滨江集团(002244) A股估值分析

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滨江集团 002244.SZ

行业 房地产开发 · 上市 2008-05-29 · 总股本 31.1144亿股 · 全流通

¥8.46

0.00　0.00%

收盘 2026-09-03 09:34

PE(TTM)

14.51

静态 PE 8.49

0.86

市净率

总市值

263亿

流通市值 233亿

换手率

0.11%

量比 2.72

成交额

0.25亿

振幅 1.42%

TTM 股息率

0.80%

每股派息 ¥0.07

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

7 ~ 12

区间位置 24.4%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-31.06%

历史价格分位（150日）：14.0%

近 20 日涨跌

-1.17%

近 60 日 -6.95%　近 120 日 -20.80%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥8.46 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	22	0.77	0.63 ~ 1.02	+13.22%	10.99x	24亿
2027E	22	0.83	0.71 ~ 1.12	+7.79%	10.19x	26亿
2028E	20	0.86	0.74 ~ 1.03	+3.61%	9.84x	27亿

2025A 实际净利润 21.16亿 ÷ 总股本 31.1144亿股 = EPS 0.68 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，22 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	691.52亿	828.88亿	727.22亿	695.36亿	656.57亿
营业收入增长率	-1.83%	19.86%	-12.27%	-4.74%	-4.03%
净利润(元)	25.46亿	21.16亿	24.11亿	25.72亿	26.67亿
净利润增长率	0.66%	-16.87%	13.80%	7.61%	4.86%
每股净资产(元)	8.85	9.47	10.17	10.92	11.70
净资产收益率	9.63%	7.43%	7.43%	7.48%	7.19%
市盈率(动态)	10.20	12.29	10.92	10.14	9.86

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

10.99x

¥8.46 ÷ EPS 0.77　· 2027E 10.19x · 2028E 9.84x

EPS 增速 CAGR

8.14%

2025A 0.68 → 2028E 0.86（3年）· 预测期 CAGR 5.68%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.35

合理区间　预测期口径 1.93

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 14.51x / 前向 10.99x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 10.99 ÷ (CAGR × 100) = 1.35，处于经典框架的合理区间（1–1.5），即当前估值与 8.14% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-1.04	-2.06	+1.02	5
近 10 日	-0.99	-1.77	+0.78	10
近 20 日	+2.08	+0.94	+1.14	20
近 60 日	+4.00	+2.86	+1.14	60
近 120 日	-1.75	+5.66	-7.41	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 2.08亿，其中特大单净流入 0.94亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 49/120 天（占比 41%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流入 2.08亿。
近 120 日累计净流出 1.75亿，不同窗口规模相当，未形成单调趋势。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-31，单日 -1.25亿。
短窗口：近 5 日 -1.04亿，近 10 日 -0.99亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.11%，资金流绝对值相对 263亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-20	28,775	-1.71%	108,130	81万元
2026-08-10	29,276	+5.35%	106,280	80万元
2026-07-31	27,789	-0.99%	111,967	84万元
2026-07-20	28,067	-5.24%	110,858	83万元
2026-07-10	29,620	-0.64%	105,045	79万元
2026-06-30	29,811	+0.05%	104,372	78万元
2026-06-18	29,795	+0.72%	104,428	78万元
2026-06-10	29,583	+8.51%	105,177	79万元
2026-05-29	27,262	+2.49%	114,131	86万元
2026-05-20	26,599	—	116,976	88万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-08-20）股东户数 28,775 户，环比 -1.71%（减少 501 户），筹码趋于集中。
自 2026-05-20 的 26,599 户起算，两年半累计增加 +8.2%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 116,976 股降至 108,130 股，户均市值 81 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +12.40% 与主力资金近 20 日净流出 2.08亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-30

业绩降幅小于营收，净利率改善；销售排名再度提升，有望顺利完成全年目标

买入中银证券研究员夏亦丰,许佳璐2026-08-30EPS预测 0.90 / 0.90 / 1.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：结转规模下降，现金流明显改善

买入开源证券研究员齐东,胡耀文2026-08-27EPS预测 0.77 / 0.87 / 0.81（26/27/28E）

滨江集团2025年年报点评：营收同比增长，销售排名位列前十

买入太平洋研究员徐超,戴梓涵2026-04-30EPS预测 0.75 / 0.81 / 0.81（26/27/28E）

毛利率同比改善，财务结构持续优化

增持国信证券研究员任鹤,王粤雷,王静2026-04-27EPS预测 0.80 / 0.84 / 0.88（26/27/28E）

营收同比正增长，业绩下滑；销售排名稳居前十，拿地强度提升

买入中银证券研究员夏亦丰,许佳璐2026-04-27EPS预测 0.90 / 0.90 / 1.00（26/27/28E）

2025年年报点评：经营稳健财务优异，区域优势持续巩固

买入东吴证券研究员姜好幸,刘汪2026-04-24EPS预测 0.75 / 0.78 / 0.84（26/27/28E）

公司信息更新报告：结算毛利率同比上升，经营计划保持平稳

买入开源证券研究员齐东,胡耀文2026-04-24EPS预测 0.77 / 0.87 / 0.81（26/27/28E）

滨江集团2025年三季报点评：收入利润同比高增，土储资源优质

买入太平洋研究员徐超,戴梓涵2025-11-04EPS预测 1.04 / 1.12 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：中银证券、开源证券、太平洋、国信证券、东吴证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.75~1.04 元区间（中位 0.80），与同花顺一致预期 0.77 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.07

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

0.80%

¥0.07 ÷ 现价 ¥8.46

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-1.00pct

股息率 0.80% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-22	0.68	0.07	2025-12-31	0.81%	实施分配
2025-08-07	0.82	0.08	2024-12-31	0.85%	实施分配
2024-08-16	0.90	0.09	2023-12-31	1.09%	实施分配
2023-08-04	2.50	0.25	2022-12-31	2.28%	实施分配
2022-07-11	2.26	0.23	2021-12-31	2.59%	实施分配
2021-06-04	2.26	0.23	2020-12-31	4.76%	实施分配
2020-06-05	1.32	0.13	2019-12-31	3.08%	实施分配
2019-05-17	0.60	0.06	2018-12-31	1.36%	实施分配
2018-04-25	0.83	0.08	2017-12-31	1.24%	实施分配
2017-06-19	0.68	0.07	2016-12-31	0.96%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-22 每股 ¥0.07。存在同一报告期多次派息（2008 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.07（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.08（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.09（1 次）；历史累计送股 9 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 14.51x、前向 PE 10.99x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 24.4% 分位、150 日价格分位 14.0%，距 52 周高点 -31.06%。
PEG 维度：合理。PEG 1.35（预测期口径 1.93），处于 1–1.5 的合理区间；分母端 3 年 CAGR 为 8.14%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.80%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -16.87% · 2026E 13.80% · 2027E 7.61% · 2028E 4.86% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-08-20 达 28,775 户，环比 -1.71%（-501 户），自 2026-05-20 起累计 +8.2%。
融资余额：60 个交易日由 3.45亿变为 3.87亿（+12.40%），占流通市值 1.66%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流入 2.08亿、近 120 日净流出 1.75亿，净流入天数 49/120（占比 41%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 10.99x 不变，股价对应 EPS 0.86 → ¥9，持有 2.33 年的年化股价回报约 4.86%；叠加 0.80% 股息，综合年化约 5.67%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥23（较现价 +173.0%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.75~1.04 元区间（中位 0.80），与同花顺一致预期 0.77 元基本吻合。
压制逻辑：净利润同比 2025A -16.87% · 2026E 13.80% · 2027E 7.61% · 2028E 4.86%；ROE 由 7.43%（2025A）下滑至预测 7.19%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.86x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 22 家、2027E 由 22 家、2028E 由 20 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002244/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-20）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 19 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-20 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:35:08。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比