瑞丰银行(601528) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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瑞丰银行 601528.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 19.6219亿股 · 全流通

¥5.21

+0.04　+0.77%

收盘 2026-09-03 09:39

PE(TTM)

5.18

静态 PE 5.69

0.50

市净率

总市值

102亿

流通市值 97亿

换手率

0.11%

量比 3.12

成交额

0.11亿

振幅 1.55%

TTM 股息率

5.95%

每股派息 ¥0.31

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

4 ~ 6

区间位置 70.1%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-6.29%

历史价格分位（150日）：79.3%

近 20 日涨跌

+4.62%

近 60 日 +8.77%　近 120 日 -2.62%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥5.21 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	11	1.02	1.01 ~ 1.05	+1.80%	5.11x	20亿
2027E	11	1.05	1.02 ~ 1.13	+2.94%	4.96x	21亿
2028E	11	1.09	1.04 ~ 1.24	+3.81%	4.78x	21亿

2025A 实际净利润 19.66亿 ÷ 总股本 19.6219亿股 = EPS 1.00 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，11 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	43.85亿	44.08亿	44.44亿	46.16亿	48.59亿
营业收入增长率	15.29%	0.53%	0.82%	3.86%	5.15%
净利润(元)	19.22亿	19.66亿	20.01亿	20.64亿	21.45亿
净利润增长率	11.27%	2.30%	1.87%	3.31%	4.11%
每股净资产(元)	9.67	10.03	10.86	11.71	12.47
净资产收益率	10.83%	10.20%	9.80%	9.37%	9.10%
市盈率(动态)	5.31	5.20	5.09	4.94	4.74

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

5.11x

¥5.21 ÷ EPS 1.02　· 2027E 4.96x · 2028E 4.78x

EPS 增速 CAGR

2.85%

2025A 1.00 → 2028E 1.09（3年）· 预测期 CAGR 3.37%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.79

显著大于 1.5 　预测期口径 1.51

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 5.18x / 前向 5.11x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 5.11 ÷ (CAGR × 100) = 1.79，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 5.2x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 2.85%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.09	+0.10	-0.19	5
近 10 日	+0.43	+0.52	-0.08	10
近 20 日	-0.56	+0.33	-0.89	20
近 60 日	+2.85	+1.53	+1.32	60
近 120 日	-0.13	+1.12	-1.26	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 0.56亿，其中特大单净流入 0.33亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 56/120 天（占比 47%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流出 0.56亿。
近 120 日累计净流出 0.13亿，长窗口规模反而小于近 20 日，说明中期并非持续单向。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-07，单日 -0.32亿。
短窗口：近 5 日 -0.09亿，近 10 日 +0.43亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.11%，资金流绝对值相对 102亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	29,773	-1.42%	65,905	32万元
2026-03-31	30,202	+1.65%	64,969	32万元
2026-02-28	29,712	+2.60%	66,040	33万元
2025-12-31	28,960	-2.80%	67,755	33万元
2025-09-30	29,793	-0.70%	65,861	32万元
2025-06-30	30,002	-6.75%	65,402	32万元
2025-03-31	32,175	+0.65%	60,985	30万元
2025-02-28	31,966	-2.13%	61,384	30万元
2024-12-31	32,663	-5.62%	60,074	30万元
2024-09-30	34,609	—	56,696	28万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 29,773 户，环比 -1.42%（减少 429 户），筹码趋于集中。
自 2024-09-30 的 34,609 户起算，两年半累计减少 -14.0%，筹码趋于集中。
户均流通股由 56,696 股升至 65,905 股，户均市值 32 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 +0.00% 与主力资金近 20 日净流出 0.56亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-25

2026年半年报点评：净息差企稳，非息收入拖累营收

增持国信证券研究员王剑,田维韦2026-08-25EPS预测 1.05 / 1.13 / 1.24（26/27/28E）

2026年一季报点评：净利息收入高增，非息收入拖累营收

增持国信证券研究员王剑,田维韦2026-04-30EPS预测 1.05 / 1.13 / 1.24（26/27/28E）

2025年报点评：净息差延续改善，静待小微回暖

增持国信证券研究员王剑,田维韦2026-03-27EPS预测 1.07 / 1.17 / 1.30（26/27/28E）

2025年三季报点评：规模降速，净息差走阔

增持国信证券研究员王剑,田维韦2025-10-29EPS预测 1.12 / 1.25 / 0.00（26/27/28E）

2025年半年报点评：净息差环比持平，拨备覆盖率提升

增持国信证券研究员田维韦,王剑2025-09-03EPS预测 1.12 / 1.25 / 0.00（26/27/28E）

负债成本节约显著，风险抵补能力提升

买入华安证券研究员刘锦慧2025-04-30EPS预测 1.13 / 1.23 / 0.00（26/27/28E）

投资净收益大幅提升，资产质量改善

买入华安证券研究员刘锦慧2025-03-31EPS预测 1.13 / 1.23 / 0.00（26/27/28E）

营收增速领跑上市银行，拨备安全垫增厚

买入华安证券研究员郑小霞,刘锦慧2024-11-01EPS预测 1.21 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 3 · 增持 5 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、华安证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.05~1.21 元区间（中位 1.12），与同花顺一致预期 1.02 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.31

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

5.95%

¥0.31 ÷ 现价 ¥5.21

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+4.15pct

股息率 5.95% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-09-10	1.00	0.10	2026-06-30	1.93%	实施分配
2026-05-12	2.10	0.21	2025-12-31	4.01%	实施分配
2025-05-09	2.00	0.20	2024-12-31	3.80%	实施分配
2024-05-09	1.80	0.18	2023-12-31	3.52%	实施分配
2023-05-10	1.50	0.15	2022-12-31	1.84%	实施分配
2022-05-10	1.80	0.18	2021-12-31	2.18%	实施分配

TTM 口径明细：2026-09-10 每股 ¥0.10 · 2026-05-12 每股 ¥0.21。2026 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.21（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.20（1 次）；历史累计送股 3 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 5.18x、前向 PE 5.11x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 70.1% 分位、150 日价格分位 79.3%，距 52 周高点 -6.29%。
PEG 维度：偏贵。PEG 1.79（预测期口径 1.51），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 2.85%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 5.95%，较无风险利率（约 1.8%）高出 4.15 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 2.30% · 2026E 1.87% · 2027E 3.31% · 2028E 4.11% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 29,773 户，环比 -1.42%（-429 户），自 2024-09-30 起累计 -14.0%。
融资余额：1 个交易日由 0.00亿变为 0.00亿（+0.00%），占流通市值 0.00%，杠杆资金基本持平。
资金流向：近 20 日净流出 0.56亿、近 120 日净流出 0.13亿，净流入天数 56/120（占比 47%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 1 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 5.11x 不变，股价对应 EPS 1.09 → ¥6，持有 2.33 年的年化股价回报约 2.89%；叠加 5.95% 股息，综合年化约 8.84%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥31（较现价 +487.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 3 家买入 / 5 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.05~1.21 元区间（中位 1.12），与同花顺一致预期 1.02 元存在一定分歧。5.95% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 2.30% · 2026E 1.87% · 2027E 3.31% · 2028E 4.11%；ROE 由 10.20%（2025A）下滑至预测 9.10%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.50x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 2.30% · 2026E 1.87% · 2027E 3.31% · 2028E 4.11% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 11 家、2027E 由 11 家、2028E 由 11 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-09-03 ~ 2026-09-03 共 1 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601528/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 6 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:39:29。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比