甘肃能源(000791) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

↑↓ 选择 · Enter 打开

甘肃能源 000791.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 32.4391亿股 · 全流通

¥7.22

+0.02　+0.28%

收盘 2026-09-03 09:39

PE(TTM)

11.33

静态 PE 13.95

1.54

市净率

总市值

234亿

流通市值 140亿

换手率

0.06%

量比 1.76

成交额

0.08亿

振幅 0.56%

TTM 股息率

3.19%

每股派息 ¥0.23

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

6 ~ 11

区间位置 20.3%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-33.82%

历史价格分位（150日）：22.7%

近 20 日涨跌

-7.08%

近 60 日 -12.48%　近 120 日 -16.63%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥7.22 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	7	0.70	0.65 ~ 0.77	+10.71%	10.31x	23亿
2027E	7	0.75	0.67 ~ 0.80	+7.14%	9.63x	24亿
2028E	7	0.77	0.70 ~ 0.80	+2.67%	9.38x	25亿

2025A 实际净利润 20.51亿 ÷ 总股本 32.4391亿股 = EPS 0.63 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，7 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	86.95亿	90.65亿	99.17亿	108.10亿	113.18亿
营业收入增长率	24.79%	4.26%	9.39%	9.32%	4.66%
净利润(元)	16.44亿	20.51亿	22.71亿	24.06亿	24.94亿
净利润增长率	40.30%	24.77%	9.40%	4.98%	4.57%
每股净资产(元)	4.18	4.64	5.10	5.60	6.11
净资产收益率	13.15%	14.40%	14.04%	13.39%	12.78%
市盈率(动态)	13.76	11.53	10.56	10.04	9.64

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

10.31x

¥7.22 ÷ EPS 0.70　· 2027E 9.63x · 2028E 9.38x

EPS 增速 CAGR

6.79%

2025A 0.63 → 2028E 0.77（3年）· 预测期 CAGR 4.88%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

1.52

显著大于 1.5 　预测期口径 2.11

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 11.33x / 前向 10.31x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 10.31 ÷ (CAGR × 100) = 1.52，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 11.3x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 6.79%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.37	-0.26	-0.11	5
近 10 日	-0.60	-0.38	-0.22	10
近 20 日	-2.21	-0.22	-1.99	20
近 60 日	-0.44	+1.91	-2.35	60
近 120 日	+27.16	+23.75	+3.42	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 2.21亿，其中特大单净流出 0.22亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 55/120 天（占比 46%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 7/20 天，累计净流出 2.21亿。
近 120 日累计净流入 27.16亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-18，单日 -0.46亿。
短窗口：近 5 日 -0.37亿，近 10 日 -0.60亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.06%，资金流绝对值相对 234亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-20	70,855	-1.91%	45,782	20万元
2026-08-10	72,237	-1.30%	44,906	19万元
2026-07-31	73,186	-3.76%	44,324	19万元
2026-07-20	76,042	-1.99%	42,659	18万元
2026-06-30	77,585	-8.34%	41,811	18万元
2026-06-18	84,645	-6.88%	38,324	17万元
2026-05-29	90,897	+30.84%	35,688	15万元
2026-04-30	69,473	+8.63%	46,693	20万元
2026-03-31	63,956	+6.96%	50,721	22万元
2026-03-20	59,794	—	54,251	23万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-08-20）股东户数 70,855 户，环比 -1.91%（减少 1,382 户），筹码趋于集中。
自 2026-03-20 的 59,794 户起算，两年半累计增加 +18.5%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 54,251 股降至 45,782 股，户均市值 20 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -19.81% 与主力资金近 20 日净流出 2.21亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 5 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-03-28

常乐火电利润表现亮眼，“电算协同”项目有望改善板块收益

买入信达证券研究员邢秦浩2026-03-28EPS预测 0.65 / 0.71 / 0.78（26/27/28E）

常乐机组投产+电价基本盘稳定助力业绩优异表现，新能源在建+潜在注入带来持续增量

买入信达证券研究员李春驰,邢秦浩2025-10-31EPS预测 0.70 / 0.74 / 0.00（26/27/28E）

公司首次覆盖报告：甘肃国资旗下核心电力平台，火水风光多元化协同发展

买入信达证券研究员李春驰,邢秦浩2025-09-24EPS预测 0.70 / 0.73 / 0.00（26/27/28E）

年报点评报告：2023年量价齐升，新能源储备项目充足

增持华龙证券研究员杨阳,许紫荆2024-04-10EPS预测 0.47 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

深度研究报告：公司内生增长结构改变，未来成长可期

增持华龙证券研究员占运明2023-11-22EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 5 篇评级分布：买入 3 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：信达证券、华龙证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.47~0.70 元区间（中位 0.70），与同花顺一致预期 0.70 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.23

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

3.19%

¥0.23 ÷ 现价 ¥7.22

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+1.39pct

股息率 3.19% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-05-22	2.30	0.23	2025-12-31	2.56%	实施分配
2025-06-04	1.80	0.18	2024-12-31	2.80%	实施分配
2024-05-16	1.10	0.11	2023-12-31	1.61%	实施分配
2023-06-01	0.60	0.06	2022-12-31	1.12%	实施分配
2022-05-19	0.40	0.04	2021-12-31	0.73%	实施分配
2021-04-27	1.30	0.13	2020-12-31	3.00%	实施分配
2020-05-22	1.00	0.10	2019-12-31	3.10%	实施分配
2019-04-24	1.50	0.15	2018-12-31	2.23%	实施分配
2018-06-01	0.77	0.08	2017-12-31	1.33%	实施分配
2017-06-14	0.20	0.02	2016-12-31	0.24%	实施分配

TTM 口径明细：2026-05-22 每股 ¥0.23。2026 年度合计每股派息约 ¥0.00（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.23（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.18（1 次）；历史累计送股 2 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 11.33x、前向 PE 10.31x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 20.3% 分位、150 日价格分位 22.7%，距 52 周高点 -33.82%。
PEG 维度：偏贵。PEG 1.52（预测期口径 2.11），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 6.79%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 3.19%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.39 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 24.77% · 2026E 9.40% · 2027E 4.98% · 2028E 4.57% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-08-20 达 70,855 户，环比 -1.91%（-1,382 户），自 2026-03-20 起累计 +18.5%。
融资余额：60 个交易日由 5.26亿变为 4.22亿（-19.81%），占流通市值 3.02%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 2.21亿、近 120 日净流入 27.16亿，净流入天数 55/120（占比 46%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 10.31x 不变，股价对应 EPS 0.77 → ¥8，持有 2.33 年的年化股价回报约 4.18%；叠加 3.19% 股息，综合年化约 7.37%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥21（较现价 +190.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 5 篇研报中 3 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.47~0.70 元区间（中位 0.70），与同花顺一致预期 0.70 元基本吻合。3.19% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 24.77% · 2026E 9.40% · 2027E 4.98% · 2028E 4.57%；ROE 由 14.40%（2025A）下滑至预测 12.78%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.54x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 24.77% · 2026E 9.40% · 2027E 4.98% · 2028E 4.57% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 7 家、2027E 由 7 家、2028E 由 7 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000791/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-20）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 16 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-20 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:40:05。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 5 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比