电投绿能(000875) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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电投绿能 000875.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 36.2735亿股 · 全流通

¥4.90

+0.02　+0.41%

收盘 2026-09-03 09:48

PE(TTM)

91.72

静态 PE 21.97

1.01

市净率

总市值

178亿

流通市值 164亿

换手率

0.12%

量比 1.50

成交额

0.19亿

振幅 1.02%

TTM 股息率

1.16%

每股派息 ¥0.06

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

5 ~ 8

区间位置 5.2%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-41.35%

历史价格分位（150日）：4.0%

近 20 日涨跌

-6.49%

近 60 日 -19.41%　近 120 日 -38.24%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥4.90 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	3	0.15	0.14 ~ 0.16	+5.65%	32.67x	5亿
2027E	3	0.17	0.16 ~ 0.17	+13.33%	28.82x	6亿
2028E	3	0.19	0.18 ~ 0.21	+11.76%	25.79x	7亿

2025A 实际净利润 5.15亿 ÷ 总股本 36.2735亿股 = EPS 0.14 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，3 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	137.40亿	131.15亿	138.15亿	143.39亿	153.86亿
营业收入增长率	-4.87%	-4.55%	5.34%	3.81%	7.28%
净利润(元)	10.99亿	5.15亿	5.46亿	6.13亿	7.05亿
净利润增长率	21.01%	-53.17%	6.07%	12.43%	14.82%
每股净资产(元)	4.62	4.76	4.86	4.96	5.09
净资产收益率	8.50%	3.03%	3.49%	3.80%	4.21%
市盈率(动态)	13.16	35.71	33.43	30.02	25.97

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

32.67x

¥4.90 ÷ EPS 0.15　· 2027E 28.82x · 2028E 25.79x

EPS 增速 CAGR

10.20%

2025A 0.14 → 2028E 0.19（3年）· 预测期 CAGR 12.55%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

3.20

显著大于 1.5 　预测期口径 2.60

PE 消化至 30x 需要

0.9 年

当前 PE(TTM) 91.72x / 前向 32.67x，均高于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 32.67 ÷ (CAGR × 100) = 3.20，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 91.7x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 10.20%）推高的——本例主因在分子端估值偏高，需警惕业绩不及预期时的估值回落。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.70	-0.41	-0.29	5
近 10 日	-0.84	-0.67	-0.17	10
近 20 日	-1.30	-1.06	-0.24	20
近 60 日	-6.33	-4.74	-1.58	60
近 120 日	-16.26	-13.57	-2.69	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 1.30亿，其中超大单净流出 1.06亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 32/120 天（占比 27%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 6/20 天，累计净流出 1.30亿。
近 120 日累计净流出 16.26亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-02，单日 -0.41亿。
短窗口：近 5 日 -0.70亿，近 10 日 -0.84亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.12%，资金流绝对值相对 178亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-20	149,521	-0.28%	24,260	11万元
2026-08-10	149,935	-0.66%	24,193	11万元
2026-07-31	150,928	-0.98%	24,034	11万元
2026-07-20	152,428	+1.23%	23,797	11万元
2026-07-10	150,571	-0.16%	24,091	11万元
2026-06-30	150,805	-1.80%	24,053	11万元
2026-06-18	153,574	-2.36%	23,620	11万元
2026-06-08	157,283	-3.65%	23,063	10万元
2026-05-29	163,247	+6.86%	22,220	10万元
2026-05-20	152,773	—	23,743	11万元

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最新期（2026-08-20）股东户数 149,521 户，环比 -0.28%，近季基本走平（±0.5% 以内），筹码结构暂稳。
自 2026-05-20 的 152,773 户起算，两年半累计减少 -2.1%，筹码趋于集中。
户均流通股由 23,743 股升至 24,260 股，户均市值 11 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -5.91% 与主力资金近 20 日净流出 1.30亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数走平，整体筹码结构暂未现剧烈松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-28

Q2盈利拐点显现，绿色燃料商业化迈出关键一步

增持国信证券研究员黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚2026-08-28EPS预测 0.16 / 0.17 / 0.21（26/27/28E）

电价、利用小时数下滑拖累业绩，期待绿色氢基能源业务放量

增持国信证券研究员黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚2026-04-28EPS预测 0.16 / 0.17 / 0.21（26/27/28E）

国电投集团唯一绿色氢基能源平台，项目陆续落地发展前景广阔

增持国信证券研究员黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚2026-02-10EPS预测 0.22 / 0.25 / 0.00（26/27/28E）

煤电风电新增核准，持续受益煤价下行

买入国金证券研究员张君昊2025-04-29EPS预测 0.41 / 0.42 / 0.00（26/27/28E）

毛利率同比继续提升，欠补回收加快

买入国金证券研究员姚遥,张君昊2024-10-30EPS预测 0.64 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

东北火电公用事业化，转型迈向氢基能源

买入国金证券研究员姚遥,张君昊2024-09-14EPS预测 0.63 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2022年三季报点评：三季度业绩超预期，新能源发电持续加码

增持川财证券研究员孙灿2022-10-31EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

煤价拖累业绩，新能源快速增长贡献主要利润

买入国信证券研究员黄秀杰2022-04-06EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 4 · 增持 4 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、国金证券、川财证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.16~0.64 元区间（中位 0.41），与同花顺一致预期 0.15 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.06

近 12 个月 3 次派息合计

TTM 股息率

1.16%

¥0.06 ÷ 现价 ¥4.90

近 12 个月派息次数

3 次

近 12 个月分 3 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

-0.64pct

股息率 1.16% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-09	0.16	0.02	2025-12-31	0.25%	实施分配
2025-11-25	0.21	0.02	2025-09-30	0.38%	实施分配
2025-09-18	0.20	0.02	2025-06-30	0.34%	实施分配
2025-06-19	0.16	0.02	2024-12-31	0.32%	实施分配
2024-08-12	1.17	0.12	2024-06-30	2.33%	实施分配
2023-10-27	1.10	0.11	2023-06-30	2.34%	实施分配
2005-07-14	1.00	0.10	2004-12-31	3.29%	实施分配
2004-07-06	1.00	0.10	2003-12-31	2.02%	实施分配
2003-09-25	1.25	0.12	2002-12-31	2.53%	实施分配
—	0.22	0.02	2026-06-30	0.45%	董事会决议通过

TTM 口径明细：2026-06-09 每股 ¥0.02 · 2025-11-25 每股 ¥0.02 · 2025-09-18 每股 ¥0.02。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.02（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.06（3 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.13（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏贵，已隐含较高增长预期

PE 维度：偏贵。PE(TTM) 91.72x、前向 PE 32.67x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 10.20% 测算，消化到 30x 约需 0.9 年。股价处于 52 周区间 5.2% 分位，距 52 周高点 -41.35%。
PEG 维度：偏贵。PEG 3.20（预测期口径 2.60），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 10.20%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.16%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-08-20 达 149,521 户，环比 -0.28%（-414 户），自 2026-05-20 起累计 -2.1%。
融资余额：60 个交易日由 15.16亿变为 14.27亿（-5.91%），占流通市值 8.71%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 1.30亿、近 120 日净流出 16.26亿，净流入天数 32/120（占比 27%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 32.67x 不变，股价对应 EPS 0.19 → ¥6，持有 2.33 年的年化股价回报约 10.69%；叠加 1.16% 股息，综合年化约 11.85%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥4（较现价 -8.2%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 4 家买入 / 4 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.16~0.64 元区间（中位 0.41），与同花顺一致预期 0.15 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A -53.17% · 2026E 6.07% · 2027E 12.43% · 2028E 14.82%；ROE 由 3.03%（2025A）上行至预测 4.21%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.01x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值偏贵且筹码不稳，风险收益比不佳：更适合等待右侧信号（股东户数回落 + 资金转正 + 估值回落至合理区间）后再介入。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 3 家、2027E 由 3 家、2028E 由 3 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000875/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-20）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 10 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-20 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:48:48。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏贵，已隐含较高增长预期

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比