苏美达(600710) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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苏美达 600710.SH

行业 贸易Ⅱ · 上市 1996-07-01 · 总股本 13.0675亿股 · 全流通

¥10.34

-0.03　-0.29%

收盘 2026-09-03 09:41

PE(TTM)

9.66

静态 PE 9.74

1.60

市净率

总市值

135亿

流通市值 135亿

换手率

0.07%

量比 2.42

成交额

0.10亿

振幅 1.25%

TTM 股息率

4.01%

每股派息 ¥0.42

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

9 ~ 15

区间位置 18.9%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-30.11%

历史价格分位（150日）：13.3%

近 20 日涨跌

-3.54%

近 60 日 -3.23%　近 120 日 -23.04%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥10.34 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	11	1.12	1.07 ~ 1.15	+7.93%	9.23x	15亿
2027E	11	1.24	1.14 ~ 1.28	+10.71%	8.34x	16亿
2028E	9	1.36	1.27 ~ 1.42	+9.68%	7.60x	18亿

2025A 实际净利润 13.56亿 ÷ 总股本 13.0675亿股 = EPS 1.04 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，11 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	1171.74亿	1178.11亿	1276.01亿	1338.28亿	1394.51亿
营业收入增长率	-4.75%	0.54%	8.31%	4.80%	4.13%
净利润(元)	11.48亿	13.56亿	14.68亿	16.15亿	17.78亿
净利润增长率	11.69%	18.05%	8.33%	9.99%	9.03%
每股净资产(元)	5.73	6.52	7.09	7.91	8.81
净资产收益率	15.81%	17.03%	17.56%	17.89%	18.44%
市盈率(动态)	12.02	10.17	9.40	8.56	7.86

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

9.23x

¥10.34 ÷ EPS 1.12　· 2027E 8.34x · 2028E 7.60x

EPS 增速 CAGR

9.44%

2025A 1.04 → 2028E 1.36（3年）· 预测期 CAGR 10.19%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.98

偏低　预测期口径 0.91

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 9.66x / 前向 9.23x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 9.23 ÷ (CAGR × 100) = 0.98，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 9.44% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.06	-0.04	+0.10	5
近 10 日	-0.09	-0.01	-0.08	10
近 20 日	-0.10	-0.05	-0.05	20
近 60 日	-0.86	-0.05	-0.82	60
近 120 日	-4.25	-1.40	-2.85	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 0.10亿，其中超大单净流出 0.05亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 44/120 天（占比 37%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 8/20 天，累计净流出 0.10亿。
近 120 日累计净流出 4.25亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19，单日 -0.10亿。
短窗口：近 5 日 +0.06亿，近 10 日 -0.09亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.07%，资金流绝对值相对 135亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	32,726	-1.02%	39,930	41万元
2026-03-31	33,063	+1.07%	39,523	41万元
2025-12-31	32,713	+0.33%	39,946	41万元
2025-09-30	32,604	-16.35%	40,079	41万元
2025-06-30	38,979	-2.54%	33,524	35万元
2025-03-31	39,994	-1.72%	32,674	34万元
2024-12-31	40,696	+43.87%	32,110	33万元
2024-09-30	28,287	+7.62%	46,196	48万元
2024-06-30	26,283	-7.39%	49,718	51万元
2024-03-31	28,379	—	46,046	48万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 32,726 户，环比 -1.02%（减少 337 户），筹码趋于集中。
自 2024-03-31 的 28,379 户起算，两年半累计增加 +15.3%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 46,046 股降至 39,930 股，户均市值 41 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -10.20% 与主力资金近 20 日净流出 0.10亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02

2026年半年报点评：归母净利润同比+7%，汇兑及所得税影响短期净利润

增持东吴证券研究员吴劲草,阳靖2026-09-02EPS预测 1.13 / 1.26 / 1.37（26/27/28E）

2026年半年报点评：双链协同平滑周期，船舶订单饱满

西南证券研究员胡光怿,杨蕊2026-08-31EPS预测 1.12 / 1.25 / 1.35（26/27/28E）

2025年报点评：净利润同比增18%，分红稳健

增持太平洋研究员程志峰2026-04-30EPS预测 1.13 / 1.24 / 1.37（26/27/28E）

2026年一季报点评：收入同比+21%表现亮眼，汇兑及所得税影响短期净利润

增持东吴证券研究员吴劲草,阳靖2026-04-28EPS预测 1.14 / 1.27 / 1.39（26/27/28E）

2025年年报点评：全年归母净利润+18%符合业绩快报，造船业务利润率亮眼

增持东吴证券研究员吴劲草,阳靖2026-04-17EPS预测 1.15 / 1.28 / 1.40（26/27/28E）

2025年三季报点评：Q1-3归母净利润同比+10.0%，产业链板块带动稳健成长

增持东吴证券研究员吴劲草,阳靖2025-10-26EPS预测 1.04 / 1.11 / 0.00（26/27/28E）

船舶建造持续发力，柴油发电紧跟市场

西南证券研究员胡光怿,杨蕊2025-08-28EPS预测 1.08 / 1.23 / 0.00（26/27/28E）

2024年报点评，苏美达年度净利润同比增11.7%，分红稳健

增持太平洋研究员程志峰2025-05-06EPS预测 1.05 / 1.14 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 0 · 增持 6 · 持有/中性 0。覆盖机构：东吴证券、西南证券、太平洋。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.04~1.15 元区间（中位 1.13），与同花顺一致预期 1.12 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.42

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

4.01%

¥0.42 ÷ 现价 ¥10.34

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+2.21pct

股息率 4.01% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-18	4.15	0.42	2025-12-31	3.76%	实施分配
2025-06-11	3.69	0.37	2024-12-31	3.80%	实施分配
2024-07-05	3.30	0.33	2023-12-31	4.31%	实施分配
2023-06-16	3.00	0.30	2022-12-31	3.67%	实施分配
2022-06-02	2.65	0.27	2021-12-31	4.34%	实施分配
2021-06-10	2.51	0.25	2020-12-31	3.67%	实施分配
2020-06-19	1.02	0.10	2019-12-31	2.24%	实施分配
2019-05-30	1.05	0.11	2018-12-31	1.92%	实施分配
2018-06-06	0.42	0.04	2017-12-31	0.78%	实施分配
2017-06-09	0.54	0.05	2016-12-31	0.58%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-18 每股 ¥0.42。存在同一报告期多次派息（1996 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.42（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.37（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.33（1 次）；历史累计送股 2 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 9.66x、前向 PE 9.23x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 18.9% 分位、150 日价格分位 13.3%，距 52 周高点 -30.11%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.98（预测期口径 0.91），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 9.44%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 4.01%，较无风险利率（约 1.8%）高出 2.21 个百分点，近 12 个月 1 次派息，分红节奏稳定。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 18.05% · 2026E 8.33% · 2027E 9.99% · 2028E 9.03% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 32,726 户，环比 -1.02%（-337 户），自 2024-03-31 起累计 +15.3%。
融资余额：60 个交易日由 1.61亿变为 1.44亿（-10.20%），占流通市值 1.07%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 0.10亿、近 120 日净流出 4.25亿，净流入天数 44/120（占比 37%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 9.23x 不变，股价对应 EPS 1.36 → ¥13，持有 2.33 年的年化股价回报约 8.70%；叠加 4.01% 股息，综合年化约 12.71%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥34（较现价 +225.0%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 0 家买入 / 6 家增持 / 0 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.04~1.15 元区间（中位 1.13），与同花顺一致预期 1.12 元基本吻合。4.01% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 18.05% · 2026E 8.33% · 2027E 9.99% · 2028E 9.03%；ROE 由 17.03%（2025A）上行至预测 18.44%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.60x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 11 家、2027E 由 11 家、2028E 由 9 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600710/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 19 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:41:47。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳不稳，3 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比