视源股份(002841) A股估值分析

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视源股份 002841.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 6.9918亿股 · 全流通

¥48.61

-1.04　-2.09%

收盘 2026-09-03 09:35

PE(TTM)

15.91

静态 PE 11.17

2.37

市净率

总市值

340亿

流通市值 253亿

换手率

0.22%

量比 4.78

成交额

0.57亿

振幅 2.09%

TTM 股息率

2.51%

每股派息 ¥1.22

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

31 ~ 56

区间位置 70.1%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-13.17%

历史价格分位（150日）：86.7%

近 20 日涨跌

-2.84%

近 60 日 +42.55%　近 120 日 +39.87%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥48.61 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	14	2.64	1.63 ~ 3.93	+82.21%	18.41x	18亿
2027E	14	2.86	1.82 ~ 4.00	+8.33%	17.00x	20亿
2028E	14	3.24	2.01 ~ 4.62	+13.29%	15.00x	23亿

2025A 实际净利润 10.13亿 ÷ 总股本 6.9918亿股 = EPS 1.45 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，14 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	224.01亿	243.54亿	291.86亿	330.95亿	372.34亿
营业收入增长率	11.05%	8.72%	19.84%	13.33%	12.40%
净利润(元)	9.71亿	10.13亿	18.44亿	19.95亿	22.61亿
净利润增长率	-29.13%	4.38%	77.37%	12.34%	18.22%
每股净资产(元)	18.24	19.16	20.83	22.34	24.26
净资产收益率	7.70%	7.65%	12.20%	12.23%	13.11%
市盈率(动态)	34.06	32.45	21.45	18.74	15.77

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

18.41x

¥48.61 ÷ EPS 2.64　· 2027E 17.00x · 2028E 15.00x

EPS 增速 CAGR

30.77%

2025A 1.45 → 2028E 3.24（3年）· 预测期 CAGR 10.78%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.60

偏低　预测期口径 1.71

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 15.91x / 前向 18.41x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 18.41 ÷ (CAGR × 100) = 0.60，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 30.77% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.29	+0.15	+0.15	5
近 10 日	-0.22	-0.10	-0.12	10
近 20 日	+0.14	+0.98	-0.84	20
近 60 日	+20.59	+21.38	-0.79	60
近 120 日	+17.90	+23.42	-5.52	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 0.14亿，其中特大单净流入 0.98亿。

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

120 个交易日中净流入天数 47/120 天（占比 39%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 10/20 天，累计净流入 0.14亿。
近 120 日累计净流入 17.90亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-21，单日 -0.37亿。
短窗口：近 5 日 +0.29亿，近 10 日 -0.22亿——短窗口转负，中期流入趋势出现反复。

注意：换手率 0.22%，资金流绝对值相对 340亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-08-20	25,470	-15.29%	27,451	100万元
2026-08-10	30,068	+7.70%	23,253	84万元
2026-07-31	27,918	-6.27%	25,044	91万元
2026-07-20	29,786	-19.80%	23,473	85万元
2026-07-10	37,139	+26.88%	18,826	68万元
2026-06-30	29,272	+1.76%	23,886	87万元
2026-06-18	28,765	+3.87%	24,307	88万元
2026-06-10	27,692	-1.18%	25,248	92万元
2026-05-29	28,023	-3.29%	24,950	90万元
2026-05-20	28,975	—	24,130	87万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-08-20）股东户数 25,470 户，环比 -15.29%（减少 4,598 户），筹码趋于集中。
自 2026-05-20 的 28,975 户起算，两年半累计减少 -12.1%，筹码趋于集中。
户均流通股由 24,130 股升至 27,451 股，户均市值 100 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -9.67% 与主力资金近 20 日净流出 0.14亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02

1H26智能控制部件业务收入同比高速增长，盈利能力提升

增持国信证券研究员胡慧,叶子,詹浏洋,张大为,连欣然,黄铮2026-09-02EPS预测 3.31 / 3.64 / 4.02（26/27/28E）

26Q1收入利润双提速，AI&海外业务快速推进

增持金元证券研究员王鑫旸2026-05-22EPS预测 1.89 / 2.44 / 3.12（26/27/28E）

视源股份：2026Q1利润端延续高增态势，盈利能力持续修复

买入太平洋研究员孟昕,赵梦菲2026-05-11EPS预测 1.66 / 1.90 / 2.21（26/27/28E）

Q1业绩高增，股权激励释放长期增长信心

买入中邮证券研究员李佩京,王思2026-04-24EPS预测 1.70 / 2.05 / 2.41（26/27/28E）

2025年营收、利润同比增长，AI教育产品加速推广

增持国信证券研究员胡慧,叶子,詹浏洋,张大为,李书颖,连欣然2026-04-19EPS预测 1.63 / 1.89 / 2.22（26/27/28E）

板卡受益涨价增长提速，AI教育+出海贡献增量

买入中邮证券研究员李佩京,王思2026-04-03EPS预测 1.70 / 2.05 / 2.41（26/27/28E）

2025年三季报点评：Q3业绩持续修复，AI与机器人业务打开成长空间

买入民生证券研究员范宇2025-10-24EPS预测 1.87 / 2.34 / 0.00（26/27/28E）

业绩迎来拐点，AI教育+机器人持续突破

买入中邮证券研究员陈涵泊,王思2025-10-22EPS预测 1.87 / 2.31 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、金元证券、太平洋、中邮证券、民生证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.63~3.31 元区间（中位 1.87），与同花顺一致预期 2.64 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥1.22

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

2.51%

¥1.22 ÷ 现价 ¥48.61

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

+0.71pct

股息率 2.51% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-09-09	5.00	0.50	2026-06-30	1.01%	实施分配
2026-04-30	7.20	0.72	2025-12-31	1.91%	实施分配
2025-06-13	6.80	0.68	2024-12-31	1.97%	实施分配
2024-05-29	8.50	0.85	2023-12-31	2.59%	实施分配
2023-06-07	10.50	1.05	2022-12-31	1.65%	实施分配
2022-05-24	9.00	0.90	2021-12-31	1.27%	实施分配
2021-06-03	10.00	1.00	2020-12-31	0.78%	实施分配
2020-06-02	7.50	0.75	2019-12-31	0.83%	实施分配
2019-05-10	5.41	0.54	2018-12-31	0.74%	实施分配
2018-05-21	6.00	0.60	2017-12-31	0.63%	实施分配

TTM 口径明细：2026-09-09 每股 ¥0.50 · 2026-04-30 每股 ¥0.72。2026 年度合计每股派息约 ¥0.50（1 次）；2025 年度合计每股派息约 ¥0.72（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.68（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 15.91x、前向 PE 18.41x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 70.1% 分位、150 日价格分位 86.7%，距 52 周高点 -13.17%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.60（预测期口径 1.71），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 30.77%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 2.51%，高于无风险利率（约 1.8%） 0.71 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 4.38% · 2026E 77.37% · 2027E 12.34% · 2028E 18.22% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-08-20 达 25,470 户，环比 -15.29%（-4,598 户），自 2026-05-20 起累计 -12.1%。
融资余额：60 个交易日由 2.38亿变为 2.15亿（-9.67%），占流通市值 0.85%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 0.14亿、近 120 日净流入 17.90亿，净流入天数 47/120（占比 39%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 18.41x 不变，股价对应 EPS 3.24 → ¥60，持有 2.33 年的年化股价回报约 9.20%；叠加 2.51% 股息，综合年化约 11.71%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥79（较现价 +62.9%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.63~3.31 元区间（中位 1.87），与同花顺一致预期 2.64 元存在一定分歧。2.51% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 4.38% · 2026E 77.37% · 2027E 12.34% · 2028E 18.22%；ROE 由 7.65%（2025A）上行至预测 13.11%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.37x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值与筹码双重占优：可作为中线底仓分批配置，回调时加仓的性价比优于追高。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 14 家、2027E 由 14 家、2028E 由 14 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002841/holder.html （10 个季度，最新 2026-08-20）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 11 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-08-20 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:35:19。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏强资金进出互现，短中期略偏流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比