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赤峰黄金 600988.SH
行业 贵金属 · 上市 2004-04-14 · 总股本 19.0041亿股 · 全流通
¥46.88
+1.11　+2.43%
收盘 2026-09-03 09:34
PE(TTM)
24.03
静态 PE 25.71
PB
6.22
市净率
总市值
891亿
流通市值 780亿
换手率
0.54%
量比 6.63
成交额
4.16亿
振幅 2.88%
TTM 股息率
0.68%
每股派息 ¥0.32
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-20 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
23293542485426-01-2026-02-2626-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 5252周低 25现价 46.88收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
25 ~ 52
区间位置 81.1%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-9.83%
历史价格分位（150日）：94.7%
近 20 日涨跌
+13.51%
近 60 日 +66.42%　近 120 日 +15.64%
最新交易日
47.20 / 45.88
最高 / 最低　换手率仅 0.54%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥46.88 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E212.561.70 ~ 3.20+57.85%18.31x49亿
2027E213.101.82 ~ 3.69+21.09%15.12x59亿
2028E193.973.30 ~ 4.43+28.06%11.81x75亿
2025A 实际净利润 30.82亿 ÷ 总股本 19.0041亿股 = EPS 1.62 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，21 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)90.26亿126.39亿161.22亿191.68亿234.43亿
营业收入增长率24.99%40.03%27.56%19.01%22.26%
净利润(元)17.64亿30.82亿48.59亿58.91亿75.45亿
净利润增长率119.46%74.70%55.75%23.12%27.51%
每股净资产(元)4.767.069.1411.6714.89
净资产收益率25.13%27.14%28.48%27.25%27.01%
市盈率(动态)42.9927.2218.4014.9611.74
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
18.31x
¥46.88 ÷ EPS 2.56　· 2027E 15.12x · 2028E 11.81x
EPS 增速 CAGR
34.77%
2025A 1.62 → 2028E 3.97（3年）· 预测期 CAGR 24.53%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
0.53
偏低 　预测期口径 0.75
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 24.03x / 前向 18.31x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 18.31 ÷ (CAGR × 100) = 0.53，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 34.77% 的预期增速基本匹配。
③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单）， 本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效， 已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。 两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。
近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+14.2+7.1+0.0-7.1-14.22026-06-10 主动买卖净额 +0.23亿（特大单 +0.88亿）2026-06-11 主动买卖净额 +0.91亿（特大单 +0.42亿）2026-06-12 主动买卖净额 +0.96亿（特大单 +0.36亿）2026-06-15 主动买卖净额 -0.87亿（特大单 -0.86亿）2026-06-16 主动买卖净额 -0.55亿（特大单 -0.30亿）2026-06-17 主动买卖净额 +1.98亿（特大单 +1.21亿）2026-06-18 主动买卖净额 -0.18亿（特大单 -0.18亿）2026-06-22 主动买卖净额 +2.00亿（特大单 +1.16亿）2026-06-23 主动买卖净额 -2.65亿（特大单 -2.00亿）2026-06-24 主动买卖净额 +1.22亿（特大单 +1.32亿）2026-06-25 主动买卖净额 +0.41亿（特大单 +0.73亿）2026-06-26 主动买卖净额 -1.25亿（特大单 -0.51亿）2026-06-29 主动买卖净额 -0.77亿（特大单 -0.34亿）2026-06-30 主动买卖净额 +0.38亿（特大单 +0.68亿）2026-07-01 主动买卖净额 -0.32亿（特大单 +0.13亿）2026-07-02 主动买卖净额 +3.53亿（特大单 +1.96亿）2026-07-03 主动买卖净额 +5.56亿（特大单 +3.50亿）2026-07-06 主动买卖净额 +2.92亿（特大单 +3.31亿）2026-07-07 主动买卖净额 +1.19亿（特大单 +2.41亿）2026-07-08 主动买卖净额 +0.30亿（特大单 +0.82亿）2026-07-09 主动买卖净额 +0.75亿（特大单 +1.10亿）2026-07-10 主动买卖净额 +0.83亿（特大单 +0.91亿）2026-07-13 主动买卖净额 +1.53亿（特大单 +0.48亿）2026-07-14 主动买卖净额 +1.48亿（特大单 +1.34亿）2026-07-15 主动买卖净额 -1.57亿（特大单 -0.56亿）2026-07-16 主动买卖净额 +2.67亿（特大单 +1.76亿）2026-07-17 主动买卖净额 -2.02亿（特大单 -2.01亿）2026-07-20 主动买卖净额 +0.97亿（特大单 +1.27亿）2026-07-21 主动买卖净额 +6.11亿（特大单 +4.75亿）2026-07-22 主动买卖净额 +8.31亿（特大单 +7.07亿）2026-07-23 主动买卖净额 +2.47亿（特大单 +3.51亿）2026-07-24 主动买卖净额 -0.06亿（特大单 +1.34亿）2026-07-27 主动买卖净额 -0.94亿（特大单 -1.86亿）2026-07-28 主动买卖净额 -0.60亿（特大单 -0.14亿）2026-07-29 主动买卖净额 +0.75亿（特大单 +0.52亿）2026-07-30 主动买卖净额 -0.91亿（特大单 -0.48亿）2026-07-31 主动买卖净额 +2.77亿（特大单 +3.52亿）2026-08-03 主动买卖净额 -2.18亿（特大单 -2.12亿）2026-08-04 主动买卖净额 -0.32亿（特大单 -0.45亿）2026-08-05 主动买卖净额 +4.14亿（特大单 +3.91亿）2026-08-06 主动买卖净额 +0.17亿（特大单 +0.72亿）2026-08-07 主动买卖净额 +4.01亿（特大单 +3.56亿）2026-08-10 主动买卖净额 +2.14亿（特大单 +1.72亿）2026-08-11 主动买卖净额 +0.09亿（特大单 -0.38亿）2026-08-12 主动买卖净额 +0.53亿（特大单 +0.37亿）2026-08-13 主动买卖净额 -1.65亿（特大单 -0.56亿）2026-08-14 主动买卖净额 +1.90亿（特大单 +1.90亿）2026-08-17 主动买卖净额 +0.42亿（特大单 +0.58亿）2026-08-18 主动买卖净额 +2.05亿（特大单 +2.73亿）2026-08-19 主动买卖净额 +2.66亿（特大单 +2.11亿）2026-08-20 主动买卖净额 +12.37亿（特大单 +11.31亿）2026-08-21 主动买卖净额 +4.46亿（特大单 +4.47亿）2026-08-24 主动买卖净额 +2.93亿（特大单 +1.83亿）2026-08-25 主动买卖净额 +0.18亿（特大单 +0.72亿）2026-08-26 主动买卖净额 +1.14亿（特大单 +1.04亿）2026-08-27 主动买卖净额 +4.25亿（特大单 +4.43亿）2026-08-28 主动买卖净额 +2.11亿（特大单 +2.14亿）2026-08-31 主动买卖净额 -0.36亿（特大单 -0.97亿）2026-09-01 主动买卖净额 -1.31亿（特大单 -0.55亿）2026-09-02 主动买卖净额 +1.63亿（特大单 +1.67亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主动买卖净额
(亿元)		特大单
(亿元)		其余单类
(亿元)		交易日
近 5 日+6.32+6.72-0.405
近 10 日+27.41+26.10+1.3110
近 20 日+39.72+38.86+0.8620
近 60 日+78.90+77.43+1.4760
近 120 日+82.20+92.84-10.63120
口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。 近 20 日累计净流入 39.72亿， 其中特大单 净流入 38.86亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

  • 120 个交易日中净流入天数 69/120 天（占比 57%）， 做多意愿占优。
  • 近 20 日净流入天数 17/20 天， 累计净流入 39.72亿。
  • 近 120 日累计净流入 82.20亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-13， 单日 -1.65亿。
  • 短窗口：近 5 日 +6.32亿， 近 10 日 +27.41亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.54%，资金流绝对值相对 891亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
91112141506-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
13.15亿
2026-09-02　占流通市值 1.69%
区间变化（60日）
-0.45亿
-3.29%　2026-06-10 起
融券余额 0.47亿（占流通市值极小）。 区间高点 14.73亿、低点 10.12亿，最新 13.15亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流入方向相反
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万4.1万8.2万12.3万16.5万2024-09-30 85,252户24-092024-12-31 128,352户+51%24-122025-02-28 72,399户-44%25-022025-03-31 78,318户+8%25-032025-06-30 121,078户+55%25-062025-09-30 103,968户-14%25-092025-12-31 87,066户-16%25-122026-02-28 146,984户+69%26-022026-03-31 128,168户-13%26-032026-06-30 114,507户-11%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-30114,507-10.66%16,59668万元
2026-03-31128,168-12.80%14,82861万元
2026-02-28146,984+68.82%12,92953万元
2025-12-3187,066-16.26%21,82790万元
2025-09-30103,968-14.13%18,27975万元
2025-06-30121,078+54.60%15,69664万元
2025-03-3178,318+8.18%24,265100万元
2025-02-2872,399-43.59%26,249108万元
2024-12-31128,352+50.56%14,80661万元
2024-09-3085,252—22,29291万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 780亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 114,507 户，环比 -10.66%（减少 13,661 户），筹码趋于集中。
  • 自 2024-09-30 的 85,252 户起算，两年半累计增加 +34.3%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 22,292 股降至 16,596 股， 户均市值 68 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -3.29% 与主力资金近 20 日净流出 39.72亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-01
半年报点评：技改扩能短期影响产量，重点开发建设项目稳步推进
增持国信证券研究员 刘孟峦,杨耀洪2026-09-01EPS预测 2.21 / 3.20 / 3.98（26/27/28E）
受益于金价上涨，业绩同比高增
买入太平洋研究员 梁必果,刘强2026-05-08EPS预测 2.75 / 3.40 / 4.18（26/27/28E）
产销量下滑拖累Q1业绩，紫金入主未来可期
买入中邮证券研究员 李帅华,杨丰源2026-05-07EPS预测 2.62 / 2.99 / 3.65（26/27/28E）
成长弹性持续优化，金铜增储推升资源潜力
增持东兴证券研究员 张天丰,闵泓朴2026-04-27EPS预测 2.67 / 3.32 / 4.14（26/27/28E）
赤峰黄金第一季度报告点评：受益金价强势上行，Q1业绩弹性超预期释放
增持联储证券研究员 李纵横2026-04-27EPS预测 3.07 / 3.69 / 4.40（26/27/28E）
金价上涨带动利润高增，筹划实控人变更
买入太平洋研究员 梁必果,刘强2026-04-01EPS预测 2.75 / 3.40 / 4.18（26/27/28E）
年报点评：2025年业绩实现高增长，2026年将加大投入夯实基础
增持国信证券研究员 刘孟峦,杨耀洪2026-03-29EPS预测 2.77 / 3.28 / 4.01（26/27/28E）
赤峰黄金年报点评：金价高位运行驱动业绩再创新高
增持联储证券研究员 李纵横2026-03-28EPS预测 3.18 / 3.69 / 4.40（26/27/28E）
近 8 篇评级分布：买入 3 · 增持 5 · 持有/中性 0。 覆盖机构：国信证券、太平洋、中邮证券、东兴证券、联储证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.21~3.18 元区间（中位 2.75），与同花顺一致预期 2.56 元存在一定分歧。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.32
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
0.68%
¥0.32 ÷ 现价 ¥46.88
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
-1.12pct
股息率 0.68% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-05-273.200.322025-12-310.84%实施分配
2025-06-271.600.162024-12-310.63%实施分配
2024-05-290.500.052023-12-310.29%实施分配
2017-10-25—0.002017-06-300.00%实施分配
2014-06-25—0.002013-12-310.00%实施分配
2005-07-290.100.012004-12-310.24%实施分配
TTM 口径明细：2026-05-27 每股 ¥0.32。2025 年度合计每股派息约 ¥0.32（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.16（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.05（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 24.03x、前向 PE 18.31x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 81.1% 分位、150 日价格分位 94.7%，距 52 周高点 -9.83%。
  • PEG 维度：便宜。PEG 0.53（预测期口径 0.75），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 34.77%。
  • 股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 0.68%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 74.70% · 2026E 55.75% · 2027E 23.12% · 2028E 27.51% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 较稳，3 项指标同向改善

  • 股东户数：2026-06-30 达 114,507 户，环比 -10.66%（-13,661 户），自 2024-09-30 起累计 +34.3%。
  • 融资余额：60 个交易日由 13.60亿 变为 13.15亿（-3.29%），占流通市值 1.69%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流入 39.72亿、近 120 日净流入 82.20亿，净流入天数 69/120（占比 57%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 18.31x 不变，股价对应 EPS 3.97 → ¥73，持有 2.33 年的年化股价回报约 20.75%；叠加 0.68% 股息，综合年化约 21.43%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥77（较现价 +63.8%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 3 家买入 / 5 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 2.21~3.18 元区间（中位 2.75），与同花顺一致预期 2.56 元存在一定分歧。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 74.70% · 2026E 55.75% · 2027E 23.12% · 2028E 27.51%；ROE 由 27.14%（2025A）下滑至预测 27.01%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 6.22x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 21 家、2027E 由 21 家、2028E 由 19 家 机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600988/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 6 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:34:30。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。