索通发展(603612) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

↑↓ 选择 · Enter 打开

索通发展 603612.SH

行业 非金属材料Ⅱ · 上市 2017-07-18 · 总股本 4.9810亿股 · 全流通

¥17.34

+0.38　+2.24%

收盘 2026-09-03 09:48

PE(TTM)

13.72

静态 PE 10.63

1.43

市净率

总市值

86亿

流通市值 86亿

换手率

0.47%

量比 2.29

成交额

0.40亿

振幅 2.12%

TTM 股息率

1.90%

每股派息 ¥0.33

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

14 ~ 36

区间位置 13.1%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-52.14%

历史价格分位（150日）：26.7%

近 20 日涨跌

+3.03%

近 60 日 -9.69%　近 120 日 -48.55%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥17.34 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	9	2.02	1.61 ~ 2.33	+34.69%	8.58x	10亿
2027E	9	2.49	1.94 ~ 3.06	+23.27%	6.96x	12亿
2028E	8	2.82	2.28 ~ 3.96	+13.25%	6.15x	14亿

2025A 实际净利润 7.47亿 ÷ 总股本 4.9810亿股 = EPS 1.50 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，9 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	137.50亿	176.93亿	213.55亿	243.51亿	267.09亿
营业收入增长率	-10.19%	28.68%	20.70%	14.18%	9.70%
净利润(元)	2.72亿	7.47亿	10.05亿	12.42亿	14.03亿
净利润增长率	137.69%	174.09%	32.41%	20.18%	14.06%
每股净资产(元)	10.38	11.45	13.07	14.96	17.10
净资产收益率	5.01%	13.73%	15.34%	16.14%	16.04%
市盈率(动态)	33.29	11.46	8.83	7.36	6.44

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

8.58x

¥17.34 ÷ EPS 2.02　· 2027E 6.96x · 2028E 6.15x

EPS 增速 CAGR

23.43%

2025A 1.50 → 2028E 2.82（3年）· 预测期 CAGR 18.15%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.37

偏低　预测期口径 0.47

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 13.72x / 前向 8.58x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 8.58 ÷ (CAGR × 100) = 0.37，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 23.43% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.26	+0.06	+0.20	5
近 10 日	+0.49	+0.29	+0.20	10
近 20 日	-0.32	-0.18	-0.13	20
近 60 日	-1.51	-0.01	-1.50	60
近 120 日	-7.77	-3.70	-4.07	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 0.32亿，其中超大单净流出 0.18亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

120 个交易日中净流入天数 43/120 天（占比 36%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流出 0.32亿。
近 120 日累计净流出 7.77亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-07，单日 -0.37亿。
短窗口：近 5 日 +0.26亿，近 10 日 +0.49亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.47%，资金流绝对值相对 86亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-10	44,481	-1.06%	11,198	19万元
2026-07-31	44,959	+1.69%	11,079	19万元
2026-07-20	44,212	-0.27%	11,266	20万元
2026-06-30	44,331	-3.42%	11,236	19万元
2026-05-29	45,902	+6.34%	10,851	19万元
2026-04-30	43,167	+0.35%	11,539	20万元
2026-04-20	43,017	+1.95%	11,579	20万元
2026-04-10	42,196	+0.27%	11,805	20万元
2026-03-31	42,083	+2.94%	11,836	21万元
2026-03-20	40,881	—	12,184	21万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-08-10）股东户数 44,481 户，环比 -1.06%（减少 478 户），筹码趋于集中。
自 2026-03-20 的 40,881 户起算，两年半累计增加 +8.8%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 12,184 股降至 11,198 股，户均市值 19 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -9.18% 与主力资金近 20 日净流出 0.32亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-04-24

财报点评：2025年经营业绩大幅提升，2026年多个项目同步推进

增持国信证券研究员刘孟峦,杨耀洪2026-04-24EPS预测 2.20 / 2.57 / 2.86（26/27/28E）

预焙阳极全区布局，锂电材料规模增长

买入太平洋研究员张文臣2025-11-11EPS预测 2.50 / 2.77 / 0.00（26/27/28E）

阳极价格回升，增量空间明确

买入华安证券研究员许勇其,黄玺2025-11-03EPS预测 2.49 / 3.12 / 0.00（26/27/28E）

阳极价格上涨叠加数智化转型，Q2盈利稳增

买入中邮证券研究员李帅华,魏欣2025-08-25EPS预测 2.47 / 2.81 / 0.00（26/27/28E）

半年报点评：二季度业绩表现亮眼，预焙阳极盈利能力环比继续提升

增持国信证券研究员刘孟峦,杨耀洪2025-08-22EPS预测 2.45 / 2.91 / 0.00（26/27/28E）

阳极价格回升修复利润，后续产能有序扩张

买入华安证券研究员许勇其,黄玺2025-05-12EPS预测 2.31 / 2.95 / 0.00（26/27/28E）

财报点评：阳极利润快速修复，新项目建设稳步推进

增持国信证券研究员刘孟峦,杨耀洪2025-04-24EPS预测 2.42 / 2.90 / 0.00（26/27/28E）

阳极、石油焦价格持续上涨，公司业绩可期

买入中邮证券研究员魏欣,李帅华2025-02-16EPS预测 2.78 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、太平洋、华安证券、中邮证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.20~2.78 元区间（中位 2.47），与同花顺一致预期 2.02 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.33

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

1.90%

¥0.33 ÷ 现价 ¥17.34

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+0.10pct

股息率 1.90% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-18	1.20	0.12	2025-12-31	0.58%	实施分配
2025-09-26	2.10	0.21	2025-06-30	0.80%	实施分配
2023-11-30	5.60	0.56	2023-09-30	3.32%	实施分配
2023-06-15	4.10	0.41	2022-12-31	2.32%	实施分配
2022-05-31	4.70	0.47	2021-12-31	2.09%	实施分配
2021-06-08	2.00	0.20	2020-12-31	1.22%	实施分配
2020-07-15	0.62	0.06	2019-12-31	0.41%	实施分配
2019-07-10	0.90	0.09	2018-12-31	0.85%	实施分配
2018-07-11	6.77	0.68	2017-12-31	2.31%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-18 每股 ¥0.12 · 2025-09-26 每股 ¥0.21。存在同一报告期多次派息（2025 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.33（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.56（1 次）；2022 年度合计每股派息约 ¥0.41（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 13.72x、前向 PE 8.58x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 13.1% 分位、150 日价格分位 26.7%，距 52 周高点 -52.14%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.37（预测期口径 0.47），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 23.43%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.90%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 174.09% · 2026E 32.41% · 2027E 20.18% · 2028E 14.06% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-08-10 达 44,481 户，环比 -1.06%（-478 户），自 2026-03-20 起累计 +8.8%。
融资余额：60 个交易日由 6.28亿变为 5.70亿（-9.18%），占流通市值 6.60%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 0.32亿、近 120 日净流出 7.77亿，净流入天数 43/120（占比 36%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 8.58x 不变，股价对应 EPS 2.82 → ¥24，持有 2.33 年的年化股价回报约 15.42%；叠加 1.90% 股息，综合年化约 17.32%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥61（较现价 +249.5%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.20~2.78 元区间（中位 2.47），与同花顺一致预期 2.02 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A 174.09% · 2026E 32.41% · 2027E 20.18% · 2028E 14.06%；ROE 由 13.73%（2025A）上行至预测 16.04%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.43x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 174.09% · 2026E 32.41% · 2027E 20.18% · 2028E 14.06% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 9 家、2027E 由 9 家、2028E 由 8 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/603612/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-10）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 9 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-10 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:48:42。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比