网宿科技(300017) A股估值分析

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网宿科技 300017.SZ

行业 IT服务Ⅱ · 上市 2009-10-30 · 总股本 24.9568亿股 · 全流通

¥16.13

-0.02　-0.12%

收盘 2026-09-03 09:51

PE(TTM)

51.95

静态 PE 57.85

3.95

市净率

总市值

403亿

流通市值 382亿

换手率

1.42%

量比 1.77

成交额

5.46亿

振幅 2.48%

TTM 股息率

2.05%

每股派息 ¥0.33

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

11 ~ 24

区间位置 40.7%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-32.14%

历史价格分位（150日）：48.7%

近 20 日涨跌

+10.10%

近 60 日 +15.79%　近 120 日 -13.97%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥16.13 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	7	0.35	0.32 ~ 0.36	+9.19%	46.09x	9亿
2027E	7	0.43	0.39 ~ 0.49	+22.86%	37.51x	11亿
2028E	6	0.55	0.43 ~ 0.66	+27.91%	29.33x	14亿

2025A 实际净利润 8.00亿 ÷ 总股本 24.9568亿股 = EPS 0.32 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，7 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	49.32亿	46.61亿	52.28亿	59.05亿	67.52亿
营业收入增长率	4.81%	-5.50%	12.16%	12.68%	13.83%
净利润(元)	6.75亿	8.00亿	8.72亿	10.77亿	13.60亿
净利润增长率	10.02%	18.53%	10.48%	23.69%	24.59%
每股净资产(元)	4.05	4.22	4.42	4.75	5.18
净资产收益率	6.97%	7.84%	7.98%	9.31%	10.68%
市盈率(动态)	58.54	49.67	46.31	37.55	30.81

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

46.09x

¥16.13 ÷ EPS 0.35　· 2027E 37.51x · 2028E 29.33x

EPS 增速 CAGR

19.72%

2025A 0.32 → 2028E 0.55（3年）· 预测期 CAGR 25.36%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

2.34

显著大于 1.5 　预测期口径 1.82

PE 消化至 30x 需要

2.4 年

当前 PE(TTM) 51.95x / 前向 46.09x，均高于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 46.09 ÷ (CAGR × 100) = 2.34，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 52.0x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 19.72%）推高的——本例主因在分子端估值偏高，需警惕业绩不及预期时的估值回落。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+1.19	+3.55	-2.36	5
近 10 日	-0.51	-1.17	+0.66	10
近 20 日	+16.62	+14.36	+2.27	20
近 60 日	+50.14	+42.36	+7.77	60
近 120 日	+73.19	+64.55	+8.64	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 16.62亿，其中特大单净流入 14.36亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

120 个交易日中净流入天数 54/120 天（占比 45%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 8/20 天，累计净流入 16.62亿。
近 120 日累计净流入 73.19亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-10，单日 -5.05亿。
短窗口：近 5 日 +1.19亿，近 10 日 -0.51亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 1.42%，资金流绝对值相对 403亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-10	231,657	-5.83%	10,773	16万元
2026-07-10	246,002	+10.42%	10,145	16万元
2026-06-30	222,784	-6.23%	11,202	17万元
2026-06-10	237,584	-1.58%	10,504	16万元
2026-05-29	241,386	+1.48%	10,339	16万元
2026-05-08	237,877	-9.18%	10,491	16万元
2026-04-20	261,915	+16.22%	9,529	15万元
2026-03-31	225,368	-14.89%	11,074	17万元
2026-03-10	264,787	+8.08%	9,425	14万元
2026-02-27	244,997	—	10,187	16万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-08-10）股东户数 231,657 户，环比 -5.83%（减少 14,345 户），筹码趋于集中。
自 2026-02-27 的 244,997 户起算，两年半累计减少 -5.4%，筹码趋于集中。
户均流通股由 10,187 股升至 10,773 股，户均市值 16 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 +0.62% 与主力资金近 20 日净流出 16.62亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2025-04-25

2025年一季报点评：全球化业务布局+AI技术驱动双线突破

买入民生证券研究员马天诣,谢致远2025-04-25EPS预测 0.33 / 0.36 / 0.00（26/27/28E）

CDN龙头，有望受益AI产业发展

买入中邮证券研究员孙业亮,常雨婷2025-04-18EPS预测 0.33 / 0.36 / 0.00（26/27/28E）

2024年年报点评：全球化布局与高毛利海外业务贡献显著

买入民生证券研究员马天诣,谢致远2025-04-16EPS预测 0.34 / 0.37 / 0.00（26/27/28E）

2024年三季报点评：经营稳健，围绕DCI“多点开花”

买入民生证券研究员马天诣,谢致远2024-10-26EPS预测 0.34 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2024年半年报点评：海外增长趋势依旧，业绩改善稳步向前

买入民生证券研究员马天诣,谢致远2024-08-20EPS预测 0.34 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

利润高速增长，产业布局与全球化战略卓有成效

增持国信证券研究员熊莉2024-06-04EPS预测 0.35 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2024年一季报点评：Q1稳健增长，聚焦核心业务与海外市场开拓

买入民生证券研究员马天诣2024-04-26EPS预测 0.53 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2023年年报点评：CDN出海增厚业绩，看好AI浪潮下“再扬帆”

买入民生证券研究员马天诣,谢致远2024-04-15EPS预测 0.38 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 7 · 增持 1 · 持有/中性 0。覆盖机构：民生证券、中邮证券、国信证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.33~0.53 元区间（中位 0.34），与同花顺一致预期 0.35 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.33

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

2.05%

¥0.33 ÷ 现价 ¥16.13

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+0.25pct

股息率 2.05% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-08-27	0.80	0.08	2026-06-30	0.53%	实施分配
2026-06-09	2.50	0.25	2025-12-31	1.75%	实施分配
2025-05-23	2.50	0.25	2024-12-31	2.24%	实施分配
2024-05-23	2.50	0.25	2023-12-31	2.86%	实施分配
2023-06-09	0.50	0.05	2022-12-31	0.65%	实施分配
2022-05-27	0.30	0.03	2021-12-31	0.59%	实施分配
2021-06-10	0.10	0.01	2020-12-31	0.17%	实施分配
2020-06-01	0.30	0.03	2019-12-31	0.39%	实施分配
2019-04-24	0.30	0.03	2018-12-31	0.23%	实施分配
2018-05-30	0.30	0.03	2017-12-31	0.26%	实施分配

TTM 口径明细：2026-08-27 每股 ¥0.08 · 2026-06-09 每股 ¥0.25。2026 年度合计每股派息约 ¥0.08（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.25（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.25（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏贵，已隐含较高增长预期

PE 维度：偏贵。PE(TTM) 51.95x、前向 PE 46.09x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 19.72% 测算，消化到 30x 约需 2.4 年。股价处于 52 周区间 40.7% 分位，距 52 周高点 -32.14%。
PEG 维度：偏贵。PEG 2.34（预测期口径 1.82），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 19.72%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.05%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.25 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-08-10 达 231,657 户，环比 -5.83%（-14,345 户），自 2026-02-27 起累计 -5.4%。
融资余额：60 个交易日由 26.38亿变为 26.54亿（+0.62%），占流通市值 6.95%，杠杆资金基本持平。
资金流向：近 20 日净流入 16.62亿、近 120 日净流入 73.19亿，净流入天数 54/120（占比 45%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 46.09x 不变，股价对应 EPS 0.55 → ¥25，持有 2.33 年的年化股价回报约 21.44%；叠加 2.05% 股息，综合年化约 23.48%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥10（较现价 -34.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 7 家买入 / 1 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.33~0.53 元区间（中位 0.34），与同花顺一致预期 0.35 元基本吻合。2.05% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 18.53% · 2026E 10.48% · 2027E 23.69% · 2028E 24.59%；ROE 由 7.84%（2025A）上行至预测 10.68%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 3.95x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 7 家、2027E 由 7 家、2028E 由 6 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/300017/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-10）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 18 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-10 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:51:20。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏贵，已隐含较高增长预期

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比