近 60 日	+0.22	+0.01	+0.21	60
近 120 日	-1.49	-0.10	-1.39	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 0.09亿，其中特大单净流出 0.00亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 51/120 天（占比 42%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 12/20 天，累计净流出 0.09亿。
近 120 日累计净流出 1.49亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-02，单日 -0.28亿。
短窗口：近 5 日 -0.16亿，近 10 日 -0.04亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.04%，资金流绝对值相对 209亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	19,919	-12.73%	127,408	71万元
2026-03-31	22,825	-7.18%	111,187	62万元
2026-02-28	24,590	+3.85%	103,206	57万元
2025-12-31	23,679	+13.57%	107,177	60万元
2025-09-30	20,849	+5.16%	121,725	68万元
2025-06-30	19,826	+12.80%	128,005	71万元
2025-03-31	17,576	+5.20%	144,392	80万元
2025-02-28	16,708	-0.44%	151,893	84万元
2024-12-31	16,781	-7.43%	151,233	84万元
2024-09-30	18,128	—	139,995	78万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 19,919 户，环比 -12.73%（减少 2,906 户），筹码趋于集中。
自 2024-09-30 的 18,128 户起算，两年半累计增加 +9.9%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 139,995 股降至 127,408 股，户均市值 71 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -0.68% 与主力资金近 20 日净流出 0.09亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-03-30

2025年报点评：提升做强公路，顺势做优清能

增持太平洋研究员程志峰2026-03-30EPS预测 0.58 / 0.58 / 0.62（26/27/28E）

未来减值风险可控，定增落地助力发展

增持西南证券研究员胡光怿2025-03-27EPS预测 0.84 / 0.87 / 0.00（26/27/28E）

公司深度报告：大湾区公路龙头，“公路+环保”双轮齐驱

增持信达证券研究员匡培钦2025-02-21EPS预测 0.94 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2019年半年报点评：公路主业营收符合预期，一次性收益导致利润大幅增长

增持东兴证券研究员曹奕丰2019-08-28EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

深高速：一季报业绩符合预期，沿江高速路费收入如预期大增

买入太平洋研究员闫广2019-04-29EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

深高速：未来市场化公用事业投资平台，上调目标价至13.20元

买入太平洋研究员闫广,李承鹏,蔡小为2019-03-26EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2019年前两月营运数据点评：沿江高速流量及收入如预期大幅增长

买入太平洋研究员闫广,李承鹏,蔡小为2019-03-22EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

周期中国核心资产系列之深高速：深高速市场预期重归公路，未来潜在的公路龙头公司

买入太平洋研究员闫广,李承鹏,蔡小为2018-12-11EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 4 · 增持 4 · 持有/中性 0。覆盖机构：太平洋、西南证券、信达证券、东兴证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.58~0.94 元区间（中位 0.84），与同花顺一致预期 0.59 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.24

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

2.97%

¥0.24 ÷ 现价 ¥8.22

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+1.17pct

股息率 2.97% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-14	2.44	0.24	2025-12-31	2.80%	实施分配
2025-07-15	2.44	0.24	2024-12-31	2.31%	实施分配
2024-07-10	5.50	0.55	2023-12-31	5.04%	实施分配
2023-05-31	4.62	0.46	2022-12-31	4.78%	实施分配
2022-07-15	6.20	0.62	2021-12-31	6.52%	实施分配
2021-06-01	4.30	0.43	2020-12-31	4.60%	实施分配
2020-07-10	5.20	0.52	2019-12-31	5.13%	实施分配
2019-06-06	7.10	0.71	2018-12-31	6.71%	实施分配
2018-06-15	3.00	0.30	2017-12-31	3.49%	实施分配
2017-06-09	2.20	0.22	2016-12-31	2.48%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-14 每股 ¥0.24。2025 年度合计每股派息约 ¥0.24（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.24（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.55（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 18.82x、前向 PE 13.93x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 30.5% 分位、150 日价格分位 8.0%，距 52 周高点 -12.24%。
PEG 维度：合理。PEG 1.20（预测期口径 4.18），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 11.64%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.97%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.17 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 0.38% · 2026E 35.08% · 2027E 0.40% · 2028E 4.07% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 19,919 户，环比 -12.73%（-2,906 户），自 2024-09-30 起累计 +9.9%。
融资余额：60 个交易日由 0.67亿变为 0.67亿（-0.68%），占流通市值 0.47%，杠杆资金基本持平。
资金流向：近 20 日净流出 0.09亿、近 120 日净流出 1.49亿，净流入天数 51/120（占比 42%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 1 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 13.93x 不变，股价对应 EPS 0.63 → ¥9，持有 2.33 年的年化股价回报约 2.86%；叠加 2.97% 股息，综合年化约 5.83%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥18（较现价 +115.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 4 家买入 / 4 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.58~0.94 元区间（中位 0.84），与同花顺一致预期 0.59 元存在一定分歧。2.97% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 0.38% · 2026E 35.08% · 2027E 0.40% · 2028E 4.07%；ROE 由 4.86%（2025A）上行至预测 5.62%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.91x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 0.38% · 2026E 35.08% · 2027E 0.40% · 2028E 4.07% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 5 家、2027E 由 5 家、2028E 由 5 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600548/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 25 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:39:14。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比