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科伦药业 002422.SZ
行业 化学制药 · 上市 2010-06-03 · 总股本 15.9078亿股 · 全流通
¥41.50
-0.25　-0.60%
收盘 2026-09-03 09:37
PE(TTM)
36.09
静态 PE 29.27
PB
2.68
市净率
总市值
660亿
流通市值 539亿
换手率
0.15%
量比 2.40
成交额
0.82亿
振幅 1.17%
TTM 股息率
1.43%
每股派息 ¥0.59
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
27323844495526-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 5352周低 29现价 41.50收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
29 ~ 53
区间位置 53.2%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-21.37%
历史价格分位（150日）：71.3%
近 20 日涨跌
-2.38%
近 60 日 +11.98%　近 120 日 +28.16%
最新交易日
41.81 / 41.32
最高 / 最低　换手率仅 0.15%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥41.50 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E121.281.20 ~ 1.40+19.64%32.42x20亿
2027E121.531.43 ~ 1.68+19.53%27.12x24亿
2028E111.831.75 ~ 2.05+19.61%22.68x29亿
2025A 实际净利润 17.02亿 ÷ 总股本 15.9078亿股 = EPS 1.07 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，12 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)218.12亿185.13亿198.53亿222.47亿250.88亿
营业收入增长率1.67%-15.13%7.24%12.05%12.72%
净利润(元)29.36亿17.02亿20.36亿24.32亿29.20亿
净利润增长率19.53%-42.03%20.02%18.83%21.33%
每股净资产(元)14.0415.1616.1217.1418.38
净资产收益率13.51%7.24%7.85%8.80%9.93%
市盈率(动态)21.9538.1631.9426.8922.18
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
32.42x
¥41.50 ÷ EPS 1.28　· 2027E 27.12x · 2028E 22.68x
EPS 增速 CAGR
19.59%
2025A 1.07 → 2028E 1.83（3年）· 预测期 CAGR 19.57%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
1.65
显著大于 1.5 　预测期口径 1.66
PE 消化至 30x 需要
0.4 年
当前 PE(TTM) 36.09x / 前向 32.42x，均高于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 32.42 ÷ (CAGR × 100) = 1.65，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 36.1x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 19.59%）推高的——本例主因在分子端估值偏高，需警惕业绩不及预期时的估值回落。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+3.0+1.5+0.0-1.5-3.02026-06-10 主力净流入 +0.40亿（超大单 +0.22亿）2026-06-11 主力净流入 -0.80亿（超大单 -0.18亿）2026-06-12 主力净流入 +0.51亿（超大单 +0.12亿）2026-06-15 主力净流入 -0.64亿（超大单 -0.29亿）2026-06-16 主力净流入 -0.54亿（超大单 -0.15亿）2026-06-17 主力净流入 -0.28亿（超大单 -0.08亿）2026-06-18 主力净流入 -0.27亿（超大单 -0.06亿）2026-06-22 主力净流入 -0.16亿（超大单 -0.49亿）2026-06-23 主力净流入 +0.60亿（超大单 +0.19亿）2026-06-24 主力净流入 +0.41亿（超大单 +0.07亿）2026-06-25 主力净流入 -0.31亿（超大单 -0.17亿）2026-06-26 主力净流入 -0.45亿（超大单 -0.02亿）2026-06-29 主力净流入 +1.23亿（超大单 +1.46亿）2026-06-30 主力净流入 -0.30亿（超大单 -0.25亿）2026-07-01 主力净流入 -0.81亿（超大单 -1.09亿）2026-07-02 主力净流入 -0.98亿（超大单 -0.11亿）2026-07-03 主力净流入 +1.05亿（超大单 +0.29亿）2026-07-06 主力净流入 +0.10亿（超大单 +0.12亿）2026-07-07 主力净流入 -0.40亿（超大单 +0.07亿）2026-07-08 主力净流入 -1.62亿（超大单 -0.94亿）2026-07-09 主力净流入 +1.61亿（超大单 +1.10亿）2026-07-10 主力净流入 +0.95亿（超大单 +0.41亿）2026-07-13 主力净流入 +1.36亿（超大单 +0.48亿）2026-07-14 主力净流入 +1.55亿（超大单 +0.44亿）2026-07-15 主力净流入 +2.64亿（超大单 +1.59亿）2026-07-16 主力净流入 +0.13亿（超大单 +0.07亿）2026-07-17 主力净流入 -1.05亿（超大单 -0.60亿）2026-07-20 主力净流入 +1.34亿（超大单 +0.74亿）2026-07-21 主力净流入 +0.66亿（超大单 +0.10亿）2026-07-22 主力净流入 +0.69亿（超大单 +0.16亿）2026-07-23 主力净流入 -0.47亿（超大单 -0.34亿）2026-07-24 主力净流入 -0.87亿（超大单 -1.17亿）2026-07-27 主力净流入 -0.41亿（超大单 -0.06亿）2026-07-28 主力净流入 +0.91亿（超大单 +0.41亿）2026-07-29 主力净流入 -1.99亿（超大单 -0.33亿）2026-07-30 主力净流入 -1.45亿（超大单 -0.53亿）2026-07-31 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.24亿）2026-08-03 主力净流入 -0.57亿（超大单 +0.28亿）2026-08-04 主力净流入 -0.23亿（超大单 -0.10亿）2026-08-05 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.16亿）2026-08-06 主力净流入 +0.32亿（超大单 +0.06亿）2026-08-07 主力净流入 +1.03亿（超大单 +0.73亿）2026-08-10 主力净流入 -0.52亿（超大单 -0.52亿）2026-08-11 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.09亿）2026-08-12 主力净流入 +1.56亿（超大单 +0.60亿）2026-08-13 主力净流入 -0.31亿（超大单 +0.01亿）2026-08-14 主力净流入 -1.93亿（超大单 -0.60亿）2026-08-17 主力净流入 -0.28亿（超大单 -0.15亿）2026-08-18 主力净流入 -0.46亿（超大单 -0.13亿）2026-08-19 主力净流入 -1.15亿（超大单 -0.60亿）2026-08-20 主力净流入 +0.84亿（超大单 +0.19亿）2026-08-21 主力净流入 -0.54亿（超大单 -0.21亿）2026-08-24 主力净流入 -1.94亿（超大单 -0.75亿）2026-08-25 主力净流入 -0.94亿（超大单 -0.24亿）2026-08-26 主力净流入 +0.38亿（超大单 -0.10亿）2026-08-27 主力净流入 -0.80亿（超大单 -0.33亿）2026-08-28 主力净流入 -0.72亿（超大单 -0.26亿）2026-08-31 主力净流入 -0.68亿（超大单 -0.36亿）2026-09-01 主力净流入 -0.72亿（超大单 -0.22亿）2026-09-02 主力净流入 +0.39亿（超大单 +0.28亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日-2.54-0.90-1.635
近 10 日-4.74-2.02-2.7210
近 20 日-6.46-2.72-3.7420
近 60 日-4.95-1.27-3.6860
近 120 日-11.03-2.63-8.40120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流出 6.46亿， 其中超大单 净流出 2.72亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

  • 120 个交易日中净流入天数 49/120 天（占比 41%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 7/20 天， 累计净流出 6.46亿。
  • 近 120 日累计净流出 11.03亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-24， 单日 -1.94亿。
  • 短窗口：近 5 日 -2.54亿， 近 10 日 -4.74亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.15%，资金流绝对值相对 660亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
56891006-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
8.21亿
2026-09-02　占流通市值 1.52%
区间变化（60日）
+2.17亿
+35.81%　2026-06-10 起
融券余额 0.09亿（占流通市值极小）。 区间高点 9.77亿、低点 5.57亿，最新 8.21亿—— 杠杆资金持续加杠杆，与主力资金流出方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万1.2万2.5万3.7万4.9万2024-03-31 29,266户24-032024-06-30 31,338户+7%24-062024-09-30 33,751户+8%24-092024-12-31 40,109户+19%24-122025-03-31 33,389户-17%25-032025-06-30 34,240户+3%25-062025-09-30 37,098户+8%25-092025-12-31 44,067户+19%25-122026-03-31 41,048户-7%26-032026-06-30 38,356户-7%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3038,356-6.56%41,474140万元
2026-03-3141,048-6.85%38,754131万元
2025-12-3144,067+18.79%36,099122万元
2025-09-3037,098+8.35%42,881145万元
2025-06-3034,240+2.55%46,460157万元
2025-03-3133,389-16.75%47,644161万元
2024-12-3140,109+18.84%39,661134万元
2024-09-3033,751+7.70%47,133160万元
2024-06-3031,338+7.08%50,762172万元
2024-03-3129,266—54,356184万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 539亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 38,356 户，环比 -6.56%（减少 2,692 户），筹码趋于集中。
  • 自 2024-03-31 的 29,266 户起算，两年半累计增加 +31.1%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 54,356 股降至 41,474 股， 户均市值 140 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 +35.81% 与主力资金近 20 日净流出 6.46亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-31
2026半年报点评：传统业务承压，创新管线加速兑现
西南证券研究员 杜向阳2026-08-31EPS预测 1.22 / 1.46 / 1.77（26/27/28E）
2026年中报点评：创新药放量增厚业绩，高端输液升级与全球管线推进提速
买入东吴证券研究员 朱国广2026-08-27EPS预测 1.27 / 1.48 / 1.94（26/27/28E）
公司简评报告：传统主业企稳可期，创新商业化快速推进
买入东海证券研究员 杜永宏,付婷2026-04-15EPS预测 1.28 / 1.47 / 1.75（26/27/28E）
2025年年报点评：业绩短期承压，创新转型驱动长期价值不变
买入东吴证券研究员 朱国广2026-04-07EPS预测 1.21 / 1.47 / 1.93（26/27/28E）
业绩短期承压，静待创新兑现
西南证券研究员 杜向阳2025-11-04EPS预测 1.28 / 1.51 / 0.00（26/27/28E）
公司简评报告：业绩短期承压，创新成果持续兑现
买入东海证券研究员 杜永宏,付婷2025-09-05EPS预测 1.80 / 2.14 / 0.00（26/27/28E）
Q2收入持续恢复，创新药逐步兑现
买入太平洋研究员 周豫2025-09-02EPS预测 1.89 / 2.00 / 0.00（26/27/28E）
2024年报和2025年一季报点评：创新管线逐步兑现，国际化推动长期增长
买入中航证券研究员 李蔚2025-06-04EPS预测 2.07 / 2.29 / 0.00（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 6 · 增持 0 · 持有/中性 0。 覆盖机构：西南证券、东吴证券、东海证券、太平洋、中航证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.21~2.07 元区间（中位 1.28），与同花顺一致预期 1.28 元基本吻合。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.59
近 12 个月 2 次派息合计
TTM 股息率
1.43%
¥0.59 ÷ 现价 ¥41.50
近 12 个月派息次数
2 次
近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
-0.37pct
股息率 1.43% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-05-114.680.472025-12-311.39%实施分配
2025-10-211.260.132025-06-300.35%实施分配
2025-06-135.030.502024-12-311.28%实施分配
2024-10-232.600.262024-06-300.79%实施分配
2024-05-298.000.802023-12-312.43%实施分配
2023-05-156.160.622022-12-312.01%实施分配
2022-05-164.260.432021-12-312.33%实施分配
2021-07-153.190.322020-12-311.66%实施分配
2020-05-284.250.422019-12-312.02%实施分配
2019-06-052.100.212018-12-310.71%实施分配
TTM 口径明细：2026-05-11 每股 ¥0.47 · 2025-10-21 每股 ¥0.13。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.13（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.59（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.76（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

  • PE 维度：偏贵。PE(TTM) 36.09x、前向 PE 32.42x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 19.59% 测算，消化到 30x 约需 0.4 年。股价处于 52 周区间 53.2% 分位，距 52 周高点 -21.37%。
  • PEG 维度：偏贵。PEG 1.65（预测期口径 1.66），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 19.59%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.43%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

  • 股东户数：2026-06-30 达 38,356 户，环比 -6.56%（-2,692 户），自 2024-03-31 起累计 +31.1%。
  • 融资余额：60 个交易日由 6.05亿 变为 8.21亿（+35.81%），占流通市值 1.52%，杠杆资金持续加杠杆。
  • 资金流向：近 20 日净流出 6.46亿、近 120 日净流出 11.03亿，净流入天数 49/120（占比 41%）。
  • 结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 32.42x 不变，股价对应 EPS 1.83 → ¥59，持有 2.33 年的年化股价回报约 16.60%；叠加 1.43% 股息，综合年化约 18.03%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥38（较现价 -7.5%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 6 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.21~2.07 元区间（中位 1.28），与同花顺一致预期 1.28 元基本吻合。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A -42.03% · 2026E 20.02% · 2027E 18.83% · 2028E 21.33%；ROE 由 7.24%（2025A）上行至预测 9.93%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.68x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -42.03% · 2026E 20.02% · 2027E 18.83% · 2028E 21.33% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 12 家、2027E 由 12 家、2028E 由 11 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002422/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 19 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:37:22。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。