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联影医疗 688271.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 8.2416亿股 · 全流通
¥104.85
+0.62　+0.59%
收盘 2026-09-03 09:39
PE(TTM)
48.87
静态 PE 48.17
PB
3.92
市净率
总市值
864亿
流通市值 864亿
换手率
0.03%
量比 1.75
成交额
0.27亿
振幅 0.83%
TTM 股息率
0.42%
每股派息 ¥0.44
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
9310211112013013926-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 13652周低 96现价 104.85收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
96 ~ 136
区间位置 22.9%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-22.69%
历史价格分位（150日）：10.0%
近 20 日涨跌
-5.54%
近 60 日 -5.04%　近 120 日 -13.23%
最新交易日
104.88 / 104.01
最高 / 最低　换手率仅 0.03%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥104.85 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E292.782.42 ~ 3.18+22.59%37.72x23亿
2027E283.473.03 ~ 4.07+24.82%30.22x29亿
2028E274.283.56 ~ 5.33+23.34%24.50x35亿
2025A 实际净利润 18.69亿 ÷ 总股本 8.2416亿股 = EPS 2.27 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，29 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)103.00亿138.00亿166.35亿200.63亿240.66亿
营业收入增长率-9.73%33.98%20.54%20.59%19.89%
净利润(元)12.62亿18.69亿22.91亿28.59亿35.30亿
净利润增长率-36.09%48.14%22.03%24.82%22.77%
每股净资产(元)24.1526.1729.4132.8036.96
净资产收益率6.53%9.00%9.70%10.93%11.96%
市盈率(动态)68.6446.3638.3930.7925.11
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
37.72x
¥104.85 ÷ EPS 2.78　· 2027E 30.22x · 2028E 24.50x
EPS 增速 CAGR
23.58%
2025A 2.27 → 2028E 4.28（3年）· 预测期 CAGR 24.08%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
1.60
显著大于 1.5 　预测期口径 1.57
PE 消化至 30x 需要
1.1 年
当前 PE(TTM) 48.87x / 前向 37.72x，均高于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 37.72 ÷ (CAGR × 100) = 1.60，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 48.9x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 23.58%）推高的——本例主因在分子端估值偏高，需警惕业绩不及预期时的估值回落。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+4.6+2.3+0.0-2.3-4.62026-06-10 主动买卖净额 -1.06亿（特大单 -0.51亿）2026-06-11 主动买卖净额 -0.60亿（特大单 -0.23亿）2026-06-12 主动买卖净额 +0.35亿（特大单 +0.33亿）2026-06-15 主动买卖净额 -0.74亿（特大单 -0.36亿）2026-06-16 主动买卖净额 -1.12亿（特大单 -0.48亿）2026-06-17 主动买卖净额 -0.95亿（特大单 -0.50亿）2026-06-18 主动买卖净额 -2.08亿（特大单 -1.08亿）2026-06-22 主动买卖净额 +0.25亿（特大单 +0.29亿）2026-06-23 主动买卖净额 -0.53亿（特大单 -0.05亿）2026-06-24 主动买卖净额 -0.51亿（特大单 +0.01亿）2026-06-25 主动买卖净额 -0.07亿（特大单 +0.42亿）2026-06-26 主动买卖净额 -1.02亿（特大单 -0.61亿）2026-06-29 主动买卖净额 +0.75亿（特大单 +0.84亿）2026-06-30 主动买卖净额 -1.22亿（特大单 -0.49亿）2026-07-01 主动买卖净额 +0.54亿（特大单 +0.51亿）2026-07-02 主动买卖净额 +0.40亿（特大单 -0.04亿）2026-07-03 主动买卖净额 +0.39亿（特大单 +0.38亿）2026-07-06 主动买卖净额 +0.98亿（特大单 +0.65亿）2026-07-07 主动买卖净额 -0.35亿（特大单 -0.17亿）2026-07-08 主动买卖净额 +0.68亿（特大单 +0.60亿）2026-07-09 主动买卖净额 +1.83亿（特大单 +1.06亿）2026-07-10 主动买卖净额 +1.14亿（特大单 +0.80亿）2026-07-13 主动买卖净额 +0.11亿（特大单 -0.11亿）2026-07-14 主动买卖净额 +1.18亿（特大单 +0.68亿）2026-07-15 主动买卖净额 -0.61亿（特大单 -0.51亿）2026-07-16 主动买卖净额 +1.48亿（特大单 +0.67亿）2026-07-17 主动买卖净额 +1.05亿（特大单 -0.02亿）2026-07-20 主动买卖净额 +3.98亿（特大单 +2.91亿）2026-07-21 主动买卖净额 -0.48亿（特大单 -0.27亿）2026-07-22 主动买卖净额 -0.51亿（特大单 -0.45亿）2026-07-23 主动买卖净额 +0.45亿（特大单 +0.07亿）2026-07-24 主动买卖净额 -0.99亿（特大单 -0.53亿）2026-07-27 主动买卖净额 +0.07亿（特大单 -0.09亿）2026-07-28 主动买卖净额 +0.87亿（特大单 +0.03亿）2026-07-29 主动买卖净额 +1.27亿（特大单 +0.92亿）2026-07-30 主动买卖净额 +1.74亿（特大单 +0.67亿）2026-07-31 主动买卖净额 -0.69亿（特大单 -0.68亿）2026-08-03 主动买卖净额 +0.98亿（特大单 +0.33亿）2026-08-04 主动买卖净额 -1.08亿（特大单 -0.39亿）2026-08-05 主动买卖净额 -1.55亿（特大单 -0.66亿）2026-08-06 主动买卖净额 -0.72亿（特大单 -0.27亿）2026-08-07 主动买卖净额 -0.46亿（特大单 -0.01亿）2026-08-10 主动买卖净额 -0.02亿（特大单 +0.18亿）2026-08-11 主动买卖净额 -0.99亿（特大单 -0.24亿）2026-08-12 主动买卖净额 -0.08亿（特大单 +0.11亿）2026-08-13 主动买卖净额 -0.52亿（特大单 +0.01亿）2026-08-14 主动买卖净额 -0.22亿（特大单 -0.20亿）2026-08-17 主动买卖净额 -0.30亿（特大单 +0.11亿）2026-08-18 主动买卖净额 +0.24亿（特大单 +0.29亿）2026-08-19 主动买卖净额 +0.69亿（特大单 +0.03亿）2026-08-20 主动买卖净额 +0.17亿（特大单 +0.05亿）2026-08-21 主动买卖净额 -0.89亿（特大单 -0.53亿）2026-08-24 主动买卖净额 +0.18亿（特大单 +0.04亿）2026-08-25 主动买卖净额 +0.17亿（特大单 +0.02亿）2026-08-26 主动买卖净额 -0.28亿（特大单 -0.08亿）2026-08-27 主动买卖净额 -0.39亿（特大单 -0.20亿）2026-08-28 主动买卖净额 -0.06亿（特大单 -0.04亿）2026-08-31 主动买卖净额 -0.37亿（特大单 -0.21亿）2026-09-01 主动买卖净额 +0.64亿（特大单 +0.61亿）2026-09-02 主动买卖净额 -0.36亿（特大单 -0.30亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日-0.53-0.15-0.395
近 10 日-1.19-0.65-0.5410
近 20 日-3.57-0.64-2.9320
近 60 日+0.74+3.27-2.5360
近 120 日-20.71-7.39-13.32120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流出 3.57亿， 其中特大单 净流出 0.64亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

  • 120 个交易日中净流入天数 46/120 天（占比 38%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 6/20 天， 累计净流出 3.57亿。
  • 近 120 日累计净流出 20.71亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-11， 单日 -0.99亿。
  • 短窗口：近 5 日 -0.53亿， 近 10 日 -1.19亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.03%，资金流绝对值相对 864亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
111314151606-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
12.74亿
2026-09-02　占流通市值 1.47%
区间变化（60日）
-2.37亿
-15.67%　2026-06-10 起
融券余额 0.04亿（占流通市值极小）。 区间高点 15.64亿、低点 11.92亿，最新 12.74亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万1.1万2.3万3.4万4.5万2024-03-31 16,859户24-032024-06-30 18,319户+9%24-062024-09-30 18,812户+3%24-092024-12-31 18,270户-3%24-122025-03-31 21,435户+17%25-032025-06-30 16,502户-23%25-062025-09-30 32,390户+96%25-092025-12-31 29,558户-9%25-122026-03-31 36,273户+23%26-032026-06-30 40,380户+11%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3040,380+11.32%20,410214万元
2026-03-3136,273+22.72%22,721238万元
2025-12-3129,558-8.74%27,883292万元
2025-09-3032,390+96.28%25,445267万元
2025-06-3016,502-23.01%49,943524万元
2025-03-3121,435+17.32%38,449403万元
2024-12-3118,270-2.88%45,110473万元
2024-09-3018,812+2.69%43,810459万元
2024-06-3018,319+8.66%44,989472万元
2024-03-3116,859—48,885513万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 864亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 40,380 户，环比 +11.32%（增加 4,107 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
  • 自 2024-03-31 的 16,859 户起算，两年半累计增加 +139.5%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 48,885 股降至 20,410 股， 户均市值 214 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -15.67% 与主力资金近 20 日净流出 3.57亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-01
业绩稳健增长，产品高端化与营销全球化进入加速兑现期
买入中邮证券研究员 盛丽华2026-09-01EPS预测 2.87 / 3.68 / 4.34（26/27/28E）
国产高端医疗影像设备龙头，全球化成效凸显
买入东吴证券研究员 朱国广2026-08-31EPS预测 2.47 / 3.17 / 3.82（26/27/28E）
收入增长稳健，海外业务高速增长
增持国信证券研究员 陈曦炳,彭思宇,凌珑2026-08-27EPS预测 2.95 / 3.40 / 4.01（26/27/28E）
2026年中报点评：五大产品线全面开花，海外表现亮眼
西南证券研究员 杜向阳,雷瑞2026-08-24EPS预测 2.72 / 3.42 / 4.21（26/27/28E）
公司信息更新报告：公司产品竞争力持续提升，海外收入快速增长
买入开源证券研究员 余汝意,陈峻,石启正2026-08-21EPS预测 2.64 / 3.15 / 3.84（26/27/28E）
联影医疗：26Q2环比改善，海外持续高增
买入太平洋研究员 谭紫媚2026-08-21EPS预测 2.81 / 3.49 / 4.34（26/27/28E）
海外收入高速增长，汇兑对净利影响较多
持有群益证券研究员 王睿哲2026-08-21EPS预测 2.42 / 3.03 / 3.56（26/27/28E）
Robust overseas growth offset soft domestic demand
买入招银国际研究员 Jill Wu,Cathy WANG2026-08-21EPS预测 2.57 / 3.08 / 3.82（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 1 · 持有/中性 1。 覆盖机构：中邮证券、东吴证券、国信证券、西南证券、开源证券、太平洋。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.42~2.95 元区间（中位 2.72），与同花顺一致预期 2.78 元基本吻合。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.44
近 12 个月 3 次派息合计
TTM 股息率
0.42%
¥0.44 ÷ 现价 ¥104.85
近 12 个月派息次数
3 次
近 12 个月分 3 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
-1.38pct
股息率 0.42% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-09-091.300.132026-06-300.12%实施分配
2026-07-201.800.182025-12-310.16%实施分配
2025-10-171.300.132025-06-300.09%实施分配
2025-07-250.800.082024-12-310.06%实施分配
2024-10-101.200.122024-06-300.10%实施分配
2024-07-182.500.252023-12-310.23%实施分配
2023-07-032.010.202022-12-310.15%实施分配
TTM 口径明细：2026-09-09 每股 ¥0.13 · 2026-07-20 每股 ¥0.18 · 2025-10-17 每股 ¥0.13。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.13（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.31（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.20（2 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏贵，已隐含较高增长预期

  • PE 维度：偏贵。PE(TTM) 48.87x、前向 PE 37.72x（2026E），均高于 30x 锚点，按预期增速 23.58% 测算，消化到 30x 约需 1.1 年。股价处于 52 周区间 22.9% 分位，距 52 周高点 -22.69%。
  • PEG 维度：偏贵。PEG 1.60（预测期口径 1.57），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 23.58%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.42%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度中多数指向估值偏贵：当前定价已隐含较高的增长预期，一旦 2026E 业绩不及一致预期，存在估值与业绩双杀的风险。

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 40,380 户，环比 +11.32%（+4,107 户），自 2024-03-31 起累计 +139.5%。
  • 融资余额：60 个交易日由 15.11亿 变为 12.74亿（-15.67%），占流通市值 1.47%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 3.57亿、近 120 日净流出 20.71亿，净流入天数 46/120（占比 38%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 37.72x 不变，股价对应 EPS 4.28 → ¥161，持有 2.33 年的年化股价回报约 20.37%；叠加 0.42% 股息，综合年化约 20.79%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥83（较现价 -20.5%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 1 家增持 / 1 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.42~2.95 元区间（中位 2.72），与同花顺一致预期 2.78 元基本吻合。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 48.14% · 2026E 22.03% · 2027E 24.82% · 2028E 22.77%；ROE 由 9.00%（2025A）上行至预测 11.96%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 3.92x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值偏贵且筹码不稳，风险收益比不佳：更适合等待右侧信号（股东户数回落 + 资金转正 + 估值回落至合理区间）后再介入。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 29 家、2027E 由 28 家、2028E 由 27 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/688271/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 7 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:39:30。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。