湘财股份(600095) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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湘财股份 600095.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 28.5923亿股 · 全流通

¥9.64

+0.04　+0.42%

收盘 2026-09-03 09:44

PE(TTM)

32.36

静态 PE 26.04

2.15

市净率

总市值

276亿

流通市值 276亿

换手率

0.42%

量比 1.31

成交额

1.16亿

振幅 2.71%

TTM 股息率

0.00%

每股派息 ¥0.00

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

7 ~ 12

区间位置 52.2%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-18.79%

历史价格分位（150日）：75.3%

近 20 日涨跌

+17.27%

近 60 日 +26.01%　近 120 日 -5.30%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥9.64 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	4	0.24	0.13 ~ 0.29	+47.89%	40.17x	7亿
2027E	4	0.26	0.13 ~ 0.32	+8.33%	37.08x	7亿
2028E	4	0.27	0.13 ~ 0.33	+3.85%	35.70x	8亿

2025A 实际净利润 4.64亿 ÷ 总股本 28.5923亿股 = EPS 0.16 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，4 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	4.38亿	2.99亿	27.87亿	29.65亿	31.78亿
营业收入增长率	-5.56%	10.37%	831.05%	6.34%	7.16%
净利润(元)	1.09亿	4.64亿	6.86亿	7.40亿	7.80亿
净利润增长率	-8.59%	325.15%	71.36%	8.30%	5.82%
每股净资产(元)	4.14	4.29	4.46	4.75	5.05
净资产收益率	0.92%	3.86%	6.50%	6.79%	6.82%
市盈率(动态)	257.33	60.34	35.57	32.51	31.16

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

40.17x

¥9.64 ÷ EPS 0.24　· 2027E 37.08x · 2028E 35.70x

EPS 增速 CAGR

18.49%

2025A 0.16 → 2028E 0.27（3年）· 预测期 CAGR 6.07%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

2.17

显著大于 1.5 　预测期口径 6.62

PE 消化至 30x 需要

1.7 年

当前 PE(TTM) 32.36x / 前向 40.17x，均高于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 40.17 ÷ (CAGR × 100) = 2.17，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 32.4x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 18.49%）推高的——本例主因在分子端估值偏高，需警惕业绩不及预期时的估值回落。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+8.99	+7.31	+1.69	5
近 10 日	+12.42	+9.78	+2.64	10
近 20 日	+10.49	+8.98	+1.51	20
近 60 日	+18.74	+13.71	+5.04	60
近 120 日	+19.93	+15.18	+4.75	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 10.49亿，其中特大单净流入 8.98亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 55/120 天（占比 46%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流入 10.49亿。
近 120 日累计净流入 19.93亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-14，单日 -0.61亿。
短窗口：近 5 日 +8.99亿，近 10 日 +12.42亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.42%，资金流绝对值相对 276亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	93,493	-6.66%	30,582	29万元
2026-03-31	100,166	-3.91%	28,545	28万元
2026-02-28	104,244	-7.64%	27,428	26万元
2025-12-31	112,864	-9.63%	25,333	24万元
2025-09-30	124,889	-0.16%	22,894	22万元
2025-06-30	125,088	+37.14%	22,858	22万元
2025-03-31	91,214	-7.25%	31,346	30万元
2024-12-31	98,345	-1.96%	29,073	28万元
2024-09-30	100,313	+2.78%	28,503	27万元
2024-06-30	97,602	—	29,295	28万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 93,493 户，环比 -6.66%（减少 6,673 户），筹码趋于集中。
自 2024-06-30 的 97,602 户起算，两年半累计减少 -4.2%，筹码趋于集中。
户均流通股由 29,295 股升至 30,582 股，户均市值 29 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -1.23% 与主力资金近 20 日净流出 10.49亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-28

2026年中报点评：自营、经纪弹性充分释放，实业板块持续出清

增持东吴证券研究员孙婷,罗宇康2026-08-28EPS预测 0.27 / 0.28 / 0.29（26/27/28E）

投资驱动上半年归母净利同比+274%

买入国金证券研究员舒思勤,方丽,洪希柠,夏昌盛2026-08-27EPS预测 0.29 / 0.32 / 0.33（26/27/28E）

市场交投活跃，2025年归母净利同比+325%

买入国金证券研究员舒思勤,方丽,洪希柠2026-03-24EPS预测 0.22 / 0.25 / 0.28（26/27/28E）

2025年年报点评：业务结构持续优化，归母净利润增长超300%

增持东吴证券研究员孙婷,罗宇康2026-03-22EPS预测 0.17 / 0.18 / 0.19（26/27/28E）

湘财股份2025年三季报点评：证券业务驱动增长，合并事项稳步推进

买入太平洋研究员夏芈卬,王子钦2025-11-27EPS预测 0.25 / 0.29 / 0.00（26/27/28E）

Q3单季自营投资收益3亿元，驱动归母净利同比+315%

买入国金证券研究员舒思勤,方丽,洪希柠,夏昌盛2025-10-30EPS预测 0.26 / 0.29 / 0.00（26/27/28E）

2025年中报点评：证券业务增势显著，实业板块主动收缩

增持东吴证券研究员孙婷,罗宇康2025-08-31EPS预测 0.12 / 0.13 / 0.00（26/27/28E）

25H1归母净利润同比高增93%

买入国金证券研究员舒思勤,方丽,洪希柠,夏昌盛2025-08-29EPS预测 0.19 / 0.21 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。覆盖机构：东吴证券、国金证券、太平洋。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.12~0.29 元区间（中位 0.25），与同花顺一致预期 0.24 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.00

近 12 个月 0 次派息合计

TTM 股息率

0.00%

¥0.00 ÷ 现价 ¥9.64

近 12 个月派息次数

0 次

近 12 个月无现金分红

对比无风险利率

-1.80pct

股息率 0.00% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2024-05-27	0.35	0.03	2023-12-31	0.52%	实施分配
2023-05-30	0.69	0.07	2022-12-31	0.85%	实施分配
2022-06-01	1.33	0.13	2021-12-31	1.81%	实施分配
2021-05-26	0.75	0.07	2020-12-31	0.60%	实施分配
2020-06-05	0.09	0.01	2019-12-31	0.09%	实施分配
2019-04-30	0.13	0.01	2018-12-31	0.29%	实施分配
2018-05-03	0.18	0.02	2017-12-31	0.34%	实施分配
2017-05-09	0.15	0.01	2016-12-31	0.17%	实施分配
2016-07-04	0.13	0.01	2015-12-31	0.13%	实施分配
2015-05-28	0.10	0.01	2014-12-31	0.06%	实施分配

TTM 口径明细：近 12 个月无派息记录。2023 年度合计每股派息约 ¥0.03（1 次）；2022 年度合计每股派息约 ¥0.07（1 次）；2021 年度合计每股派息约 ¥0.13（1 次）；历史累计送股 1.65 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏贵，已隐含较高增长预期

PE 维度：偏贵。PE(TTM) 32.36x、前向 PE 40.17x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 18.49% 测算，消化到 30x 约需 1.7 年。股价处于 52 周区间 52.2% 分位，距 52 周高点 -18.79%。
PEG 维度：偏贵。PEG 2.17（预测期口径 6.62），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 18.49%。
股息率维度：无。近 12 个月无现金分红记录，不适用股息率定价，需完全依赖盈利增长与估值判断。
结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 93,493 户，环比 -6.66%（-6,673 户），自 2024-06-30 起累计 -4.2%。
融资余额：60 个交易日由 6.40亿变为 6.32亿（-1.23%），占流通市值 2.29%，杠杆资金基本持平。
资金流向：近 20 日净流入 10.49亿、近 120 日净流入 19.93亿，净流入天数 55/120（占比 46%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 40.17x 不变，股价对应 EPS 0.27 → ¥11，持有 2.33 年的年化股价回报约 5.19%；叠加 0.00% 股息，综合年化约 5.19%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥7（较现价 -25.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.12~0.29 元区间（中位 0.25），与同花顺一致预期 0.24 元基本吻合。
压制逻辑：净利润同比 2025A 325.15% · 2026E 71.36% · 2027E 8.30% · 2028E 5.82%；ROE 由 3.86%（2025A）上行至预测 6.82%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.15x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 4 家、2027E 由 4 家、2028E 由 4 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600095/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 13 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:44:59。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏贵，已隐含较高增长预期

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比