金杯电工(002533) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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金杯电工 002533.SZ

行业 电网设备 · 上市 2010-12-31 · 总股本 7.3394亿股 · 全流通

¥11.48

+0.09　+0.79%

收盘 2026-09-03 09:52

PE(TTM)

13.58

静态 PE 13.29

1.89

市净率

总市值

84亿

流通市值 74亿

换手率

0.22%

量比 1.96

成交额

0.16亿

振幅 1.32%

TTM 股息率

3.92%

每股派息 ¥0.45

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-22 ~ 2026-09-03 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

10 ~ 16

区间位置 23.6%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-28.93%

历史价格分位（150日）：34.0%

近 20 日涨跌

-0.09%

近 60 日 +4.27%　近 120 日 -24.59%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥11.48 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	5	0.94	0.90 ~ 1.02	+14.98%	12.21x	7亿
2027E	5	1.08	1.00 ~ 1.17	+14.89%	10.63x	8亿
2028E	4	1.25	1.17 ~ 1.35	+15.74%	9.18x	9亿

2025A 实际净利润 6.00亿 ÷ 总股本 7.3394亿股 = EPS 0.82 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，5 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	176.69亿	203.21亿	227.70亿	255.48亿	287.15亿
营业收入增长率	15.54%	15.01%	12.05%	12.13%	12.25%
净利润(元)	5.69亿	6.00亿	6.93亿	7.88亿	9.16亿
净利润增长率	8.78%	5.49%	18.25%	15.35%	15.11%
每股净资产(元)	5.36	6.23	6.98	7.85	8.84
净资产收益率	14.53%	14.15%	13.82%	14.23%	14.59%
市盈率(动态)	14.65	13.85	11.89	10.27	8.92

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

12.21x

¥11.48 ÷ EPS 0.94　· 2027E 10.63x · 2028E 9.18x

EPS 增速 CAGR

15.21%

2025A 0.82 → 2028E 1.25（3年）· 预测期 CAGR 15.32%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.80

偏低　预测期口径 0.80

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 13.58x / 前向 12.21x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 12.21 ÷ (CAGR × 100) = 0.80，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 15.21% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

东方财富(push2his) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。本节数据由东方财富 push2his 日级接口实时抓取，共 120 个交易日原始值，未做估算、填补或平滑。

近 60 日主力净流入（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主力净流入 (亿元)	超大单 (亿元)	大单 (亿元)	交易日
近 5 日	+0.10	-0.11	+0.21	5
近 10 日	-0.05	-0.20	+0.15	10
近 20 日	-0.12	-0.03	-0.10	20
近 60 日	-1.55	-0.47	-1.07	60
近 120 日	-8.38	-3.66	-4.73	120

口径：东财口径：「主力」= 超大单 + 大单。近 20 日累计净流出 0.12亿，其中超大单净流出 0.03亿。

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

120 个交易日中净流入天数 40/120 天（占比 33%），做多意愿不足。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流出 0.12亿。
近 120 日累计净流出 8.38亿，流出规模随窗口拉长而放大，属趋势性减仓而非单日扰动。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-19，单日 -0.16亿。
短窗口：近 5 日 +0.10亿，近 10 日 -0.05亿——短窗口已转正，但尚不足以扭转中期流出趋势。

注意：换手率 0.22%，资金流绝对值相对 84亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	46,687	+1.35%	15,720	16万元
2026-03-31	46,067	+0.67%	15,932	16万元
2026-02-28	45,762	+1.63%	16,038	16万元
2025-12-31	45,028	+9.08%	16,300	16万元
2025-09-30	41,278	-5.72%	17,780	18万元
2025-06-30	43,782	+7.76%	16,764	17万元
2025-03-31	40,629	+18.14%	18,064	18万元
2025-02-28	34,391	-6.60%	21,341	22万元
2024-12-31	36,823	+10.55%	19,932	20万元
2024-09-30	33,309	—	22,034	22万元

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最新期（2026-06-30）股东户数 46,687 户，环比 +1.35%（增加 620 户），为近 10 个季度最大单季增幅。
自 2024-09-30 的 33,309 户起算，两年半累计增加 +40.2%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 22,034 股降至 15,720 股，户均市值 16 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 -16.86% 与主力资金近 20 日净流出 0.12亿，三项筹码指标方向一致：中短期筹码结构在松动。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2025-11-09

电磁线业务持续保持高景气度，业绩稳健增长

买入华安证券研究员张志邦,郑洋2025-11-09EPS预测 1.06 / 1.19 / 0.00（26/27/28E）

电磁线业务表现亮眼，海外产能顺利推进

增持国信证券研究员王蔚祺,王晓声2025-08-02EPS预测 1.03 / 1.20 / 0.00（26/27/28E）

业务结构韧劲多元，新应用领域合计份额过半

买入华安证券研究员张志邦,郑洋2025-08-01EPS预测 1.07 / 1.20 / 0.00（26/27/28E）

核心业务保持增长，持续推进产能扩张与全球化布局

增持山西证券研究员刘斌,贾国琛2025-05-23EPS预测 1.07 / 1.31 / 0.00（26/27/28E）

营收结构持续优化，电缆业务加快培育新增长曲线

买入华安证券研究员张志邦,郑洋2025-05-04EPS预测 1.07 / 1.20 / 0.00（26/27/28E）

业绩稳步增长，看好公司海外市场持续突破

买入华安证券研究员张志邦2024-12-06EPS预测 1.18 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

2024年三季报点评：电网业务稳步提升，海外拓展可期

买入西南证券研究员韩晨,李昂2024-10-29EPS预测 1.16 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

上半年业绩稳健增长，海外布局稳步推进

增持国信证券研究员王蔚祺,王晓声2024-08-06EPS预测 1.20 / 0.00 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 5 · 增持 3 · 持有/中性 0。覆盖机构：华安证券、国信证券、山西证券、西南证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.03~1.20 元区间（中位 1.07），与同花顺一致预期 0.94 元存在一定分歧。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.45

近 12 个月 1 次派息合计

TTM 股息率

3.92%

¥0.45 ÷ 现价 ¥11.48

近 12 个月派息次数

1 次

年度单次派息

对比无风险利率

+2.12pct

股息率 3.92% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-05-21	4.50	0.45	2025-12-31	3.21%	实施分配
2025-05-22	2.50	0.25	2024-12-31	2.50%	实施分配
2024-10-30	2.00	0.20	2024-06-30	2.00%	实施分配
2024-05-22	4.00	0.40	2023-12-31	4.02%	实施分配
2023-05-19	3.50	0.35	2022-12-31	4.28%	实施分配
2022-05-11	3.00	0.30	2021-12-31	4.67%	实施分配
2021-05-26	2.50	0.25	2020-12-31	4.51%	实施分配
2020-05-19	2.50	0.25	2019-12-31	4.30%	实施分配
2019-05-08	1.50	0.15	2018-12-31	2.85%	实施分配
2018-05-21	1.00	0.10	2017-12-31	1.74%	实施分配

TTM 口径明细：2026-05-21 每股 ¥0.45。存在同一报告期多次派息（2024 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.45（1 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.45（2 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.40（1 次）；历史记录中送股 / 转增均为 0，为纯现金分红型标的。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

PE 维度：不贵。PE(TTM) 13.58x、前向 PE 12.21x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 23.6% 分位、150 日价格分位 34.0%，距 52 周高点 -28.93%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.80（预测期口径 0.80），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 15.21%。
股息率维度：中等。TTM 股息率 3.92%，高于无风险利率（约 1.8%） 2.12 个百分点，但尚未达到高股息资产的门槛（4%）。
结论：以 PE、PEG 与股息率三维度衡量，当前估值偏低 / 有吸引力；但需确认低估值是对增速放缓或行业周期的合理定价，而非错杀——关键看 2025A 5.49% · 2026E 18.25% · 2027E 15.35% · 2028E 15.11% 的盈利趋势能否企稳。

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

股东户数：2026-06-30 达 46,687 户，环比 +1.35%（+620 户），自 2024-09-30 起累计 +40.2%。
融资余额：60 个交易日由 4.21亿变为 3.50亿（-16.86%），占流通市值 4.72%，杠杆资金持续去化。
资金流向：近 20 日净流出 0.12亿、近 120 日净流出 8.38亿，净流入天数 40/120（占比 33%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流出，指向筹码由机构向散户转移；短期缺乏增量资金接力，是压制股价弹性的直接原因。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 12.21x 不变，股价对应 EPS 1.25 → ¥15，持有 2.33 年的年化股价回报约 13.03%；叠加 3.92% 股息，综合年化约 16.95%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥28（较现价 +145.6%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 5 家买入 / 3 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 1.03~1.20 元区间（中位 1.07），与同花顺一致预期 0.94 元存在一定分歧。3.92% 的股息率提供一定下行保护。
压制逻辑：净利润同比 2025A 5.49% · 2026E 18.25% · 2027E 15.35% · 2028E 15.11%；ROE 由 14.15%（2025A）上行至预测 14.59%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 1.89x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：估值有吸引力但筹码面尚未转稳，属左侧机会：可小仓位分批次建仓，但需接受资金面持续流出的磨底过程；筹码转稳是更明确的加仓信号。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 5 家、2027E 由 5 家、2028E 由 4 家机构覆盖。
资金流　东方财富(push2his)　东方财富 push2his.eastmoney.com 日级主力/超大单/大单净流入，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/002533/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 17 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-03 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:52:54。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 中性偏弱资金进出互现，短中期略偏流出

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 分散化股东户数持续攀升，筹码由集中转向分散

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳 不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值偏低，但需确认便宜是否有理由

② 筹码稳不稳不稳，4 项指标同向恶化

③ 能不能拿持有回报与风险收益比