铜陵有色(000630) A股估值分析

A股估值分析共 997 家

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铜陵有色 000630.SZ

行业 — · 上市 -- · 总股本 134.0944亿股 · 全流通

¥6.46

-0.21　-3.15%

收盘 2026-09-02 16:14

PE(TTM)

21.83

静态 PE 14.47

2.28

市净率

总市值

866亿

流通市值 720亿

换手率

2.67%

量比 0.87

成交额

19.19亿

振幅 2.40%

TTM 股息率

1.55%

每股派息 ¥0.10

①

价格走势与位置

腾讯财经日K（前复权）· 2026-01-21 ~ 2026-09-02 · 150 个交易日

收盘价 MA20 MA60 52周高 / 现价线 52周低

52 周区间

5 ~ 9

区间位置 26.6%（0=最低 / 100=最高）

距 52 周高点

-29.32%

历史价格分位（150日）：50.0%

近 20 日涨跌

-3.15%

近 60 日 +3.36%　近 120 日 -9.90%

机构一致预期与前瞻估值

同花顺 iFinD · 3 个预测年度

一致预期 EPS 与前向 PE （按现价 ¥6.46 测算）

年度	覆盖机构数	EPS 均值(元)	机构预测区间	同比增速	前向 PE	净利润均值
2026E	4	0.43	0.34 ~ 0.52	+138.76%	15.02x	57亿
2027E	4	0.63	0.43 ~ 0.83	+46.51%	10.25x	85亿
2028E	2	0.67	0.49 ~ 0.85	+6.35%	9.64x	90亿

2025A 实际净利润 24.15亿 ÷ 总股本 134.0944亿股 = EPS 0.18 元，为 CAGR 计算基期。 2026E 为当前财年，4 家机构覆盖，置信度高。

同花顺预测指标全景

预测指标	2024A	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入(元)	1455.31亿	1727.26亿	2308.62亿	2413.30亿	2554.63亿
营业收入增长率	5.88%	18.68%	33.66%	4.54%	5.69%
净利润(元)	28.09亿	24.15亿	57.26亿	84.83亿	89.75亿
净利润增长率	4.05%	-14.02%	150.91%	35.84%	7.74%
每股净资产(元)	2.63	2.76	2.98	3.28	3.60
净资产收益率	8.54%	6.59%	15.00%	18.95%	18.30%
市盈率(动态)	30.32	35.11	15.19	11.77	10.73

数据源：同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页面，取机构预测平均值。

前向 PE（2026E）

15.02x

¥6.46 ÷ EPS 0.43　· 2027E 10.25x · 2028E 9.64x

EPS 增速 CAGR

54.95%

2025A 0.18 → 2028E 0.67（3年）· 预测期 CAGR 24.83%

PEG（前向PE ÷ CAGR%）

0.27

偏低　预测期口径 0.61

PE 消化至 30x 需要

0 年（已低于 30x）

当前 PE(TTM) 21.83x / 前向 15.02x，均低于 30x 锚点

关于 PEG 的口径说明：PEG = 前向 PE 15.02 ÷ (CAGR × 100) = 0.27，处于经典框架的便宜区间（<1），即当前估值与 54.95% 的预期增速基本匹配。

③

资金流向（日级）

新浪财经(MoneyFlow) · 2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日

数据来源变更说明：原采用东方财富 push2his 接口（主力 = 超大单 + 大单），本次生成时该域名被本机代理（127.0.0.1:7890）阻断且重试无效，已自动回落新浪财经 MoneyFlow 接口补齐 120 个交易日的真实数据。两者口径不同、绝对值不可直接比较：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。因此本节金额与此前东财口径版本会有差异，但趋势方向一致。

近 60 日主动买卖净额（亿元） ■ 净流入 ■ 净流出

统计区间	主动买卖净额 (亿元)	特大单 (亿元)	其余单类 (亿元)	交易日
近 5 日	+1.59	-0.74	+2.33	5
近 10 日	+10.29	+4.95	+5.34	10
近 20 日	+1.64	-0.59	+2.24	20
近 60 日	+46.68	+31.19	+15.48	60
近 120 日	+66.57	+46.62	+19.95	120

口径：新浪口径：净流入 = 主动买入额 − 主动卖出额（全部单类别合计）；「特大单」为新浪单笔金额最大的一档。近 20 日累计净流入 1.64亿，其中特大单净流出 0.59亿。

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

120 个交易日中净流入天数 65/120 天（占比 54%），做多意愿占优。
近 20 日净流入天数 9/20 天，累计净流入 1.64亿。
近 120 日累计净流入 66.57亿，流入规模随窗口拉长而放大，属趋势性增仓。
近 20 日单日最大流出出现在 2026-08-13，单日 -4.34亿。
短窗口：近 5 日 +1.59亿，近 10 日 +10.29亿——短窗口与中期方向一致，资金趋势未变。

注意：换手率 2.67%，资金流绝对值相对 866亿市值而言很小，信号意义在于方向与持续性，而非量级冲击。

④

杠杆资金与筹码结构

东方财富 datacenter · 同花顺 F10

融资余额趋势（亿元） ■ 加杠杆

报告期	股东户数	环比	户均流通股	户均市值
2026-06-30	744,429	-14.10%	18,013	10万元
2026-03-31	866,667	+153.39%	15,472	8万元
2025-12-31	342,027	+27.03%	39,206	21万元
2025-09-30	269,241	-6.59%	49,805	27万元
2025-06-30	288,242	-1.02%	46,521	25万元
2025-03-31	291,211	-5.80%	46,047	25万元
2024-12-31	309,127	+8.38%	43,378	23万元
2024-09-30	285,230	+2.00%	47,013	25万元
2024-06-30	279,628	-3.67%	47,955	26万元
2024-03-31	290,294	—	46,193	25万元

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最新期（2026-06-30）股东户数 744,429 户，环比 -14.10%（减少 122,238 户），筹码趋于集中。
自 2024-03-31 的 290,294 户起算，两年半累计增加 +156.4%，呈清晰的单向上行趋势。
户均流通股由 46,193 股降至 18,013 股，户均市值 10 万元——大户减仓、散户承接的典型形态。
叠加融资余额 +34.69% 与主力资金近 20 日净流出 1.64亿，融资余额与主力资金的边际变化，叠加股东户数回落，指向筹码趋向集中。

⑤

最近 8 条机构研报

东方财富 reportapi · 截至 2026-09-02

受益于高铜价盈利增长，米拉多二期继续延期

增持国信证券研究员刘孟峦,焦方冉2026-09-02EPS预测 0.52 / 0.83 / 0.85（26/27/28E）

矿山和冶炼业务盈利能力强，米拉多二期有望年内投产

增持国信证券研究员刘孟峦,焦方冉2026-04-22EPS预测 0.56 / 0.89 / 0.89（26/27/28E）

首次覆盖报告：铜资源紧缺度上升，米拉多二期指引增长

增持国元证券研究员马捷,石昆仑2025-12-09EPS预测 0.34 / 0.37 / 0.00（26/27/28E）

资产减值拖累业绩，看好明年铜矿业务量价齐增

增持国信证券研究员刘孟峦,焦方冉2025-11-05EPS预测 0.50 / 0.57 / 0.00（26/27/28E）

一体化布局的老牌铜企，资源自给率持续提升

买入华安证券研究员许勇其,黄玺2025-08-27EPS预测 0.40 / 0.45 / 0.00（26/27/28E）

2025年半年报点评：实际经营稳健，期待米拉多铜矿二期投产

买入民生证券研究员邱祖学,袁浩2025-08-20EPS预测 0.37 / 0.45 / 0.00（26/27/28E）

米拉多铜矿盈利能力提升，二期即将投产

增持国信证券研究员刘孟峦,焦方冉2025-08-19EPS预测 0.45 / 0.51 / 0.00（26/27/28E）

铜冶炼成本竞争力强，米拉多二期即将投产

增持国信证券研究员刘孟峦,焦方冉2025-04-24EPS预测 0.34 / 0.36 / 0.00（26/27/28E）

近 8 篇评级分布：买入 2 · 增持 6 · 持有/中性 0。覆盖机构：国信证券、国元证券、华安证券、民生证券。卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.34~0.56 元区间（中位 0.45），与同花顺一致预期 0.43 元基本吻合。

⑥

分红送转历史与股息率

东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET · 近 10 次

TTM 每股派息（税前）

¥0.10

近 12 个月 2 次派息合计

TTM 股息率

1.55%

¥0.10 ÷ 现价 ¥6.46

近 12 个月派息次数

2 次

近 12 个月分 2 次派息（含中期 / 季度分红）

对比无风险利率

-0.25pct

股息率 1.55% vs 无风险利率约 1.8%（示意）

除权除息日	每10股派息(元)	每股派息(元)	对应报告期	除息日股息率	分配进度
2026-06-08	0.50	0.05	2025-12-31	0.77%	实施分配
2025-11-24	0.50	0.05	2025-06-30	1.03%	实施分配
2025-06-23	1.00	0.10	2024-12-31	3.08%	实施分配
2024-06-07	0.79	0.08	2023-12-31	2.08%	实施分配
2023-06-02	0.50	0.05	2022-12-31	1.71%	实施分配
2022-05-23	1.00	0.10	2021-12-31	2.99%	实施分配
2021-05-31	0.40	0.04	2020-12-31	1.37%	实施分配
2020-06-22	0.10	0.01	2019-12-31	0.51%	实施分配
2019-05-30	0.30	0.03	2018-12-31	1.23%	实施分配
2018-06-15	0.20	0.02	2017-12-31	0.81%	实施分配

TTM 口径明细：2026-06-08 每股 ¥0.05 · 2025-11-24 每股 ¥0.05。存在同一报告期多次派息（2004 年起，如中期 + 年度），故单一年度会出现多条除权记录；2025 年度合计每股派息约 ¥0.10（2 次）；2024 年度合计每股派息约 ¥0.10（1 次）；2023 年度合计每股派息约 ¥0.08（1 次）；历史累计送股 9.5 股/10股、转增 0 股/10股。

⑦

综合判断

基于上述全部真实数据推导

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

PE 维度：不贵。PE(TTM) 21.83x、前向 PE 15.02x（2026E），均低于 30x 锚点，因此「当前 PE 消化到 30 倍需要几年」的答案是 0 年（已低于 30x）。股价处于 52 周区间 26.6% 分位、150 日价格分位 50.0%，距 52 周高点 -29.32%。
PEG 维度：便宜。PEG 0.27（预测期口径 0.61），低于 1，估值与增速匹配；分母端 3 年 CAGR 为 54.95%。
股息率维度：偏低。TTM 股息率仅 1.55%，靠分红提供的下行保护有限，投资回报更依赖业绩增长与估值扩张。
结论：三维度结论互有冲突（估值、增速、股息各说各话），属合理定价区间——既无明显低估，也未显著泡沫化，更适合以 2025A -14.02% · 2026E 150.91% · 2027E 35.84% · 2028E 7.74% 的边际变化作为买卖依据。

② 筹码稳不稳较稳，4 项指标同向改善

股东户数：2026-06-30 达 744,429 户，环比 -14.10%（-122,238 户），自 2024-03-31 起累计 +156.4%。
融资余额：60 个交易日由 23.94亿变为 32.25亿（+34.69%），占流通市值 4.48%，杠杆资金持续加杠杆。
资金流向：近 20 日净流入 1.64亿、近 120 日净流入 66.57亿，净流入天数 65/120（占比 54%）。
结论：股东户数、两融、主力资金中有 4 项同步指向流入，指向筹码在集中、资金在承接；为股价提供了一定的资金面支撑。

③ 能不能拿持有回报与风险收益比

持有回报测算：若 2028 年末 PE 维持当前 15.02x 不变，股价对应 EPS 0.67 → ¥10，持有 2.33 年的年化股价回报约 20.97%；叠加 1.55% 股息，综合年化约 22.51%。
乐观情形：若市场重回 30x 估值，2026E 对应股价 ¥13（较现价 +99.7%），但这需要增速重新加速或风险偏好显著回升作为前提。
支撑逻辑：卖方近 8 篇研报中 2 家买入 / 6 家增持 / 0 家持有或中性，无一家给出卖出评级；卖方最新 2026E EPS 预测集中在 0.34~0.56 元区间（中位 0.45），与同花顺一致预期 0.43 元基本吻合。
压制逻辑：净利润同比 2025A -14.02% · 2026E 150.91% · 2027E 35.84% · 2028E 7.74%；ROE 由 6.59%（2025A）上行至预测 18.30%（2028E）。若增速自此前的较高水平切换至个位数，估值中枢通常同步下移。PB 2.28x 提供了另一条参照——净资产维度上市场给出的溢价水平。
结论：筹码面在改善，但估值已不便宜，属右侧博弈：资金推动的成分大于估值修复，须留意情绪退潮时的回撤。

风险提示与免责声明：本报告全部数据均由公开接口实时抓取（腾讯财经、东方财富、同花顺），未做任何人工修饰或估算填补；派生指标（前向 PE、CAGR、PEG、PE 消化年限、TTM 股息率、户均持股）的计算口径已在各章节标注，可自行复核。机构一致预期为卖方预测值，不代表实际业绩，存在系统性乐观偏差。资金流与两融数据反映历史成交，不具备预测能力。股东户数为季度披露，存在滞后。 本报告仅为数据整理与量化测算，不构成任何投资建议，据此操作风险自负。

数据来源与口径

行情 / 估值 / K 线　腾讯财经 qt.gtimg.cn（实时行情，PE/PB/市值/换手率）、 web.ifzq.gtimg.cn（前复权日 K）；个股基本面（行业、总股本、上市日期）来自东方财富 push2.eastmoney.com。
机构一致预期 EPS　同花顺 basic.10jqka.com.cn「估值分析」页， 2026E 由 4 家、2027E 由 4 家、2028E 由 2 家机构覆盖。
资金流　新浪财经(MoneyFlow)　新浪 vip.stock.finance.sina.com.cn/quotes_service/api/json_v2.php/MoneyFlow.ssl_qsfx_zjlrqs，日级主动买卖净额与特大单净额，120 个交易日（2026-03-12 ~ 2026-09-02 · 120 个交易日）。注：东财 push2his 域名本次被本机代理阻断，已回落新浪；两者口径不同，绝对值不可直接比较。
融资融券　东方财富 datacenter-web.eastmoney.com RPTA_WEB_RZRQ_GGMX， 2026-06-10 ~ 2026-09-02 共 60 个交易日。
股东户数　同花顺 F10「股东研究」basic.10jqka.com.cn/000630/holder.html （10 个季度，最新 2026-06-30）；最新一期与东方财富 RPT_HOLDERNUMLATEST 交叉核对一致。
研报　东方财富 reportapi.eastmoney.com，取最近 8 条个股研报。
分红送转　东方财富 RPT_SHAREBONUS_DET，共 30 条历史记录。

数据日期　行情 / 资金流 / 两融截止 2026-09-02 收盘；股东户数为 2026-06-30 披露值；一致预期为截至报告生成时的最新机构预测；报告生成时间 2026-09-03 09:03:58。
指标口径　前向 PE = 现价 ÷ 各年度一致预期 EPS 均值；CAGR = (2028E EPS ÷ 2025A EPS)^(1/3) − 1； PEG = 前向 PE(2026E) ÷ (CAGR × 100)；PE 消化年限 = ln(当前 PE ÷ 30) ÷ ln(1 + CAGR)，当前 PE 已低于 30x 故计为 0；TTM 股息率 = 近 12 个月每股派息合计 ÷ 现价。

价格走势与位置

机构一致预期与前瞻估值

资金流向（日级）

资金面 · 偏强中短期资金持续净流入

杠杆资金与筹码结构

筹码结构 · 集中化股东户数回落，筹码趋于集中

最近 8 条机构研报

分红送转历史与股息率

综合判断

① 贵不贵 估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳 较稳，4 项指标同向改善

③ 能不能拿 持有回报与风险收益比

① 贵不贵估值中性，各维度结论互有冲突

② 筹码稳不稳较稳，4 项指标同向改善

③ 能不能拿持有回报与风险收益比