盐津铺子(002847) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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盐津铺子 002847.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 2.7019亿股 · 全流通

¥44.82

+0.12　+0.27%

收盘 2026-09-03 09:47

PE(TTM)

15.12

静态 PE 14.24

5.77

市净率

总市值

121亿

流通市值 109亿

换手率

0.11%

量比 1.55

成交额

0.12亿

振幅 0.98%

TTM 股息率

3.12%

每股派息 ¥1.40

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

43 ~ 72

区间位置 5.9%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-37.73%

历史价格分位（150日）：4.7%

近 20 日涨跌

-10.18%

近 60 日 -14.69%　近 120 日 -26.91%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥44.82 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	34	3.17	2.87 ~ 3.32	+14.51%	14.14x	9亿
2027E	34	3.79	3.49 ~ 4.09	+19.56%	11.83x	10亿
2028E	33	4.44	3.96 ~ 4.81	+17.15%	10.09x	12亿

2025A 实际净利润 7.48亿 ÷ 总股本 2.7019亿股 = EPS 2.77 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，34 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	53.04亿	57.62亿	64.27亿	72.69亿	81.45亿
营业收入增长率	28.89%	8.64%	11.54%	13.07%	12.02%
净利润(元)	6.40亿	7.48亿	8.59亿	10.28亿	12.03亿
净利润增长率	26.53%	16.95%	14.75%	19.26%	16.67%
每股净资产(元)	6.36	7.82	9.46	11.75	14.41
净资产收益率	40.86%	36.82%	34.25%	33.23%	31.95%
市盈率(动态)	19.09	16.21	14.23	11.94	10.24

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

14.14x

¥44.82 ÷ EPS 3.17　· 2027E 11.83x · 2028E 10.09x

EPS 增速 CAGR

17.05%

2025A 2.77 → 2028E 4.44（3年）· 预测期 CAGR 18.35%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.83

偏低　预测期口径 0.77

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 15.12x / 前向 14.14x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 14.14 ÷ (CAGR × 100) = 0.83，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 17.05% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.12	-0.00	-0.12	5
近 10 日	-0.09	-0.19	+0.09	10
近 20 日	-0.19	-0.62	+0.43	20
近 60 日	-1.25	-0.99	-0.26	60
近 120 日	-3.03	-0.26	-2.77	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 0.19亿，其中超大单净流出 0.62亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 46/120 天（占比 38%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流出 0.19亿。
近 120 日累计净流出 3.03亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-14，单日 -0.20亿。
短窗口：近 5 日 -0.12亿，近 10 日 -0.09亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.11%，资金流绝对值相对 121亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	22,117	+1.11%	12,216	49万元
2026-03-31	21,874	+5.64%	12,352	50万元
2025-12-31	20,707	+15.14%	13,048	53万元
2025-09-30	17,984	+65.13%	15,024	61万元
2025-06-30	10,891	+21.92%	24,809	100万元
2025-03-31	8,933	-23.83%	30,246	122万元
2024-12-31	11,727	+6.76%	23,040	93万元
2024-09-30	10,984	-7.00%	24,599	100万元
2024-06-30	11,811	+16.77%	22,876	93万元
2024-03-31	10,115	—	26,712	108万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 22,117 户，环比 +1.11%（增加 243 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-03-31 的 10,115 户起算，两年半累计增加 +118.7%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 26,712 股降至 12,216 股，户均市值 49 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +18.13% 与主力资金近 20 日净流出 0.19亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-28

盐津铺子：渠道调整延续，品类多极并进

买入太平洋研究员郭梦婕,梁帅奇2026-08-28EPS预测 3.15 / 3.77 / 4.38（26/27/28E）

多品类驱动增长，业绩相对稳健

增持东兴证券研究员孟斯硕,王洁婷2026-08-26EPS预测 3.10 / 3.59 / 4.24（26/27/28E）

2026年中报点评：线下渠道带动增长，电商梳理接近尾端

买入西南证券研究员朱会振,舒尚立2026-08-26EPS预测 3.32 / 3.98 / 4.68（26/27/28E）

核心品类较快增长，线上渠道调整

增持山西证券研究员熊鹏,刘清羽2026-08-25EPS预测 3.24 / 3.70 / 4.25（26/27/28E）

2026H1渠道调整阵痛仍存，核心品类较快增长

增持国信证券研究员张向伟,杨苑2026-08-24EPS预测 3.15 / 3.82 / 4.45（26/27/28E）

公司信息更新报告：收入增长稳健，渠道结构持续调整

买入开源证券研究员张宇光,陈钟山2026-08-20EPS预测 3.30 / 3.80 / 4.41（26/27/28E）

收入环比提速，费投短期有所扰动

买入国金证券研究员刘宸倩,陈宇君2026-08-20EPS预测 3.20 / 3.93 / 4.51（26/27/28E）

盐津铺子：短期电商结构调整扰动，魔芋大单品延续高增

买入太平洋研究员郭梦婕,梁帅奇2026-05-11EPS预测 3.15 / 3.81 / 4.47（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。覆盖机构：太平洋、东兴证券、西南证券、山西证券、国信证券、开源证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 3.10~3.32 元区间（中位 3.20），与同花顺一致预期 3.17 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥1.40

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

3.12%

¥1.40 ÷ 现价 ¥44.82

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+1.32pct

股息率 3.12% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-26	10.00	1.00	2025-12-31	2.15%	实施分配
2025-12-05	4.00	0.40	2025-09-30	0.58%	实施分配
2025-07-10	10.00	1.00	2024-12-31	1.25%	实施分配
2024-09-06	6.00	0.60	2024-06-30	1.44%	实施分配
2024-05-24	15.00	1.50	2023-12-31	2.17%	实施分配
2023-05-18	15.00	1.50	2022-12-31	1.17%	实施分配
2022-05-13	10.00	1.00	2021-12-31	1.39%	实施分配
2021-06-16	10.00	1.00	2020-12-31	0.93%	实施分配
2020-04-14	5.00	0.50	2019-12-31	0.93%	实施分配
2019-04-18	2.00	0.20	2018-12-31	0.71%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-26 每股 ¥1.00 · 2025-12-05 每股 ¥0.40。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.00（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥1.40（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥1.60（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 15.12x、前向 PE 14.14x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 5.9% 分位、150 日价格分位 4.7%，距 52 周高点 -37.73%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.83（预测期口径 0.77），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 17.05%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 3.12%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.32 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 16.95% · 2026E 14.75% · 2027E 19.26% · 2028E 16.67% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 22,117 户，环比 +1.11%（+243 户），自 2024-03-31 起累计 +118.7%。
融资余额：60 个交易日由 2.43亿变为 2.87亿（+18.13%），占流通市值 2.63%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流出 0.19亿、近 120 日净流出 3.03亿，净流入天数 46/120（占比 38%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 14.14x 不变，股价对应 EPS 4.44 → ¥63，持有 2.33 年的年化股价回报约 15.58%；叠加 3.12% 股息，综合年化约 18.70%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥95（较现价 +112.2%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 3.10~3.32 元区间（中位 3.20），与同花顺一致预期 3.17 元基本吻合。3.12% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 16.95% · 2026E 14.75% · 2027E 19.26% · 2028E 16.67%；ROE 由 36.82%（2025A）下滑至预测 31.95%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 5.77x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 34 家、2027E 由 34 家、2028E 由 33 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002847/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 13 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:47:49。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比