苏州高新(600736) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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苏州高新 600736.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 11.5127亿股 · 全流通

¥6.67

-0.02　-0.30%

收盘 2026-09-03 09:42

PE(TTM)

13.19

静态 PE 6.29

0.98

市净率

总市值

77亿

流通市值 77亿

换手率

0.19%

量比 1.15

成交额

0.14亿

振幅 0.75%

TTM 股息率

0.27%

每股派息 ¥0.02

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

6 ~ 11

区间位置 19.0%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-37.03%

历史价格分位（150日）：38.0%

近 20 日涨跌

-0.60%

近 60 日 -9.40%　近 120 日 +2.58%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥6.67 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	2	0.16	0.14 ~ 0.17	+24.46%	41.69x	2亿
2027E	2	0.19	0.15 ~ 0.23	+18.75%	35.11x	2亿
2028E	2	0.21	0.15 ~ 0.26	+10.53%	31.76x	2亿

2025A 实际净利润 1.48亿 ÷ 总股本 11.5127亿股 = EPS 0.13 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，2 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	73.00亿	54.69亿	52.37亿	51.69亿	51.38亿
营业收入增长率	-6.58%	-25.09%	-4.24%	-1.34%	-0.69%
净利润(元)	1.31亿	1.48亿	1.79亿	2.13亿	2.35亿
净利润增长率	-35.36%	13.00%	21.28%	17.59%	8.94%
每股净资产(元)	6.40	6.31	6.48	6.64	6.83
净资产收益率	-0.05%	0.67%	1.03%	1.41%	1.62%
市盈率(动态)	-2273.33	160.47	44.41	37.56	35.85

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

41.69x

¥6.67 ÷ EPS 0.16　· 2027E 35.11x · 2028E 31.76x

EPS 增速 CAGR

17.77%

2025A 0.13 → 2028E 0.21（3年）· 预测期 CAGR 14.56%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

2.35

显著大于 1.5 　预测期口径 2.86

PE 消化至 30x 需要

2.0 年

当前 PE(TTM) 13.19x / 前向 41.69x，PE(TTM) 低于 30x、前向高于 30x，两者有分歧

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 41.69 ÷ (CAGR × 100) = 2.35，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 13.2x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 17.77%）推高的——本例主因在分子端估值偏高，需警惕业绩不及预期时的估值回落。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-1.05	-0.63	-0.42	5
近 10 日	-0.95	-0.51	-0.43	10
近 20 日	-0.90	-0.12	-0.78	20
近 60 日	-5.15	+1.01	-6.17	60
近 120 日	+8.55	+14.73	-6.18	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 0.90亿，其中特大单净流出 0.12亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 45/120 天（占比 38%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 7/20 天，累计净流出 0.90亿。
近 120 日累计净流入 8.55亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-01，单日 -0.53亿。
短窗口：近 5 日 -1.05亿，近 10 日 -0.95亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.19%，资金流绝对值相对 77亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-10	70,000	-2.46%	16,447	11万元
2026-06-30	71,769	-19.00%	16,041	11万元
2026-06-10	88,600	+5.73%	12,994	9万元
2026-05-29	83,800	-2.56%	13,738	9万元
2026-05-20	86,000	-21.82%	13,387	9万元
2026-05-08	110,000	+14.58%	10,466	7万元
2026-04-30	96,000	+47.69%	11,992	8万元
2026-04-10	65,000	-0.85%	17,712	12万元
2026-03-31	65,557	-0.76%	17,561	12万元
2026-03-20	66,059	—	17,428	12万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-08-10）股东户数 70,000 户，环比 -2.46%（减少 1,769 户），筹码趋于集中。
自 2026-03-20 的 66,059 户起算，两年半累计增加 +6.0%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 17,428 股降至 16,447 股，户均市值 11 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -19.53% 与主力资金近 20 日净流出 0.90亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 7 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-01

公司信息更新报告：投资收益驱动利润高增，销售拿地规模下降

买入开源证券研究员齐东,胡耀文2026-09-01EPS预测 0.17 / 0.23 / 0.26（26/27/28E）

公司首次覆盖报告：产城为基、投资为翼，硬科技布局步入集中收获期

买入开源证券研究员齐东,胡耀文2026-07-27EPS预测 0.17 / 0.22 / 0.26（26/27/28E）

2025年年报点评：投资收益增厚利润，园区产业转型提速

买入东吴证券研究员姜好幸,刘汪2026-04-28EPS预测 0.14 / 0.15 / 0.15（26/27/28E）

2024年报点评：收入企稳，产业运营及投资积极布局新兴方向

买入东吴证券研究员房诚琦2025-04-28EPS预测 0.14 / 0.16 / 0.00（26/27/28E）

2023年报点评：业绩短期承压，产业园业务稳中有进

买入东吴证券研究员房诚琦,白学松,肖畅2024-04-29EPS预测 0.21 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

多核驱动，立足“高”与“新”

买入东吴证券研究员房诚琦,白学松,肖畅2023-09-26EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

深耕苏州持续拿地，融资畅通偿债能力强

亿翰智库研究员于小雨,王玲,曾志龙2022-09-09EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 7 篇评级分布：买入 6 · 增持 0 · 持有/中性 0。覆盖机构：开源证券、东吴证券、亿翰智库。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.14~0.21 元区间（中位 0.17），与同花顺一致预期 0.16 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.02

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

0.27%

¥0.02 ÷ 现价 ¥6.67

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

-1.53pct

股息率 0.27% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-07-10	0.18	0.02	2025-12-31	0.26%	实施分配
2025-07-11	0.18	0.02	2024-12-31	0.33%	实施分配
2024-07-12	0.27	0.03	2023-12-31	0.65%	实施分配
2023-07-14	0.47	0.05	2022-12-31	0.93%	实施分配
2022-07-08	0.70	0.07	2021-12-31	1.39%	实施分配
2021-07-09	0.40	0.04	2020-12-31	0.87%	实施分配
2020-07-09	0.52	0.05	2019-12-31	0.91%	实施分配
2018-05-11	1.45	0.14	2017-12-31	2.12%	实施分配
2017-05-12	0.78	0.08	2016-12-31	1.05%	实施分配
2016-05-20	0.50	0.05	2015-12-31	0.58%	实施分配

TTM 口径明细：2026-07-10 每股 ¥0.02。2025 年度合计每股派息约 ¥0.02（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.02（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.03（1 次）；历史累计送股 22 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 13.19x、前向 PE 41.69x（2026E），PE(TTM) 低于 30x、前向高于 30x，两者有分歧，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 2.0 年。股价处于 52 周区间 19.0% 分位、150 日价格分位 38.0%，距 52 周高点 -37.03%。
PEG 维度：偏贵。PEG 2.35（预测期口径 2.86），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 17.77%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.27%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 13.00% · 2026E 21.28% · 2027E 17.59% · 2028E 8.94% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

股东户数：2026-08-10 达 70,000 户，环比 -2.46%（-1,769 户），自 2026-03-20 起累计 +6.0%。
融资余额：60 个交易日由 5.71亿变为 4.59亿（-19.53%），占流通市值 5.98%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 0.90亿、近 120 日净流入 8.55亿，净流入天数 45/120（占比 38%）。
结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 41.69x 不变，股价对应 EPS 0.21 → ¥9，持有 2.33 年的年化股价回报约 12.40%；叠加 0.27% 股息，综合年化约 12.67%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥5（较现价 -28.0%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 7 篇研报中 6 家买入 / 0 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.14~0.21 元区间（中位 0.17），与同花顺一致预期 0.16 元存在一定分歧。
压制逻辑：净利润同比 2025A 13.00% · 2026E 21.28% · 2027E 17.59% · 2028E 8.94%；ROE 由 0.67%（2025A）上行至预测 1.62%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.98x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 13.00% · 2026E 21.28% · 2027E 17.59% · 2028E 8.94% 的盈利趋势与流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 2 家、2027E 由 2 家、2028E 由 2 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600736/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-10）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 30 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-10 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:42:59。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 7 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳中性，指标方向不一致

③ 能不能拿持有回报与风险收益比