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源杰科技 688498.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 1.2289亿股 · 全流通
¥1,480.01
-0.99　-0.07%
收盘 2026-09-03 09:42
PE(TTM)
245.12
静态 PE 151.76
PB
58.65
市净率
总市值
1,843亿
流通市值 1,819亿
换手率
0.34%
量比 2.45
成交额
6.32亿
振幅 2.16%
TTM 股息率
0.07%
每股派息 ¥1.00
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
3627071,0521,3971,7422,08726-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 1,96852周低 481现价 1,480.01收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
481 ~ 1,968
区间位置 67.2%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-24.80%
历史价格分位（150日）：73.3%
近 20 日涨跌
+11.03%
近 60 日 +2.07%　近 120 日 +143.82%
最新交易日
1,510.00 / 1,478.03
最高 / 最低　换手率仅 0.34%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥1,480.01 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E157.683.19 ~ 13.90+394.14%192.71x9亿
2027E1513.244.43 ~ 31.38+72.40%111.78x16亿
2028E1420.256.13 ~ 53.59+52.95%73.09x25亿
2025A 实际净利润 1.91亿 ÷ 总股本 1.2289亿股 = EPS 1.55 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，15 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)2.52亿6.01亿18.58亿31.75亿47.71亿
营业收入增长率74.63%138.50%208.92%67.00%46.74%
净利润(元)-613.39万1.91亿9.32亿16.08亿24.56亿
净利润增长率-131.49%3212.62%410.50%66.20%47.18%
每股净资产(元)24.2527.1427.0140.4660.71
净资产收益率-0.29%8.68%29.73%33.99%34.31%
市盈率(动态)-21171.43661.61211.97133.7192.94
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
192.71x
¥1,480.01 ÷ EPS 7.68　· 2027E 111.78x · 2028E 73.09x
EPS 增速 CAGR
135.31%
2025A 1.55 → 2028E 20.25（3年）· 预测期 CAGR 62.38%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
1.42
合理区间 　预测期口径 3.09
PE 消化至 30x 需要
2.2 年
当前 PE(TTM) 245.12x / 前向 192.71x，均高于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 192.71 ÷ (CAGR × 100) = 1.42，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 135.31% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+25.1+12.5+0.0-12.5-25.12026-06-10 主动买卖净额 -2.13亿（特大单 -3.09亿）2026-06-11 主动买卖净额 -0.37亿（特大单 -0.24亿）2026-06-12 主动买卖净额 +17.93亿（特大单 +17.39亿）2026-06-15 主动买卖净额 +8.24亿（特大单 +6.89亿）2026-06-16 主动买卖净额 +12.23亿（特大单 +11.56亿）2026-06-17 主动买卖净额 -4.32亿（特大单 -4.73亿）2026-06-18 主动买卖净额 +5.18亿（特大单 +4.96亿）2026-06-22 主动买卖净额 +7.41亿（特大单 +5.92亿）2026-06-23 主动买卖净额 -6.15亿（特大单 -5.26亿）2026-06-24 主动买卖净额 -1.03亿（特大单 -1.20亿）2026-06-25 主动买卖净额 +3.42亿（特大单 +2.84亿）2026-06-26 主动买卖净额 -7.67亿（特大单 -6.89亿）2026-06-29 主动买卖净额 -6.62亿（特大单 -6.83亿）2026-06-30 主动买卖净额 +20.43亿（特大单 +19.42亿）2026-07-01 主动买卖净额 -11.18亿（特大单 -11.00亿）2026-07-02 主动买卖净额 +1.01亿（特大单 +0.68亿）2026-07-03 主动买卖净额 +6.32亿（特大单 +5.95亿）2026-07-06 主动买卖净额 +0.34亿（特大单 +0.64亿）2026-07-07 主动买卖净额 +5.96亿（特大单 +6.33亿）2026-07-08 主动买卖净额 -5.76亿（特大单 -5.55亿）2026-07-09 主动买卖净额 +14.85亿（特大单 +14.38亿）2026-07-10 主动买卖净额 -12.74亿（特大单 -11.97亿）2026-07-13 主动买卖净额 -4.01亿（特大单 -4.04亿）2026-07-14 主动买卖净额 +21.79亿（特大单 +21.57亿）2026-07-15 主动买卖净额 +8.55亿（特大单 +8.51亿）2026-07-16 主动买卖净额 +2.13亿（特大单 +2.45亿）2026-07-17 主动买卖净额 -7.24亿（特大单 -6.93亿）2026-07-20 主动买卖净额 -15.43亿（特大单 -14.16亿）2026-07-21 主动买卖净额 +1.68亿（特大单 +0.97亿）2026-07-22 主动买卖净额 -5.99亿（特大单 -5.29亿）2026-07-23 主动买卖净额 +4.89亿（特大单 +5.16亿）2026-07-24 主动买卖净额 +1.72亿（特大单 +2.33亿）2026-07-27 主动买卖净额 +8.99亿（特大单 +7.79亿）2026-07-28 主动买卖净额 -12.01亿（特大单 -10.80亿）2026-07-29 主动买卖净额 +6.78亿（特大单 +5.53亿）2026-07-30 主动买卖净额 -8.59亿（特大单 -8.18亿）2026-07-31 主动买卖净额 -4.23亿（特大单 -3.70亿）2026-08-03 主动买卖净额 +7.19亿（特大单 +5.48亿）2026-08-04 主动买卖净额 +8.90亿（特大单 +7.47亿）2026-08-05 主动买卖净额 -2.75亿（特大单 -3.70亿）2026-08-06 主动买卖净额 +0.72亿（特大单 +1.53亿）2026-08-07 主动买卖净额 -1.68亿（特大单 -2.25亿）2026-08-10 主动买卖净额 +3.06亿（特大单 +3.95亿）2026-08-11 主动买卖净额 -5.58亿（特大单 -5.04亿）2026-08-12 主动买卖净额 +9.20亿（特大单 +8.93亿）2026-08-13 主动买卖净额 +1.03亿（特大单 +1.67亿）2026-08-14 主动买卖净额 -1.17亿（特大单 -0.75亿）2026-08-17 主动买卖净额 +1.99亿（特大单 +1.86亿）2026-08-18 主动买卖净额 -2.73亿（特大单 -2.52亿）2026-08-19 主动买卖净额 -1.35亿（特大单 -1.15亿）2026-08-20 主动买卖净额 +1.58亿（特大单 +1.08亿）2026-08-21 主动买卖净额 +3.92亿（特大单 +4.15亿）2026-08-24 主动买卖净额 -2.30亿（特大单 -2.57亿）2026-08-25 主动买卖净额 +3.61亿（特大单 +3.14亿）2026-08-26 主动买卖净额 -3.57亿（特大单 -3.02亿）2026-08-27 主动买卖净额 +10.89亿（特大单 +10.01亿）2026-08-28 主动买卖净额 -13.14亿（特大单 -12.72亿）2026-08-31 主动买卖净额 -2.25亿（特大单 -2.08亿）2026-09-01 主动买卖净额 -2.63亿（特大单 -1.93亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.97亿（特大单 -1.05亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日-8.10-7.77-0.325
近 10 日-4.87-5.00+0.1310
近 20 日-1.38+1.22-2.6020
近 60 日+56.35+51.87+4.4860
近 120 日+78.01+82.99-4.98120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流出 1.38亿， 其中特大单 净流入 1.22亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

  • 120 个交易日中净流入天数 61/120 天（占比 51%）， 做多意愿占优。
  • 近 20 日净流入天数 9/20 天， 累计净流出 1.38亿。
  • 近 120 日累计净流入 78.01亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-28， 单日 -13.14亿。
  • 短窗口：近 5 日 -8.10亿， 近 10 日 -4.87亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。
注意：换手率 0.34%，资金流绝对值相对 1,843亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
212732384306-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
28.12亿
2026-09-02　占流通市值 1.55%
区间变化（60日）
-5.22亿
-15.65%　2026-06-10 起
融券余额 0.52亿（占流通市值极小）。 区间高点 40.54亿、低点 23.83亿，最新 28.12亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万0.7万1.5万2.2万3.0万2024-06-30 9,434户24-062024-09-30 8,868户-6%24-092024-12-31 9,181户+4%24-122025-03-31 9,540户+4%25-032025-06-30 7,617户-20%25-062025-09-30 9,929户+30%25-092025-12-31 13,299户+34%25-122026-02-28 14,388户+8%26-022026-03-31 13,571户-6%26-032026-06-30 26,474户+95%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3026,474+95.08%4,642687万元
2026-03-3113,571-5.68%9,0561,340万元
2026-02-2814,388+8.19%8,5411,264万元
2025-12-3113,299+33.94%9,2411,368万元
2025-09-309,929+30.35%12,3771,832万元
2025-06-307,617-20.16%16,1342,388万元
2025-03-319,540+3.91%12,8821,907万元
2024-12-319,181+3.53%13,3861,981万元
2024-09-308,868-6.00%13,8582,051万元
2024-06-309,434—13,0271,928万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 1,819亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 26,474 户，环比 +95.08%（增加 12,903 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-06-30 的 9,434 户起算，两年半累计增加 +180.6%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 13,027 股降至 4,642 股， 户均市值 687 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -15.65% 与主力资金近 20 日净流出 1.38亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02
公司事件点评报告：光模块出货量激增拉动光芯片需求，产品结构优化显著带动毛利率提升
买入华鑫证券研究员 庄宇,张璐2026-09-02EPS预测 12.28 / 23.31 / 35.75（26/27/28E）
公司信息更新报告：业绩高增长，积极推进高功率CW激光器研发
买入开源证券研究员 蒋颖,陈蓉芳,杨昕东2026-08-31EPS预测 13.90 / 31.38 / 53.59（26/27/28E）
国内光芯片龙头企业，AI需求推动业绩高速增长
增持群益证券研究员 何利超2026-06-03EPS预测 9.28 / 15.66 / 23.91（26/27/28E）
公司信息更新报告：业绩高增验证产业景气度，产能扩容催生新成长
买入开源证券研究员 蒋颖,陈蓉芳,杨昕东2026-04-28EPS预测 11.58 / 19.47 / 31.05（26/27/28E）
CW硅光光源产品放量，Q3业绩增长强劲
买入太平洋研究员 张世杰,李珏晗2025-11-09EPS预测 4.08 / 6.25 / 0.00（26/27/28E）
源杰科技2025年三季报点评：源杰Q3业绩超预期，需求驱动为主要特征
买入上海证券研究员 刘京昭,杨昕东2025-11-06EPS预测 5.01 / 7.29 / 0.00（26/27/28E）
2025年三季度报告点评：CW硅光光源产品放量，盈利大幅上行
买入国元证券研究员 宇之光,郝润祺2025-11-01EPS预测 2.92 / 3.97 / 0.00（26/27/28E）
公司信息更新报告：业绩表现亮眼，数通产品加速放量
买入开源证券研究员 蒋颖,陈蓉芳2025-10-31EPS预测 4.23 / 6.95 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。 覆盖机构：华鑫证券、开源证券、群益证券、太平洋、上海证券、国元证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.92~13.90 元区间（中位 9.28），与同花顺一致预期 7.68 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥1.00
近 12 个月 2 次派息合计
TTM 股息率
0.07%
¥1.00 ÷ 现价 ¥1,480.01
近 12 个月派息次数
2 次
近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
-1.73pct
股息率 0.07% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-05-187.000.702025-12-310.04%实施分配
2025-09-193.000.302025-06-300.08%实施分配
2025-07-311.000.102024-12-310.04%实施分配
2025-01-071.000.102024-09-300.08%实施分配
2024-06-251.000.102023-12-310.07%实施分配
2023-06-096.500.652022-12-310.25%实施分配
—10.001.002026-06-300.07%董事会决议通过
TTM 口径明细：2026-05-18 每股 ¥0.70 · 2025-09-19 每股 ¥0.30。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥1.00（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥1.00（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.20（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

  • PE 维度：偏贵。PE(TTM) 245.12x、前向 PE 192.71x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 135.31% 测算，消化到 30x 约需 2.2 年。股价处于 52 周区间 67.2% 分位，距 52 周高点 -24.80%。
  • PEG 维度：合理。PEG 1.42（预测期口径 3.09），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 135.31%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.07%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 26,474 户，环比 +95.08%（+12,903 户），自 2024-06-30 起累计 +180.6%。
  • 融资余额：60 个交易日由 33.34亿 变为 28.12亿（-15.65%），占流通市值 1.55%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 1.38亿、近 120 日净流入 78.01亿，净流入天数 61/120（占比 51%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 192.71x 不变，股价对应 EPS 20.25 → ¥3,902，持有 2.33 年的年化股价回报约 51.68%；叠加 0.07% 股息，综合年化约 51.75%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥230（较现价 -84.4%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.92~13.90 元区间（中位 9.28），与同花顺一致预期 7.68 元存在一定分歧。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 3,212.62% · 2026E 410.50% · 2027E 66.20% · 2028E 47.18%；ROE 由 8.68%（2025A）上行至预测 34.31%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 58.65x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值偏贵且筹码不稳，风险收益比不佳：更适合等待右侧信号（股东户数回落 + 资金转正 + 估值回落至合理区间）后再介入。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 15 家、2027E 由 15 家、2028E 由 14 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/688498/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 7 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:43:08。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。