渤海租赁(000415) A股估值分析

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渤海租赁 000415.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 61.8442亿股 · 全流通

¥4.43

-0.14　-3.06%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

5.69

静态 PE 4.27

0.88

市净率

总市值

274亿

流通市值 239亿

换手率

1.40%

量比 1.29

成交额

3.35亿

振幅 4.38%

TTM 股息率

0.00%

每股派息 ¥0.00

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

4 ~ 6

区间位置 40.9%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-20.89%

历史价格分位（150日）：42.7%

近 20 日涨跌

-3.28%

近 60 日 +19.73%　近 120 日 -8.28%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥4.43 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	9	0.75	0.50 ~ 0.85	—	5.91x	46亿
2027E	9	0.69	0.60 ~ 0.86	-8.00%	6.42x	43亿
2028E	9	0.78	0.65 ~ 1.04	+13.04%	5.68x	48亿

2025A 实际净利润 -4.06亿 ÷ 总股本 61.8442亿股 = EPS -0.07 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，9 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	384.31亿	529.24亿	478.03亿	436.54亿	447.44亿
营业收入增长率	14.12%	37.71%	-9.68%	-7.37%	2.33%
净利润(元)	9.04亿	-4.06亿	46.06亿	42.78亿	48.05亿
净利润增长率	-29.45%	-144.91%	-1267.55%	-10.22%	11.98%
每股净资产(元)	5.09	4.76	5.42	6.03	6.71
净资产收益率	2.96%	-1.33%	13.18%	11.14%	10.86%
市盈率(动态)	31.26	-69.66	6.07	6.80	6.12

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

5.91x

¥4.43 ÷ EPS 0.75　· 2027E 6.42x · 2028E 5.68x

EPS 增速 CAGR

—

2025A -0.07 → 2028E 0.78（3年）· 预测期 CAGR 1.98%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

—

不适用　预测期口径 2.98

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 5.69x / 前向 5.91x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE ÷ (CAGR × 100)，本标的不适用：EPS 基期（2025A）数据缺失或为 0，复合增速在数学上无定义。亏损 / 零增速标的用 PEG 定价会得出无意义的数字，应改以 PB 0.88x、PS/现金流、股息率与产能周期等框架判断。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.25	-0.51	+0.76	5
近 10 日	+1.25	-0.31	+1.55	10
近 20 日	+2.34	-0.50	+2.84	20
近 60 日	+12.64	+2.85	+9.80	60
近 120 日	+4.11	+1.59	+2.52	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 2.34亿，其中特大单净流出 0.50亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 56/120 天（占比 47%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 11/20 天，累计净流入 2.34亿。
近 120 日累计净流入 4.11亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-02，单日 -0.74亿。
短窗口：近 5 日 +0.25亿，近 10 日 +1.25亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 1.40%，资金流绝对值相对 274亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	67,034	-6.61%	92,258	36万元
2026-03-31	71,778	-15.57%	86,160	33万元
2025-12-31	85,019	-14.83%	72,742	28万元
2025-09-30	99,820	-18.11%	61,956	24万元
2025-06-30	121,893	-8.99%	50,737	20万元
2025-03-31	133,937	-9.09%	46,174	18万元
2024-12-31	147,323	+81.97%	41,979	16万元
2024-09-30	80,959	+4.90%	76,390	30万元
2024-08-09	77,178	-0.11%	80,132	31万元
2024-07-10	77,266	—	80,041	31万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 67,034 户，环比 -6.61%（减少 4,744 户），筹码趋于集中。
自 2024-07-10 的 77,266 户起算，两年半累计减少 -13.2%，筹码趋于集中。
户均流通股由 80,041 股升至 92,258 股，户均市值 36 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -26.65% 与主力资金近 20 日净流出 2.34亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 6 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-24

财务费用同比-27%，租金率较年初+23bps

买入国金证券研究员舒思勤,洪希柠,方丽,夏昌盛2026-08-24EPS预测 0.81 / 0.64 / 0.74（26/27/28E）

航空租赁需求持续旺盛，公司把握机遇加大布局

买入西南证券研究员胡光怿2026-07-09EPS预测 0.77 / 0.67 / 0.68（26/27/28E）

财务费用大幅下降，26Q1归母净利润+36%

买入国金证券研究员舒思勤,洪希柠,方丽,夏昌盛2026-04-29EPS预测 0.51 / 0.60 / 0.70（26/27/28E）

全球飞机租赁龙头再起航

买入国金证券研究员舒思勤,洪希柠,方丽2026-03-17EPS预测 0.35 / 0.47 / 0.00（26/27/28E）

全球第二大飞机租赁商，充分受益于飞机供给短缺

买入西南证券研究员胡光怿2025-07-22EPS预测 0.37 / 0.43 / 0.00（26/27/28E）

渤海金控2017年年报：租赁业务整合深化，金控布局可期

太平洋研究员魏涛,刘涛2018-04-27EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 6 篇评级分布：买入 5 · 增持 0 · 持有/中性 0。覆盖机构：国金证券、西南证券、太平洋。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.35~0.81 元区间（中位 0.51），与同花顺一致预期 0.75 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.00

近 12 个月 0 次派息合计

TTM 股息率

0.00%

¥0.00 ÷ 现价 ¥4.43

近 12 个月派息次数

0 次

近 12 个月无现金分红

对比无风险利率

-1.80pct

股息率 0.00% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2018-07-19	0.60	0.06	2017-12-31	1.25%	实施分配
2017-07-14	0.50	0.05	2016-12-31	0.72%	实施分配
2015-06-03	1.00	0.10	2014-12-31	0.35%	实施分配
2014-06-20	1.50	0.15	2013-12-31	1.98%	实施分配
2012-05-21	—	0.00	2011-12-31	0.00%	实施分配
2002-07-12	0.20	0.02	2001-12-31	0.20%	实施分配
2001-05-24	0.30	0.03	2000-12-31	0.21%	实施分配
1999-10-12	—	0.00	1999-06-30	0.00%	实施分配
1999-03-25	—	0.00	1998-12-31	0.00%	实施分配
1997-07-28	—	0.00	1996-12-31	0.00%	实施分配

TTM 口径明细：近 12 个月无派息记录。2017 年度合计每股派息约 ¥0.06（1 次）；2016 年度合计每股派息约 ¥0.05（1 次）；2014 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；历史累计送股 9.0298 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 5.69x、前向 PE 5.91x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 40.9% 分位、150 日价格分位 42.7%，距 52 周高点 -20.89%。
PEG 维度：不适用。EPS 基期（2025A）数据缺失或为 0，复合增速在数学上无定义，PEG 框架对本标的不成立。
股息率维度：无。近 12 个月无现金分红记录，不适用股息率定价，需完全依赖盈利增长与估值判断。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -144.91% · 2026E -1,267.55% · 2027E -10.22% · 2028E 11.98% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 67,034 户，环比 -6.61%（-4,744 户），自 2024-07-10 起累计 -13.2%。
融资余额：60 个交易日由 11.94亿变为 8.76亿（-26.65%），占流通市值 3.67%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 2.34亿、近 120 日净流入 4.11亿，净流入天数 56/120（占比 47%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 5.91x 不变，股价对应 EPS 0.78 → ¥5，持有 2.33 年的年化股价回报约 1.70%；叠加 0.00% 股息，综合年化约 1.70%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥22（较现价 +407.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 6 篇研报中 5 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.35~0.81 元区间（中位 0.51），与同花顺一致预期 0.75 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A -144.91% · 2026E -1,267.55% · 2027E -10.22% · 2028E 11.98%；ROE 由 -1.33%（2025A）上行至预测 10.86%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.88x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 9 家、2027E 由 9 家、2028E 由 9 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000415/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 10 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:03:34。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 6 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比