皖新传媒(601801) A股估值分析

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皖新传媒 601801.SH

行业出版 · 上市 2010-01-18 · 总股本 19.5793亿股 · 全流通

¥5.28

+0.08　+1.54%

收盘 2026-09-03 09:45

PE(TTM)

16.82

静态 PE 10.52

0.87

市净率

总市值

103亿

流通市值 103亿

换手率

0.19%

量比 2.59

成交额

0.19亿

振幅 2.12%

TTM 股息率

5.68%

每股派息 ¥0.30

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

5 ~ 7

区间位置 27.9%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-24.68%

历史价格分位（150日）：22.0%

近 20 日涨跌

-4.86%

近 60 日 -1.12%　近 120 日 -21.66%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥5.28 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	3	0.40	0.37 ~ 0.43	-2.23%	13.20x	8亿
2027E	3	0.41	0.39 ~ 0.44	+2.50%	12.88x	8亿
2028E	3	0.43	0.41 ~ 0.45	+4.88%	12.28x	8亿

2025A 实际净利润 8.01亿 ÷ 总股本 19.5793亿股 = EPS 0.41 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，3 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	107.49亿	80.02亿	74.61亿	74.52亿	74.97亿
营业收入增长率	-4.40%	-25.56%	-6.76%	-0.15%	0.60%
净利润(元)	7.05亿	8.01亿	7.83亿	8.11亿	8.40亿
净利润增长率	-24.67%	13.64%	-5.50%	4.12%	3.83%
每股净资产(元)	5.86	6.04	6.21	6.32	6.46
净资产收益率	6.08%	6.86%	6.20%	6.30%	6.45%
市盈率(动态)	14.89	13.07	13.95	13.41	12.91

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

13.20x

¥5.28 ÷ EPS 0.40　· 2027E 12.88x · 2028E 12.28x

EPS 增速 CAGR

1.67%

2025A 0.41 → 2028E 0.43（3年）· 预测期 CAGR 3.68%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

7.88

显著大于 1.5 　预测期口径 3.58

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 16.82x / 前向 13.20x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 13.20 ÷ (CAGR × 100) = 7.88，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 16.8x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 1.67%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.02	+0.01	+0.01	5
近 10 日	+0.00	+0.01	-0.00	10
近 20 日	-0.23	+0.02	-0.26	20
近 60 日	+0.92	+0.16	+0.76	60
近 120 日	-1.77	+0.12	-1.89	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 0.23亿，其中特大单净流入 0.02亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

120 个交易日中净流入天数 54/120 天（占比 45%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 12/20 天，累计净流出 0.23亿。
近 120 日累计净流出 1.77亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-27，单日 -0.38亿。
短窗口：近 5 日 +0.02亿，近 10 日 +0.00亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.19%，资金流绝对值相对 103亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	25,520	+1.63%	76,721	41万元
2026-03-31	25,110	+1.46%	77,974	41万元
2025-12-31	24,749	-3.61%	79,112	42万元
2025-09-30	25,676	-1.29%	76,255	40万元
2025-06-30	26,011	-10.22%	75,273	40万元
2025-03-31	28,973	+1.89%	67,578	36万元
2024-12-31	28,435	+25.91%	68,856	36万元
2024-09-30	22,584	-2.16%	86,696	46万元
2024-06-30	23,082	-6.43%	84,825	45万元
2024-03-31	24,669	—	79,368	42万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 25,520 户，环比 +1.63%（增加 410 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-03-31 的 24,669 户起算，两年半累计增加 +3.4%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 79,368 股降至 76,721 股，户均市值 41 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -4.72% 与主力资金近 20 日净流出 0.23亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2025-12-22

充沛资金助力长期多元发展，持续践行高分红承诺

买入中邮证券研究员王晓萱2025-12-22EPS预测 0.46 / 0.49 / 0.00（26/27/28E）

2025Q3业绩整体稳健，现金分红回馈投资者

增持太平洋研究员郑磊,李林卉2025-11-03EPS预测 0.57 / 0.60 / 0.00（26/27/28E）

基本盘仍具长期韧性，看好新兴业务发力

买入中邮证券研究员王晓萱2025-10-09EPS预测 0.46 / 0.48 / 0.00（26/27/28E）

2025H1业绩稳健，智慧教育多元发展

增持太平洋研究员郑磊,李林卉2025-09-01EPS预测 0.43 / 0.46 / 0.00（26/27/28E）

业绩稳中有增，持续践行高分红

买入中邮证券研究员王晓萱2025-06-24EPS预测 0.46 / 0.48 / 0.00（26/27/28E）

2024年年报及2025年一季报点评：核心主业稳健运营，新业态加速布局

买入国元证券研究员李典2025-05-01EPS预测 0.42 / 0.44 / 0.00（26/27/28E）

主业稳健且分红稳定，持续布局智慧教育

增持太平洋研究员郑磊,李林卉2025-04-30EPS预测 0.48 / 0.52 / 0.00（26/27/28E）

稳中求进多元发展，AI+政策保驾护航

增持华金证券研究员倪爽2025-04-17EPS预测 0.49 / 0.55 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 4 · 增持 4 · 持有/中性 0。覆盖机构：中邮证券、太平洋、国元证券、华金证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.42~0.57 元区间（中位 0.46），与同花顺一致预期 0.40 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.30

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

5.68%

¥0.30 ÷ 现价 ¥5.28

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+3.88pct

股息率 5.68% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-06	2.00	0.20	2025-12-31	3.88%	实施分配
2026-01-09	1.00	0.10	2025-09-30	1.49%	实施分配
2025-07-04	1.00	0.10	2024-12-31	1.46%	实施分配
2024-10-31	1.00	0.10	2024-06-30	1.30%	实施分配
2024-07-01	3.05	0.30	2023-12-31	4.40%	实施分配
2023-07-05	1.85	0.18	2022-12-31	2.07%	实施分配
2022-06-24	1.70	0.17	2021-12-31	3.42%	实施分配
2021-06-08	1.60	0.16	2020-12-31	3.20%	实施分配
2020-06-16	1.60	0.16	2019-12-31	2.61%	实施分配
2019-06-27	1.75	0.17	2018-12-31	2.81%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-06 每股 ¥0.20 · 2026-01-09 每股 ¥0.10。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.30（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.20（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 16.82x、前向 PE 13.20x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 27.9% 分位、150 日价格分位 22.0%，距 52 周高点 -24.68%。
PEG 维度：偏贵。PEG 7.88（预测期口径 3.58），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 1.67%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 5.68%，较无风险利率（约 1.8%）高出 3.88 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 13.64% · 2026E -5.50% · 2027E 4.12% · 2028E 3.83% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 25,520 户，环比 +1.63%（+410 户），自 2024-03-31 起累计 +3.4%。
融资余额：60 个交易日由 1.42亿变为 1.35亿（-4.72%），占流通市值 1.31%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 0.23亿、近 120 日净流出 1.77亿，净流入天数 54/120（占比 45%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 13.20x 不变，股价对应 EPS 0.43 → ¥6，持有 2.33 年的年化股价回报约 3.16%；叠加 5.68% 股息，综合年化约 8.84%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥12（较现价 +127.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 4 家买入 / 4 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.42~0.57 元区间（中位 0.46），与同花顺一致预期 0.40 元存在一定分歧。5.68% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 13.64% · 2026E -5.50% · 2027E 4.12% · 2028E 3.83%；ROE 由 6.86%（2025A）下滑至预测 6.45%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.87x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 13.64% · 2026E -5.50% · 2027E 4.12% · 2028E 3.83% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 3 家、2027E 由 3 家、2028E 由 3 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601801/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 20 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:46:02。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比