潞安环能(601699) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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潞安环能 601699.SH

行业 煤炭开采 · 上市 2006-09-22 · 总股本 29.9141亿股 · 全流通

¥16.64

+0.02　+0.12%

收盘 2026-09-03 09:34

PE(TTM)

32.23

静态 PE 14.00

1.06

市净率

总市值

498亿

流通市值 498亿

换手率

0.08%

量比 2.73

成交额

0.39亿

振幅 1.38%

TTM 股息率

1.12%

每股派息 ¥0.19

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

12 ~ 20

区间位置 60.0%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-14.98%

历史价格分位（150日）：84.7%

近 20 日涨跌

+2.46%

近 60 日 -6.32%　近 120 日 +9.38%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥16.64 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	17	1.21	0.87 ~ 1.79	+224.63%	13.75x	36亿
2027E	17	1.39	1.01 ~ 2.26	+14.88%	11.97x	42亿
2028E	17	1.52	1.09 ~ 2.63	+9.35%	10.95x	46亿

2025A 实际净利润 11.15亿 ÷ 总股本 29.9141亿股 = EPS 0.37 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，17 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	358.50亿	278.20亿	330.62亿	354.54亿	367.30亿
营业收入增长率	-16.89%	-22.40%	18.84%	7.20%	3.59%
净利润(元)	24.50亿	11.15亿	36.20亿	41.58亿	45.54亿
净利润增长率	-69.08%	-54.47%	231.45%	15.25%	9.16%
每股净资产(元)	15.45	15.15	15.82	16.44	17.21
净资产收益率	5.20%	2.44%	7.75%	8.50%	8.71%
市盈率(动态)	21.12	46.81	14.79	12.89	11.83

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

13.75x

¥16.64 ÷ EPS 1.21　· 2027E 11.97x · 2028E 10.95x

EPS 增速 CAGR

59.76%

2025A 0.37 → 2028E 1.52（3年）· 预测期 CAGR 12.08%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.23

偏低　预测期口径 1.14

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 32.23x / 前向 13.75x，PE(TTM) 高于 30x、前向低于 30x，两者有分歧

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 13.75 ÷ (CAGR × 100) = 0.23，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 59.76% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.49	+0.74	-0.25	5
近 10 日	+0.75	+0.58	+0.18	10
近 20 日	+3.51	+2.36	+1.16	20
近 60 日	+2.99	-0.93	+3.92	60
近 120 日	-4.71	-2.28	-2.43	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流入 3.51亿，其中超大单净流入 2.36亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

120 个交易日中净流入天数 56/120 天（占比 47%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 14/20 天，累计净流入 3.51亿。
近 120 日累计净流出 4.71亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-01，单日 -0.24亿。
短窗口：近 5 日 +0.49亿，近 10 日 +0.75亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.08%，资金流绝对值相对 498亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-20	52,000	-3.70%	57,527	96万元
2026-08-10	54,000	+10.20%	55,396	92万元
2026-07-31	49,000	0.00%	61,049	102万元
2026-07-20	49,000	0.00%	61,049	102万元
2026-07-10	49,000	+5.15%	61,049	102万元
2026-06-30	46,599	+1.30%	64,195	107万元
2026-06-18	46,000	-2.13%	65,031	108万元
2026-06-10	47,000	-4.08%	63,647	106万元
2026-05-31	49,000	-3.92%	61,049	102万元
2026-05-21	51,000	—	58,655	98万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-08-20）股东户数 52,000 户，环比 -3.70%（减少 2,000 户），筹码趋于集中。
自 2026-05-21 的 51,000 户起算，两年半累计增加 +2.0%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 58,655 股降至 57,527 股，户均市值 96 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +11.15% 与主力资金近 20 日净流出 3.51亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-27

利润同比大幅修复，资源拓展实现梯次突破

增持大同证券研究员景剑文,温慧2026-08-27EPS预测 0.90 / 1.02 / 1.21（26/27/28E）

业绩增长盈利改善，资源储备扩充长期可期

增持山西证券研究员胡博,程俊杰2026-08-26EPS预测 0.87 / 1.01 / 1.09（26/27/28E）

公司信息更新报告：量减价增释放业绩弹性，资源接续取得实质进展

买入开源证券研究员王高展2026-08-26EPS预测 1.26 / 1.38 / 1.57（26/27/28E）

公司深度报告：山西喷吹煤龙头，周期上行业绩弹性领跑

买入开源证券研究员王高展2026-06-05EPS预测 1.26 / 1.38 / 1.57（26/27/28E）

公司2025年年报及2026年一季报点评：一季度量价温和修复，归母净利润同比改善

增持大同证券研究员景剑文,温慧2026-04-30EPS预测 1.06 / 1.20 / 1.43（26/27/28E）

26Q1煤炭量价齐升，强化资源布局

增持山西证券研究员胡博,程俊杰2026-04-27EPS预测 0.87 / 1.01 / 1.09（26/27/28E）

2025年三季报点评：25Q3产销环比下滑，成本环比提升明显

买入民生证券研究员周泰,李航,王姗姗,卢佳琪2025-10-30EPS预测 1.01 / 1.17 / 0.00（26/27/28E）

成本上行挤压利润，资源扩张夯实基础

买入信达证券研究员高升,刘波,李睿2025-10-30EPS预测 0.89 / 0.98 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 4 · 增持 4 · 持有/中性 0。覆盖机构：大同证券、山西证券、开源证券、民生证券、信达证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.87~1.26 元区间（中位 1.01），与同花顺一致预期 1.21 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.19

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

1.12%

¥0.19 ÷ 现价 ¥16.64

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-0.68pct

股息率 1.12% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-30	1.87	0.19	2025-12-31	1.25%	实施分配
2025-06-25	4.10	0.41	2024-12-31	3.77%	实施分配
2024-06-19	15.89	1.59	2023-12-31	7.33%	实施分配
2023-06-08	28.50	2.85	2022-12-31	14.62%	实施分配
2022-06-24	6.73	0.67	2021-12-31	4.69%	实施分配
2021-06-29	1.94	0.19	2020-12-31	1.56%	实施分配
2020-06-29	2.39	0.24	2019-12-31	4.09%	实施分配
2019-06-26	2.68	0.27	2018-12-31	3.24%	实施分配
2018-06-26	2.87	0.29	2017-12-31	2.84%	实施分配
2017-06-29	0.90	0.09	2016-12-31	1.14%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-30 每股 ¥0.19。2025 年度合计每股派息约 ¥0.19（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.41（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥1.59（1 次）；历史累计送股 12 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：偏贵。PE(TTM) 32.23x、前向 PE 13.75x（2026E），PE(TTM) 高于 30x、前向低于 30x，两者有分歧，按预期增速 59.76% 测算，消化到 30x 约需 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 60.0% 分位，距 52 周高点 -14.98%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.23（预测期口径 1.14），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 59.76%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.12%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -54.47% · 2026E 231.45% · 2027E 15.25% · 2028E 9.16% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-08-20 达 52,000 户，环比 -3.70%（-2,000 户），自 2026-05-21 起累计 +2.0%。
融资余额：60 个交易日由 5.72亿变为 6.36亿（+11.15%），占流通市值 1.28%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流入 3.51亿、近 120 日净流出 4.71亿，净流入天数 56/120（占比 47%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 13.75x 不变，股价对应 EPS 1.52 → ¥21，持有 2.33 年的年化股价回报约 10.30%；叠加 1.12% 股息，综合年化约 11.42%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥36（较现价 +118.1%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 4 家买入 / 4 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.87~1.26 元区间（中位 1.01），与同花顺一致预期 1.21 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A -54.47% · 2026E 231.45% · 2027E 15.25% · 2028E 9.16%；ROE 由 2.44%（2025A）上行至预测 8.71%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.06x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 17 家、2027E 由 17 家、2028E 由 17 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601699/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-20）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 18 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-20 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:34:16。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比