贵阳银行(601997) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

↑↓ 选择 · Enter 打开

贵阳银行 601997.SH

行业 — · 上市 -- · 总股本 36.5617亿股 · 全流通

¥5.59

-0.03　-0.53%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

3.98

静态 PE 4.33

0.31

市净率

总市值

204亿

流通市值 204亿

换手率

1.37%

量比 0.71

成交额

2.81亿

振幅 1.42%

TTM 股息率

5.37%

每股派息 ¥0.30

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

5 ~ 6

区间位置 50.5%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-7.91%

历史价格分位（150日）：59.3%

近 20 日涨跌

-1.24%

近 60 日 -1.24%　近 120 日 +1.45%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥5.59 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	3	1.40	1.38 ~ 1.42	-2.48%	3.99x	52亿
2027E	3	1.43	1.41 ~ 1.45	+2.14%	3.91x	53亿
2028E	2	1.48	1.45 ~ 1.50	+3.50%	3.78x	56亿

2025A 实际净利润 52.49亿 ÷ 总股本 36.5617亿股 = EPS 1.44 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，3 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	149.31亿	129.99亿	143.08亿	155.45亿	166.09亿
营业收入增长率	-1.09%	-12.94%	10.07%	8.65%	6.84%
净利润(元)	51.64亿	52.49亿	52.42亿	53.47亿	56.28亿
净利润增长率	-7.16%	1.66%	0.19%	2.15%	2.98%
每股净资产(元)	16.92	17.59	18.85	20.02	21.23
净资产收益率	8.35%	7.97%	7.55%	7.24%	7.03%
市盈率(动态)	4.16	4.10	4.07	3.99	3.88

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

3.99x

¥5.59 ÷ EPS 1.40　· 2027E 3.91x · 2028E 3.78x

EPS 增速 CAGR

1.02%

2025A 1.44 → 2028E 1.48（3年）· 预测期 CAGR 2.82%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

3.92

显著大于 1.5 　预测期口径 1.42

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 3.98x / 前向 3.99x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 3.99 ÷ (CAGR × 100) = 3.92，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 4.0x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 1.02%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.92	+0.72	+0.20	5
近 10 日	+2.44	+1.47	+0.97	10
近 20 日	+3.81	+2.27	+1.53	20
近 60 日	+6.74	+4.89	+1.85	60
近 120 日	+5.34	+4.52	+0.82	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 3.81亿，其中特大单净流入 2.27亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 56/120 天（占比 47%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 10/20 天，累计净流入 3.81亿。
近 120 日累计净流入 5.34亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-25，单日 -1.26亿。
短窗口：近 5 日 +0.92亿，近 10 日 +2.44亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 1.37%，资金流绝对值相对 204亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-07-31	65,089	-0.88%	56,172	31万元
2026-07-20	65,668	+2.37%	55,677	31万元
2026-06-30	64,147	-0.90%	56,997	32万元
2026-05-31	64,731	-2.72%	56,483	32万元
2026-04-30	66,538	+1.09%	54,949	31万元
2026-03-31	65,822	-1.08%	55,546	31万元
2026-03-10	66,539	+0.47%	54,948	31万元
2026-02-10	66,231	-0.15%	55,203	31万元
2026-01-31	66,328	0.00%	55,123	31万元
2026-01-30	66,328	—	55,123	31万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-07-31）股东户数 65,089 户，环比 -0.88%（减少 579 户），筹码趋于集中。
自 2026-01-30 的 66,328 户起算，两年半累计减少 -1.9%，筹码趋于集中。
户均流通股由 55,123 股升至 56,172 股，户均市值 31 万元——筹码向少数账户集中的形态。
叠加融资余额 -2.42% 与主力资金近 20 日净流出 3.81亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2019-04-16

贵阳银行：信贷快速扩张，高ROE独领风骚

增持太平洋研究员孙立金,支初蓉2019-04-16EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2018年中报点评：二季度净息差加落资产质量保持稳定

增持万联证券研究员郭懿2018-09-07EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

贵阳银行：业绩增速放缓，不良确认标准趋严

持有太平洋研究员孙立金2018-08-27EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2017年年报暨2018年1季报点评：规模环比下降资产结构优化，资产质量有待进一步观察

增持中银国际研究员励雅敏,袁喆奇2018-05-03EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

贵阳银行快报点评：规模扩张增速放缓，资产质量企稳

中性中银国际研究员励雅敏,袁喆奇2018-01-30EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

二季度息差表现低于预期；资产质量压力减轻

国金证券研究员刘志平2017-08-29EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2016年报业绩点评：业绩增速亮眼，资产质量向好

民生证券研究员李锋,林加力,解巍巍2017-04-19EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

贵阳银行：不良增速放缓，资产规模快速增长

增持太平洋研究员孙立金2017-04-18EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 0 · 增持 4 · 持有/中性 2。覆盖机构：太平洋、万联证券、中银国际、国金证券、民生证券。卖方未给出可比的 EPS 预测。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.30

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

5.37%

¥0.30 ÷ 现价 ¥5.59

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+3.57pct

股息率 5.37% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-10	3.00	0.30	2025-12-31	5.03%	实施分配
2025-06-06	2.90	0.29	2024-12-31	4.72%	实施分配
2024-06-12	2.90	0.29	2023-12-31	5.16%	实施分配
2023-06-08	3.00	0.30	2022-12-31	5.29%	实施分配
2022-06-09	3.00	0.30	2021-12-31	4.90%	实施分配
2021-06-23	3.00	0.30	2020-12-31	3.96%	实施分配
2020-06-22	3.10	0.31	2019-12-31	4.13%	实施分配
2019-06-17	4.00	0.40	2018-12-31	3.09%	实施分配
2018-07-10	3.30	0.33	2017-12-31	2.66%	实施分配
2017-06-14	2.60	0.26	2016-12-31	1.64%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-10 每股 ¥0.30。2025 年度合计每股派息约 ¥0.30（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.29（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.29（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 3.98x、前向 PE 3.99x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 50.5% 分位、150 日价格分位 59.3%，距 52 周高点 -7.91%。
PEG 维度：偏贵。PEG 3.92（预测期口径 1.42），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 1.02%。
股息率维度：有吸引力。TTM 股息率 5.37%，较无风险利率（约 1.8%）高出 3.57 个百分点，近 12 个月 1 次派息，分红节奏稳定。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 1.66% · 2026E 0.19% · 2027E 2.15% · 2028E 2.98% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

股东户数：2026-07-31 达 65,089 户，环比 -0.88%（-579 户），自 2026-01-30 起累计 -1.9%。
融资余额：60 个交易日由 14.18亿变为 13.84亿（-2.42%），占流通市值 6.77%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流入 3.81亿、近 120 日净流入 5.34亿，净流入天数 56/120（占比 47%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 3.99x 不变，股价对应 EPS 1.48 → ¥6，持有 2.33 年的年化股价回报约 2.41%；叠加 5.37% 股息，综合年化约 7.78%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥42（较现价 +651.3%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 0 家买入 / 4 家增持 / 2 家持有或中性；卖方未给出可比的 EPS 预测。5.37% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 1.66% · 2026E 0.19% · 2027E 2.15% · 2028E 2.98%；ROE 由 7.97%（2025A）下滑至预测 7.03%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.31x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 3 家、2027E 由 3 家、2028E 由 2 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/601997/holder.html （10 个季度，最新 2026-07-31）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 10 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-07-31 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:04:59。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳较稳，3 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比