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白云机场 600004.SH
行业 航空机场 · 上市 2003-04-28 · 总股本 25.7724亿股 · 全流通
¥7.86
+0.12　+1.55%
收盘 2026-09-03 09:47
PE(TTM)
17.69
静态 PE 23.75
PB
0.98
市净率
总市值
203亿
流通市值 186亿
换手率
0.11%
量比 2.72
成交额
0.20亿
振幅 1.68%
TTM 股息率
3.63%
每股派息 ¥0.29
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
778891026-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 952周低 7现价 7.86收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
7 ~ 9
区间位置 38.1%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-16.60%
历史价格分位（150日）：39.3%
近 20 日涨跌
+2.61%
近 60 日 +0.45%　近 120 日 -11.54%
最新交易日
7.86 / 7.73
最高 / 最低　换手率仅 0.11%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥7.86 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E40.340.32 ~ 0.36-40.31%23.12x9亿
2027E40.420.41 ~ 0.43+23.53%18.71x11亿
2028E40.500.49 ~ 0.51+19.05%15.72x13亿
2025A 实际净利润 14.68亿 ÷ 总股本 25.7724亿股 = EPS 0.57 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，4 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)74.24亿79.55亿86.04亿94.42亿103.36亿
营业收入增长率15.44%7.16%8.16%9.76%9.36%
净利润(元)9.26亿14.68亿8.77亿10.77亿13.00亿
净利润增长率109.51%58.60%-38.85%20.78%19.26%
每股净资产(元)7.758.168.338.588.89
净资产收益率5.15%7.45%4.19%4.94%5.68%
市盈率(动态)20.0312.6022.5418.4515.62
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
23.12x
¥7.86 ÷ EPS 0.34　· 2027E 18.71x · 2028E 15.72x
EPS 增速 CAGR
-4.25%
2025A 0.57 → 2028E 0.50（3年）· 预测期 CAGR 21.27%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
—
不适用 　预测期口径 1.09
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 17.69x / 前向 23.12x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE ÷ (CAGR × 100)，本标的不适用：预测期 CAGR ≤ 0（2025A EPS 0.57 → 2028E 0.50）。亏损 / 零增速标的用 PEG 定价会得出无意义的数字，应改以 PB 0.98x、PS/现金流、股息率与产能周期等框架判断。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+1.2+0.6+0.0-0.6-1.22026-06-10 主力净流入 -0.09亿（超大单 -0.02亿）2026-06-11 主力净流入 -0.07亿（超大单 -0.03亿）2026-06-12 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.00亿）2026-06-15 主力净流入 +0.09亿（超大单 +0.05亿）2026-06-16 主力净流入 -0.01亿（超大单 -0.01亿）2026-06-17 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.00亿）2026-06-18 主力净流入 -1.05亿（超大单 -0.61亿）2026-06-22 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.01亿）2026-06-23 主力净流入 -0.17亿（超大单 -0.03亿）2026-06-24 主力净流入 +0.03亿（超大单 +0.02亿）2026-06-25 主力净流入 +0.05亿（超大单 +0.02亿）2026-06-26 主力净流入 -0.09亿（超大单 -0.05亿）2026-06-29 主力净流入 -0.18亿（超大单 -0.14亿）2026-06-30 主力净流入 -0.12亿（超大单 -0.03亿）2026-07-01 主力净流入 -0.07亿（超大单 -0.02亿）2026-07-02 主力净流入 -0.01亿（超大单 +0.03亿）2026-07-03 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.00亿）2026-07-06 主力净流入 -0.01亿（超大单 +0.01亿）2026-07-07 主力净流入 -0.01亿（超大单 -0.00亿）2026-07-08 主力净流入 -0.01亿（超大单 +0.00亿）2026-07-09 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.00亿）2026-07-10 主力净流入 +0.06亿（超大单 +0.00亿）2026-07-13 主力净流入 -0.00亿（超大单 +0.00亿）2026-07-14 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.02亿）2026-07-15 主力净流入 -0.07亿（超大单 -0.03亿）2026-07-16 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.03亿）2026-07-17 主力净流入 -0.06亿（超大单 -0.02亿）2026-07-20 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.01亿）2026-07-21 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.03亿）2026-07-22 主力净流入 +0.00亿（超大单 -0.06亿）2026-07-23 主力净流入 -0.08亿（超大单 -0.01亿）2026-07-24 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.00亿）2026-07-27 主力净流入 +0.02亿（超大单 -0.03亿）2026-07-28 主力净流入 -0.06亿（超大单 +0.01亿）2026-07-29 主力净流入 -0.10亿（超大单 +0.02亿）2026-07-30 主力净流入 +0.05亿（超大单 +0.00亿）2026-07-31 主力净流入 -0.03亿（超大单 +0.03亿）2026-08-03 主力净流入 +0.05亿（超大单 -0.02亿）2026-08-04 主力净流入 +0.03亿（超大单 -0.01亿）2026-08-05 主力净流入 -0.06亿（超大单 -0.09亿）2026-08-06 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.01亿）2026-08-07 主力净流入 +0.02亿（超大单 -0.01亿）2026-08-10 主力净流入 +0.05亿（超大单 +0.04亿）2026-08-11 主力净流入 -0.02亿（超大单 +0.02亿）2026-08-12 主力净流入 +0.03亿（超大单 +0.00亿）2026-08-13 主力净流入 +0.03亿（超大单 +0.02亿）2026-08-14 主力净流入 +0.02亿（超大单 -0.01亿）2026-08-17 主力净流入 +0.03亿（超大单 -0.02亿）2026-08-18 主力净流入 -0.01亿（超大单 -0.00亿）2026-08-19 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.01亿）2026-08-20 主力净流入 -0.09亿（超大单 -0.04亿）2026-08-21 主力净流入 +0.03亿（超大单 +0.00亿）2026-08-24 主力净流入 -0.02亿（超大单 +0.02亿）2026-08-25 主力净流入 -0.03亿（超大单 +0.00亿）2026-08-26 主力净流入 -0.02亿（超大单 +0.05亿）2026-08-27 主力净流入 +0.00亿（超大单 +0.00亿）2026-08-28 主力净流入 -0.04亿（超大单 +0.01亿）2026-08-31 主力净流入 -0.02亿（超大单 +0.01亿）2026-09-01 主力净流入 -0.05亿（超大单 +0.03亿）2026-09-02 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.00亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日-0.14+0.06-0.205
近 10 日-0.27+0.08-0.3510
近 20 日-0.07+0.13-0.2020
近 60 日-2.00-0.82-1.1860
近 120 日-5.46-2.88-2.58120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流出 0.07亿， 其中超大单 净流入 0.13亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

  • 120 个交易日中净流入天数 40/120 天（占比 33%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 10/20 天， 累计净流出 0.07亿。
  • 近 120 日累计净流出 5.46亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-20， 单日 -0.09亿。
  • 短窗口：近 5 日 -0.14亿， 近 10 日 -0.27亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.11%，资金流绝对值相对 203亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
3444406-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
3.53亿
2026-09-02　占流通市值 1.90%
区间变化（60日）
-0.33亿
-8.48%　2026-06-10 起
融券余额 0.06亿（占流通市值极小）。 区间高点 3.95亿、低点 3.53亿，最新 3.53亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万2.5万5.0万7.5万10.0万2024-03-31 87,655户24-032024-06-30 87,279户-0%24-062024-09-30 88,215户+1%24-092024-12-31 85,888户-3%24-122025-03-31 89,372户+4%25-032025-06-30 81,878户-8%25-062025-09-30 81,946户+0%25-092025-12-31 77,503户-5%25-122026-03-31 79,874户+3%26-032026-06-30 79,358户-1%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3079,358-0.65%32,47623万元
2026-03-3179,874+3.06%32,26623万元
2025-12-3177,503-5.42%33,25324万元
2025-09-3081,946+0.08%31,45123万元
2025-06-3081,878-8.39%31,47723万元
2025-03-3189,372+4.06%28,83721万元
2024-12-3185,888-2.64%30,00722万元
2024-09-3088,215+1.07%29,21521万元
2024-06-3087,279-0.43%29,52921万元
2024-03-3187,655—29,40221万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 186亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 79,358 户，环比 -0.65%（减少 516 户），筹码趋于集中。
  • 自 2024-03-31 的 87,655 户起算，两年半累计减少 -9.5%，筹码趋于集中。
  • 户均流通股由 29,402 股升至 32,476 股， 户均市值 23 万元——筹码向少数账户集中的形态。
  • 叠加融资余额 -8.48% 与主力资金近 20 日净流出 0.07亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-27
核心业务量增长稳健，三期成本管控良好
买入国金证券研究员 李丹2026-08-27EPS预测 0.36 / 0.43 / 0.50（26/27/28E）
25年业绩符合预期，三期投产开启新篇章，短期成本压力显现
买入国金证券研究员 李丹2026-04-30EPS预测 0.31 / 0.34 / 0.38（26/27/28E）
Q3净利大增，T3投产空间广阔
买入国金证券研究员 郑树明,王凯婕2025-10-31EPS预测 0.39 / 0.48 / 0.00（26/27/28E）
2025H1点评：净利润同比大增，产能空间被打开
增持太平洋研究员 程志峰2025-08-29EPS预测 0.39 / 0.43 / 0.00（26/27/28E）
业务量及营业外收入增长，H1利润同比大增
买入国金证券研究员 郑树明,王凯婕2025-08-21EPS预测 0.39 / 0.48 / 0.00（26/27/28E）
业务量持续增长 全年利润同比大增
买入国金证券研究员 郑树明,王凯婕2025-05-01EPS预测 0.32 / 0.38 / 0.00（26/27/28E）
出行需求旺盛，Q3利润大增
买入国金证券研究员 郑树明,王凯婕2024-10-31EPS预测 0.32 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
业务量持续恢复 推动利润大幅改善
买入国金证券研究员 郑树明,王凯婕2024-09-02EPS预测 0.33 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。 覆盖机构：国金证券、太平洋。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.31~0.39 元区间（中位 0.36），与同花顺一致预期 0.34 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.29
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
3.63%
¥0.29 ÷ 现价 ¥7.86
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
+1.83pct
股息率 3.63% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-07-242.850.292025-12-313.58%实施分配
2025-06-271.570.162024-12-311.70%实施分配
2024-08-090.750.072023-12-310.78%实施分配
2021-08-130.420.042020-12-310.48%实施分配
2020-08-041.450.142019-12-311.02%实施分配
2019-08-091.700.172018-12-310.97%实施分配
2018-07-132.400.242017-12-311.66%实施分配
2017-07-143.700.372016-12-311.88%实施分配
2016-08-053.200.322015-12-312.37%实施分配
2015-06-122.900.292014-12-311.45%实施分配
TTM 口径明细：2026-07-24 每股 ¥0.29。2025 年度合计每股派息约 ¥0.29（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.16（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.07（1 次）；历史累计送股 4.5 股/10股、转增 0 股/10股。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 17.69x、前向 PE 23.12x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 38.1% 分位、150 日价格分位 39.3%，距 52 周高点 -16.60%。
  • PEG 维度：不适用。预测期 CAGR ≤ 0（2025A EPS 0.57 → 2028E 0.50），PEG 框架对本标的不成立。
  • 股息率维度：中等。TTM 股息率 3.63%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.83 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
  • 结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 58.60% · 2026E -38.85% · 2027E 20.78% · 2028E 19.26% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 79,358 户，环比 -0.65%（-516 户），自 2024-03-31 起累计 -9.5%。
  • 融资余额：60 个交易日由 3.86亿 变为 3.53亿（-8.48%），占流通市值 1.90%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 0.07亿、近 120 日净流出 5.46亿，净流入天数 40/120（占比 33%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 23.12x 不变，股价对应 EPS 0.50 → ¥12，持有 2.33 年的年化股价回报约 18.02%；叠加 3.63% 股息，综合年化约 21.65%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥10（较现价 +29.8%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.31~0.39 元区间（中位 0.36），与同花顺一致预期 0.34 元存在一定分歧。3.63% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 58.60% · 2026E -38.85% · 2027E 20.78% · 2028E 19.26%；ROE 由 7.45%（2025A）下滑至预测 5.68%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.98x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 4 家、2027E 由 4 家、2028E 由 4 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600004/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 21 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:47:44。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。