A股估值分析共 997 家
↑↓ 选择 · Enter 打开
西南证券 600369.SH
行业 证券Ⅱ · 上市 2001-01-09 · 总股本 66.4511亿股 · 全流通
¥4.08
+0.01　+0.25%
收盘 2026-09-03 09:43
PE(TTM)
21.80
静态 PE 22.42
PB
1.03
市净率
总市值
271亿
流通市值 271亿
换手率
0.05%
量比 1.67
成交额
0.15亿
振幅 0.74%
TTM 股息率
2.35%
每股派息 ¥0.10
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
44444526-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 552周低 4现价 4.08收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
4 ~ 5
区间位置 40.7%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-11.57%
历史价格分位（150日）：35.3%
近 20 日涨跌
-1.21%
近 60 日 +6.42%　近 120 日 -5.64%
最新交易日
4.10 / 4.07
最高 / 最低　换手率仅 0.05%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥4.08 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E20.190.19 ~ 0.19—21.47x12亿
2027E20.210.21 ~ 0.21+10.53%19.43x14亿
2028E10.220.22 ~ 0.22+4.76%18.55x15亿
2025A 实际净利润 —亿 ÷ 总股本 66.4511亿股 = EPS — 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，2 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
21.47x
¥4.08 ÷ EPS 0.19　· 2027E 19.43x · 2028E 18.55x
EPS 增速 CAGR
—
2025A — → 2028E 0.22（3年）· 预测期 CAGR 7.61%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
—
不适用 　预测期口径 2.82
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 21.80x / 前向 21.47x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE ÷ (CAGR × 100)，本标的不适用：EPS 基期（2025A）数据缺失或为 0，复合增速在数学上无定义。亏损 / 零增速标的用 PEG 定价会得出无意义的数字，应改以 PB 1.03x、PS/现金流、股息率与产能周期等框架判断。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+0.5+0.3+0.0-0.3-0.52026-06-10 主力净流入 +0.21亿（超大单 +0.13亿）2026-06-11 主力净流入 -0.26亿（超大单 -0.15亿）2026-06-12 主力净流入 +0.27亿（超大单 +0.16亿）2026-06-15 主力净流入 -0.12亿（超大单 -0.04亿）2026-06-16 主力净流入 +0.06亿（超大单 -0.03亿）2026-06-17 主力净流入 -0.07亿（超大单 -0.04亿）2026-06-18 主力净流入 -0.17亿（超大单 -0.05亿）2026-06-22 主力净流入 +0.46亿（超大单 +0.20亿）2026-06-23 主力净流入 -0.30亿（超大单 +0.05亿）2026-06-24 主力净流入 -0.09亿（超大单 -0.05亿）2026-06-25 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.08亿）2026-06-26 主力净流入 -0.35亿（超大单 -0.26亿）2026-06-29 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.09亿）2026-06-30 主力净流入 -0.09亿（超大单 -0.09亿）2026-07-01 主力净流入 +0.32亿（超大单 +0.45亿）2026-07-02 主力净流入 -0.09亿（超大单 -0.20亿）2026-07-03 主力净流入 +0.06亿（超大单 -0.04亿）2026-07-06 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.02亿）2026-07-07 主力净流入 -0.34亿（超大单 -0.27亿）2026-07-08 主力净流入 +0.00亿（超大单 -0.03亿）2026-07-09 主力净流入 +0.06亿（超大单 +0.10亿）2026-07-10 主力净流入 -0.07亿（超大单 -0.10亿）2026-07-13 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.04亿）2026-07-14 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.00亿）2026-07-15 主力净流入 +0.12亿（超大单 +0.18亿）2026-07-16 主力净流入 -0.01亿（超大单 +0.00亿）2026-07-17 主力净流入 -0.23亿（超大单 -0.03亿）2026-07-20 主力净流入 -0.07亿（超大单 +0.03亿）2026-07-21 主力净流入 -0.28亿（超大单 -0.12亿）2026-07-22 主力净流入 +0.03亿（超大单 -0.01亿）2026-07-23 主力净流入 +0.00亿（超大单 +0.03亿）2026-07-24 主力净流入 -0.12亿（超大单 -0.05亿）2026-07-27 主力净流入 +0.04亿（超大单 -0.02亿）2026-07-28 主力净流入 -0.03亿（超大单 -0.13亿）2026-07-29 主力净流入 -0.01亿（超大单 +0.16亿）2026-07-30 主力净流入 -0.06亿（超大单 -0.03亿）2026-07-31 主力净流入 +0.05亿（超大单 +0.05亿）2026-08-03 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.10亿）2026-08-04 主力净流入 +0.07亿（超大单 +0.04亿）2026-08-05 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.06亿）2026-08-06 主力净流入 -0.02亿（超大单 -0.01亿）2026-08-07 主力净流入 -0.00亿（超大单 -0.00亿）2026-08-10 主力净流入 +0.16亿（超大单 +0.07亿）2026-08-11 主力净流入 +0.06亿（超大单 +0.07亿）2026-08-12 主力净流入 +0.06亿（超大单 -0.03亿）2026-08-13 主力净流入 +0.03亿（超大单 -0.01亿）2026-08-14 主力净流入 -0.01亿（超大单 -0.00亿）2026-08-17 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.03亿）2026-08-18 主力净流入 -0.12亿（超大单 -0.16亿）2026-08-19 主力净流入 -0.27亿（超大单 -0.11亿）2026-08-20 主力净流入 +0.10亿（超大单 +0.02亿）2026-08-21 主力净流入 -0.03亿（超大单 +0.02亿）2026-08-24 主力净流入 +0.08亿（超大单 +0.07亿）2026-08-25 主力净流入 -0.01亿（超大单 +0.06亿）2026-08-26 主力净流入 +0.17亿（超大单 +0.14亿）2026-08-27 主力净流入 -0.24亿（超大单 -0.14亿）2026-08-28 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.02亿）2026-08-31 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.07亿）2026-09-01 主力净流入 +0.16亿（超大单 +0.23亿）2026-09-02 主力净流入 -0.05亿（超大单 +0.01亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日-0.22+0.01-0.235
近 10 日+0.09+0.32-0.2310
近 20 日+0.03+0.18-0.1520
近 60 日-0.82+0.26-1.0860
近 120 日-3.07-1.13-1.95120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流入 0.03亿， 其中超大单 净流入 0.18亿。

资金面 · 中性资金进出基本平衡，方向不明

  • 120 个交易日中净流入天数 53/120 天（占比 44%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 9/20 天， 累计净流入 0.03亿。
  • 近 120 日累计净流出 3.07亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19， 单日 -0.27亿。
  • 短窗口：近 5 日 -0.22亿， 近 10 日 +0.09亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。
注意：换手率 0.05%，资金流绝对值相对 271亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
8999906-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
8.82亿
2026-09-02　占流通市值 3.25%
区间变化（60日）
-0.35亿
-3.82%　2026-06-10 起
融券余额 0.04亿（占流通市值极小）。 区间高点 9.21亿、低点 8.55亿，最新 8.82亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流入方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万3.7万7.4万11.2万14.9万2024-06-30 125,623户24-062024-09-30 126,484户+1%24-092024-12-31 133,003户+5%24-122025-03-31 126,453户-5%25-032025-06-30 121,465户-4%25-062025-09-30 117,930户-3%25-092025-12-31 114,131户-3%25-122026-02-28 112,816户-1%26-022026-03-31 112,903户+0%26-032026-06-30 109,320户-3%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-30109,320-3.17%60,78625万元
2026-03-31112,903+0.08%58,85724万元
2026-02-28112,816-1.15%58,90224万元
2025-12-31114,131-3.22%58,22424万元
2025-09-30117,930-2.91%56,34823万元
2025-06-30121,465-3.94%54,70822万元
2025-03-31126,453-4.92%52,55021万元
2024-12-31133,003+5.15%49,96220万元
2024-09-30126,484+0.69%52,53721万元
2024-06-30125,623—52,89722万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 271亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 109,320 户，环比 -3.17%（减少 3,583 户），筹码趋于集中。
  • 自 2024-06-30 的 125,623 户起算，两年半累计减少 -13.0%，筹码趋于集中。
  • 户均流通股由 52,897 股升至 60,786 股， 户均市值 25 万元——筹码向少数账户集中的形态。
  • 叠加融资余额 -3.82% 与主力资金近 20 日净流出 0.03亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 3 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2019-08-30
西南证券中报点评：业绩稳健，70亿定增预案公布，四家重庆国资拟认购
增持太平洋研究员 罗惠洲,董春晓2019-08-30EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2018三季报点评：融资结构调整利息开支扩大 信用业务资产减值边际改善
增持东兴证券研究员 郑闵钢,安嘉晨2018-11-02EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
2016年报点评：投行业务营业利润度高达82%，业绩弹性大
持有太平洋研究员 魏涛,孙立金2017-04-14EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 3 篇评级分布：买入 0 · 增持 2 · 持有/中性 1。 覆盖机构：太平洋、东兴证券。卖方未给出可比的 EPS 预测。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.10
近 12 个月 3 次派息合计
TTM 股息率
2.35%
¥0.10 ÷ 现价 ¥4.08
近 12 个月派息次数
3 次
近 12 个月分 3 次派息（含中期 / 季度分红）
对比无风险利率
+0.55pct
股息率 2.35% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-07-170.760.082025-12-311.81%实施分配
2025-12-300.100.012025-09-300.22%实施分配
2025-10-130.100.012025-06-300.21%实施分配
2025-08-140.650.072024-12-311.38%实施分配
2024-12-050.100.012024-09-300.21%实施分配
2024-10-240.100.012024-06-300.22%实施分配
2024-06-070.350.032023-12-310.94%实施分配
2023-08-100.300.032022-12-310.64%实施分配
2022-07-130.800.082021-12-312.07%实施分配
2021-07-141.000.102020-12-312.11%实施分配
TTM 口径明细：2026-07-17 每股 ¥0.08 · 2025-12-30 每股 ¥0.01 · 2025-10-13 每股 ¥0.01。存在同一报告期多次派息（2015 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2026 年度合计每股派息约 ¥0.02（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.10（3 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.09（3 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 21.80x、前向 PE 21.47x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 40.7% 分位、150 日价格分位 35.3%，距 52 周高点 -11.57%。
  • PEG 维度：不适用。EPS 基期（2025A）数据缺失或为 0，复合增速在数学上无定义，PEG 框架对本标的不成立。
  • 股息率维度：中等。TTM 股息率 2.35%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.55 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
  • 结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A — · 2026E — · 2027E — · 2028E — 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

  • 股东户数：2026-06-30 达 109,320 户，环比 -3.17%（-3,583 户），自 2024-06-30 起累计 -13.0%。
  • 融资余额：60 个交易日由 9.17亿 变为 8.82亿（-3.82%），占流通市值 3.25%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流入 0.03亿、近 120 日净流出 3.07亿，净流入天数 53/120（占比 44%）。
  • 结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 21.47x 不变，股价对应 EPS 0.22 → ¥5，持有 2.33 年的年化股价回报约 6.50%；叠加 2.35% 股息，综合年化约 8.86%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥6（较现价 +39.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 3 篇研报中 0 家买入 / 2 家增持 / 1 家持有或中性；卖方未给出可比的 EPS 预测。2.35% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A — · 2026E — · 2027E — · 2028E —；ROE 序列数据不足，未做趋势判断。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.03x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 2 家、2027E 由 2 家、2028E 由 1 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600369/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 23 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:43:20。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。