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紫金矿业 601899.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 265.9071亿股 · 全流通
¥32.95
-0.78　-2.31%
收盘 2026-09-02 16:14
PE(TTM)
12.95
静态 PE 11.18
PB
4.59
市净率
总市值
8,762亿
流通市值 6,788亿
换手率
1.15%
量比 0.99
成交额
77.62亿
振幅 3.08%
TTM 股息率
3.10%
每股派息 ¥1.02
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日
22273236414626-01-2126-02-2726-03-3026-04-2926-06-0226-07-0226-07-3126-08-3152周高 4452周低 24现价 32.95收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
24 ~ 44
区间位置 44.4%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-25.35%
历史价格分位（150日）：52.7%
近 20 日涨跌
-2.17%
近 60 日 +19.08%　近 120 日 -9.58%
最新交易日
33.23 / 32.19
最高 / 最低　换手率仅 1.15%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥32.95 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E233.072.38 ~ 3.46+57.66%10.73x817亿
2027E233.632.67 ~ 4.02+18.24%9.08x964亿
2028E214.303.64 ~ 5.19+18.46%7.66x1,144亿
2025A 实际净利润 517.77亿 ÷ 总股本 265.9071亿股 = EPS 1.95 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，23 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)3036.40亿3490.79亿4587.02亿5139.89亿5700.17亿
营业收入增长率3.49%14.96%31.40%12.20%10.88%
净利润(元)320.51亿517.77亿816.97亿963.87亿1143.96亿
净利润增长率51.76%61.55%60.05%18.83%17.68%
每股净资产(元)5.206.929.3912.3715.93
净资产收益率25.89%33.04%34.11%30.93%28.55%
市盈率(动态)27.8817.3010.839.137.79
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
10.73x
¥32.95 ÷ EPS 3.07　· 2027E 9.08x · 2028E 7.66x
EPS 增速 CAGR
30.22%
2025A 1.95 → 2028E 4.30（3年）· 预测期 CAGR 18.35%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
0.36
偏低 　预测期口径 0.58
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 12.95x / 前向 10.73x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 10.73 ÷ (CAGR × 100) = 0.36，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 30.22% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+24.2+12.1+0.0-12.1-24.22026-06-10 主动买卖净额 +6.41亿（特大单 +6.04亿）2026-06-11 主动买卖净额 +8.56亿（特大单 +8.30亿）2026-06-12 主动买卖净额 +7.73亿（特大单 +7.72亿）2026-06-15 主动买卖净额 +5.79亿（特大单 +5.57亿）2026-06-16 主动买卖净额 -5.41亿（特大单 -5.96亿）2026-06-17 主动买卖净额 -2.44亿（特大单 -2.73亿）2026-06-18 主动买卖净额 -2.12亿（特大单 -2.73亿）2026-06-22 主动买卖净额 +7.67亿（特大单 +7.72亿）2026-06-23 主动买卖净额 -12.29亿（特大单 -14.80亿）2026-06-24 主动买卖净额 +3.24亿（特大单 +3.18亿）2026-06-25 主动买卖净额 -6.85亿（特大单 -7.11亿）2026-06-26 主动买卖净额 +2.06亿（特大单 +1.96亿）2026-06-29 主动买卖净额 +6.66亿（特大单 +6.62亿）2026-06-30 主动买卖净额 -1.75亿（特大单 -2.58亿）2026-07-01 主动买卖净额 +0.94亿（特大单 +0.29亿）2026-07-02 主动买卖净额 +3.49亿（特大单 +3.12亿）2026-07-03 主动买卖净额 -1.15亿（特大单 -1.68亿）2026-07-06 主动买卖净额 +6.26亿（特大单 +6.39亿）2026-07-07 主动买卖净额 -5.52亿（特大单 -3.45亿）2026-07-08 主动买卖净额 +0.09亿（特大单 +0.95亿）2026-07-09 主动买卖净额 +3.94亿（特大单 +4.24亿）2026-07-10 主动买卖净额 +1.16亿（特大单 +1.55亿）2026-07-13 主动买卖净额 -4.30亿（特大单 -4.24亿）2026-07-14 主动买卖净额 +10.33亿（特大单 +10.07亿）2026-07-15 主动买卖净额 +0.84亿（特大单 -0.36亿）2026-07-16 主动买卖净额 -2.29亿（特大单 -2.09亿）2026-07-17 主动买卖净额 -3.34亿（特大单 -3.68亿）2026-07-20 主动买卖净额 +6.12亿（特大单 +5.08亿）2026-07-21 主动买卖净额 +2.31亿（特大单 +2.30亿）2026-07-22 主动买卖净额 +14.78亿（特大单 +16.54亿）2026-07-23 主动买卖净额 +8.93亿（特大单 +9.96亿）2026-07-24 主动买卖净额 -4.41亿（特大单 -3.57亿）2026-07-27 主动买卖净额 -3.56亿（特大单 -4.61亿）2026-07-28 主动买卖净额 +1.56亿（特大单 +2.19亿）2026-07-29 主动买卖净额 +3.26亿（特大单 +3.34亿）2026-07-30 主动买卖净额 -3.14亿（特大单 -1.96亿）2026-07-31 主动买卖净额 +2.70亿（特大单 +1.82亿）2026-08-03 主动买卖净额 -3.16亿（特大单 -1.85亿）2026-08-04 主动买卖净额 -0.78亿（特大单 -0.10亿）2026-08-05 主动买卖净额 +21.04亿（特大单 +22.40亿）2026-08-06 主动买卖净额 -6.34亿（特大单 -5.47亿）2026-08-07 主动买卖净额 +7.48亿（特大单 +8.49亿）2026-08-10 主动买卖净额 -2.08亿（特大单 -2.38亿）2026-08-11 主动买卖净额 -10.74亿（特大单 -11.12亿）2026-08-12 主动买卖净额 +2.36亿（特大单 +2.32亿）2026-08-13 主动买卖净额 -0.86亿（特大单 -0.81亿）2026-08-14 主动买卖净额 +3.40亿（特大单 +3.42亿）2026-08-17 主动买卖净额 +0.05亿（特大单 -1.14亿）2026-08-18 主动买卖净额 -3.13亿（特大单 -2.26亿）2026-08-19 主动买卖净额 -1.72亿（特大单 -2.30亿）2026-08-20 主动买卖净额 +5.43亿（特大单 +5.43亿）2026-08-21 主动买卖净额 +0.53亿（特大单 +1.05亿）2026-08-24 主动买卖净额 -2.70亿（特大单 -3.99亿）2026-08-25 主动买卖净额 -0.97亿（特大单 -1.86亿）2026-08-26 主动买卖净额 +10.53亿（特大单 +10.44亿）2026-08-27 主动买卖净额 +3.27亿（特大单 +2.40亿）2026-08-28 主动买卖净额 +1.43亿（特大单 +1.91亿）2026-08-31 主动买卖净额 -3.09亿（特大单 -4.39亿）2026-09-01 主动买卖净额 -1.53亿（特大单 -0.15亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.78亿（特大单 -0.66亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日-0.71-0.90+0.195
近 10 日+12.11+10.18+1.9310
近 20 日+0.53-1.08+1.6120
近 60 日+73.86+72.80+1.0560
近 120 日+126.90+87.65+39.25120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流入 0.53亿， 其中特大单 净流出 1.08亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

  • 120 个交易日中净流入天数 67/120 天（占比 56%）， 做多意愿占优。
  • 近 20 日净流入天数 9/20 天， 累计净流入 0.53亿。
  • 近 120 日累计净流入 126.90亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-11， 单日 -10.74亿。
  • 短窗口：近 5 日 -0.71亿， 近 10 日 +12.11亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。
注意：换手率 1.15%，资金流绝对值相对 8,762亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
9410611712914106-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
103.97亿
2026-09-02　占流通市值 1.53%
区间变化（60日）
-22.89亿
-18.04%　2026-06-10 起
融券余额 0.80亿（占流通市值极小）。 区间高点 135.25亿、低点 99.54亿，最新 103.97亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流入方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万36.9万73.8万110.7万147.7万2024-09-30 410,288户24-092024-12-31 480,641户+17%24-122025-02-28 452,287户-6%25-022025-03-31 369,956户-18%25-032025-06-30 335,659户-9%25-062025-09-30 529,769户+58%25-092025-12-31 584,983户+10%25-122026-02-28 1,108,965户+90%26-022026-03-31 1,252,002户+13%26-032026-06-30 1,318,365户+5%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-301,318,365+5.30%20,16951万元
2026-03-311,252,002+12.90%21,23954万元
2026-02-281,108,965+89.57%23,97861万元
2025-12-31584,983+10.42%45,456116万元
2025-09-30529,769+57.83%50,193128万元
2025-06-30335,659-9.27%79,219202万元
2025-03-31369,956-18.20%71,875183万元
2025-02-28452,287-5.90%58,792150万元
2024-12-31480,641+17.15%55,323141万元
2024-09-30410,288—64,810165万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 6,788亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 1,318,365 户，环比 +5.30%（增加 66,363 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-09-30 的 410,288 户起算，两年半累计增加 +221.3%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 64,810 股降至 20,169 股， 户均市值 51 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -18.04% 与主力资金近 20 日净流出 0.53亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-28
2026半年报点评报告：主要金属价格上涨业绩高增，增量项目有望逐步落地
增持华龙证券研究员 景丹阳2026-08-28EPS预测 3.11 / 3.53 / 4.07（26/27/28E）
金铜锂主导，重要增量项目建设展示“紫金速度”
买入中邮证券研究员 李帅华2026-08-25EPS预测 3.13 / 3.48 / 4.13（26/27/28E）
半年报点评：二季度扣非利润表现亮眼，内增外拓强化多元化布局
增持国信证券研究员 刘孟峦,杨耀洪2026-08-24EPS预测 3.06 / 3.38 / 3.64（26/27/28E）
季度利润再创新高，碳酸锂利润开始释放
买入中邮证券研究员 李帅华,杨丰源2026-04-28EPS预测 3.34 / 3.50 / 4.03（26/27/28E）
金铜持续成长，锂业开始放量
买入太平洋研究员 梁必果,刘强2026-04-27EPS预测 3.01 / 3.81 / 4.80（26/27/28E）
2026年一季报点评：金铜业务稳健增长，锂板块成为利润增长新引擎
买入东莞证券研究员 许正堃2026-04-23EPS预测 3.46 / 4.01 / 4.38（26/27/28E）
金铜收益充分释放，持续看好公司配置价值
买入中邮证券研究员 李帅华,杨丰源2026-03-31EPS预测 2.93 / 3.32 / 3.43（26/27/28E）
2025年报点评报告：主要金属价格上涨业绩高增，控股优质资产聚焦价值引领
增持华龙证券研究员 景丹阳2026-03-25EPS预测 2.84 / 3.25 / 3.67（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。 覆盖机构：华龙证券、中邮证券、国信证券、太平洋、东莞证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.84~3.46 元区间（中位 3.11），与同花顺一致预期 3.07 元基本吻合。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥1.02
近 12 个月 3 次派息合计
TTM 股息率
3.10%
¥1.02 ÷ 现价 ¥32.95
近 12 个月派息次数
3 次
近 12 个月分 3 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
+1.30pct
股息率 3.10% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-08-214.200.422026-03-311.23%实施分配
2026-06-263.800.382025-12-311.47%实施分配
2025-09-302.200.222025-06-300.76%实施分配
2025-06-132.800.282024-12-311.44%实施分配
2024-08-091.000.102024-06-300.66%实施分配
2024-06-112.000.202023-12-311.13%实施分配
2023-12-250.500.052023-06-300.41%实施分配
2023-06-152.000.202022-12-311.68%实施分配
2022-06-102.000.202021-12-311.95%实施分配
2021-07-091.200.122020-12-311.23%实施分配
TTM 口径明细：2026-08-21 每股 ¥0.42 · 2026-06-26 每股 ¥0.38 · 2025-09-30 每股 ¥0.22。存在同一报告期多次派息（2023 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.42（2 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.60（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.38（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 12.95x、前向 PE 10.73x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 44.4% 分位、150 日价格分位 52.7%，距 52 周高点 -25.35%。
  • PEG 维度：便宜。PEG 0.36（预测期口径 0.58），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 30.22%。
  • 股息率维度：中等。TTM 股息率 3.10%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.30 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
  • 结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 61.55% · 2026E 60.05% · 2027E 18.83% · 2028E 17.68% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

  • 股东户数：2026-06-30 达 1,318,365 户，环比 +5.30%（+66,363 户），自 2024-09-30 起累计 +221.3%。
  • 融资余额：60 个交易日由 126.86亿 变为 103.97亿（-18.04%），占流通市值 1.53%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流入 0.53亿、近 120 日净流入 126.90亿，净流入天数 67/120（占比 56%）。
  • 结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 10.73x 不变，股价对应 EPS 4.30 → ¥46，持有 2.33 年的年化股价回报约 15.56%；叠加 3.10% 股息，综合年化约 18.65%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥92（较现价 +179.5%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.84~3.46 元区间（中位 3.11），与同花顺一致预期 3.07 元基本吻合。3.10% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 61.55% · 2026E 60.05% · 2027E 18.83% · 2028E 17.68%；ROE 由 33.04%（2025A）下滑至预测 28.55%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 4.59x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 23 家、2027E 由 23 家、2028E 由 21 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601899/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 24 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 08:58:36。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。