老板电器(002508) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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老板电器 002508.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 9.3363亿股 · 全流通

¥15.91

+0.19　+1.21%

收盘 2026-09-03 09:43

PE(TTM)

13.39

静态 PE 13.00

1.29

市净率

总市值

150亿

流通市值 149亿

换手率

0.08%

量比 1.49

成交额

0.11亿

振幅 1.21%

TTM 股息率

6.29%

每股派息 ¥1.00

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

14 ~ 22

区间位置 23.4%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-27.68%

历史价格分位（150日）：24.0%

近 20 日涨跌

+3.04%

近 60 日 -3.46%　近 120 日 -21.00%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥15.91 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	17	1.31	1.15 ~ 1.48	-2.62%	12.15x	12亿
2027E	17	1.39	1.18 ~ 1.59	+6.11%	11.45x	13亿
2028E	16	1.48	1.23 ~ 1.76	+6.47%	10.75x	14亿

2025A 实际净利润 12.56亿 ÷ 总股本 9.3363亿股 = EPS 1.35 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，17 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	112.13亿	101.16亿	96.01亿	99.04亿	102.77亿
营业收入增长率	0.10%	-9.78%	-5.09%	3.08%	3.69%
净利润(元)	15.77亿	12.56亿	12.39亿	13.10亿	13.95亿
净利润增长率	-8.97%	-20.38%	-3.31%	4.55%	4.82%
每股净资产(元)	11.83	12.17	12.74	13.31	13.89
净资产收益率	14.44%	10.64%	10.11%	10.17%	10.24%
市盈率(动态)	9.54	11.98	12.47	11.96	11.42

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

12.15x

¥15.91 ÷ EPS 1.31　· 2027E 11.45x · 2028E 10.75x

EPS 增速 CAGR

3.23%

2025A 1.35 → 2028E 1.48（3年）· 预测期 CAGR 6.29%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

3.76

显著大于 1.5 　预测期口径 1.93

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 13.39x / 前向 12.15x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 12.15 ÷ (CAGR × 100) = 3.76，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 13.4x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 3.23%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.96	-0.12	-0.84	5
近 10 日	-0.68	-0.27	-0.41	10
近 20 日	+0.05	-0.01	+0.06	20
近 60 日	+1.01	+0.07	+0.94	60
近 120 日	-1.95	-0.09	-1.86	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 0.05亿，其中特大单净流出 0.01亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 56/120 天（占比 47%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流入 0.05亿。
近 120 日累计净流出 1.95亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-28，单日 -0.49亿。
短窗口：近 5 日 -0.96亿，近 10 日 -0.68亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.08%，资金流绝对值相对 150亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	46,067	+12.06%	20,267	32万元
2026-03-31	41,108	-15.43%	22,712	36万元
2025-12-31	48,606	-13.69%	19,208	31万元
2025-09-30	56,313	-8.62%	16,579	26万元
2025-06-30	61,624	+45.19%	15,150	24万元
2025-03-31	42,444	-16.57%	21,997	35万元
2024-12-31	50,873	-8.89%	18,352	29万元
2024-09-30	55,834	+10.01%	16,721	27万元
2024-06-30	50,752	-0.64%	18,396	29万元
2024-03-31	51,077	—	18,279	29万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 46,067 户，环比 +12.06%（增加 4,959 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-03-31 的 51,077 户起算，两年半累计减少 -9.8%，筹码趋于集中。
户均流通股由 18,279 股升至 20,267 股，户均市值 32 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 +7.94% 与主力资金近 20 日净流出 0.05亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-05-10

国补退坡承压，高分红彰显长期价值

西南证券研究员龚梦泓,方建钊2026-05-10EPS预测 1.40 / 1.46 / 1.57（26/27/28E）

2024年报&2025年一季报点评：地产压力下经营较为稳健，期待以旧换新需求进一步释放

增持国信证券研究员陈伟奇,王兆康,邹会阳2025-05-09EPS预测 1.85 / 1.94 / 0.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：2025Q1业绩有所承压，看好以旧换新拉动改善

买入开源证券研究员吕明,周嘉乐,陈怡仲2025-05-03EPS预测 1.91 / 2.03 / 0.00（26/27/28E）

国补拉动行业增长，分红比例创新高

买入西南证券研究员龚梦泓2025-05-01EPS预测 1.83 / 1.96 / 0.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：2024Q3有所承压，关注以旧换新拉动改善

买入开源证券研究员吕明,周嘉乐,陈怡仲2024-10-30EPS预测 1.99 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：2024H1核心品类地位稳固，名气收入保持高增

买入开源证券研究员吕明,周嘉乐,陈怡仲2024-08-31EPS预测 2.07 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2024年中报点评：地产拖累经营承压，子品牌名气表现突出

增持国信证券研究员陈伟奇,王兆康,邹会阳2024-08-29EPS预测 1.98 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

龙头地位稳固，稳定分红凸显长期价值

买入西南证券研究员龚梦泓2024-05-09EPS预测 2.39 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 2 · 持有/中性 0。覆盖机构：西南证券、国信证券、开源证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.40~2.39 元区间（中位 1.98），与同花顺一致预期 1.31 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥1.00

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

6.29%

¥1.00 ÷ 现价 ¥15.91

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+4.49pct

股息率 6.29% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-03	5.00	0.50	2025-12-31	2.89%	实施分配
2025-09-12	5.00	0.50	2025-06-30	2.47%	实施分配
2025-06-04	5.00	0.50	2024-12-31	2.55%	实施分配
2024-09-05	5.00	0.50	2024-06-30	2.71%	实施分配
2024-05-29	5.00	0.50	2023-12-31	1.98%	实施分配
2023-05-30	5.00	0.50	2022-12-31	2.04%	实施分配
2022-06-16	5.00	0.50	2021-12-31	1.72%	实施分配
2021-05-31	5.00	0.50	2020-12-31	1.13%	实施分配
2020-06-01	5.00	0.50	2019-12-31	1.47%	实施分配
2019-05-27	8.00	0.80	2018-12-31	2.96%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-03 每股 ¥0.50 · 2025-09-12 每股 ¥0.50。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.50（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥1.00（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥1.00（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 13.39x、前向 PE 12.15x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 23.4% 分位、150 日价格分位 24.0%，距 52 周高点 -27.68%。
PEG 维度：偏贵。PEG 3.76（预测期口径 1.93），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 3.23%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 6.29%，较无风险利率（约 1.8%）高出 4.49 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -20.38% · 2026E -3.31% · 2027E 4.55% · 2028E 4.82% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 46,067 户，环比 +12.06%（+4,959 户），自 2024-03-31 起累计 -9.8%。
融资余额：60 个交易日由 2.30亿变为 2.48亿（+7.94%），占流通市值 1.67%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流入 0.05亿、近 120 日净流出 1.95亿，净流入天数 56/120（占比 47%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 12.15x 不变，股价对应 EPS 1.48 → ¥18，持有 2.33 年的年化股价回报约 5.38%；叠加 6.29% 股息，综合年化约 11.67%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥39（较现价 +147.0%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.40~2.39 元区间（中位 1.98），与同花顺一致预期 1.31 元存在一定分歧。6.29% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -20.38% · 2026E -3.31% · 2027E 4.55% · 2028E 4.82%；ROE 由 10.64%（2025A）下滑至预测 10.24%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.29x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A -20.38% · 2026E -3.31% · 2027E 4.55% · 2028E 4.82% 的盈利趋势与流入的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 17 家、2027E 由 17 家、2028E 由 16 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002508/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 19 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:43:46。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比