苏泊尔(002032) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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苏泊尔 002032.SZ

行业 小家电 · 上市 2004-08-17 · 总股本 7.9991亿股 · 全流通

¥39.55

+0.01　+0.03%

收盘 2026-09-03 09:39

PE(TTM)

15.63

静态 PE 18.23

6.26

市净率

总市值

316亿

流通市值 316亿

换手率

0.03%

量比 2.73

成交额

0.09亿

振幅 0.73%

TTM 股息率

6.65%

每股派息 ¥2.63

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

39 ~ 48

区间位置 10.1%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-17.19%

历史价格分位（150日）：0.7%

近 20 日涨跌

-4.31%

近 60 日 -7.92%　近 120 日 -4.61%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥39.55 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	14	2.63	2.44 ~ 2.87	+0.32%	15.04x	21亿
2027E	14	2.82	2.65 ~ 3.11	+7.22%	14.02x	23亿
2028E	13	2.97	2.74 ~ 3.21	+5.32%	13.32x	24亿

2025A 实际净利润 20.97亿 ÷ 总股本 7.9991亿股 = EPS 2.62 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，14 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	224.27亿	227.72亿	232.19亿	240.85亿	250.02亿
营业收入增长率	5.27%	1.54%	1.96%	3.72%	3.79%
净利润(元)	22.44亿	20.97亿	21.07亿	22.59亿	23.78亿
净利润增长率	2.97%	-6.58%	-1.75%	6.95%	5.02%
每股净资产(元)	8.02	7.84	8.54	9.07	9.63
净资产收益率	37.27%	35.08%	30.80%	31.38%	31.41%
市盈率(动态)	14.22	15.22	15.60	14.58	13.90

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

15.04x

¥39.55 ÷ EPS 2.63　· 2027E 14.02x · 2028E 13.32x

EPS 增速 CAGR

4.25%

2025A 2.62 → 2028E 2.97（3年）· 预测期 CAGR 6.27%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

3.54

显著大于 1.5 　预测期口径 2.40

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 15.63x / 前向 15.04x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 15.04 ÷ (CAGR × 100) = 3.54，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 15.6x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 4.25%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	-0.62	-0.13	-0.50	5
近 10 日	-0.61	-0.13	-0.48	10
近 20 日	-0.92	-0.18	-0.74	20
近 60 日	+0.01	+0.07	-0.06	60
近 120 日	+3.79	+1.61	+2.18	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流出 0.92亿，其中特大单净流出 0.18亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 69/120 天（占比 57%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 5/20 天，累计净流出 0.92亿。
近 120 日累计净流入 3.79亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-01，单日 -0.29亿。
短窗口：近 5 日 -0.62亿，近 10 日 -0.61亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.03%，资金流绝对值相对 316亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	19,266	-20.96%	41,519	164万元
2026-03-31	24,374	+2.01%	32,818	130万元
2025-12-31	23,894	+16.31%	33,477	132万元
2025-09-30	20,543	+21.60%	38,938	154万元
2025-06-30	16,894	+11.09%	47,349	187万元
2025-03-31	15,208	-11.61%	52,598	208万元
2025-02-28	17,206	+2.58%	46,490	184万元
2024-12-31	16,774	+23.03%	47,687	189万元
2024-09-30	13,634	-14.82%	58,670	232万元
2024-06-30	16,007	—	49,972	198万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 19,266 户，环比 -20.96%（减少 5,108 户），筹码趋于集中。
自 2024-06-30 的 16,007 户起算，两年半累计增加 +20.4%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 49,972 股降至 41,519 股，户均市值 164 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +23.63% 与主力资金近 20 日净流出 0.92亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-02-27

2025年业绩快报点评：内外销收入表现稳健，利润受费用投入影响

增持国信证券研究员陈伟奇,王兆康,邹会阳,李晶2026-02-27EPS预测 2.81 / 2.96 / 0.00（26/27/28E）

增速有所放缓，经营保持韧性

增持国金证券研究员赵中平,王刚,蔡润泽2025-10-24EPS预测 3.05 / 3.15 / 0.00（26/27/28E）

内销表现稳健，外销短期承压

增持国金证券研究员赵中平,王刚2025-08-30EPS预测 3.11 / 3.26 / 0.00（26/27/28E）

苏泊尔2025Q2预告点评：经营韧性彰显

买入华安证券研究员邓欣,成浅之2025-07-25EPS预测 3.05 / 3.22 / 0.00（26/27/28E）

公司信息更新报告：2025Q1内外销增长稳健，盈利能力稳定

买入开源证券研究员吕明,周嘉乐,林文隆2025-04-26EPS预测 3.24 / 3.46 / 0.00（26/27/28E）

苏泊尔2025Q1点评：内销修复外销高增

买入华安证券研究员邓欣,成浅之2025-04-26EPS预测 3.22 / 3.42 / 0.00（26/27/28E）

业绩增长稳健，费用控制良好

增持国金证券研究员赵中平,王刚2025-04-25EPS预测 3.19 / 3.39 / 0.00（26/27/28E）

2024年报点评：龙头经营稳健，创新驱动成长

增持西南证券研究员龚梦泓2025-04-03EPS预测 3.25 / 3.52 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 3 · 增持 5 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、国金证券、华安证券、开源证券、西南证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.81~3.25 元区间（中位 3.19），与同花顺一致预期 2.63 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥2.63

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

6.65%

¥2.63 ÷ 现价 ¥39.55

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+4.85pct

股息率 6.65% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-05-28	26.30	2.63	2025-12-31	5.26%	实施分配
2025-05-27	28.10	2.81	2024-12-31	4.78%	实施分配
2024-05-28	27.30	2.73	2023-12-31	4.77%	实施分配
2023-05-26	30.30	3.03	2022-12-31	5.74%	实施分配
2022-12-06	12.50	1.25	2022-09-30	2.59%	实施分配
2022-05-26	19.30	1.93	2021-12-31	3.34%	实施分配
2021-05-25	12.90	1.29	2020-12-31	1.72%	实施分配
2020-06-23	13.30	1.33	2019-12-31	1.93%	实施分配
2019-10-25	2.58	0.26	2019-06-30	0.34%	实施分配
2019-05-24	10.20	1.02	2018-12-31	1.39%	实施分配

TTM 口径明细：2026-05-28 每股 ¥2.63。存在同一报告期多次派息（2018 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥2.63（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥2.81（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥2.73（1 次）；历史累计送股 3 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 15.63x、前向 PE 15.04x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 10.1% 分位、150 日价格分位 0.7%，距 52 周高点 -17.19%。
PEG 维度：偏贵。PEG 3.54（预测期口径 2.40），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 4.25%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 6.65%，较无风险利率（约 1.8%）高出 4.85 个百分点，近 12 个月 1 次派息，分红节奏稳定。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -6.58% · 2026E -1.75% · 2027E 6.95% · 2028E 5.02% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 19,266 户，环比 -20.96%（-5,108 户），自 2024-06-30 起累计 +20.4%。
融资余额：60 个交易日由 0.65亿变为 0.81亿（+23.63%），占流通市值 0.26%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流出 0.92亿、近 120 日净流入 3.79亿，净流入天数 69/120（占比 57%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 15.04x 不变，股价对应 EPS 2.97 → ¥45，持有 2.33 年的年化股价回报约 5.36%；叠加 6.65% 股息，综合年化约 12.01%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥79（较现价 +99.5%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 3 家买入 / 5 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.81~3.25 元区间（中位 3.19），与同花顺一致预期 2.63 元存在一定分歧。6.65% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A -6.58% · 2026E -1.75% · 2027E 6.95% · 2028E 5.02%；ROE 由 35.08%（2025A）下滑至预测 31.41%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 6.26x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 14 家、2027E 由 14 家、2028E 由 13 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002032/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 25 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:39:42。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比