粤高速Ａ(000429) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

↑↓ 选择 · Enter 打开

粤高速Ａ 000429.SZ

行业 铁路公路 · 上市 1998-02-20 · 总股本 20.9081亿股 · 全流通

¥13.26

0.00　0.00%

收盘 2026-09-03 09:39

PE(TTM)

17.39

静态 PE 16.31

2.62

市净率

总市值

277亿

流通市值 173亿

换手率

0.06%

量比 2.69

成交额

0.11亿

振幅 0.83%

TTM 股息率

4.56%

每股派息 ¥0.60

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

11 ~ 15

区间位置 61.5%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-9.77%

历史价格分位（150日）：74.0%

近 20 日涨跌

-2.40%

近 60 日 -0.79%　近 120 日 +11.56%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥13.26 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	6	0.76	0.75 ~ 0.77	-11.77%	17.45x	16亿
2027E	6	0.77	0.74 ~ 0.80	+1.32%	17.22x	16亿
2028E	5	0.76	0.62 ~ 0.81	-1.30%	17.45x	16亿

2025A 实际净利润 18.01亿 ÷ 总股本 20.9081亿股 = EPS 0.86 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，6 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	45.70亿	44.70亿	45.02亿	45.62亿	46.12亿
营业收入增长率	-6.34%	-2.19%	0.71%	1.34%	1.07%
净利润(元)	15.62亿	18.01亿	15.83亿	16.03亿	15.79亿
净利润增长率	-4.39%	15.31%	-12.24%	2.08%	-2.12%
每股净资产(元)	5.01	5.32	5.51	5.74	5.92
净资产收益率	15.52%	16.83%	13.75%	13.48%	12.67%
市盈率(动态)	17.71	15.44	17.57	17.17	17.74

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

17.45x

¥13.26 ÷ EPS 0.76　· 2027E 17.22x · 2028E 17.45x

EPS 增速 CAGR

-4.09%

2025A 0.86 → 2028E 0.76（3年）· 预测期 CAGR 0.00%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

—

不适用　预测期口径 —

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 17.39x / 前向 17.45x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE ÷ (CAGR × 100)，本标的不适用：预测期 CAGR ≤ 0（2025A EPS 0.86 → 2028E 0.76）。亏损 / 零增速标的用 PEG 定价会得出无意义的数字，应改以 PB 2.62x、PS/现金流、股息率与产能周期等框架判断。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.21	+0.01	-0.22	5
近 10 日	-0.55	-0.14	-0.41	10
近 20 日	-0.92	-0.16	-0.76	20
近 60 日	-0.72	-0.48	-0.24	60
近 120 日	-1.37	-0.65	-0.72	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 0.92亿，其中超大单净流出 0.16亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

120 个交易日中净流入天数 48/120 天（占比 40%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 4/20 天，累计净流出 0.92亿。
近 120 日累计净流出 1.37亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19，单日 -0.20亿。
短窗口：近 5 日 -0.21亿，近 10 日 -0.55亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.06%，资金流绝对值相对 277亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	49,286	-8.57%	42,422	35万元
2026-03-31	53,905	-1.86%	38,787	32万元
2026-02-28	54,926	-3.68%	38,066	31万元
2025-12-31	57,026	-13.71%	36,664	30万元
2025-09-30	66,085	+16.90%	31,638	26万元
2025-06-30	56,531	+7.44%	36,985	31万元
2025-03-31	52,618	+5.79%	39,736	33万元
2025-02-28	49,738	-7.38%	42,036	35万元
2024-12-31	53,703	+0.12%	38,933	32万元
2024-09-30	53,638	—	38,980	32万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 49,286 户，环比 -8.57%（减少 4,619 户），筹码趋于集中。
自 2024-09-30 的 53,638 户起算，两年半累计减少 -8.1%，筹码趋于集中。
户均流通股由 38,980 股升至 42,422 股，户均市值 35 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 +97.61% 与主力资金近 20 日净流出 0.92亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-03-26

2025年报点评：广佛冲回增净利，谋划长远改扩建

增持太平洋研究员程志峰2026-03-26EPS预测 0.75 / 0.77 / 0.80（26/27/28E）

粤高速A，2024年报点评，业绩承压，迎来管养费政策曙光

增持太平洋研究员程志峰2025-03-17EPS预测 0.76 / 0.76 / 0.00（26/27/28E）

粤高速22年点评，公路扩建继续，分红承诺继续

增持太平洋研究员程志峰2023-04-10EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

业绩符合预期，佛开扩建完成进入增长期

增持东兴证券研究员曹奕丰,李蔚2020-04-15EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

营收增速稳健，高股息防御属性凸显

国金证券研究员苏宝亮2018-10-31EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

业绩符合预期，高股息保障投资绝对收益

国金证券研究员苏宝亮2018-01-21EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

主业盈利能力增强，贡献业绩高增速

国金证券研究员苏宝亮2017-11-01EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

公路运输主业盈利能力上升，非经贡献利润大幅上涨

国金证券研究员苏宝亮2017-08-29EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 0 · 增持 4 · 持有/中性 0。覆盖机构：太平洋、东兴证券、国金证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.75~0.76 元区间（中位 0.76），与同花顺一致预期 0.76 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.60

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

4.56%

¥0.60 ÷ 现价 ¥13.26

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+2.76pct

股息率 4.56% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-08-10	6.04	0.60	2025-12-31	4.08%	实施分配
2025-07-14	5.23	0.52	2024-12-31	3.74%	实施分配
2024-07-15	5.47	0.55	2023-12-31	4.96%	实施分配
2023-07-14	4.28	0.43	2022-12-31	5.55%	实施分配
2022-07-07	5.70	0.57	2021-12-31	6.88%	实施分配
2021-07-15	2.91	0.29	2020-12-31	4.09%	实施分配
2020-08-06	4.22	0.42	2019-12-31	5.64%	实施分配
2019-06-13	5.62	0.56	2018-12-31	6.33%	实施分配
2018-06-07	5.06	0.51	2017-12-31	5.88%	实施分配
2017-06-09	3.36	0.34	2016-12-31	3.61%	实施分配

TTM 口径明细：2026-08-10 每股 ¥0.60。2025 年度合计每股派息约 ¥0.60（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.52（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.55（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 17.39x、前向 PE 17.45x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 61.5% 分位、150 日价格分位 74.0%，距 52 周高点 -9.77%。
PEG 维度：不适用。预测期 CAGR ≤ 0（2025A EPS 0.86 → 2028E 0.76），PEG 框架对本标的不成立。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 4.56%，较无风险利率（约 1.8%）高出 2.76 个百分点，近 12 个月 1 次派息，分红节奏稳定。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 15.31% · 2026E -12.24% · 2027E 2.08% · 2028E -2.12% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 49,286 户，环比 -8.57%（-4,619 户），自 2024-09-30 起累计 -8.1%。
融资余额：60 个交易日由 0.16亿变为 0.32亿（+97.61%），占流通市值 0.19%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流出 0.92亿、近 120 日净流出 1.37亿，净流入天数 48/120（占比 40%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 17.45x 不变，股价对应 EPS 0.76 → ¥13，持有 2.33 年的年化股价回报约 0.00%；叠加 4.56% 股息，综合年化约 4.56%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥23（较现价 +71.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 0 家买入 / 4 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.75~0.76 元区间（中位 0.76），与同花顺一致预期 0.76 元基本吻合。4.56% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 15.31% · 2026E -12.24% · 2027E 2.08% · 2028E -2.12%；ROE 由 16.83%（2025A）下滑至预测 12.67%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.62x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 6 家、2027E 由 6 家、2028E 由 5 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000429/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 29 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:39:54。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比