苏农银行(603323) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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苏农银行 603323.SH

行业 银行Ⅱ · 上市 2016-11-29 · 总股本 22.2040亿股 · 全流通

¥4.51

+0.03　+0.67%

收盘 2026-09-03 09:36

PE(TTM)

4.82

静态 PE 4.12

0.50

市净率

总市值

100亿

流通市值 100亿

换手率

0.20%

量比 3.02

成交额

0.20亿

振幅 1.79%

TTM 股息率

4.66%

每股派息 ¥0.21

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

4 ~ 5

区间位置 84.7%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-2.72%

历史价格分位（150日）：93.3%

近 20 日涨跌

+5.37%

近 60 日 +6.22%　近 120 日 +0.22%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥4.51 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	5	1.00	0.95 ~ 1.06	+8.68%	4.51x	21亿
2027E	5	1.05	0.98 ~ 1.14	+5.00%	4.30x	22亿
2028E	5	1.11	1.02 ~ 1.25	+5.71%	4.06x	24亿

2025A 实际净利润 20.43亿 ÷ 总股本 22.2040亿股 = EPS 0.92 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，5 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	41.74亿	42.13亿	43.09亿	44.77亿	46.83亿
营业收入增长率	3.17%	0.92%	2.30%	3.86%	4.49%
净利润(元)	19.45亿	20.43亿	21.30亿	22.36亿	23.65亿
净利润增长率	11.62%	5.05%	3.95%	4.66%	5.54%
每股净资产(元)	9.83	9.35	9.72	10.56	11.44
净资产收益率	11.67%	10.84%	10.78%	10.37%	10.08%
市盈率(动态)	4.65	4.47	4.51	4.30	4.08

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

4.51x

¥4.51 ÷ EPS 1.00　· 2027E 4.30x · 2028E 4.06x

EPS 增速 CAGR

6.45%

2025A 0.92 → 2028E 1.11（3年）· 预测期 CAGR 5.36%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.70

偏低　预测期口径 0.84

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 4.82x / 前向 4.51x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 4.51 ÷ (CAGR × 100) = 0.70，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 6.45% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.88	+1.02	-0.14	5
近 10 日	+3.16	+2.50	+0.66	10
近 20 日	+1.69	+2.26	-0.58	20
近 60 日	+5.57	+3.21	+2.36	60
近 120 日	+4.58	+3.20	+1.38	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 1.69亿，其中特大单净流入 2.26亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 60/120 天（占比 50%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流入 1.69亿。
近 120 日累计净流入 4.58亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-07，单日 -0.51亿。
短窗口：近 5 日 +0.88亿，近 10 日 +3.16亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 0.20%，资金流绝对值相对 100亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	31,956	+0.34%	69,483	31万元
2026-03-31	31,848	+2.33%	69,719	31万元
2025-12-31	31,123	-2.62%	71,343	32万元
2025-09-30	31,960	-2.87%	69,474	31万元
2025-06-30	32,904	+7.96%	67,481	30万元
2025-03-31	30,477	-0.94%	72,855	33万元
2024-12-31	30,766	+1.22%	72,170	33万元
2024-09-30	30,396	+1.71%	73,049	33万元
2024-06-30	29,885	-7.57%	74,298	34万元
2024-03-31	32,332	—	68,675	31万元

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最新期（2026-06-30）股东户数 31,956 户，环比 +0.34%，近季基本走平（±0.5% 以内），筹码结构暂稳。
自 2024-03-31 的 32,332 户起算，两年半累计减少 -1.2%，筹码趋于集中。
户均流通股由 68,675 股升至 69,483 股，户均市值 31 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -7.26% 与主力资金近 20 日净流出 1.69亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数走平，整体筹码结构暂未现剧烈松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-08-26

2026年半年报点评：不良率下行，净利息收入增速提升

中性国信证券研究员田维韦,王剑2026-08-26EPS预测 1.06 / 1.14 / 1.25（26/27/28E）

2025年报暨2026年一季报点评：业绩稳健增长

中性国信证券研究员田维韦,王剑2026-04-30EPS预测 1.06 / 1.14 / 1.25（26/27/28E）

2025年度业绩快报点评：营收利润增速平稳，资产质量稳健

中性国信证券研究员王剑,刘睿玲2026-01-22EPS预测 1.16 / 1.24 / 0.00（26/27/28E）

快评：新任管理层增持，彰显发展决心和信心

中性国信证券研究员王剑,陈俊良2025-11-11EPS预测 1.25 / 1.36 / 0.00（26/27/28E）

2025年三季报点评：业绩平稳增长，规模扩张提速

中性国信证券研究员王剑,刘睿玲2025-10-31EPS预测 1.25 / 1.36 / 0.00（26/27/28E）

2025年半年报点评：中期分红落地，投资收益表现亮眼

中性国信证券研究员王剑,刘睿玲2025-08-29EPS预测 1.25 / 1.36 / 0.00（26/27/28E）

2024年报&2025年一季报点评：营收增长稳定，区域发展持续发力

中性国信证券研究员王剑,刘睿玲2025-04-30EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2024年业绩快报点评：存款增长较好，资产质量稳定

中性国信证券研究员陈俊良,王剑,田维韦2025-02-06EPS预测 1.23 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 0 · 增持 0 · 持有/中性 8。覆盖机构：国信证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.06~1.25 元区间（中位 1.23），与同花顺一致预期 1.00 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.21

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

4.66%

¥0.21 ÷ 现价 ¥4.51

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+2.86pct

股息率 4.66% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-18	1.20	0.12	2025-12-31	2.50%	实施分配
2025-09-19	0.90	0.09	2025-06-30	1.76%	实施分配
2025-06-12	1.80	0.18	2024-12-31	2.89%	实施分配
2024-06-07	1.80	0.18	2023-12-31	3.63%	实施分配
2023-06-28	1.70	0.17	2022-12-31	3.94%	实施分配
2022-06-16	1.60	0.16	2021-12-31	2.99%	实施分配
2021-06-08	1.50	0.15	2020-12-31	3.30%	实施分配
2020-07-02	1.50	0.15	2019-12-31	3.33%	实施分配
2019-06-12	1.00	0.10	2018-12-31	1.62%	实施分配
2018-06-01	1.50	0.15	2017-12-31	2.02%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-18 每股 ¥0.12 · 2025-09-19 每股 ¥0.09。存在同一报告期多次派息（2025 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.21（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.18（1 次）；历史累计送股 1 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 4.82x、前向 PE 4.51x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 84.7% 分位、150 日价格分位 93.3%，距 52 周高点 -2.72%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.70（预测期口径 0.84），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 6.45%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 4.66%，较无风险利率（约 1.8%）高出 2.86 个百分点，近 12 个月 2 次派息，分红节奏稳定。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 5.05% · 2026E 3.95% · 2027E 4.66% · 2028E 5.54% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-06-30 达 31,956 户，环比 +0.34%（+108 户），自 2024-03-31 起累计 -1.2%。
融资余额：60 个交易日由 8.88亿变为 8.23亿（-7.26%），占流通市值 8.22%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 1.69亿、近 120 日净流入 4.58亿，净流入天数 60/120（占比 50%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 1 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 4.51x 不变，股价对应 EPS 1.11 → ¥5，持有 2.33 年的年化股价回报约 4.59%；叠加 4.66% 股息，综合年化约 9.24%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥30（较现价 +565.2%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 0 家买入 / 0 家增持 / 8 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.06~1.25 元区间（中位 1.23），与同花顺一致预期 1.00 元存在一定分歧。4.66% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 5.05% · 2026E 3.95% · 2027E 4.66% · 2028E 5.54%；ROE 由 10.84%（2025A）下滑至预测 10.08%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.50x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 5 家、2027E 由 5 家、2028E 由 5 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/603323/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 12 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:36:50。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 平稳股东户数近季走平，筹码结构暂稳

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比