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通宝能源 600780.SH
行业 电力 · 上市 1996-12-05 · 总股本 11.4650亿股 · 全流通
¥6.31
-0.01　-0.16%
收盘 2026-09-03 09:49
PE(TTM)
9.97
静态 PE 9.23
PB
0.84
市净率
总市值
72亿
流通市值 72亿
换手率
0.19%
量比 1.10
成交额
0.14亿
振幅 1.27%
TTM 股息率
2.85%
每股派息 ¥0.18
①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日
56778826-01-2226-03-0226-03-3126-04-3026-06-0326-07-0326-08-0326-09-0152周高 852周低 6现价 6.31收盘价MA20MA60
收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低
52 周区间
6 ~ 8
区间位置 29.2%（0=最低 / 100=最高）
距 52 周高点
-23.70%
历史价格分位（150日）：52.0%
近 20 日涨跌
+4.99%
近 60 日 +0.96%　近 120 日 -8.02%
最新交易日
6.36 / 6.28
最高 / 最低　换手率仅 0.19%，成交极度清淡
②

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度
一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥6.31 测算）
年度覆盖
机构数		EPS
均值(元)		机构预测
区间		 同比
增速		前向
PE		净利润
均值
2026E10.580.58 ~ 0.58+2.62%10.88x7亿
2027E10.610.61 ~ 0.61+5.17%10.34x7亿
2028E10.640.64 ~ 0.64+4.92%9.86x7亿
2025A 实际净利润 6.48亿 ÷ 总股本 11.4650亿股 = EPS 0.57 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，1 家机构覆盖，置信度高。
同花顺预测指标全景
预测指标2024A2025A2026E2027E2028E
营业收入(元)108.29亿112.64亿118.22亿122.91亿127.79亿
营业收入增长率-0.53%4.02%4.95%3.97%3.97%
净利润(元)5.13亿6.48亿6.67亿6.99亿7.31亿
净利润增长率-24.58%26.43%2.91%4.80%4.58%
每股净资产(元)6.717.317.718.238.75
净资产收益率6.82%8.08%7.60%7.40%7.30%
市盈率(动态)14.3111.3211.0310.4910.00
数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。
前向 PE（2026E）
10.88x
¥6.31 ÷ EPS 0.58　· 2027E 10.34x · 2028E 9.86x
EPS 增速 CAGR
4.23%
2025A 0.57 → 2028E 0.64（3年）· 预测期 CAGR 5.05%
PEG（前向PE ÷ CAGR%）
2.57
显著大于 1.5 　预测期口径 2.16
PE 消化至 30x 需要
0 年（已低于 30x）
当前 PE(TTM) 9.97x / 前向 10.88x，均低于 30x 锚点
关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 10.88 ÷ (CAGR × 100) = 2.57，按经典框架（<1 便宜 / 1–1.5 合理 / >1.5 贵）判定为「贵」。需分清是分子端（PE 10.0x 偏高）还是分母端（3 年 CAGR 仅 4.23%）推高的——本例主因在分母端增速偏低，属价值型资产，PEG 框架本身解释力有限，应以股息率与估值分位定价。
③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取， 共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。
近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出
+0.6+0.3+0.0-0.3-0.62026-06-10 主力净流入 -0.23亿（超大单 -0.12亿）2026-06-11 主力净流入 +0.09亿（超大单 +0.04亿）2026-06-12 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.01亿）2026-06-15 主力净流入 -0.11亿（超大单 -0.04亿）2026-06-16 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.15亿）2026-06-17 主力净流入 -0.21亿（超大单 -0.08亿）2026-06-18 主力净流入 -0.09亿（超大单 -0.12亿）2026-06-22 主力净流入 -0.12亿（超大单 -0.00亿）2026-06-23 主力净流入 -0.04亿（超大单 +0.00亿）2026-06-24 主力净流入 -0.01亿（超大单 -0.02亿）2026-06-25 主力净流入 -0.09亿（超大单 -0.01亿）2026-06-26 主力净流入 -0.04亿（超大单 +0.00亿）2026-06-29 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.01亿）2026-06-30 主力净流入 +0.07亿（超大单 +0.02亿）2026-07-01 主力净流入 +0.09亿（超大单 -0.01亿）2026-07-02 主力净流入 +0.04亿（超大单 +0.02亿）2026-07-03 主力净流入 +0.06亿（超大单 -0.00亿）2026-07-06 主力净流入 -0.10亿（超大单 -0.05亿）2026-07-07 主力净流入 -0.07亿（超大单 -0.04亿）2026-07-08 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.04亿）2026-07-09 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.02亿）2026-07-10 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.01亿）2026-07-13 主力净流入 +0.00亿（超大单 -0.03亿）2026-07-14 主力净流入 -0.03亿（超大单 +0.00亿）2026-07-15 主力净流入 +0.00亿（超大单 +0.00亿）2026-07-16 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.08亿）2026-07-17 主力净流入 -0.01亿（超大单 +0.03亿）2026-07-20 主力净流入 +0.03亿（超大单 +0.04亿）2026-07-21 主力净流入 +0.03亿（超大单 -0.06亿）2026-07-22 主力净流入 -0.06亿（超大单 -0.04亿）2026-07-23 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.03亿）2026-07-24 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.02亿）2026-07-27 主力净流入 -0.06亿（超大单 -0.02亿）2026-07-28 主力净流入 -0.10亿（超大单 -0.12亿）2026-07-29 主力净流入 -0.06亿（超大单 -0.02亿）2026-07-30 主力净流入 -0.01亿（超大单 -0.05亿）2026-07-31 主力净流入 +0.06亿（超大单 +0.02亿）2026-08-03 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.04亿）2026-08-04 主力净流入 +0.04亿（超大单 -0.04亿）2026-08-05 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.06亿）2026-08-06 主力净流入 -0.01亿（超大单 +0.00亿）2026-08-07 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.08亿）2026-08-10 主力净流入 -0.02亿（超大单 +0.02亿）2026-08-11 主力净流入 -0.07亿（超大单 -0.08亿）2026-08-12 主力净流入 +0.01亿（超大单 +0.00亿）2026-08-13 主力净流入 +0.03亿（超大单 -0.01亿）2026-08-14 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.00亿）2026-08-17 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.02亿）2026-08-18 主力净流入 -0.00亿（超大单 +0.01亿）2026-08-19 主力净流入 -0.09亿（超大单 -0.01亿）2026-08-20 主力净流入 -0.05亿（超大单 -0.02亿）2026-08-21 主力净流入 +0.01亿（超大单 -0.00亿）2026-08-24 主力净流入 -0.09亿（超大单 -0.06亿）2026-08-25 主力净流入 -0.04亿（超大单 -0.02亿）2026-08-26 主力净流入 +0.02亿（超大单 +0.01亿）2026-08-27 主力净流入 -0.03亿（超大单 +0.01亿）2026-08-28 主力净流入 -0.01亿（超大单 -0.02亿）2026-08-31 主力净流入 -0.16亿（超大单 -0.01亿）2026-09-01 主力净流入 -0.50亿（超大单 -0.31亿）2026-09-02 主力净流入 -0.18亿（超大单 +0.05亿）06-1006-2207-0107-1007-2107-3008-1008-1908-2810日移动平均（亿元）亿元
统计区间主力净流入
(亿元)		超大单
(亿元)		大单
(亿元)		交易日
近 5 日-0.89-0.28-0.605
近 10 日-1.03-0.38-0.6510
近 20 日-1.26-0.55-0.7020
近 60 日-2.35-1.24-1.1160
近 120 日-6.87-4.47-2.40120
口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。 近 20 日累计净流出 1.26亿， 其中超大单 净流出 0.55亿。

资金面 · 偏弱中短期资金持续净流出

  • 120 个交易日中净流入天数 41/120 天（占比 34%）， 做多意愿不足。
  • 近 20 日净流入天数 5/20 天， 累计净流出 1.26亿。
  • 近 120 日累计净流出 6.87亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
  • 近 20 日单日最大流出出现在 2026-09-01， 单日 -0.50亿。
  • 短窗口：近 5 日 -0.89亿， 近 10 日 -1.03亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。
注意：换手率 0.19%，资金流绝对值相对 72亿市值而言很小， 信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。
④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10
融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆
2222306-1006-2907-1507-3108-18亿元
最新融资余额
1.88亿
2026-09-02　占流通市值 2.59%
区间变化（60日）
-0.33亿
-14.92%　2026-06-10 起
融券余额 0.00亿（占流通市值极小）。 区间高点 2.61亿、低点 1.84亿，最新 1.88亿—— 杠杆资金持续去化，与主力资金流出方向一致
股东户数变化（季度） ■ 户数增加＝筹码分散 ■ 减少＝集中
0.0万1.4万2.8万4.2万5.6万2024-03-31 30,936户24-032024-06-30 31,129户+1%24-062024-09-30 30,470户-2%24-092024-12-31 32,031户+5%24-122025-03-31 32,718户+2%25-032025-06-30 33,193户+1%25-062025-09-30 32,468户-2%25-092025-12-31 31,209户-4%25-122026-03-31 50,288户+61%26-032026-06-30 41,682户-17%26-06
报告期股东户数环比户均流通股户均市值
2026-06-3041,682-17.11%27,50617万元
2026-03-3150,288+61.13%22,79914万元
2025-12-3131,209-3.88%36,73623万元
2025-09-3032,468-2.18%35,31222万元
2025-06-3033,193+1.45%34,54022万元
2025-03-3132,718+2.14%35,04222万元
2024-12-3132,031+5.12%35,79423万元
2024-09-3030,470-2.12%37,62724万元
2024-06-3031,129+0.62%36,83123万元
2024-03-3130,936—37,06023万元
户均流通股 / 户均市值由本报告按「流通股本 ÷ 股东户数」自行测算， 户均市值按当前流通市值 72亿 折算，非历史时点值。

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

  • 最新期（2026-06-30）股东户数 41,682 户，环比 -17.11%（减少 8,606 户），筹码趋于集中。
  • 自 2024-03-31 的 30,936 户起算，两年半累计增加 +34.7%，呈清晰的单向上行趋势。
  • 户均流通股由 37,060 股降至 27,506 股， 户均市值 17 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
  • 叠加融资余额 -14.92% 与主力资金近 20 日净流出 1.26亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。
⑤

最近 3 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02
业绩稳健增长，持续推进清洁能源项目
增持山西证券研究员 胡博,程俊杰2026-09-02EPS预测 0.58 / 0.61 / 0.64（26/27/28E）
业绩稳定增长，清洁能源布局持续加码
买入山西证券研究员 胡博,程俊杰2026-05-22EPS预测 0.58 / 0.61 / 0.64（26/27/28E）
借力国改东风，优质资产注入可期
中性山西证券研究员 刘小勇,贺剑雄2017-04-06EPS预测 0.00 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）
近 3 篇评级分布：买入 1 · 增持 1 · 持有/中性 1。 覆盖机构：山西证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.58~0.58 元区间（中位 0.58），与同花顺一致预期 0.58 元基本吻合。
⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次
TTM 每股派息（税前）
¥0.18
近 12 个月 1 次派息合计
TTM 股息率
2.85%
¥0.18 ÷ 现价 ¥6.31
近 12 个月派息次数
1 次
年度单次派息
对比无风险利率
+1.05pct
股息率 2.85% vs 无风险利率约 1.8%（示意）
除权除息日每10股派息(元)每股派息(元) 对应报告期除息日股息率分配进度
2026-07-271.800.182025-12-312.95%实施分配
2024-07-251.800.182023-12-313.52%实施分配
2021-07-090.900.092020-12-312.37%实施分配
2020-08-070.800.082019-12-312.25%实施分配
2015-07-221.500.152014-12-311.71%实施分配
2014-07-161.100.112013-12-312.36%实施分配
2013-06-281.000.102012-12-311.80%实施分配
2012-06-211.000.102011-12-311.47%实施分配
2008-05-160.500.052007-12-310.72%实施分配
2005-07-110.500.052004-12-311.87%实施分配
TTM 口径明细：2026-07-27 每股 ¥0.18。2025 年度合计每股派息约 ¥0.18（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.18（1 次）；2020 年度合计每股派息约 ¥0.09（1 次）；历史累计送股 8 股/10股、转增 0 股/10股。
⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

  • PE 维度：不贵。PE(TTM) 9.97x、前向 PE 10.88x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 29.2% 分位、150 日价格分位 52.0%，距 52 周高点 -23.70%。
  • PEG 维度：偏贵。PEG 2.57（预测期口径 2.16），远超 1.5 的警戒线；分母端 3 年 CAGR 为 4.23%。
  • 股息率维度：中等。TTM 股息率 2.85%，高于无风险利率（约 1.8%） 1.05 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
  • 结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A 26.43% · 2026E 2.91% · 2027E 4.80% · 2028E 4.58% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳 不稳，3 项指标同向恶化

  • 股东户数：2026-06-30 达 41,682 户，环比 -17.11%（-8,606 户），自 2024-03-31 起累计 +34.7%。
  • 融资余额：60 个交易日由 2.21亿 变为 1.88亿（-14.92%），占流通市值 2.59%，杠杆资金持续去化。
  • 资金流向：近 20 日净流出 1.26亿、近 120 日净流出 6.87亿，净流入天数 41/120（占比 34%）。
  • 结论：股东户数、两融、主力资金中有 3 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

  • 持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 10.88x 不变，股价对应 EPS 0.64 → ¥7，持有 2.33 年的年化股价回报约 4.32%；叠加 2.85% 股息，综合年化约 7.17%。
  • 乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥17（较现价 +175.8%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
  • 支撑逻辑：卖方近 3 篇研报中 1 家买入 / 1 家增持 / 1 家持有或中性；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.58~0.58 元区间（中位 0.58），与同花顺一致预期 0.58 元基本吻合。2.85% 的股息率提供一定下行保护。
  • 压制逻辑：净利润同比 2025A 26.43% · 2026E 2.91% · 2027E 4.80% · 2028E 4.58%；ROE 由 8.08%（2025A）下滑至预测 7.30%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 0.84x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
  • 结论：估值与筹码均无明显优势，当前性价比一般：建议以 2025A 26.43% · 2026E 2.91% · 2027E 4.80% · 2028E 4.58% 的盈利趋势与 流出的资金面变化作为跟踪指标，等待更清晰的信号。
风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺）， 未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股） 的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩， 存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。 股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
数据来源与口径
行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 1 家、2027E 由 1 家、2028E 由 1 家 机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日 （2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/600780/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 17 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘； 股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测； 报告生成时间 2026-09-03 09:49:24。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)， 当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。