渝农商行(601077) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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渝农商行 601077.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 113.5693亿股 · 全流通

¥6.85

-0.08　-1.15%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

6.18

静态 PE 4.76

0.56

市净率

总市值

778亿

流通市值 605亿

换手率

0.68%

量比 0.97

成交额

4.11亿

振幅 1.88%

TTM 股息率

4.68%

每股派息 ¥0.32

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

6 ~ 7

区间位置 63.4%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-7.84%

历史价格分位（150日）：70.7%

近 20 日涨跌

+6.04%

近 60 日 +0.40%　近 120 日 +3.90%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥6.85 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	21	1.14	1.12 ~ 1.17	+6.75%	6.01x	131亿
2027E	21	1.24	1.15 ~ 1.30	+8.77%	5.52x	142亿
2028E	20	1.36	1.20 ~ 1.44	+9.68%	5.04x	155亿

2025A 实际净利润 121.28亿 ÷ 总股本 113.5693亿股 = EPS 1.07 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，21 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	282.61亿	286.48亿	303.34亿	324.96亿	349.28亿
营业收入增长率	1.09%	1.37%	5.88%	7.09%	7.42%
净利润(元)	115.13亿	121.28亿	130.82亿	142.21亿	155.29亿
净利润增长率	5.60%	5.35%	8.05%	8.72%	9.11%
每股净资产(元)	11.07	11.55	12.52	13.52	14.59
净资产收益率	9.28%	9.18%	9.42%	9.54%	9.66%
市盈率(动态)	7.00	6.60	6.05	5.55	5.08

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

6.01x

¥6.85 ÷ EPS 1.14　· 2027E 5.52x · 2028E 5.04x

EPS 增速 CAGR

8.39%

2025A 1.07 → 2028E 1.36（3年）· 预测期 CAGR 9.22%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.72

偏低　预测期口径 0.65

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 6.18x / 前向 6.01x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 6.01 ÷ (CAGR × 100) = 0.72，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 8.39% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.30	+0.65	-0.35	5
近 10 日	+2.71	+1.31	+1.40	10
近 20 日	+6.29	+4.89	+1.39	20
近 60 日	+5.93	+3.46	+2.46	60
近 120 日	+7.69	+6.18	+1.51	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 6.29亿，其中特大单净流入 4.89亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 65/120 天（占比 54%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 15/20 天，累计净流入 6.29亿。
近 120 日累计净流入 7.69亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-07，单日 -0.81亿。
短窗口：近 5 日 +0.30亿，近 10 日 +2.71亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.68%，资金流绝对值相对 778亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-10	108,400	+1.34%	104,769	56万元
2026-07-31	106,962	+2.75%	106,177	57万元
2026-07-20	104,100	-1.14%	109,096	58万元
2026-07-10	105,300	-1.15%	107,853	57万元
2026-06-30	106,529	+0.88%	106,609	57万元
2026-06-18	105,600	+1.15%	107,547	57万元
2026-06-10	104,400	-0.95%	108,783	58万元
2026-05-29	105,400	+0.86%	107,751	57万元
2026-05-20	104,500	+0.97%	108,679	58万元
2026-04-30	103,500	—	109,729	58万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-08-10）股东户数 108,400 户，环比 +1.34%（增加 1,438 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2026-04-30 的 103,500 户起算，两年半累计增加 +4.7%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 109,729 股降至 104,769 股，户均市值 56 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +21.17% 与主力资金近 20 日净流出 6.29亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-01

2026年半年报点评：净息差上行，加大不良处置力度

增持国信证券研究员田维韦,王剑2026-09-01EPS预测 1.12 / 1.21 / 1.32（26/27/28E）

公司首次覆盖报告：高股息筑底、量增价稳释放业绩弹性

买入开源证券研究员刘呈祥2026-06-08EPS预测 1.13 / 1.21 / 1.31（26/27/28E）

渝农商行2025年年报点评：扩表快、息差稳

买入太平洋研究员夏芈卬,王子钦2026-04-29EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2025年报点评：对公贷款扩表提速，净息差企稳

增持国信证券研究员田维韦,王剑2026-04-01EPS预测 1.12 / 1.21 / 1.32（26/27/28E）

2025年三季报点评：规模扩张提速，资产质量稳健

增持国信证券研究员王剑,刘睿玲2025-10-30EPS预测 1.13 / 1.21 / 0.00（26/27/28E）

2025年半年报点评：规模维持较快扩张，净息差稳定

增持国信证券研究员王剑,刘睿玲2025-09-02EPS预测 1.13 / 1.21 / 0.00（26/27/28E）

2025年一季报点评：规模扩张提速，营收业绩回暖

增持国信证券研究员王剑,刘睿玲2025-04-30EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

渝农商行2024年年报及2025年一季报点评：服务区域战略，扩表进程加快

买入太平洋研究员夏芈卬,王子钦2025-04-27EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 3 · 增持 5 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、开源证券、太平洋。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.12~1.13 元区间（中位 1.13），与同花顺一致预期 1.14 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.32

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

4.68%

¥0.32 ÷ 现价 ¥6.85

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+2.88pct

股息率 4.68% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-16	1.18	0.12	2025-12-31	1.74%	实施分配
2026-01-23	2.03	0.20	2025-06-30	3.24%	实施分配
2025-06-27	1.10	0.11	2024-12-31	1.46%	实施分配
2025-01-23	1.94	0.19	2024-06-30	3.26%	实施分配
2024-06-28	2.88	0.29	2023-12-31	5.51%	实施分配
2023-06-29	2.71	0.27	2022-12-31	7.09%	实施分配
2022-06-29	2.52	0.25	2021-12-31	6.38%	实施分配
2021-06-29	2.22	0.22	2020-12-31	5.19%	实施分配
2020-06-19	2.30	0.23	2019-12-31	4.59%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-16 每股 ¥0.12 · 2026-01-23 每股 ¥0.20。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.32（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.30（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.29（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 6.18x、前向 PE 6.01x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 63.4% 分位、150 日价格分位 70.7%，距 52 周高点 -7.84%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.72（预测期口径 0.65），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 8.39%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 4.68%，较无风险利率（约 1.8%）高出 2.88 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 5.35% · 2026E 8.05% · 2027E 8.72% · 2028E 9.11% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-08-10 达 108,400 户，环比 +1.34%（+1,438 户），自 2026-04-30 起累计 +4.7%。
融资余额：60 个交易日由 2.49亿变为 3.02亿（+21.17%），占流通市值 0.50%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流入 6.29亿、近 120 日净流入 7.69亿，净流入天数 65/120（占比 54%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 6.01x 不变，股价对应 EPS 1.36 → ¥8，持有 2.33 年的年化股价回报约 7.87%；叠加 4.68% 股息，综合年化约 12.55%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥34（较现价 +399.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 3 家买入 / 5 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.12~1.13 元区间（中位 1.13），与同花顺一致预期 1.14 元基本吻合。4.68% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 5.35% · 2026E 8.05% · 2027E 8.72% · 2028E 9.11%；ROE 由 9.18%（2025A）上行至预测 9.66%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.56x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码双重占优：可作为中线底仓分批配置，回调时加仓的性价比优于追高。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 21 家、2027E 由 21 家、2028E 由 20 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601077/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-10）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 9 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-08-10 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:00:59。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比