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西部黄金 601069.SH
行业 — · 上市 -- · 总股本 8.8718亿股 · 全流通
¥30.26
+0.47　+1.58%
收盘 2026-09-03 09:44
PE(TTM)
31.07
静态 PE 25.21
PB
5.36
市净率
总市值
276亿
流通市值 268亿
换手率
0.75%
量比 3.32
成交额
2.02亿
振幅 2.08%
TTM 股息率
0.52%
每股派息 ¥0.16
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
19263239465326-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 5052周低 21现价 30.26收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
21 ~ 50
区间位置 30.8%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-39.89%
历史价格分位（150日）：49.3%
近 20 日涨跌
+5.80%
近 60 日 +24.30%　近 120 日 -16.67%
最新交易日
30.57 / 29.95
最高 / 最低　换手率仅 0.75%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥30.26 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E11.311.31 ~ 1.31+146.23%23.10x12亿
2027E11.781.78 ~ 1.78+35.88%17.00x16亿
2028E12.752.75 ~ 2.75+54.49%11.00x25亿
2025A 实际净利润 4.72亿 ÷ 总股本 8.8718亿股 = EPS 0.53 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，1 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)70.01亿135.67亿156.15亿163.74亿180.46亿
营业收入增长率56.68%93.80%15.09%4.86%10.21%
净利润(元)2.54亿4.72亿11.92亿16.25亿25.08亿
净利润增长率205.69%86.09%152.56%36.33%54.34%
每股净资产(元)5.145.19---
净资产收益率6.40%8.28%20.61%22.06%25.57%
市盈率(动态)107.4157.3222.5716.6110.75
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
23.10x
¥30.26 ÷ EPS 1.31　· 2027E 17.00x · 2028E 11.00x
EPS 增速 CAGR
72.90%
2025A 0.53 → 2028E 2.75（3年）· 预测期 CAGR 44.89%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
0.32
偏低 　预测期口径 0.51
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 31.07x / 前向 23.10x，PE(TTM) 高于 30x、前向 低于 30x，两者有分歧
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 23.10 ÷ (CAGR × 100) = 0.32，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 72.90% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+2.0+1.0+0.0-1.0-2.02026-06-10 主力净流入 -0.15亿（超大单 -0.00亿）2026-06-11 主力净流入 -0.05亿（超大单 +0.02亿）2026-06-12 主力净流入 +0.25亿（超大单 +0.11亿）2026-06-15 主力净流入 -0.14亿（超大单 -0.07亿）2026-06-16 主力净流入 -0.53亿（超大单 -0.17亿）2026-06-17 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.06亿）2026-06-18 主力净流入 -0.31亿（超大单 -0.20亿）2026-06-22 主力净流入 -0.10亿（超大单 -0.13亿）2026-06-23 主力净流入 -0.65亿（超大单 -0.27亿）2026-06-24 主力净流入 +0.02亿（超大单 -0.05亿）2026-06-25 主力净流入 -0.22亿（超大单 -0.13亿）2026-06-26 主力净流入 -0.28亿（超大单 -0.13亿）2026-06-29 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.04亿）2026-06-30 主力净流入 -0.47亿（超大单 -0.19亿）2026-07-01 主力净流入 -0.02亿（超大单 +0.06亿）2026-07-02 主力净流入 +1.15亿（超大单 +0.02亿）2026-07-03 主力净流入 +1.62亿（超大单 +1.85亿）2026-07-06 主力净流入 +1.38亿（超大单 +0.51亿）2026-07-07 主力净流入 -0.59亿（超大单 -0.12亿）2026-07-08 主力净流入 +0.75亿（超大单 +0.17亿）2026-07-09 主力净流入 -0.11亿（超大单 -0.02亿）2026-07-10 主力净流入 -0.28亿（超大单 -0.21亿）2026-07-13 主力净流入 -0.13亿（超大单 +0.11亿）2026-07-14 主力净流入 +0.77亿（超大单 +0.09亿）2026-07-15 主力净流入 -0.46亿（超大单 -0.33亿）2026-07-16 主力净流入 +0.14亿（超大单 +0.01亿）2026-07-17 主力净流入 -0.09亿（超大单 +0.02亿）2026-07-20 主力净流入 +0.20亿（超大单 -0.05亿）2026-07-21 主力净流入 +0.47亿（超大单 +0.03亿）2026-07-22 主力净流入 +0.42亿（超大单 +0.06亿）2026-07-23 主力净流入 -0.14亿（超大单 +0.03亿）2026-07-24 主力净流入 -0.28亿（超大单 +0.04亿）2026-07-27 主力净流入 +0.03亿（超大单 -0.03亿）2026-07-28 主力净流入 -0.14亿（超大单 -0.02亿）2026-07-29 主力净流入 +0.10亿（超大单 +0.14亿）2026-07-30 主力净流入 +0.20亿（超大单 +0.28亿）2026-07-31 主力净流入 +0.03亿（超大单 +0.25亿）2026-08-03 主力净流入 +0.39亿（超大单 +0.41亿）2026-08-04 主力净流入 -0.13亿（超大单 -0.24亿）2026-08-05 主力净流入 +0.88亿（超大单 +0.30亿）2026-08-06 主力净流入 +0.66亿（超大单 +0.72亿）2026-08-07 主力净流入 -0.02亿（超大单 -0.30亿）2026-08-10 主力净流入 +1.48亿（超大单 +0.51亿）2026-08-11 主力净流入 -0.30亿（超大单 +0.12亿）2026-08-12 主力净流入 -0.09亿（超大单 -0.14亿）2026-08-13 主力净流入 -1.70亿（超大单 -0.84亿）2026-08-14 主力净流入 +0.10亿（超大单 -0.07亿）2026-08-17 主力净流入 -0.83亿（超大单 -0.70亿）2026-08-18 主力净流入 -0.36亿（超大单 -0.27亿）2026-08-19 主力净流入 +0.58亿（超大单 +0.01亿）2026-08-20 主力净流入 +1.03亿（超大单 +0.05亿）2026-08-21 主力净流入 +0.77亿（超大单 +0.44亿）2026-08-24 主力净流入 +1.07亿（超大单 +0.45亿）2026-08-25 主力净流入 -0.47亿（超大单 -0.11亿）2026-08-26 主力净流入 -0.51亿（超大单 -0.49亿）2026-08-27 主力净流入 -0.99亿（超大单 -0.62亿）2026-08-28 主力净流入 -0.60亿（超大单 -0.46亿）2026-08-31 主力净流入 -1.17亿（超大单 -0.86亿）2026-09-01 主力净流入 -0.62亿（超大单 -0.26亿）2026-09-02 主力净流入 -0.85亿（超大单 -0.59亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日-4.22-2.80-1.425
近 10 日-2.33-2.46+0.1310
近 20 日-2.80-3.42+0.6320
近 60 日+0.76-1.28+2.0360
近 120 日-8.50-5.45-3.06120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流出 2.80亿， 其中超大单 净流出 3.42亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

  • 120 个交易日中净流入天数 46/120 天（占比 38%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 7/20 天， 累计净流出 2.80亿。
  • 近 120 日累计净流出 8.50亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-13， 单日 -1.70亿。
  • 短窗口：近 5 日 -4.22亿， 近 10 日 -2.33亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.75%，资金流绝对值相对 276亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
2345606-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
4.32亿
2026-09-02　占流通市值 1.61%
区间变化（60日）
+0.80亿
+22.72%　2026-06-10 起
融券余额 0.05亿（占流通市值极小）。 区间高点 5.48亿、低点 2.83亿，最新 4.32亿—— 杠杆资金持续加杠杆，与主力资金流出方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万2.2万4.4万6.7万8.9万2024-03-31 47,487户24-032024-06-30 49,343户+4%24-062024-09-30 50,144户+2%24-092024-12-31 44,079户-12%24-122025-03-31 58,959户+34%25-032025-06-30 48,879户-17%25-062025-09-30 79,443户+63%25-092025-12-31 71,830户-10%25-122026-03-31 73,945户+3%26-032026-06-30 67,577户-9%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3067,577-8.61%13,12840万元
2026-03-3173,945+2.94%11,99836万元
2025-12-3171,830-9.58%12,35137万元
2025-09-3079,443+62.53%11,16734万元
2025-06-3048,879-17.10%18,15055万元
2025-03-3158,959+33.76%15,04746万元
2024-12-3144,079-12.10%20,12761万元
2024-09-3050,144+1.62%17,69354万元
2024-06-3049,343+3.91%17,98054万元
2024-03-3147,487—18,68357万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 268亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 67,577 户，环比 -8.61%（减少 6,368 户），筹码趋于集中。
  • 自 2024-03-31 的 47,487 户起算，两年半累计增加 +42.3%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 18,683 股降至 13,128 股， 户均市值 40 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 +22.72% 与主力资金近 20 日净流出 2.80亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 4 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2025-10-31
2025年三季报点评：自产金量价齐升增厚利润，期待美盛达产
买入民生证券研究员 邱祖学,王作燊2025-10-31EPS预测 2.22 / 3.23 / 0.00（26/27/28E）
美盛投产有望助力公司业绩释放
增持中邮证券研究员 杨丰源,李帅华2025-10-09EPS预测 1.63 / 2.88 / 0.00（26/27/28E）
深度报告：天山金翼淬锰铍，乘风美盛展云霓
买入民生证券研究员 邱祖学,王作燊2025-09-04EPS预测 1.81 / 2.68 / 0.00（26/27/28E）
【联讯有色公司点评】西部黄金：新疆区域黄金采选冶龙头、未来业绩增长仍可期
增持联讯证券研究员 王凤华,王保庆2017-04-05EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 4 篇评级分布：买入 2 · 增持 2 · 持有/中性 0。 覆盖机构：民生证券、中邮证券、联讯证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.63~2.22 元区间（中位 1.81），与同花顺一致预期 1.31 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.16
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
0.52%
¥0.16 ÷ 现价 ¥30.26
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-1.28pct
股息率 0.52% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-06-171.560.162025-12-310.58%实施分配
2025-05-270.500.052024-12-310.26%实施分配
2023-06-090.580.062022-12-310.45%实施分配
2022-06-210.350.032021-12-310.26%实施分配
2021-06-180.370.042020-12-310.29%实施分配
2020-05-280.200.022019-12-310.15%实施分配
2019-06-060.100.012018-12-310.07%实施分配
2018-05-070.110.012017-12-310.06%实施分配
2017-05-250.640.062016-12-310.24%实施分配
2016-06-230.330.032015-12-310.15%实施分配
TTM 口径明细：2026-06-17 每股 ¥0.16。2026 年度合计每股派息约 ¥0.05（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.16（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.05（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：偏贵。PE(TTM) 31.07x、前向 PE 23.10x（2026E），PE(TTM) 高于 30x、前向 低于 30x，两者有分歧，按预期增速 72.90% 测算，消化到 30x 约需 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 30.8% 分位，距 52 周高点 -39.89%。
  • PEG 维度：便宜。PEG 0.32（预测期口径 0.51），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 72.90%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.52%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 86.09% · 2026E 152.56% · 2027E 36.33% · 2028E 54.34% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 中性，指标方向不一致

  • 股东户数：2026-06-30 达 67,577 户，环比 -8.61%（-6,368 户），自 2024-03-31 起累计 +42.3%。
  • 融资余额：60 个交易日由 3.52亿 变为 4.32亿（+22.72%），占流通市值 1.61%，杠杆资金持续加杠杆。
  • 资金流向：近 20 日净流出 2.80亿、近 120 日净流出 8.50亿，净流入天数 46/120（占比 38%）。
  • 结论：各项筹码指标方向互不一致（改善 2 项 / 恶化 2 项），处于多空拉锯阶段，需等待方向明确后再做判断。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 23.10x 不变，股价对应 EPS 2.75 → ¥64，持有 2.33 年的年化股价回报约 37.53%；叠加 0.52% 股息，综合年化约 38.04%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥39（较现价 +29.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 4 篇研报中 2 家买入 / 2 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.63~2.22 元区间（中位 1.81），与同花顺一致预期 1.31 元存在一定分歧。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 86.09% · 2026E 152.56% · 2027E 36.33% · 2028E 54.34%；ROE 由 8.28%（2025A）上行至预测 25.57%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 5.36x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 86.09% · 2026E 152.56% · 2027E 36.33% · 2028E 54.34% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 1 家、2027E 由 1 家、2028E 由 1 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601069/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 12 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:44:32。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。